Расходы на выплаты на основе долевых инструментов

С целью определения наших расходов на выплаты на основе долевых инструментов мы оценили справедливую стоимость опционов на акции, которые предполагается предоставить работникам в качестве вознаграждения, на основе модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза-Мертона и признаем расходы на выплаты на основе долевых инструментов равномерно в течение требуемого срока выплаты вознаграждения за выполненную работу, применимого к каждому предоставляемому траншу опциона. При оценке выплат на основе долевых инструментов мы использовали следующие допущения в рамках нашей модели ценообразования:

Предполагаемый срок действия опциона – это период, в течение которого предполагается выплачивать вознаграждение в форме опционов. Предполагаемый срок действия каждого транша опциона определяется на основе упрощенного метода, описанного в разделе "Выплаты на основе долевых инструментов" Бюллетеня кадрового учета № 107, так как до нашего первичного открытого размещения акций мы были частной компанией, и наша программа вознаграждения работников с использованием долевых инструментов является относительно новой. Соответственно, мы не располагаем достаточным предшествующим опытом или данными для определения предполагаемого срока действия опционов, в течение которого будет выплачиваться вознаграждение в форме опционов до момента их исполнения. Данный метод также соответствует требованиям стандарта МСФО (IFRS) 2 " Выплаты на основе долевых инструментов ".

В том, что касается ценовой неустойчивости, так как до нашего первичного открытого размещения акций мы вели деятельность в качестве закрытого акционерного общества и не занимались активными продажами наших акций или опционов на рынке, и у нас пока не накопилось достаточных фактических данных по динамике цен наших акций, использовать данные о фактической ценовой неустойчивости не предоставляется возможным. Таким образом, мы оценили неустойчивость цен на наши акции на основании данных за прошлые периоды аналогичных компаний, за период, который приблизительно соответствует предполагаемому сроку выплаты вознаграждения в форме опционов. Использование значений предполагаемой ценовой неустойчивости, основанных на усредненных данных других компаний за прошлые периоды, может привести к тому, что данные значения будут отличаться от значений фактической ценовой неустойчивости после того, как у нас накопится достаточно фактических данных по рыночной цене наших акций.

В качестве основы без рисковой процентной ставки, которую мы использовали в нашей модели ценообразования опционов, мы принимаем предполагаемую ставку текущей доходности по казначейским векселям США, оставшийся срок действия которых приблизительно соответствует предполагаемому сроку выплаты вознаграждения в форме оцениваемых опционов.

В момент предоставления опционов 21 декабря 2012 г. мы предполагали, что компания не будет выплачивать дивиденды после завершения первичного открытого предложения. Поскольку мы не планировали выплачивать дивиденды по акциям, в нашей модели ценообразования для выплат по опционам, предоставленным в 2012 году, мы использовали нулевое значение ожидаемой доходности по дивидендам применительно к выплате вознаграждения на основе опционов, предоставляемого в 2012 году. В апреле 2013 года наш совет директоров впоследствии пересмотрел это решение и мы в настоящее время предполагаем, что будем производить выплату дивидендов время от времени в будущем. Решения о размере дивидендов, которые будут приниматься в будущем, будут зависеть от ряда факторов, в том числе наличия распределяемой прибыли, нашей ликвидности и финансового положения, наших будущих инициатив стратегического роста и стратегических планов, включая возможные приобретения, ограничения, устанавливаемые нашими соглашениями о финансировании, налоговые аспекты и другие соответствующие факторы.

Мы определили сумму расходов на выплаты на основе долевых инструментов на основе вознаграждения, права на которое мы планируем в конечном итоге передать, с учетом предполагаемой суммы неиспользованного вознаграждения. По стандарту МСФО рекомендуется оценивать предполагаемую сумму неиспользованного вознаграждения в момент его предоставления, и при необходимости производить пересмотр расчетных оценок в последующие периоды в случае, если фактическая сумма неиспользованного вознаграждения отличается от предполагаемой суммы неиспользованного вознаграждения. Для надлежащего учета расходов на выплату вознаграждения нам требуется оценивать предполагаемую сумму неиспользованного вознаграждения в период до передачи права на его получение в момент его предоставления и пересматривать данные оценки в последующие периоды, если фактическая сумма неиспользованного вознаграждения отличается от предполагаемой суммы неиспользованного вознаграждения. У нас нет данных за прошлые периоды в отношении неиспользованного вознаграждения, однако в прошлые периоды доля удерживаемых работников среди нашего ключевого персонала и руководства была достаточно высокой. Таким образом, доля неиспользованного вознаграждения должна быть незначительной. В результате мы применили нулевой показатель доли неиспользованного вознаграждения за 2012 г. и фактический показатель доли неиспользованного вознаграждения за истекший период года применительно к 2013 г. Если фактическое значение доли неиспользованного вознаграждения будет значительно отличаться от расчетного значения, расходы на выплаты на основе долевых инструментов могут отличаться от указанных в отчете.

