Класс-я статей ПБ по методике МВФ.

А. Тек оп-ции (т-ры, услуги, д-ды от инвестиций, прочие услуги и д-ды, частные односторонние переводы, гос-ные одностор-е переводы)

Итого А: баланс текущих оп-ций

В. Прямые инв-ции и долго/ср-й к-л (прямые инв-ции, портфельные инвестиции, проч долгосрочный к-л)

Итого: А+В (соотв-ют концепции базисного бал-са в США)

С. Проч долгосрочный к-л

D.Ошибки и пропуски

Итого: A+B+C+D (соотв-ет концепции ликв-сти в США)

Е. Балансирующие статьи (переоценка золотовал рез-вов, распред-е и исп-е СДР, движ-е золотовал рез-ва)

F. Чрезвычайные ист-ки покрытия сальдо

G.Обяз-ва, образующие валютные резервы иностранных официальных органов.

Итого: A+B+C+D+E+F+G (соотв-ет концепции официальных расчетов в США)

Н. Итоговое изм-е рез-вов (золото, СДР, резервная позиция в МВФ, инвалюта, кредиты МВФ)

Влияние ПБ страны на ее основные макроэк-кие пок-ли внешнеэк-кой направленности: 1. Пол-е сальдо ПБ говорит о притоке ин.валюты в страну, укреплении внутренней ден.единицы, создает предпосылки для формирования условий вывоза капитала, что укрепляет позиции страны на м/ной арене. 2. Отрицат-е сальдо ПБ создает почву для оттока нац. капитала за границу, увеличения нац-го долга.

ПБ обладает удивительной динамикой, постоянно находится в неравновесии, поэтому гос-вам приходится прибегать к некоторым его балансировкам, достигая в итоге желаемого равновесия.

Причины образования излишков и дефицитов ПБ.

1. Потеря конкурентоспособности страны на мировых товарных рынках неизбежно ведет к дефициту в товарной торговле.

2. Торговый дефицит стимулирует увеличение потребления товаров импортного пр-ва, чем провоцирует отток капитала из страны.

3. Сокращение офиц. резервов приводит к появлению дефицита ПБ, их рост- к профициту.

3 осн. пути их ликвидации:

- остановить или переориентировать потоки торговли и капитала;

- скорректировать внутренние эк-кие перекосы (гос-е методы воздействия на товарный, ден-й и валютный рынки);

- изменение курса нац. валюты(принудительные или разрешительные методы).

Новым способом покрытия пассивного сальдо баланса стали краткосрочные кредиты по соглашениям своп, взаимно предостав­ляемые центральными банками в нац-ной валюте. Для покрытия временного дефицита ПБ МВФ предост-т странам-членам фонда резервные (безусловные) кре­диты (в пределах 25% квот). Промышленно развитые страны мобилизуют для погашения дефицита ПБ ср-ва на мировом рынке ссудных к-лов в виде кредитов банковских консорциумов, облигацион­ных займов. К временным методам покрытия дефицита ПБ относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной «помощи». Окончательным методом балансирования ПБ служит исп-е страной ее официальных золотовалютных резервов. (а тж ино­странная помощь в виде субсидий и даров). Главным ср-вом служат резервы конвертируемой инвалюты. Вспом. ср-вом сбалансир-я ПБ явл-ся продажа иностр-х и нац-ных ценных бумаг на ин.валюту.

Рег-е ПБ: нац-ное и межгос. Странами с дефицитом ПБ обычно для сти­мулирования экспорта, сдерживания импорта т-ров, привле­чения иностранных к-лов, огр-я вывоза к-ла прин-ся след. меры: дефляционная политика; девальва­ция; валютные огр-я; фин и ден-о-кредитная политика; спец меры возд-вия на ПБ в ходе форм-ия его осн статей.

