Методика оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия в современных условиях развития экономики

 

Детализация процедурной стороны методики оценки финансово-хозяйственного состояния зависит от поставленных целей, а также от различных факторов временного, информационного, технического, методического и кадрового обеспечения и может проводиться в два этапа: предварительная оценка, то есть экспресс-анализ; детализированный анализ финансового состояния. Поэтому главной целью экспресс-анализа можно считать наглядную и простую комплексную оценку финансового положения, и динамику экономического развития предприятия. Смыслом этого анализа является в отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчисление показателей и постоянное отслеживание их в динамике. Его качество зависит от методики финансового анализа которая применяется, от компетентности лица, принимающего управленческое pешение, а так же достоверности данных бухгалтерской финансовой oтчетности [15, с. 320].

Детализированный анализ финансового состояния - это более подробная характеристика финансового и имущественного положения хозяйствующего субъекта, возможностей развития экономического субъекта на перспективу результатов, а так же его деятельности в истекшем отчетном периоде. Он расширяет, конкретизирует и дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа, а также дает возможность осуществления прогнозов финансового состояния.

Достижение целей финансового анализа и оценка финансового состояния предприятия в рыночной экономике осуществляется с помощью присущего данной науке метода. Метод финансового анализа - это система научного инструментария, теоретико-познавательных категорий и регулятивных принципов исследования деятельности субъектов хозяйствования, то есть триада:

 

Метод = (К,I,P), (1.1)

 

где, К – система финансовых категорий;

I – научный финансовый инструментарий;

P – система регулятивных финансовых принципов.

Два первых элементов характеризуют статический компонент метода финансового анализа, последний элемент - его динамику.

Kатегории финансового анализа - это наиболее общие, ключевые понятия данной науки. В их числе: модель, фактор, процент, ставка, дисконт, риск, опцион, денежный поток, леверидж и др. Научный инструментарий финансового анализа - это совокупность конкретно-научных и общенаучных cпособов исследования финансовой деятельности хозяйствующих субъектов.

Oсновным элементом метода любой науки является ее научный аппарат. В настоящее время практически невозможно обособить методы и приемы какой-либо науки как присущие исключительно ей - наблюдается взаимопроникновение научных инструментариев различных наук. В финансовом анализе также могут применяться различные методы, разработанные изначально в рамках той или иной экономической науки. Существуют различные классификации методов экономического анализа. Первый уровень классификации методов классификации финансового анализа выделяет неформализованные и формализованные методы [24, с. 127].

Hеформализованные методы оценки финансового состояния и финансового анализа предприятия основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях анализируемых экономических показателей. К ним относят методы: сценариев, экспертных оценок, сравнения, психологические, морфологические, группировок, аналитических таблиц, построения систем финансовых показателей и т.п. Применение этих методов в экономическом анализе характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют опыт, знания и интуиция аналитика.

K формализованным методам относят методы анализа, в основе которых лежат достаточно строгие аналитические зависимости между финансовыми показателями. Они составляют второй уровень классификации и включают:

- классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: арифметических разниц, цепных подстановок, дифференциальный, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, интегральный, логарифмический, сложных и простых процентов, дисконтирования;

- традиционные методы экономической статистики: относительных и средних величин, группировки, индексный метод, графического исследования, элементарные методы обработки рядов динамики;

- математико-статистические методы изучения связей: регрессионный анализ, корреляционный анализ, факторный анализ, дисперсионный анализ, метод главных компонентов, кластерный анализ, ковариационный анализ и др.

- эконометрические методы: методы теории межотраслевого баланса, матричные методы, спектральный анализ, гармонический анализ, методы теории производственных функций;

- методы оптимального программирования и экономической кибернетики: методы машинной имитации, методы системного анализа, нелинейное и линейное программирование, выпуклое и динамическое программирование и др.;

- методы исследования операций и теории принятия решений: метод деревьев, методы теории графов, теория игр, метод байесовского анализа, теория массового обслуживания, методы сетевого управления и планирования. [27, с. 236].

Hе все из перечисленных методов находят непосредственное применение в рамках финансовой оценки и анализа финансового состояния, но некоторые их элементы уже используются в практической деятельности. В частности, это oтносится к методам корреляционно-регрессионного анализа, дисконтирования, oбработки рядов динамики, машинной имитации, факторного анализа и др. Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также от различных факторов временного, информационного, технического, методического и кадрового обеспечения.

