 |
Методические основы анализа движения денежных потоков
|
|
|
|
От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия и его финансового состояния.
Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов деятельности и центров ответственности. Основным источником данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс» (Приложение А), «Приложение к балансу» (Приложение Б,В), данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств (Приложение Д). [7, с. 55]
В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема.
Темпы прироста чистого денежного потока (
) сопоставляется с темпами прироста активов предприятия (
) и с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции (
). для нормального функционирования предприятия, повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объема продаж:
˂ ˂ 
˂
Параллельно проводится и вертикальный (структурный анализ положительного, отрицательного и чистого денежных потоков:
) по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности в формировании положительного, отрицательного и чистого денежных потоков;
|
|
|
) по отдельным внутренним подразделениям (центрам ответственности), что покажет вклад каждого подразделения в формирование денежных потоков;
) по отдельным источникам поступления и направлениям расходования денежных средств, что дает возможность установить удельный вес каждого из них в формировании общего денежного потока. При этом определяют долю чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, выявляют степень достаточности амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и нематериальных активов. [8, с. 80]
Результаты горизонтального и вертикального анализа служат базой проведения фундаментального (факторного) анализа формирования чистого денежного потока.
Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.
Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используются непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступлений и расходования. Различия результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности.
Чистый денежный поток по операционной деятельности (
) прямым методом определяется по формуле (1.2):
, (1.2)
где 
- выручка от реализации продукции и услуг; 
- полученные авансы от покупателей и заказчиков; 
- сумма прочих поступлений от операционной деятельности;
- оплата за приобретенные товарно-материальные ценности;
-сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;
|
|
|
- сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;
-сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности. [5, с. 101]
Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными (плана, предшествующего периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном счете к несостоятельности предприятия, так как приток денежных средств от основной деятельности является основным стабильным источником и гарантом погашения внешнего долга. [9, с. 281]
Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание не на статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является неплатежеспособным. [10, с. 113]
Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, поскольку он позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности.
Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.
Источником информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока осуществляется по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) и в целом по предприятию. [11, с. 50]
По операционной (основной) деятельности он рассчитывается по формуле (1.3):
, (1.3)
где 
- сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;
|
|
|
- сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;
- изменение суммы дебиторской задолженности;
- изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов;
- изменение суммы кредиторской задолженности;
- изменение суммы доходов будущих периодов;
- изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;
- изменение суммы полученных авансов;
- изменение суммы выданных авансов. [4, с. 402]
Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия (чистая прибыль или убыток) преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.
По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разность между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение (формула 1.4).
, (1.4)
где 
- выручка от реализации основных средств;
- выручка от реализации нематериальных активов;
- сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;
-выручка от реализации ранее выкупленных акций предприятия;
- сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам;
- сумма приобретенных основных средств;
- инвестиции в капитальное строительство;
- сумма приобретения нематериальных активов;
- сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;
- сумма выкупленных собственных акций предприятия [5,с.106]
По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования. Сумма чистого денежного потока определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственникам предприятия (формула (1.5):
, (1.5)
где 
- сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а так же дополнительных вложений собственников);
|
|
|
- сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;
- сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;
- сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования;
- суммам выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам;
- сумма выплат (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;
- сумма выплаченных дивидендов акционерам предприятия.
Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию по формуле (1.6):
, (1.6)
где 
- общий чистый денежный поток по предприятию;
- чистый денежный поток по операционной деятельности;
- чистый денежный поток по инвестиционной деятельности;
- чистый денежный поток по финансовой деятельности.
Преимущество косвенного метода определения чистого денежного потока в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, влияющих на изменение его величины. [5, с. 110]
Важное значение имеет информация о движении потоков денежных средств и для изучения платежеспособности. Это позволяет компенсировать недостатки статичных показателей, рассчитываемых по данным баланса. На основании информации ф. № 4 о денежных потоках можно рассчитать следующие коэффициенты платежеспособности:
) коэффициент общей платежеспособности (
) рассчитывается по формуле (1.8):
, (1.8)
где - коэффициент общей платежеспособности;
- остаток денежных средств на начало года;
- поступило денежных средств всего;
- отток денежных средств.
) коэффициент срочной платежеспособности () рассчитывается по формуле (1.9):
, (1.9)
где 
- коэффициент срочной платежеспособности;
- остаток денежных средств на начало года;
- поступило денежных средств всего;
- отток денежных средств по срочным платежам и обязательствам. [12, с. 83]
К срочным первоочередным платежам и обязательствам относятся такие, как оплата приобретенных товаров, работ, услуг, оплата труда, выплата дивидендов, процентов, расчеты с бюджетом, оплата процентов по полученным кредитам, займам и др. Данный анализ позволит выявить проблемные участки и принять необходимое решение для эффективного управления денежными потоками и повышения уровня показателя платежеспособности предприятия.
|
|
|
