Тема 4.6. Анализ финансового состояния организации

Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на конкретный момент времени. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Финансовая устойчивость предприятия–это способность организации сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее инвестиционную привлекательность.

Цель финансово-хозяйственной деятельности сводится к основной задаче–увеличению активов предприятия, для этого необходимо поддерживать платежеспособность и рентабельность, оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Для оценки финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих:

А) наличие и размещение капитала эффективность и интенсивность его использования;

Б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовая независимость и степень финансового риска;

В) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

Г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

Д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

Е) риск банкротства субъекта хозяйствования;

Ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж)

информации.

Методы финансового анализа:

Горизонтальный анализ (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный0 анализ – определение структуры итогов финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат в целом; Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. Пространственный анализ – сравнительный внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ.

Анализ делится на: 1).экспресс-анализ финансового состояния; 2).детализированный анализ финансового состояния.

Оценка имущественного положения: прежде чем проводить анализ финансового состояния предприятия, следует сформировать аналитический (пригодный для анализа) баланс, например: исключить из общей суммы капитала (валюты баланса) величину «Расходов будущих периодов», на эту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов (МПЗ); увеличить размеры МПЗ на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; исключить из суммы МПЗ стоимость товаров отгруженных, на эту же сумму увеличить размеры дебиторской задолженности; уменьшить сумму краткосрочных обязательств на величину «задолженности перед участниками по выплате доходов», «Доходов будущих периодов» и прочих аналогичных элементов. На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала; перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год в раздел недвижимости. Далее можно определить показатели:

Текущие активы (ТА) = Итог раздела 2 – Расходы будущих периодов– Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев;

Ликвидные активы (ЛА) = Товары отгруженные + Дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства;

Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения ДС + КФВ) = Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства;

Материально-производственные запасы (МПЗ) = Запасы – Товары отгруженные - Расходы будущих периодов + НДС по приобретенным ценностям;

Внеоборотные активы (ВА) или иммобилизованные средства = Итог раздела 1 + Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев;

Общая сумма капитала (К) = Валюта баланса – Расходы будущих периодов;

Реальные активы (РА) = Основные средства + Незавершенное строительство + Сырье и материалы + затраты в незавершенном производстве;

Обязательства (О) или заемные средства (ЗС) = Итог раздела 4 + Итог раздела 5 – Задолженность перед участниками - Доходы будущих периодов;

Долгосрочные обязательства (ДО) = Итог раздела 4;

Краткосрочные обязательства (КО) = Итог раздела 5 – Задолженность перед участниками - Доходы будущих периодов;

Собственный капитал (СК) = Валюта баланса – Расходы будущих периодов – «Обязательства»;

Чистые ликвидные активы = Ликвидные активы – Краткосрочные обязательства;

Собственные текущие активы (Собственные оборотные средства СОС) = Текущие активы – Краткосрочные обязательства.

Определение типа финансовой устойчивости предприятия:

Необходимо выявить, какие источники и в каком объеме используются для покрытия активов. В настоящее время не существует жестко детерминированной зависимости между отдельными видами активов и соответствующими источниками их покрытия. Разница между суммой собственного капитала и долгосрочных заемных средств (как источников средств) и стоимостью внеоборотных активов будет представлять собой величину собственных оборотных средств (СОС): СОС = СК + ДО – ВА.

Собственные оборотные средства (СОС) используются для покрытия материально –производственных запасов (МПЗ).

Типы финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость: МПЗ < COC - Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Нормальная финансовая устойчивость:

СОС < МПЗ < ИФЗ - когда успешно работающее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение:

МПЗ > ИФЗ - данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е обоснованными.

Критическое финансовое положение: характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченные кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и трудно реализуемые для погашения внешней задолженности. Для анализа ликвидности все активы подразделяются на четыре группы по степени убывания ликвидности, а все пассивы – по степени убывания срочности платежа.

АКТИВ:

А₁ – наиболее ликвидные активы – деньги и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ - быстрореализуемые активы - Дебиторская задолженность + прочие оборотные активы;

А₃ - медленнореализуемые активы - Запасы + НДС по приобретенным ценностям + Долгосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность (более 12 месяцев) – Расходы будущих периодов;

А₄ - труднореализуемые активы - Внеоборотные активы –Долгосрочные финансовые вложения.

