По результатам таблицы видно, что величина собственных оборотных активов в планируемом балансе уменьшилась по сравнению с отчетным. Это произошло за счет вложения инвестиций. Коэффициент покрытия увеличился, следовательно, увеличились текущие активы предприятия и уменьшились обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности немного увеличился, однако коэффициент абсолютной ликвидности стал меньше. Это связано с вложением инвестиций и оправдывает все риски. Поэтому в ближайшей перспективе риск неплатежеспособности предприятию не грозит.
4.3.2. Оценка финансовой устойчивости
Таблица 4.4 Оценка финансовой устойчивости
Наименование показателя
Формула расчета
Значение
Отчетный баланс
Планируемый баланс
2.1. Коэффициент концентрации собственного капитала
Собственный капитал / всего хозяйственных расходов
0,79
0,85
2.2. Коэффициент структуры долгосрочных вложений
Долгосрочные обязательства/ /основные средства и прочие внеоборотные активы
0,130
0,105
2.3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
За планируемый период доля собственных капитала в общей сумме хозяйственных расходов увеличилась с 79% до 85%. Это связано с тем, что увеличение активов предприятия происходит только за счет собственных источников: эмиссии акций и прибыли. Соответственно, доля заемного капитала в финансировании основных средств уменьшилась с 13% до 10,5%, а коэффициент привлечения заемных средств уменьшился с 10% до 9%.
Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие является финансово устойчивым. Необходимо отметить, что высокая степень концентрации собственного капитала предоставляет фирме возможность в перспективе привлекать долгосрочные заемные средства при наличии выгодных инвестиционных проектов.
4.3.3. Оценка деловой активности
Таблица4.5. Оценка деловой активности
Наименование показателя
Формула расчета
Значение
Отчетный баланс
Планируемый баланс
3.1. Выручка от реализации тыс.руб.
16 561,77
18 486,64
3.2. Балансовая прибыль, тыс.руб.
2 864,51
3 140,37
3.3. Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах в месяц)
Выручка от реализации/ /средняя дебиторская задолженность
2,03
2,43
3.4. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)
30 дней / показатель 3.3.
14,77
12,36
3.5. Оборачиваемость производственных запасов (раз в месяц)
Затраты на производство продукции / средние производственные запасы
1,16
1,51
3.6. Оборачиваемость производственных запасов (в днях)
30 дней / показатель 3.5.
25,84
19,83
3.7. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)
Средняя кредиторская задолженность* 30 дней/ /затраты на производство продукции
18,69
10,19
3.8. Продолжительность операционного цикла в днях
Оборачиваемость средств в расчетах + оборачиваемость производственных запасов
40,61
32,18
Продолжение таблицы 4.5.
3.9. Продолжительность финансового цикла (в днях)
Продолжительность операционного цикла - оборачиваемость кредиторской задолженности
21,92
22,00
3.10. Оборачиваемость собственного капитала (раз в месяц)
Выручка от реализации / /средняя величина собственного капитала
0,30
0,30
3.11. Оборачиваемость собственного капитала (в днях)
30 дней / показатель 3.10.
99,32
98,69
3.12. Оборачиваемость основного капитала (раз в месяц)
Выручка от реализации / /средняя величина средств, находящихся в распоряжении предприятия
0,24
0,26
3.13. Оборачиваемость основного капитала (в днях)
30 дней / показатель 3.12.
125,40
116,69
Для расчета показателей деловой активности необходимо определить себестоимость продукции и прибыль от реализации в месяце, предшествующем исходному балансу. Предполагаем, что за данный месяц уровень запасов на предприятии не менялся. Тогда себестоимость продукции определяется только затратами на производство и амортизацией.
Таблица 4.6. Затраты на производство
Показатель
Значение
Материалы
7 452,80
Продолжение таблицы 4.6.
Зарплата производственного персонала
4 968,53
Косвенные расходы
750,40
Амортизация
466,53
Себестоимость продукции
13 638,26
Валовая прибыль
2 923,51
Проценты за долгосрочный кредит
59,00
Прибыль к налогообложению
2 864,51
Налог на прибыль
973,93
Чистая прибыль
1 890,58
За последний месяц планового периода с учетом инвестиций имеем:
Средняя дебиторская задолженность 7615,07 тыс.руб.
Средние производственные запасы 10102,7тыс.руб.
Средняя кредиторская задолженность 5190,9 тыс.руб.
Средняя величина собственного капитала 71907,5 тыс.руб.
Средняя величина средств, находящихся в распоряжении предприятия 71907,5 тыс.руб.
Рассчитанные на базе этих данных показатели деловой активности приведены в таблице 4.5. На основании этих расчетов можно сделать следующие выводы.
Рост выручки от реализации и балансовой прибыли был предопределен исходными данными (задание по росту реализации).
Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности (средств в расчетах) с 2,03 до 2,43 раз в месяц является благоприятной тенденцией, так как при росте реализации резко сократилась дебиторская задолженность.
Увеличение оборачиваемости производственных запасов (с 1,16 до 1,51) также является благоприятной тенденцией: темп роста себестоимости реализованной продукции (связанный с увеличением реализации) превысил темп роста производственных запасов. Данная тенденция была заложена в снижении нормативов оборачиваемости запасов и говорит об улучшении управления производственными запасами. В результате сократилась продолжительность операционного цикла, т.е. время между поступлением от поставщиков производственных запасов и приходом на расчетный счет денег за реализованную продукцию. Финансовый цикл предприятия не изменился: сокращение времени расчета с кредиторами компенсировалось уменьшением периода обращения производственных запасов и дебиторской задолженности.
Период оборачиваемости собственного капитала незначительно уменьшился (с 99 до 98 дней), что также является благоприятной тенденцией.
Таким образом, за планируемый период показатели деловой активности предприятия улучшились.
Оценка рентабельности
Таблица 4.7 Оценка рентабельности
Наименование показателя
Формула расчета
Значение
Отчетный баланс
Планируемый баланс
4.1. Чистая прибыль, тыс.руб.
Балансовая прибыль - платежи в бюджет
1890,58
2 072,64
4.2. Рентабельность продукции, %
Прибыль от реализации / /выручка от реализации
17,65%
17,31%
4.3. Рентабельность основной деятельности, %
Прибыль от реализации / /затраты на производство продукции
21,44%
20,93%
4.4. Рентабельность основного капитала, %
Чистая прибыль / средняя величина средств в распоряжении предприятия
2,73%
2,88%
4.4. Рентабельность собственного капитала, %
Чистая прибыль / средняя величина собственного капитала
3,44%
3,41%
За планируемый период почти все показатели рентабельности предприятия ухудшились. Уменьшение рентабельности продукции и основной деятельности связано с увеличением доли затрат на производство в реализации.
Рентабельность основного капитала выросла незначительно с 2,73% до 2,88%, и по-прежнему остается на низком уровне.
Рентабельность собственного капитала незначительно уменьшилась. Одной из причин снижения данного показателя является увеличение собственного капитала, дополнительно привлеченного для финансирования инвестиций в основные средства. В целом показатели рентабельности свидетельствуют о недостаточно эффективном использовании предприятием авансированных средств. Причинами являются высокая ставка процента по долгосрочным кредитам, высокая налоговая ставка, низкая рентабельность продукции.
Общие выводы по Разделу 4
За планируемый период на предприятии выявлен ряд положительных тенденций:
· улучшение показателей платежеспособности;
· усиление финансовой устойчивости;
· значительное повышение деловой активности;
Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие имеет резервы привлечения долгосрочных заемных средств.
Как снижение, так и рост некоторых показателей рентабельности, несмотря на произведенные в третьем месяце инвестиции, экономический эффект от которых ожидается только в будущем.
Тем не менее, рентабельность основного и авансированного капитала остается на низком уровне, т.е. не сопоставима со ставками по безрисковым ценным бумагам. Это значит, что активы предприятия используются недостаточно эффективно: с позиции получения прибыли у собственников предприятия есть лучшие альтернативы. В этой связи, осуществление проекта, повышающего рентабельность активов до 20% увеличивает заинтересованность акционеров, предпочитающих большие прибыли в перспективе небольшому доходу в настоящем.
