 |
Статистические методы оценки эффективности инвестиций.
|
|
|
|
· Определение простого срока окупаемости окупаемости (РВ).
Данный метод заключается в определении необходимого для возмещения инвестиционного периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.
Известны два подхода к расчету срока окупаемости. Первый заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых (лучше среднегодовых) поступлений. Его применяют, когда денежные поступления равны по годам. Второй подход предполагает нахождение величины денежных поступлений (дохода) от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, т.е. как кумулятивной величины.
Период возврата (окупаемости) инвестиций Ток определяют как отношение величины начальных инвестиций (капитальных вложений) К к ожидаемой чистой прибыли П или разности между годовыми доходами Д и затратами З (без амортизации), т.е.
Ток = РВ = К / (Д - З + А) = К / (П + А), где А - сумма амортизационных отчислений на полное восстановление.
Основные преимущества этого метода (кроме простоты понимания и расчетов) - определенность суммы начальных инвестиций, возможность ранжирования проектов по срокам окупаемости. К недостаткам метода окупаемости можно отнести то, что он игнорирует период освоения проекта, отдачу от вложенного капитала.
· Установление средней нормы прибыли.
Метод расчета средней нормы прибыли на инвестиции, или расчетной нормы прибыли (иногда его называют методом бухгалтерской доходности инвестиций), основан на использовании бухгалтерского показатель - прибыли. Определяется он отношением средней величины прибыли, полученной по бухгалтерской отчетности, к средней величине инвестиций.
|
|
|
При этом расчет может осуществляться на основе прибыли (дохода) П без учета выплаты процентных и налоговых платежей или дохода после налоговых, но до процентных платежей, равного произведению П и разности между единицей и ставкой налогообложения Н: П(1 - Н). Чаще используется величина прибыли после налогообложения (чистая прибыль). Что же касается величины инвестиций, то её определяют как среднюю между стоимостью активов на начало Са.н и конец Са.н. расчетного периода, т.е.
НП = 100*П(1 - Н) / [(Ca.н + Са.н) / 2], где НП - норма прибыли.
49.
Капитальные вложения. Показатели эффективности капитальных вложений.
Капитальными вложениями называются инвестиции, направлкаенные на постройку или приобретение объектов основных средств (фондов). Капитальные вложения иначе именуются вложениями во внеоборотные активы. Капитальные вложения осуществят государство,физ.лица и юр.лица.
Оценка эффективности капитальных вложений
В экономической литературе рассматриваются различные виды эффективности проектов капитальных вложений. Так, выделяются общественная, коммерческая и бюджетная эффективность.
В результате анализа влияния осуществляемых капитальных вложений на эффективность основной (производственной), финансовой и инвестиционной деятельности организации определяется, какое воздействие оказали реализуемые проекты на следующие показатели:
▪ на повышение финансовых результатов деятельности организации (увеличение прибыли и снижение убытков) за счет снижения себестоимости выпускаемой продукции вследствие экономии материальных, трудовых и финансовых затрат, а также уменьшения затрат на амортизацию и других расходов;
Следовательно, при проведении анализа влияния осуществляемых капитальных вложений (в том числе научно-технических мероприятий) на эффективность деятельности организации необходимо установить, каким образом изменяются как обобщающие, так и частные показатели деятельности организации за счет общего действия всех факторов, а также каждого фактора в отдельности.
|
|
|
Рассмотрим порядок проведения такого анализа на примере показателя себестоимости продукции.
Так, для определения влияния совокупности научно-технических мероприятий, осуществляемых в порядке капитальных вложений, которые относительно уменьшили затраты на оплату труда, на общую величину снижения себестоимости продукции, следует относительную экономию по фонду заработной платы, полученную за счет внедрения рассматриваемых мероприятий, разделить на расчетную себестоимость продукции:
СС = СФот / СР · 100%,
▪ СС — величина снижения себестоимости продукции, выраженная в процентах;
▪ СФот — величина относительной экономии (снижения) фонда оплаты труда (заработной платы), полученная за счет внедрения научно-технических мероприятий в порядке капитальных вложений;
▪ СР — величина расчетной себестоимости выпускаемой продукции.
НТП
НТП - это непрерывный процесс внедрения новой техники и технологии, организации производства и труда на основе достижений научных знаний.