При активном ПБ рег-е направлено на устранение чрезмерно активного сальдо. С этой целью ука­занные выше методы – фин, кредитные, валютные, а также ревальвация валюты – исп-ся для расширения импорта и сдерживания экспорта т-ров, увел-я экспорта к-лов (в том числе кредитов и помощи) и огр-я их импорта. Активное сальдо исп-ется для погашения внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным гос-вам, увел-я золотовалютных резервов.

К межгос-ным ср-вам рег-я ПБ относятся:

- согласование усл-й эксп-ных кредитов;

- двусторонние правительственные кредиты, краткосрочные вза­имные кредиты ЦБ в нац-ных валютах по соглашениям своп;

- кредиты м/н-ых валютно-кредитных и финансовых орг-ций, прежде всего МВФ.

 

№5(2) Национальный и транснациональный капитал. Его виды и способы трансформации. Мировое движение капитала. Формы движения капитала и его трансрегиональные потоки.

Международное движение капитала - это помещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с целью его самовозрастания. Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции.

Предпосылки, обусловливающие международное движение капитала:

-Интернационализация хозяйственной жизни.

-Появление возможности более выгодного приложения капитала за рубежом.

-Относительный избыток капитала на внутреннем рынке и отсутствие условий его эффективного использования.

-Стремление владельцев капитала применить его там, где существуют низкие цены на сырье; на материалы; на энергию; на транспорт; на полуфабрикаты и т.д.

-Экономия финансовых ресурсов от применения более низких таможенных тарифов и льготных тарифных мер в странах, куда перемещается капитал.

-Возможность стабильного снабжения национальных предприятий импортным сырьем.

-Стремление обеспечить сохранность и чистоту окружающей среды в странах-экспортерах капитала.

-Существование различных путей и форм международного движения капитала и его более эффективного применения за границей.

При осуществлении экспорта капитала субъекты руководствуются экономической целесообразностью, состоящей в следующем: получении дополнительных прибылей; установлении контроля над другими объектами; обходе протекционистских барьеров на пути движения товарных потоков; приближении производства к новым рынкам сбыта; получении доступа к новейшим технологиям; сохранении производственных секретов путем создания зарубежных филиалов; экономии на налоговых платежах (например при создании предприятия в СЭЗ); снижении расходов на охрану окружающей среды.

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в: возможности развития определенных новых и старых производств; привлечении дополнительных валютных ресурсов; расширении научно-технического потенциала; создании дополнительных рабочих мест.

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса. Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в следующих формах:

В форме частного и государственного капитала в зависимости от того вывозится он частными или государственными организациями и компаниями.

В денежной и товарной формах. Например, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вкладываются в уставной капитал создаваемой за рубежом фирмы, или могут быть товарные кредиты.

В краткосрочной (обычно на срок до 1 года – банковские депозиты и средства на счетах других финансовых институтов, краткосрочные займы и кредиты) и долгосрочной формах (прямые и портфельные инвестиции, долгосрочные займы и кредиты).

В ссудной и предпринимательской форме. Ссудный капитал приносит его владельцу доход в основном в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской форме - преимущественно в виде прибыли.

 

Рис 7.1. Схема основных форм вывоза капитала

Международный кредит — ссуды в денежной или товарной форме, которые предоставляются кредиторами одной стороны заемщику другой стороны на определенных условиях.

Льготный международный кредит — международный кредит, предоставляющийся на льготных условиях: а) на длительный срок; 6) по заниженным ставкам в процентах; в) по беспроцентному кредиту.

Дар — это субсидирование субъекта мирового хозяйства без предварительных условий с целью достижения долгосрочных экономических и политических интересов.

Предпринимательский капитал включает прямые и портфельные инвестиции. Характерная черта прямых инвестиций, по определению МВФ, непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования, вложении средств и управленческом контроле над объектом, в котором инвестирован его капитал. Портфельные инвестиции такого контроля не дают, они осуществляются инвестиционными или иными финансовыми посредниками, которые размещают средства инвестора в наиболее эффективные на их взгляд объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов. Портфельные инвестиции обычно представляют собой пакеты акций, на которые приходится менее 10-20% собственного капитала фирмы, а также облигации и другие ценные бумаги.