Заключение
Объектом исследования в данном курсовом проекте стало ЗАО «Милана». Был проведён анализ финансового состояния данного предприятия и оценка динамики изменения финансовых показателей в плановом году. В ходе исследования были выполнены следующие задачи:
1) Анализ нормативно-правовых и теоретических аспектов финансов предприятия;
2) Составление квартального финансового плана и планового баланса предприятия на квартал. Стало возможным проследить динамику некоторых показателей:
a. количество денежных средств возросло до 10 530,06 тыс. руб.;
b. количество материалов и запасов снизилось до 9 729,93 тыс. руб.
3) Планирование рациональной структуры инвестиций. Было определено, что наиболее эффективным способом финансирования инвестиций в данных условиях является эмиссия акций, общее число которых составило 8333 шт. Чистая прибыль на акцию в этом случае равна 424,74 руб. Прибыль нетто составит 3 539,36 тыс. руб. Однако, сохранение структуры капитала показало не намного отличающийся результат: число акций 8 296 штук, прибыль на акцию 424,52 руб., нетто прибыль 3 522, 04 тыс. руб. Таким образом, данный вариант тоже следует рассмотреть.
4) Анализ финансовой устойчивости предприятия. Было выяснено, что предприятие не обладает достаточной ликвидностью, так же показатели рентабельности находятся не на должном уровне, однако показатели оборачиваемости имеют положительную динамику в плановом периоде. Это говорит о том, что политика предприятия вполне успешна. Хотя некоторые показатели имеют и отрицательную динамику. Например, коэффициент абсолютной ликвидности снизился с 0,45 до 0,10. С другой стороны выручка предприятия значительно возросла: с 16 561,77 до 18 486, 64 тыс. руб.
Предприятие в целом имеет устойчивое финансовое положение. Следует отметить, что показатели ликвидности и платёжеспособности не соответствуют нормам. Например, коэффициент покрытия в международной практике колеблется от 1 до 2 в зависимости от отрасли и страны. В данном случае в отчётном периоде он равен 3,41.
Таким образом, цель данного курсового проекта – обоснование финансового планирования на предприятии – достигнута.
Список литературы
1. Гражданский Кодекс РФ, часть 1 от 30.11.1994 N 51-ФЗ
2. Конституция РФ;
3. Налоговый кодекс РФ;
4. Федеральный закон «О минимальном размере оплаты труда» от 19.06.2000 N 82-ФЗ
5. Федеральный закон "Об акционерных обществах" (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ
6. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью" (Об ООО) от 08.02.1998 N 14-ФЗ
7. Демиденко Д.С., Козловская Э.А. Финансовое планирование на предприятии: Учебное пособие/ Спб.: Изд-во СПбГПУ, 1999, – 64 с.
8. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник /И.Я. Лукасевич. – 2-е изд., перераб. и доп. –М.: Эксмо, 2010, – 768 с.
9. Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов. Финансовый менеджмент: учебник для вузов, 2-е изд. Стандарт третьего поколения. – СПб.: Питер, 2011. – 9,13 с.
10. http://studentbank.ru
[1] ГК РФ, Глава 4, Статья 87, п.1 Основные положения об обществе с ограниченной ответственностью
[2] Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью" (Об ООО) от 08.02.1998 N 14-ФЗ, Глава 3, статья 14
[3] Федеральный закон "Об акционерных обществах" (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ статья 26
[4] Федеральный закон «О минимальном размере оплаты труда» от 19.06.2000 N 82-ФЗ статья 5
[5] Федеральный закон "Об акционерных обществах" (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ статья 34
[6] Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник /И.Я. Лукасевич. – 2-е изд., перераб. и доп. –М.: Эксмо, 2010, – 11 с.
[7] Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов. Финансовый менеджмент: учебник для вузов, 2-е изд. Стандарт третьего поколения. – СПб.: Питер, 2011. – 13 с.
[8] Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов. Финансовый менеджмент: учебник для вузов, 2-е изд. Стандарт третьего поколения. – СПб.: Питер, 2011. – 9 с.