Для него характерны следующие признаки:
разработка и широкое использование принципиально новых машин и систем машин,
работающих в автоматическом режиме;
создание и развитие качественно новых технологий производства;
открытие и использование новых видов и источников энергии;
создание и широкое использование новых видов материалов с заранее заданными свойствами;
широкое развитие автоматизации производственных процессов на базе использования станков
с числовым программным управлением, автоматических линий, промышленных роботов,
гибких производственных систем;
внедрение новых форм организации труда и производства.
На современном этапе наблюдаются следующие особенности НТП:
Наблюдается усиление технологической направленности НТП, его технологической составляющей. Прогрессивные технологии сейчас - основное звено НТП и по масштабам внедрения, и по результатам.
|
|
|
Происходит интенсификация НТП: осуществляется рост объема научных знаний, улучшение качественного состава научных кадров, рост эффективности затрат на его осуществление и увеличение результативности мероприятий НТП.
На современном этапе НТП приобретает все более комплексный, системный характер. Это выражается, прежде всего в том, что НТП охватывает сейчас все отрасли экономики, включая сферу обслуживания, проникает во все элементы общественного производства: материально-техническую базу, процесс организации производства, процесс подготовки кадров и организацию управления. В количественном отношении комплексность проявляется и в массовом внедрении научно-технических достижений.
Важной закономерностью НТП выступает усиление его ресурсосберегающей направленности. В результате внедрения научно-технических достижений экономятся материально-технические и трудовые ресурсы, а это является важным критерием результативности НТП.
Наблюдается усиление социальной направленности НТП, которая проявляется все в большем воздействии НТП на социальные факторы жизнедеятельности человека: условие работы, учебы, жизни.
Происходит все большая направленность развития науки и техники на сохранение окружающей среды - экологизация НТП. Это разработка и применение малоотходных и безотходных технологий, внедрения эффективных способов комплексного использования и переработки природных ресурсов, более полного вовлечения в хозяйственный оборот отходов производства и потребления.
Для обеспечения эффективного функционирования экономики необходимо проводить единую государственную научно-техническую политику. Для этого следует выбирать приоритетные направления развития науки и техники на каждом этапе планирования.
Основными направлениями НТП являются электрификация, комплексная механизация, автоматизация производства и химизация производства.
Электрификация - это процесс широкого внедрения электроэнергии в общественное производство и быт. Она является основой для механизации и автоматизации, а также химизации производства.
|
|
|
Комплексная механизация и автоматизация производства - это процесс замены ручного труда системой машин, аппаратов, приборов на всех участках производства. Этот процесс сопровождается переходом от низких к более высоким формам, то есть от ручного труда к частичной, малой и комплексной механизации и далее к высшей форме механизации - автоматизации.
Химизация производства - процесс производства и применения химических материалов, а также внедрение химических методов и процессов в технологию.
Приоритетными направлениями НТП на современном этапе являются: биотехнология, электронизация народного хозяйства, комплексная автоматизация, ускоренное развитие атомной энергетики, создание и внедрение новых материалов, освоение принципиально новых технологий.
НТП позволяет решить такие задачи: во-первых, именно НТП является главным средством повышения производительности труда, снижение затрат на производство, увеличение выпуска продукции и повышения ее качества. Во-вторых, в результате НТП создаются новые эффективные машины, материалы, технологические процессы, которые улучшают условия труда и снижают трудоемкость изготовления продукции. В третьих, НТП оказывает сильное воздействие на организацию производства, стимулирует рост концентрации производства, ускоряет развитие его специализации и кооперирования. В четвертых, прогресс науки и техники обеспечивает решение социально-экономических задач (занятость населения, облегчение труда и т.д.), служит более полному удовлетворению потребностей как общества в целом, так и каждого человека.
Эффективность НТП.
Научно-технический прогресс - это непрерывный процесс получения и накопления научных знаний, их материализация в элементы техники, внедрение последней в производство и все сферы жизни.
НТП является, также, важным средством решения социально-экономических задач, а именно: охраны окружающей среды, улучшения условий труда, повышения благосостояния населення.
Виды экономической эффективности НТП:
Народнохозяйственная - характеризует отношение эффекта к затратам в масштабах народного хозяйства. Эффектом является рост национального дохода, а затратами - совокупность потребленных ресурсов;
Хозрасчетная - оценивает результативность затрат в масштабах отрасли, предприятия и рассчитывается, чаще всего, как отношение прибыли к стоимости производственных фондов или себестоимости (рентабельность производства и продукции).
|
|
|
Сравнительная - вычисляется при выборе лучшего из возможных вариантов мероприятий НТП; в качестве эффекта может быть принят рост прибыли за счет снижения себестоимости при реализации одного варианта по сравнению с другими, а в качестве затрат - дополнительные капиталовложения, которые обеспечили это снижение по лучшему варианту.
Абсолютная - характеризует отношение конечного народнохозяйственного или хозрасчетного эффекта к затратам на реализацию выбранного варианта. Этот вариант выбирается по критерию сравнительной эффективности - минимума приведенных затрат.
53. Финансовые ресурсы предприятия, их источники и направления использования. Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и внешних поступлений, находящихся в распоряжении предприятия и предназначенных для выполнения его финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.Финансовые ресурсы предприятия делятся на собственные и заемные. К собственным источникам финансовых ресурсов относятся: уставный капитал, сформированный из вкладов учредителей хозяйствующего субъекта; прибыль; амортизационные отчисления; добавочный капитал, резервный капитал и прочие резервы. Уставный капитал образуется в момент создания предприятия и находится в его распоряжении на протяжении всего процесса деятельности. Уставный капитал является основным источником собственных средств. за время деятельности предприятия уставный капитал может дробиться, увеличиваться, уменьшаться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это чистая прибыль, распределяемая в соответствии с действующими положениями предприятия на цели накопления и потребления. Прибыль, направляемая на накопление, используется для инвестиций в развитие производства. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.
Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.Не весь добавочный капитал является непосредственным источником финансовых ресурсов. Основная его часть включает сумму дооценки основных средств, которая не служит источником финансовых ресурсов. Но он аккумулирует также безвозмездно полученные предприятием ценности, часть эмиссионного дохода акционерного общества. полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций, другие аналогичные суммы. Резервный капитал образуется за счет отчислений от чистой прибыли в размере, определенном уставом предприятия и используется для покрытия возможных убытков предприятия, а также погашения облигаций, эмитированных предприятием, и выкупа собственных акций.В условиях руночной экономики производственно - хозяйственная деятельность предприятия невозможна без использования заемных средств, к которым относятся: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, заемные средства других предприятий и организаций; средства от выпуска и продажи своих облигаций; средства внебюджетных фондов; бюджетные ассигнования на возвратной основе и др.Привлечение заемных средств позволяет рентабельно работающим предприятиям увеличить объемы хозяйственного оборота, заработать дополнительную сумму прибыли, нарастить собственный капитал.
Основные направления использования финансовых ресурсов предприятия следующие.
Уставный капитал предприятия используется. прежде всего, для финансирования создания основного капитала предприятия - основных средств, нематериальных активов. За счет уставного капитала также формируется постоянная часть оборотных фондов предприятия - производственне запасы, используемых в производственном процессе.
Источником возмещения текущих затрат предприятия, связанных с производством продукции, служит выручка от реализации продукции предприятия. Из нее выплачивается заработная плата и начисления на соцстрах, оплачиваются поставки сырья и материалов, пополняются израсходованные товаро-материальные запасы, выплачиваются налоговые платежи в бюджет и проценты за используемые кредиты. Для покрытия временной потребности в оборотных средствах предприятия могут использоваться краткосрочные кредиты банков
Остающаяся в распоряжении предприятия прибыль, используемая на цели накопления, служит для прироста и обновления на новой технической основе основных фондов предприятия, вложений в нематериальные активы, в разработку и освоение новых видов продукции, иных капитальных вложений. Для этих целей используются также амортизационные отчисления предприятия, привлеченные им долгосрочные заемные средства, средства, полученные при размещении эмиссий акций и облигационных займов предприятия.
Прибыль, направляемая на цели потребления, формирует фонд потребления на предприятии. Из средств данного фонда выплачиваются разовые премии, материальная помощь работникам предприятия, оплачиваются путевки на отдых и лечение работников. Отдельно может создаваться фонд социальной сферы, за счет средств которого финансируются затраты на содержание баз и домов отдыха, содержатся спортивные сооружения, объекты соцкультбыта, принадлежащие предприятию. Важно чтобы темпы роста прибыли предприятия до налогообложения превышали темпы роста фонда потребления предприятия, включая заработную плату работников
|
|
|