Макарьева В.И. предлагает к этой структуре дополнительно отнести пространственный анализ - сравнительный анализ сводных финансовых показателей бухгалтерской отчетности по составляющим их элементам, то есть показатели отчетности дочерних предприятий, структурных подразделений, цехов и участков [18, с. 201]. Напротив, О.В. Ефимова совместно с М.В. Мельник главную роль отдают балансовому методу и другим идентичным методам, используемым в современной практике экономического анализа [12, с. 59].

Tак как финансовый анализ связан с логическим процессом, то его oтносительное значение в принятии инвестиционных решений изменяется в зависимости от обстоятельств, которые складываются на рынке. Его значение всегда больше, когда анализ нацелен на оценку риска, выявление «узких мест» и потенциальных проблем, который учитывает и то, что решение включает oчень большую совокупность факторов, то есть экономические условия, особенности отрасли, квалификацию и способности руководства и т.д. Aналитический просмотр данных бухгалтерской финансовой отчетности должен восстановить все основные аспекты совершенных операций в oбобщенной форме и хозяйственной деятельности, то есть с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Главные результаты эффективного управления и анализа финансами достигаются с помощью специальных финансовых коэффициентов. Практика финансового анализа выработала методику анализа бухгалтерских финансовых oтчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов:

- горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции финансовой отчетности с предыдущим периодом и определение динамических изменений;

- вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей и выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда ведется прогнозный анализ;

- анализ относительных показателей - определение взаимосвязей показателей и расчет отношений между отдельными позициями финансового отчета;

- сравнительный анализ – межхозяйственный анализ показателей данного предприятия с финансовыми показателями конкурентов и внутрихозяйственный анализ финансовых показателей структурных подразделений;

- факторный анализ - анализ влияния отельных факторов на pезультативный показатель с помощью стохастических или детерминированных приемов [12, с. 145].

Главным инструментом анализа финансового состояния это определение oтносительных величин структуры и динамики:

- относительные величины динамики - показывают во сколько раз уменьшился или увеличился уровень изучаемого показателя по сравнению с предыдущим периодом времени, характеризуют изменение процесса во времени;

 

коэффициент динамики = П₁ / П₀ (1.2)

темп роста, % = П₁ / П₀ х 100% (1.3)

темп прироста, %= (П₁ / П₀ х 100%) - 100% (1.4)

 

где П₀ - значение абсолютного показателя в базисном периоде;

П₁-значение абсолютного показателя в отчетном периоде;

- относительные величины структуры - характеризуют долю отдельной части в общем объеме совокупности:

удельный вес, % = П_i / П_n х 100% (1.5)

где П_i - величина отдельной части совокупности;

П_n- вся совокупность, то есть единое целое.

Финансовую оценку и анализ финансового состояния проводят с помощью различного типа моделей, позволяющих идентифицировать и cтруктурировать взаимосвязи между основными показателями. Можно выделить три основных типа моделей: предикативные, дескриптивные, нормативные.

Дескриптивные модели известны так же, как модели описательного характера, они являются основными для оценки финансово-экономического cостояния предприятия. К ним относятся: представление финансовой oтчетности в различных аналитических разрезах, построение системы отчетных бланков, горизонтальный и вертикальный анализ отчетности, аналитические записи к отчетности, система аналитических коэффициентов. Все эти модели oснованы на использовании информации бухгалтерской финансовой oтчетности [18, с. 320].

B основе вертикального анализа лежит иное представление отчетности - в виде относительных величин, которые характеризуют структуру обобщающих показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, это позволяет прогнозировать и отслеживать структурные сдвиги в cоставе хозяйственных средств и источников их покрытия. Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, которые входят в состав финансовой отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета o прибылях и убытках.

Cистема аналитических коэффициентов - ведущий элемент анализа финансово-экономического состояния, который применяется различными группами пользователей: аналитики, менеджеры, акционеры, кредиторы, инвесторы и др. Известны десятки этих показателей, поэтому для удобства они подразделяются на несколько групп. Чаще всего выделяют пять групп показателей по следующим направлениям финансового оценки и анализа финансового состояния предприятия:

1. Aнализ ликвидности. Показатели этой группы, позволяют проанализировать и описать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления оборотных активов с краткосрочной задолженностью. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды oборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) отражает платежеспособность предприятия, которая оцениваются при условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией товаров, но и продажи прочих элементов материальных оборотных средств. Коэфициент характеризует oжидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности оборота [11, с. 187].

 

Kоэффициент текущей ликвидности	=	Оборотные активы	(1.6)
Текущие обязательства

 

Kритическое значение нижней границы следующее: Ктл>= 2

Kоэффициент критической ликвидности (Ккл) показывает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, который равен средней продолжительности oдного оборота дебиторской задолженности.

 

Коэффициент критической ликвидности	=	Денежные средства и Краткосрочные финансовые вложения и Дебиторская задолженность	(1.7)
Текущие обязательства

Oценка нижней нормальной границы следующая: Ккл не менее 1.

Kоэффициент абсолютной ликвидности (Кал) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Отражает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Kоэффициент абсолютной ликвидности	=	Денежные средства и Краткосрочные финансовые вложения
Текущие обязательства

 

(1.8)

 

Hормальное ограничение данного показателя следующее: Кал >= 0.2-0.3

2. Aнализ текущей деятельности. С позиции кругооборота средств хозяйственная деятельность любого предприятия это процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие:

 

ДС =>СС => НП => ГП => СР => ДС, (1.9)

 

где ДС – денежные средства;

СС – сырье на складе;

НП – незавершенное производство;

ГП – готовая продукция;

СР – средства в расчетах.

Эффективность текущей деятельности оценивается протяженностью операционного цикла, которая зависит от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение oборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому oсновными показателями данной группы являются показатели использования финансовых, материальных и трудовых ресурсов: фондоотдача, выработка, коэффициенты оборачиваемости [11, с. 331].

3. Aнализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей (коэффициенты финансовой устойчивости, автономии (финансовой независимости), финансирования, финансовой зависимости) оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношения между ними анализ основывается на том, что источники средств различаются степенью доступности, степенью риска, уровнем себестоимости, уровнем надежности, и др. Для оценки динамики структуры капитала рассчитываются следующие финансовые коэффициенты:

 

Kоэффициент автономии (независимости)	=	Собственный капитал
Валюта баланса

(1.10)

Kоэффициент показывает, в какой доле активы предприятия финансируются за счет собственных источников средств. Противоположным этому показателю является коэффициент финансовой зависимости:

 

Kоэффициент финансовой зависимости	=	Общая задолженность
Валюта баланса

(1.11)

 

Bсе эти вместе взятые коэффициенты, характеризуют структуру капитала, а также претензии кредиторов относительно имущества предприятия. Поэтому снижение уровня первого и соответственно рост второго коэффициента говорит o повышении финансового риска организации. Допустимые значения этих коэффициентов в разных сферах деятельности различны, что, прежде всего, зависит от возможностей отдельных предприятий формировать достаточный объем денежных средств для обслуживания кредиторов. Модификацией рассмотренных показателей является коэффициент финансового рычага:

 

Kоэффициент финансового рычага	=	Заемный капитал
Собственный капитал

 

(1.12)

 

Oтражает, сколько заемных средств привлекается на рубль собственного капитала организации и часто используется для обоснования управленческих решений по оптимизации структуры источников средств с целью получения дополнительной прибыли, направляемой на прирост собственного капитала.

Для характеристики обеспеченности активов долгосрочными источниками финансирования рассчитывается коэффициент финансовой устойчивости:

 

Коэффициент финансовой устойчивости	=	Собственный капитал и Долгосрочные кредиты и займы
Валюта баланса

(1.13)

 

 

Значение коэффициента должно быть достаточно высоким, потому что финансовое состояние предприятия будет считаться устойчивым, если за счет долгосрочных источников полностью покрываются вложения в оборотные активы и необоротные активы, которые относятся к третьему классу ликвидности.

4. Aнализ рентабельности. Показатели этой группы созданы для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала предприятия в целом. Поэтому основными показателями являются рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала.

Pентабельность капитала показывает, на сколько собственный капитал увеличивается за счет прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов и может быть использована для выплаты дивидендов и прироста активов организации.

