 |
Девальвация и ревальвация валюты
|
|
|
|
Девальвация валюты - удешевление (обесценение) национальной валюты, т.е. рост цены единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах. Соответственно для покупки одной единицы какой-либо иностранной валюты (например, доллара) потребуется больше единиц национальной валюты (например, рубля).
Ревальвация - удорожание национальной валюты, т.е. падение цены единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах. Это означает, что на покупку единицы какой-либо иностранной валюты потребуется затратить меньше единиц национальной валюты. Только Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) имеет право официально объявить о повышении (ревальвации) или понижении (девальвации) цены национальной валюты. При свободно плавающих курсах валюта будет обесцениваться или расти в результате изменений доходов, цен, реальных ставок процента, а также вследствие валютных спекуляций.
Валютный курс: определение и его виды
Валютный курс - курс (соотношение), по которому валюта одной страны обменивается на валюту другой. Это цена иностранной валюты, выраженная в национальной денежной единице. Согласно валютному курсу, национальные денежные единицы приравниваются друг к другу в определенных пропорциях. Например, обменный курс между рублем и долларом США на 10 мая 2006 г. составлял 27 руб. 04 коп. за 1 дол. США.
Номинальный валютный курс - относительная «цена» национальной валюты, выраженная в иностранной валюте.
Реальный валютный курс - соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, или относительная цена товаров, произведенных в разных странах. Исходя из этого можно сказать, что покупательная способность валюты - это количество товаров и услуг, которые можно приобрести на единицу валюты в стране, выпускающей эту валюту. Это означает, что при вышеназванном обменном курсе в России на 27 руб. 04 коп. можно купить те же блага, что в США на 1 дол.
|
|
|
Валютный курс является важным инструментом в мировой экономике, т.к. связывает внутренние (скажем, российские) цены с ценами других стран (Китая, Японии, Германии, США и др.).
Мировая практика регулирования валютного курса
Мировая практика регулирования валютного курса выработала два основных подхода: политику плавающего валютного курса и политику фиксированного валютного курса.
Свободно плавающие валютные курсы - валютные курсы, которые не контролируются, а следовательно, могут повышаться и понижаться и которые определяются спросом на иностранную валюту и ее предложением. Это гибкие валютные курсы, устанавливаемые в ходе свободной купли-продажи иностранной валюты. Они определяются действием закона спроса и предложения. Увеличение спроса ведет к повышению, а увеличение предложения - к снижению свободно плавающего валютного курса. В этой связи происходит обесценение и удорожание валюты.
Фиксированный валютный курс - курс валюты, свободное повышение или снижение которого не допускается. Чаще всего это курс отечественной валюты, устанавливаемый и поддерживаемый Банком России. Для поддержания курса используются операции на валютном рынке - интервенции.
Наряду со свободно плавающим и фиксированным валютными курсами существуют смешанные валютные системы.
В рамках текущей валютной политики государство осуществляет оперативное регулирование валютно-рыночной конъюнктуры с помощью валютной интервенции, валютных ограничений, валютного субсидирования, диверсификации валютных резервов и т.д. Долговременная валютная политика предполагает долгосрочные меры по последовательному изменению валютного механизма с помощью межгосударственных переговоров и соглашений, прежде всего в рамках МВФ, а также валютных реформ.
|
|
|
Система регулирования валютного курса покупками и продажей иностранной валюты с помощью валютной интервенции и валютных ограничений называется валютной девизной политикой.
Универсального метода прогнозирования валютных курсов нет. Поэтому для уменьшения потенциальных валютных рисков эффективно прибегать к практическим методам их страхования (хеджированию). Сущность основных методов хеджирования сводится к тому, чтобы проводить валютно-обменные операции до того, как произойдет неблагоприятное колебание на рынке, либо компенсировать убытки от подобных колебаний за счет параллельных сделок с валютой, курс которой изменяется в противоположном направлении.
Мировые денежные системы
Известны три мировые денежные системы.
1. Золотой стандарт (1879-1934). Он предполагает, что цена каждой валюты должна быть выражена в золоте. Мерой веса золота выступала тройская унция, равная 31,1 г золота. Исторически золотой стандарт обеспечивал стабильность валютных курсов до его падения в 1930-е гг., когда золото было практически вытеснено из обращения. После Второй мировой войны золотое содержание официально сохранял лишь американский доллар (35 дол. за тройскую унцию). Доллар США стал мировой валютой. Обратимость долларов в золото была официально приостановлена в 1971 г. В настоящее время ни одна валюта не привязана к золоту, поэтому нет золотого стандарта.
2. Система фиксированных валютных курсов. (1944-1971). Это так называемая Бреттон-Вудская система, юридически оформленная решениями международной конференции в городе Бретонн-Вуде (США). Основное преимущество системы фиксированных валютных курсов - их предсказуемость и определенность, что положительно сказывается на объемах внешней торговли и международных кредитов. Недостатки данной системы состоят, во-первых, в невозможности проведения независимой кредитно-денежной политики, поскольку все действия Центрального банка направлены исключительно на поддержание объявленного уровня валютного курса, а во-вторых, в большой вероятности ошибок при выборе фиксируемого уровня валютного курса, что чревато значительными потерями официальных валютных резервов.
|
|
|
В этот период помимо доллара США роль конвертируемой валюты стал играть английский фунт стерлингов.
3. Смешанная система (современная) (с 1971 г.). Она включает в себя:
1) управляемое плавание - возможность интервенций Центрального банка на валютном рынке с целью «сгладить» нежелательные колебания валютного курса;
2) ползущую привязку - ежедневную девальвацию национальной валюты на заранее запланированную и опубликованную величину;
3) валютный коридор - девальвация национальной валюты в заранее объявленных рамках;
4) валютный совет - любой прирост денежной массы покрывается исключительно приростом резервов и др.
Основное достоинство этой системы заключается в том, что она выступает как «автоматический стабилизатор», способствующий урегулированию платежных балансов без видимых потерь официальных валютных резервов и не требующий вмешательства Центрального банка. Недостаток данной системы состоит в том, что колебания валютных курсов отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, порождая риск и неопределенность в международных экономических отношениях. Кроме того, при данной системе не исключается возможность проведения инфляционной политики со стороны Центрального банка.
Таким образом, наряду со свободно плавающими и фиксированными валютными курсами существуют смешанные системы.
|
|
|