Вывоз прямых инвестиций может осуществляться либо через создание за рубежом новой фирмы, либо через покупку существенной доли в уже действующей за рубежом фирме или полное поглощение этой фирмы.

Значительная часть прямых инвестиций осуществляется по технико-экономическим причинам и нацелена на создание за рубежом собственной инфраструктуры современных внешнеэкономических связей, т.е. товаро- и услугопроводящей сети, преимущественно для сбыта товаров и услуг произведенных в стране-экспортере.

Часть инвестиций вывозится в рамках т.н. бегства капитала, особенно это характерно для стран с нестабильной экономической, социальной и политической жизнью, высокими налогами и инфляцией, жесткими ограничениями на хозяйственную деятельность, а также с высоким уровнем преступности.

Активность участия страны в мировом рынке инвестиций и готовность инвесторов к экспорту капитала в какую-либо страну зависит от инвестиционного климата в стране, импортирующей капитал.

Инвестиционный климат представляет собой совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования в стране. Инвестиционный климат является комплексным понятием и включает ряд параметров: национальное законодательство, экономические условия, таможенный режим, валютная политика, темпы экономического роста, темпы инфляции, стабильность валютного курса, уровень внешней задолженности и т.д.

№6(2) Особенности функционирования и тенденции развития м/н рынка капиталов/

Международное движение капитала - это размещение и функцио­нирование капитала за рубежом. Прежде всего, с целью его самовозрас­тания.

Международная миграция капитала, как явление, начало активно развиваться в период становления мирового хозяйства.

Международное движение капитала означает миграцию капиталов между странами, которое приносит доход их собственникам.

Перемещение капитала за рубеж (вывоз капитала) представляет собой процесс, в ходе которого происходит изъятие части капитала из национального оборота одной страны и помещение его в различных формах (товарной, денежной) в производственный процесс и обращение другой страны. Среди причин перемещения капитала за рубеж выделяется относительная избыточность в собственной стране, стране – доноре. Это позволяет размещать капитал за границей в поисках сравнительно большей прибыльности и получать при этом доход как в форме дивиденда, так и процента.

Объективной основой международной миграции капитала является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается:

Ø в неравномерности накопления капитала в различных странах;

Ø в несовпадении cпроса на капитал и его предложения различных звеньях мирового хозяйства.

На развитие процесса международной миграции капитала влияют две группы факторов, среди которых:

1. Факторы экономического характера:

Ø развитие производства и подержание темпов экономического роста;

Ø глубокие структурные сдвиги, как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран;

Ø углубление международной специализации и кооперации производства;

Ø рост транснационализации мировой экономики;

Ø рост интернационализации производства и интеграционных процессов;

Ø активное развитие всех форм международных экономических отношений.

2. Факторы политического характера:

Ø либерализация экспорта (импорта) капитала (СЭЗ, оффшорные зоны и т.д.);

Ø политика индустриализации в странах ''третьего мира'';

Ø проведение экономических реформ (приватизация государственных предприятий, поддержка частного сектора, малого бизнеса);

Ø политика поддержки уровня занятости.

Наряду с этим имеет мест экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая субъекты капитал экспорту и импорту капитала, которая заключается в:

Ø получении дополнительных прибылей;

Ø установлении контроля над другими субъектами;

Ø обходе протекционистских барьеров, выдвигаемых на пути движения товарных потоков;

Ø приближении производства капитал новым рынкам сбыта;

Ø получении доступа капитал новейшим технологиям;

Ø сохранении производственных секторов путем создания зарубежных филиалов;

Ø экономии на налоговых платежах, особенно при создании и регистрации промышленности в оффшорных зонах и СЭЗ;

Ø снижении расходов на охрану окружающей среды.

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: