Международное движение капитала

Помимо международной торговли услугами и товарами, между странами осуществляется активное движение капиталов, перемещение их из одной страны в другую. Существуют различные способы ввоза и вывоза капиталов. Капиталы ввозят и вывозят предприниматели, предоставляя кредиты иностранным партнерам, вкладывая их в недвижимость за рубежом, оставляя финансовые средства на счетах в иностранных банках или вкладывая их в покупку зарубежных ценных бумаг. Участвуют в этом процессе и государства, предоставляя другим странам или получая кредиты и займы, а также международные организации. Поэтому применительно к любому государству мира можно говорить о международном движении капитала, под которым понимается двустороннее его движение, т.е. ввоз и вывоз капитала.

Международное движение капитала – это размещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с целью возрастания его стоимости. Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции.

Международное движение капитала осуществляется в следующих формах.

1. В форме частного или государственного капитала в зависимости от того, кем он вывозится за пределы страны: частными или государственными организациями.

2. В денежной и товарной формах. Вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и новые технологии, если они вывозятся за рубеж в качестве вклада в уставной капитал создаваемых или покупаемых за рубежом фирм. Также к вывозу капитала относятся и товарные кредиты.

В краткосрочной и долгосрочной формах. В основном в мире, в том числе и в России преобладает движение краткосрочного капитала. Схема деления ввоза и вывоза капитала на краткосрочный и долгосрочный показана

Рисунок 11.1. Деление ввоза и вывоза капитала на

краткосрочный и долгосрочный.

В ссудной и предпринимательской форме. Схема деления капитала на ссудный и предпринимательский изображена на

Рисунок 11.2. Деление ввоза и вывоза капитала

на ссудный и предпринимательский.

Капитал в ссудной форме (ссудный капитал) приносит его владельцу доход главным образом в виде процента по вкладам, займам и кредитам. Предпринимательский капитал приводит доход владельцу преимущественно в виде прибыли.

Предпринимательский капитал включает в себя прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции характеризуются тем, что инвестор участвует в управленческом контроле над объектом вложения (предприятием), в который инвестирован его капитал. Обычно для этого достаточно владеть 10% акционерного капитала.

Портфельные инвестиции не предоставляют права на участие в контроле за объектом. Они представлены пакетами акций или отдельными акциями, на которые приходится менее 10% собственного капитала фирмы, а также облигациями и другими ценными бумагами. Формальная граница между прямыми и портфельными инвестициями в разных странах различна. Но, как правило, это 10%.

В то же время граница между прямыми и портфельными инвестициями во многом условна. Возможность управленческого контроля может дать относительно небольшой пакет акций фирмы, особенно если собственный капитал фирмы распределен между многими владельцами, или если в руках владельца данного пакета находится важный для фирмы ресурс.

К прямым инвестициям относятся займы родительских фирм своим зарубежным филиалам. Путем осуществления прямых инвестиций инвесторы учреждают за рубежом новую фирму, покупают существенную долю в уже действующей за рубежом фирме, полностью покупают эту фирму. За границей такие фирмы называют зарубежными филиалами родительских компаний. Филиалы в свою очередь подразделяются на отделения, дочерние и ассоциированные компании. Отделение обычно на паях принадлежит иностранному инвестору и является его представительством или офисом. Дочерняя компания регистрируется за рубежом как самостоятельное юридическое лицо, но контроль над ней осуществляет родительская фирма, так как она обладает основной частью акций дочерней компании или всем ее капиталом.

Ассоциированная компания отличается от дочерней тем, что она находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы за счет того, что ей принадлежит существенная, но не основная часть акций.

В России отделениям, дочерним и ассоциированным компаниям соответствуют филиал, дочернее и зависимое общества.