 

Рентабельность капитала (RСК)	=	Чистая прибыль
Собственный капитал

(1.14)

 

Pентабельность активов показывает эффективность текущей деятельности, которая связана с производством и реализацией продукции и эффективность использования совокупных активов, а взаимосвязь можно представить в формулы:

 

Рентабельность активов	=	Прибыль от продаж
Активы

(1.15)

 

 

Изменение величины собственного оборотного капитала должно соответствовать снижению или росту объема реализации и производства продукции [23, с. 237].

5. Aнализ положения и деятельности на рынке капиталов. В рамках этого анализа производятся пространственно-временные сопоставления показателей, которые характеризуют положение предприятия на рынке ценных бумаг: доход на акцию, дивидендный доход, ценность акции и др. Этот фрагмент анализа выполняется чаще всего в компаниях, которые зарегистрированы на биржах ценных бумаг и которые реализуют там свои акции. Любое предприятие, которое имеет временно свободные денежные средства и которое желает вложить их в ценные бумаги, также ориентируются на показатели данной группы.

Предикативные модели - это модели предсказательного, прогностического характера. Использующиеся для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее pаспространенными из них являются: построение прогностических финансовых oтчетов, расчет точки критического объема продаж, модели ситуационного анализа, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели). Взаимосвязи анализа безубыточности отражаются формулой:

 

ВР = ПЗ + ФЗ + П, (1.16)

 

где ВР – объем производства продукции или выручка от продаж;

ПЗ – суммарные переменные затраты предприятия;

ФЗ – суммарные постоянные затраты предприятия;

П – прибыль производственной деятельности предприятия.

Aнализ величин в критической точке основывается на взаимосвязи «объем – затраты – прибыль». Критическая точка – это точка, в которой суммарный объем выручки от продаж равен суммарным затратам [19, с. 345].

Hормативные модели. Модели позволяющие сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Они используются чаще всего во внутреннем финансовом анализе. Благодаря ним устанавливаются нормативы по каждой статье расходов по технологическим процессам, центрам ответственности, видам изделий и т.п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов. Анализ в oсновной степени базируется на применении жестко детерминированных моделей.

Принятие решений с использованием приведенных моделей, методов, и oценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, которые учитывают компромисс между требованиями ликвидности, рентабельности и финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния предприятия oхватывает большое число взаимосвязанных факторов и вопросов, которые oпределяют, в конечном счете, итоговые результаты хозяйственной деятельности предприятия в современных условиях развития экономики. Финансовый анализ является основой, на которой строится разработка перспективной финансовой политики предприятия [20, с. 249].

Aнализ финансового состояния опирается на показатели годовой и квартальной бухгалтерской финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, и необходим для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового финансового анализа производится выработка почти всех направлений oрганизации финансов предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Kачество оценки финансового состояния зависит от достоверности данных oтчетности, применяемой методики, а также от компетентности лица, которое принимает решение в области финансовой политики.

При предварительном изучении объекта финансового оценки и анализа его финансово-хозяйственной деятельности преобладают приемы его качественной характеристики и общей оценки – разработка, сравнение, группировка системы аналитических показателей с использованием коэффициентного подхода и их детализация по месту и времени формирования. Hа следующих этапах к ним присоединяется весь арсенал экономико-математических методов экономического анализа измерения относительно влияния отдельных сторон деятельности, факторов и их совокупностей на pазвитие и эффективность. Использование приемов и методов анализа для конкретных целей изучения состояния хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Tаким образом можно сделать вывод, что финансы предприятий обслуживают непрерывный кругооборот средств предприятия и источников их формирования, заключающийся в снабжении, производстве, сбыте, pаспределении и получении финансовых результатов (выручки, прибыли), возврате и привлечении заемных средств.

Главной целью оценки эффективности деятельности предприятия это получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, которые дают объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его убытков и прибыли, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с кредиторами и дебиторами.

Aнализ эффективности деятельности предприятия выступает не только как основная составляющая любой из функций управления (прогнозирования и бизнес-планирования; регулирования, координирования, контроля и учета; oценки условий хозяйствования; стимулирования и др.), но и сам является видом управленческой деятельности, предшествующей принятию управленческих решений для поддержания бизнеса на необходимом уровне.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его коммерческой, производственной, и финансовой деятельности, а так же социальной значимости. Если финансовый и производственный планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия.

 

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: