Рынок капитала (инвестиций).

Трудно найти организацию, кот не хотела бы обновления и развития. Предприятию желательно приобрести новые технологии, конкурентоспособные на внутреннем и внешнем рынках прод и услуг. Гос-ву требуется новое вооружение, экологически чистые виды энергии, ресурсосберегающие технологии и т.д. Современное развитие науки и техники позволяет достичь многих стремлений уже сегодня, однако, в качестве основного ограничения удовлетворения потребностей субъекта хозяйствования выступает капитал во всех его видах (ссудный, акционерный, оборотный, уставный и т.д.). Основными факторами развития рынка капитала явл: макроэкономическая политика, объем приватизации, налоговая политика, развитие фин сектора, рыночное ценообразование, информационные технологии, проф стандарты и законодательство. В инновационной сфере определяющую роль играют долгосроч и среднесроч инвестиции, т.к. инновационный процесс длится 3-5лет и более. В условиях глубокого экономического кризиса в РФ источники финансирования резко сокращаются. Концепцией гос промышленной политики России, разработанной гос комитетом РФ по промышленной политике предусматривается закрепление в законодательном порядке след основных норм инвестиционной политики в промышленности: на безвозвратной основе из федерального бюджета могут финансироваться только фундаментальные научные исследования, а также объекты федерального значения некоммерческого характера и объекты связанные с поддержанием гос безопасности. Все остальные виды гос инвестиций могут осуществляться только на возвратной и конкурсной основе. Преимущественными формами предоставления ресурсов на возвратной основе явл инвестирование путем покупки ценных бумаг или выдаче гос гарантий по ценным бумагам. В общем виде, инвестиции представляют собой долгосрочные вложения средств в различные отрасли экономики с целью получения прибыли.

Схема привлечения инвестиций в промышленность.

30. Выбор альтернативы. Существуют следующие методы выбора инновационного проекта для реализации: 1. Метод чистого дисконтированного дохода – он выражает разницу между суммой приведенных эффектов и приведенной к тому же моменту времени величиной капиталовложений. 2. Метод индекса доходности – представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине приведенных капиталовложений. 3. Метод внутренней нормы доходности – представляет собой ту норму дисконта (=приемлемой для инв нормы дохода на капитал), при которой величина приведенных эффектов = величине приведенных капиталовложений. 4. Метод срока окупаемости – срок окупаемости – это мин временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инв проектом покрываем. суммарными результатами его осуществления. 5. Метод перечня критериев – суть заключается в следующем – рассматриваемое соответствие проекта каждому из установленных критериев и по каждому критерию дается оценка проекта. 6. Балльный метод – определяются наиболее важные факторы, оказывающие влияние на результаты проекта. Оценивается каждый, например по 100 балльной систему. Общая оценка получится путем перемножения баллов на вероятность достижения этих результатов и полученные данные по этому критерию суммируются.

Основными критериями для оценки инвестиционных проектов. А) цели орг, стратегия, политика, ценности: 1) совместимость проекта с текущим стратегией орг и долгосрочным планом; 2) оправданность изменений в стратегии орг; 3)соответствие проекта отношению орг к риску; 4) соответствие проекта отношению орг к нововведениям; 5) соответствие проекта потенциалу роста орг; 6) устойчивость положения орг и др. Б) финансовые критерии: 1) размер инвестиций; 2) потенциальный годовой размер прибыли; 3) ожидаемая норма чистой прибыли; 4) стартовые затраты на осуществление проекта; 5) наличие финансов в нужный момент времени; 6) фин риск, связанный с осуществлением проекта; 7) возможности использования налогового законодательства и т.д. В) нау-технические (для проектирования НИОКР) 1) вероятность технического успеха; 2) патентная чистота; 3) уникальность продукции 4) наличие нау-тех рес, необходимых для основного производства; 5) соответствие проекта стратегии НИЛКР орг; 6) воздействие на другие проекты и т.д. Г) производственные критерии: 1) необх технич нововведений для осуществления проекта. 2) наличие производственного персонала по численности и квалификации. 3) Величина издержек производства по сравнению с конкурентами. 4) потребность в дополнительных производственных мощностях. 5) соответствие проекта имеющимся производственным мощностям. Д)т внешние и экологические критерии 1) возможное время воздействия продукции и производственных процессов. 2) правовое обеспечение проекта, его непротиворечивость закону. 3) возможная реакция общественного мнения на осуществление проекта. 4) возможное влияние перспективного законодательства на проект.

32. Факторы неопределенности и риска.

Неопределенности - это неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в т.ч. соответствующих затратах и результатах. Неопределенность связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризующихся понятием: риска. При оценке проектов наиболее существенными представляются следующие виды: неопределенности и инвестиционных рисков: 1. Риск связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли. 2. Внешнеэкономический риск, возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытие границ и тд. 3. Неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных соц-полит изменений в стране или регионе. 4. Неполнота или неточность информации о динамике технико-экон показателей, параметров новой техники и технологий. 5. Колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.д. 6. Неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий. 7. Производственно-технологический риск (аварии, отказ оборудования). 8. Неопределенность целей, интересов и нововведения участников. 9. Неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой ситуации предприятий участников (возможность неплатежей, банкротств). Наиболее точный метод уменьшения риска- формализованное описание неопределенности. Его этапы: 1. описание всего множества возможных условий реализации проекта и отвечающий этим условиям затрат, результатов и показателей эффективности. 2. Преобразование исходной информации о факторах неопределенности, в информацию о вероятности отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности и интервалах их изменения. 3. Определение показателей эффективности в целом, с учетом неопределенности условий его реализации и показателей ожидаемой эффективности.