Так как до нашего первичного открытого размещения акций наши акции не продавались на открытом рынке, мы с помощью независимой оценочной фирмы определили справедливую стоимость наших акций на основании оценок нашей компании, полученных путем применения методик оценки на основе доходного подхода и рыночного подхода. С мая 2013 г. QIWI plc является публичной компанией, и справедливая стоимость ее акций определяется на основании рыночной цены закрытия по торгуемым акциям компании.

В случае доходного подхода мы применяли метод дисконтированного потока денежной наличности. Данный метод подразумевает применение соответствующих ставок дисконтирования к оцениваемым денежным потокам, которые основаны на прогнозах выручки и расходов. Основными допущениями, применяемыми при использовании доходного подхода, являются планируемая выручка, прибыль и денежный поток, которые отражают наилучшие прогнозы руководства компании в отношении наших будущих операций в данный момент времени; окончательную сумму, которая присваивает значение денежным потокам за годы, не входящие в прогнозный период; а также ставка дисконтирования, которая отражает ожидаемые рыночные процентные ставки и риски, связанные с деятельностью нашей компании.

При использовании рыночного подхода мы основывались на методе сравнительного подхода к оценке стоимости акционерной компании открытого типа, а также на методе предшествовавших сделок, если такие сделки были. Метод сравнительного подхода к оценке стоимости акционерной компании открытого типа дает представление о стоимости нашей компании путем сравнения стоимости компании с доходами и выручкой аналогичных акционерных компаний открытого типа, ведущих деятельность в данной сфере. Применяя метод предшествующих сделок, мы рассматриваем наиболее позднюю сделку с акциями нашей компании.

Для оценки справедливой стоимости наших акций за 2012 год использовались доходный метод, метод дисконтированного потока денежной наличности и рыночный метод. При использовании метода дисконтированного потока использовалась ставка дисконтирования после уплаты налогов в размере 12,5%. Также использовалась скидка за низкую ликвидность в размере 8,21 %. Метод дисконтированного денежного потока использовался в качестве основного метода, а метод сравнительного подхода к оценке стоимости акционерной компании открытого типа использовался для определения того, попадала ли оценка по дисконтированному денежному потоку в диапазон приемлемых значений в отношении выплаты вознаграждения на основе опционов за декабрь 2012 года.

Метод предшествующих сделок не применялся при оценке стоимости акций в декабре 2012 года, поскольку было принято решение о том, что с момента последней сделки с нашими акциями без заинтересованности, заключенной в декабре 2010 года, прошел такой большой период времени и произошло такое большое количество изменений в рыночных условиях, что данная сделка не могла рассматриваться в качестве надежного показателя стоимости нашей компании. Однако метод предшествующих сделок позволил получить косвенное подтверждение справедливой стоимости наших акций. В частности, публично разглашенная цена сделки между нашими акционерами в декабре 2010 года составила 24,1 миллионов долларов США за 3,74% акций нашей компании, то есть приблизительно 12,40 доллара США за акцию. Рост расчетной цены акции с 12,40 доллара США за акцию в декабре 2010 года до 15,84 доллара США в декабре 2012 года, в соответствии с методом дисконтированного денежного потока и метода на основе рыночного подхода, или 27 %, связан со множеством факторов, включая улучшение результатов деятельности в 2011 и 2012 годах и улучшение прогнозов ликвидности в связи с запланированным первичным публичным предложением акций.

Метод дисконтированного денежного потока, используемый для оценки справедливой стоимости наших акций, сильно зависит от темпов роста, который в основном обусловлен интернет-трафиком, долей нашей компании на рынке и размером рынка интернет-рекламы в целом. Помимо этого, метод сравнительного подхода к оценке стоимости акционерной компании открытого типа сильно зависит от выбора компаний, с которыми проводится сравнение, и от изменений рыночных коэффициентов стоимости таких компаний, а также от относительных показателей результатов деятельности нашей компании по сравнению с показателями результатов деятельности других компаний, ведущих деятельность в данной сфере, с которыми проводится сравнение.

21 декабря 2012 года совет директоров нашей компании утвердил выплату вознаграждения на основе опционов на приобретение акций в общем количестве, равном 2 216 778 штук по цене 13,6452 доллара США за акцию. Мы учли расходы на выплаты на основе акций в размере 66 миллионов рублей за 2012 год на основании справедливой стоимости в день выдачи в диапазоне от 5,34 до 5,73 доллара США за выданный опцион.