Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Понятие ценных бумаг и их виды.




Ценная бумага представляет собой денежный документ, который удостоверяет имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ. Ценная бумага может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи, служить источником получения дохода, выступать разновидностью денежного капитала.

Ценные бумаги обладают следующими функциональными свойствами:

1) обращаемостью, т.е. способностью продаваться и покупаться на первичном и вторичном рынках, выступать в качестве самостоятельного платежного средства;

2) ликвидностью — способностью превращаться в денежные средства в наличной и безналичной формах.

При изучении состава ценных бумаг их классифицируют по различным признакам:

1) по эмитентам;

2) по способу выплаты доходов;

3) по степени риска убытков от их приобретения;

4) по видам ценных бумаг;

5) по содержанию;

6) по срокам обращения;

7) по типу использования.

По эмитентам (в зависимости от того, кто выпустил ценные бумаги) все ценные бумаги подразделяются на:

• государственные (выпускаются Правительством, органами власти на местах, отдельными государственными учреждениями);

• частные (выпускаются промышленными фирмами, коммерческими банками, инвестиционными фондами);

• международные (ценные бумаги, выпущенные в одной стране и продаваемые в другой).

Международные ценные бумаги делятся как по видам валют, в которых исчисляется их стоимость, так и по видам эмитентов. На международном рынке ценных бумаг продаются в основном две категории ценных бумаг, называемые международными. К первой категории таких ценных бумаг относятся акции и облигации, выпущенные в одной стране и продаваемые в другой. Ко второй категории международных ценных бумаг относят так называемые собственно международные бумаги, в подписке на которые приняли участие несколько инвестиционных банков, зарегистрированных в разных странах.

По степени риска убытков от их приобретения ценные бумаги делятся на:

• безопасные ценные бумаги;

• рискованные ценные бумаги.

Безопасными считаются государственные финансовые обязательства. Степень риска равна нулю, но они являются менее доходными.

Рискованные ценные бумаги — это облигации трудовых коллективов, акции акционерных компаний и предприятий.

По способу выплаты доходов ценные бумаги делятся на бумаги с фиксированным доходом и бумаги с изменяющимся (плавающим) доходом. Твердый фиксированный доход приносят облигации, доходы по которым не возрастают даже при успешной деятельности предприятия. Плавающий доход получают владельцы акций, причем размер этого дохода возрастает с ростом прибыли акционерной компании.

По видам ценные бумаги подразделяются на две группы:

а) основные ценные бумаги;

б) производные ценные бумаги.

К основным ценным бумагам относятся акции и облигации. Акция — ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности акционерной компании и на получение части прибыли в форме дивидендов, а также на участие в управлении компанией (только для владельца обычной акции). Акция представляет собой часть общего капитала предприятия, а владелец акции становится совладельцем предприятия. Акция не дает права владельцу требовать от предприятия возврата вложенных средств, т. е. обратного выкупа. В зависимости от особенностей порядка начисления и выплаты дивидендов акции делятся на простые и привилегированные. В соответствии с Законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» простая акция — это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение дивиденда и на участие в управлении обществом. Привилегированная акция — ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение фиксированного дохода, на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права на участие в управлении обществом. Поскольку коммерческие интересы владельцев привилегированных акций защищены, они не имеют права голоса в компании.

Владельцы привилегированных акций имеют два типа привилегий:

• право на первоочередное получение своей доли при ликвидации компании по сравнению с владельцами простых;

• постоянный фиксированный доход вне зависимости от результатов финансовой деятельности. Если владелец простой акции может не получать дивиденды при отсутствии прибыли в данном году, то владелец привилегированной акции получит их за счет резервных фондов.

В соответствии с правами, которые имеют акционеры, акции могут быть с правом голоса, без голоса и золотые. Обладателем золотой акции является государственная организация. Золотая акция в течение определенного срока дает государственной организации право наложить «вето» на решение общего собрания акционеров. Используется такая акция для сохранения государственного контроля над приватизируемыми государственными предприятиями.

Облигация — это ценная бумага, которая содержит обязательство выпустившего ее эмитента возместить владельцу номинальную сумму в предусмотренный в ней срок и уплатить указанный процент. Облигация представляет собой вид кредитных документов. Выпустивший облигацию берет на себя обязательство через определенный срок выкупить по номинальной стоимости все выпущенные облигации, а до этого срока выплачивать их владельцам определенный процент.

Главное отличие акции от облигации заключается в том, что акционер, приобретая акцию, становится совладельцем компании, а покупатель облигации, ссужая деньги, превращается в ее кредитора. Приобретение акций считается делом более рискованным, чем покупка облигаций. В случае разорения компании акционер может лишиться всего инвестированного в акции капитала. Владелец облигации как кредитор имеет право на погашение задолженности. В этом отношении покупка облигаций является более надежным вложением средств, нежели приобретение акций.

Исторически облигационный рынок служил сферой приложения капитала для «консервативных» инвесторов, заинтересованных в надежном вложении средств, приносящем постоянный доход. Сам курс облигаций, дающих фиксированный доход, был более стабилен, чем акций с колеблющимся из года в год дивидендом. Акционерный рынок всегда считался сферой спекулятивных сделок, либо рискованного инвестирования.

Облигации и акции выступают основными ценными бумагами. Кроме них на рынке ценных бумаг обращаются производные ценные бумаги: чеки, векселя, сертификаты, опционы, фьючерсы, именные приватизационные чеки.

Вексель — письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу право при наступлении срока требовать от должника или акцептанта уплаты оговоренной в нем денежной суммы. Вексель используется при коммерческом кредитовании, когда покупатель товара платит деньги своему поставщику не сразу после покупки, а через определенное время. За отсрочку платежа уплачивается определенный процент. Поставщик товара, продавая вексель банку, получает деньги до истечения его срока, при этом банк кредитует не всю сумму векселя, а удерживает учетный процент.

Переводной вексель широко используется в международной торговле как средство коммерческого кредитования покупателя поставщиком. Вексель нередко используется вместо иностранной валюты. Вексельный оборот регулируется Женевской конференцией 1930 г.

Опцион — ценная бумага, которая дает право на покупку или продажу других ценных бумаг по установленной цене в определенный период. Опционы появились в 1982 г. в связи с необходимостью оптимизации портфельных рисков.

Фьючерс, или финансовый фьючерсный контракт, — это твердое обязательство между покупателями и продавцами определенных ценных бумаг о продаже или покупке финансовых средств или товаров в будущем в определенные сроки по цене на момент заключения контракта. Фьючерсы были введены в 1975 г. на Чикагской товарной бирже.

Сертификат (депозитный, сберегательный) — это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении срока суммы вклада и процентов.

Именные приватизационные чеки — это ценная бумага, удостоверяющая право физического лица на долю государственной собственности.

По содержанию (в зависимости от формы предоставления капитала и способа выплаты дохода ) ценные бумаги делятся на долговые и долевые.

Долговые ценные бумаги (облигации, сертификаты, векселя) — это бумаги, владелец которых является кредитором для их эмитента.

Долевые ценные бумаги (акции) — это бумаги, подтверждающие право владельца на долю собственности и получение дивидендов в течение неограниченного времени.

По срокам обращения ценные бумаги подразделяются на:

• срочные, которые имеют установленный срок существования
(облигации, векселя, сберегательные сертификаты);

• бессрочные (не имеющие срока погашения или выкупа акции).
По типу использования могут быть:

• инвестиционные ценные бумаги (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);

• неинвестиционные ценные бумаги, обслуживающие денежные расчеты на товарных рынках (векселя, чеки и др.).

На рынке ценных бумаг Республики Беларусь обращаются следующие виды ценных бумаг:

1) корпоративные ценные бумаги, включающие акции и облигации (преимущественно акции предприятий и банков);

2) государственные ценные бумаги, среди которых выделяют:

– краткосрочные государственные облигации ГКО (со сроком обращения до 1 года);

– долгосрочные государственные облигации ДГО (со сроком обращения 1 год и более);

– государственные долгосрочные облигации с купонным доходом ГДО (со сроком обращения 1 год и более);

– краткосрочные облигации Национального банка КО (со сроком обращения от 2-х недель до месяца);

3) депозитные и сберегательные сертификаты;

4) коммерческие ценные бумаги, представленные векселями, коносаментами, складскими свидетельствами, чеками.

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...