ПАССИВ:

П₁ – наиболее срочные обязательства – Кредиторская задолженность + Задолженность перед участниками по выплате доходов;

П₂ - краткосрочные пассивы

П₃ - долгосрочные пассивы;

П₄ - постоянные пассивы - Капитал и резервы + Доходы будущих периодов – Расходы будущих периодов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ ≥ П₁

А₂ ≥ П₂

А₃ ≥ П₃

А₄ < П₄

Расчет и анализ коэффициентов (кфт) ликвидности (второй метод анализа ликвидности) проводится следующим образом:

КФТ текущей ликвидности = Текущие активы/ Краткосрочные обязательства = ТА / КО. Показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу краткосрочных обязательств. Необходимое значение 1,5, оптимальное в пределах от 2 до 3,5.

2. Кфт быстрой ликвидности или «критической оценки» = Ликвидные активы / Краткосрочные обязательства = ЛА / КО. Допустимое значение 0,7 – 0,8; желательно 1.

3. КФТ абсолютной ликвидности = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/ Краткосрочные обязательства.

Должен быть в пределах от 0,1 до 0,7, зависит от отраслевой принадлежности организации.

В итоге мы определяем степень покрытия краткосрочных обязательств за счет абсолютно ликвидной части текущих активов).

В дальнейшем можно рассчитать коэффициенты рыночной устойчивости: коэффициент автономии – показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия, т.е. независимость от внешних источников финансирования. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия (нормальное ограничение Ка ³ 0,5);

коэффициент соотношения заёмных и собственных средств - показывает долю покрытия заемных средств собственным капиталом. (≤ 1);

коэффициент соотношения мобильных и немобильных (иммобилизованных) средств – показывает потенциальную возможность превратить активы в ликвидные средства. Данный коэффициент, как правило, определяют в динамике. Он должен иметь тенденцию к уменьшению. (Обычно определяется на начало и конец периода. Чем ниже это соотношение, тем выше эффективность вложения капитала Рекомендуемый норматив – 0,5);

коэффициент маневренности – показывает долю собственного капитала в оборотных средствах. По экономическому смыслу он идентичен коэффициенту автономии: чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами. В итоге он показывает абсолютную возможность превратить активы в ликвидные средства (нормальное ограничение Км ³ 0,2);

коэффициент обеспеченности собственными средствами (коэффициент независимости) - показывает долю собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости (нормальное ограничение Ко ³ 0,6¸0,8);

коэффициент имущества производственного назначения – показывает уровень вложения капитала в производство (нормальное ограничение Кп.им. ³ 0,5);

коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – показывает степень покрытия долгосрочных заемных средств собственным и краткосрочным заемным капиталом(нормальное ограничение К д.з. ³ 1,0);

коэффициент краткосрочной задолженности – показывает долю краткосрочных займов в общей сумме заемных и привлеченных средств на начало и конец периода. Эта величина должна иметь тенденцию к снижению.

коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат – показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме средств, участвующих в формировании оборотного капитала(нормальное ограничение Кавт.з.>0,5);

коэффициент кредиторской задолженности - показывает удельный вес привлеченных средств в общей сумме долговых обязательств(обычно при абсолютной устойчивости К кр.з.=1);

коэффициент соотношения собственного капитала к общей задолженности – показывает степень покрытия долговых обязательств собственным капиталом (нормальное ограничение Кс/к ³ 1);

коэффициент соотношения собственного капитала к долгосрочной задолженности – показывает степень обеспеченности долгосрочных обязательств собственными средствами (нормальное ограничение Кс.к./кт ³ 4,0, т.е. долгосрочный кредит должен составлять 25 % от собственного капитала).

Таким образом, рассчитав показатели, можно выявить «узкое место» в финансовом положении предприятия, и одновременно определяется финансовый рычаг управления финансовой устойчивостью предприятия.

На практике наиболее распространена пятифакторная модель Э. Альтмана. Широкое распространение при проведении комплексного анализа получил детерминированный факторный анализ, который применяется для оценки влияния факторов на результативный показатель.

Полный все­сторонний анализ бухгалтерской отчетности необходим, прежде всего, собственникам и руководству предприятия для принятия решений об оценке своей деятельности.

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: