Формы международного кредита и их классификация. Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита.

Рассмотрим основные формы международного кредита.

1. Финансовый кредит. Это денежный кредит, предоставляемый банками на условиях срочности, платности, возвратности.

2. Консорциальные (синдицированные) кредиты. Предоставляются двумя и более кредиторами, то есть консорциумами банков одному заемщику. Для предоставления такого кредита группа банков-кредиторов объединяет на срок своевременно свободные средства.

3. Коммерческий кредит - это кредит, как разновидность расчетов с рассрочкой платежей:

- Фирменный кредит - это кредит, при котором экспортер предоставляет кредит импортеру в форме отсрочки платежа (например, аванс импортера, который он выплачивает экспортеру после заключения контракта).

- Вексельный кредит - это кредит, оформленный путем выставления векселя на импортера, акцептующего его по получении товарно-сопроводительных и платежных документов. Срок вексельного кредита зависит от вида товара (машины, оборудование - долгосрочный кредит, сырье, материалы - краткосрочный кредит).

- Учетный кредит - это кредит, предоставляемый банком векселедержателю путем покупки векселя до наступления срока платежа по нему. Учет векселя производится банком за плату. Плата, взимаемая банком за авансирование денег при учете векселя, называется учетный процент. Он представляет собой разницу между номиналом векселя и суммой, уплаченной банком при его покупке.

- Кредит по открытому счету. Предоставляется в расчетах между постоянными контрагентами при многократных поставках однородных товаров. Экспортер относит стоимость отгруженной продукции в дебет счета, открытого им иностранному покупателю, погашающему свою задолженность в обусловленные контрактом сроки.

4. Факторинг представляет собой торгово-комиссионные и посреднические услуги банка. Он является специфической разновидностью краткосрочного кредитования экспорта и посреднической коммерческой деятельности.

Факторинг включает: взыскивание (инкассирование) дебиторской задолженности клиента; предоставления ему краткосрочного кредита; освобождение его от кредитных рисков по экспортным операциям.

Целью факторинга является получение средств немедленно или в срок, определенный договором. В результате продавец не зависит от платежеспособности покупателя.

Механизм факторинга:

- Банк приобретает у экспортера право на взыскание дебиторской задолженности импортера и перечисляет ему от 70 до 90 % суммы средств за отгруженную продукцию в момент предъявления документов.

- После получения платежа по этим счетам от импортера банк перечисляет экспортеру оставшуюся сумму денег.

- Стоимость факторингового обслуживания зависит от вида услуг, финансового положения клиента и т. п. При определении платы за факторинг следует исходить из принятого сторонами процента за кредит и среднего срока пребывания средств в расчетах с покупателем.

Пример расчета платы за факторинг.

5. Форфетирование (от франц. forfeit - целиком, общая сумма) представляет собой форму кредитования экспорта банком или финансовой компанией путем покупки ими без оборота на продавца векселей или других долговых требований по внешнеторговым операциям. Применяется при поставках машин, оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа (до 5-7 лет).

Механизм форфетирования:

- Форфетор (то есть банк или финансовая компания) приобретает у экспортера вексель с определенным дисконтом, то есть за вычетом всей суммы процентов или части их.

- Размер дисконта зависит от платежеспособности импортера, срока кредита, рыночных процентных ставок в данной валюте.

Форфетирование освобождает экспортеров от кредитных рисков и сокращает дебиторскую задолженность. Форфетирование дороже для экспортера, чем банковский кредит.

Форфетирование - это форма трансформации коммерческого векселя в банковский вексель.

Форфетирование предполагает переход всех рисков по долговому обязательству к его покупателю (то есть форфетору). Поэтому форфетор требует обычно гарантию первоклассного банка страны, в которой функционирует должник.

В большинстве стран платеж по долговому обязательству может быть произведен через несколько дней после окончания срока платежа по нему. Для того чтобы сделать поправку на это положение, форфеторы обычно при расчете дисконта добавляют несколько дней к фактическому числу, оставшемуся до срока платежа. Это так называемые льготные дни.

Величина дисконта и сумма платежа форфетора продавцу долговых обязательств может быть определена тремя способами: по формуле дисконта, по процентным номерам, по среднему сроку форфетирования.

6. Лизинг - (англ. leasing, от lease - сдавать в аренду) - предоставление лизингодателем материальных ценностей лизингополучателю в аренду на разные сроки.

В международной практикеразличаются два вида аренды оборудования: кратко- (рентинг), среднесрочная до 3 лет для стандартного оборудования, автомобилей, тракторов, железнодорожных вагонов и т.д.; средне- и долгосрочная (лизинг) для промышленного и технологического оборудования, в том числе комплектного. Разница между ними заключается в том, что при рентинге объект договора может служить предметом ряда последовательно заключаемых аналогичных соглашений, а при долгосрочной аренде срок договора определяется нормальным сроком службы арендуемого оборудования^.

Арендные платежи производятся ежемесячно, ежеквартально либо по полугодиям. Ставки арендной платы устанавливаются исходя из характера и стоимости сдаваемого внаем оборудования, срока контракта на таком уровне, что арендная плата превышает цену, по которой его можно купить на обычных коммерческих условиях.

Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, высокой динамикой его показателей расширяющейся географией заключаемых сделок.

Исходя из особенностей организации отношений между лизингополучателем и лизингодателем различаются прямой и косвенный лизинг. Прямой лизинг имеет место в том случае, когда изготовитель или владелец сам выступает лизингодателем, а косвенный - когда сдача в аренду ведется через третье лицо. По методу кредитования различается срочный и возобновляемый лизинг. При срочном лизинге осуществляется одноразовая аренда, а при возобновляемом (ролловерном) - договор лизинга возобновляется по истечении первого срока договора. Различается операционный лизинг, если предприятие заключает лизинговый контракт, не имея намерения приобретать объект в собственность, и финансовый лизинг - в этом случае фирма сочетает аренду с последующим выкупом объекта до остаточной стоимости в наиболее благоприятный момент, когда она будет значительно ниже рыночной стоимости аналогичного объекта.

Формы лизинговых сделок.

1. Стандартный лизинг. При этой форме лизинга изготовитель оборудования продает его лизинговой компании, которая сдает оборудование в аренду потребителю. Между изготовителем лизингополучателем нет правовых отношений по договору о лизинге. Однако если встает вопрос о техническом обслуживании оборудования, то его осуществляет по отдельной договоренности изготовитель, а лизинговая компания в вопросы технического обслуживания не вмешивается.

2. Возвратный лизинг («лиз-бэк»). С коммерческой точки зрения эта форма лизинга используется в тех случаях, когда фирма испытывает острую нужду в средствах. Он представляет собой эффективный способ улучшения финансового состояния фирмы. Сущность операции состоит в том, что собственник оборудования продает лизинговой компании оборудование, а затем берет его в аренду, т.е. продавец оборудования превращается в лизингополучателя. Такие операции осуществляются в основном в отношении оборудования, бывшего в употреблении.

3. «Мокрый лизинг». Особенность этой разновидности лизинга заключается в том, чтоон предусматривает дополнительные услуги лизингодателя лизингополучателю. Данныйвид лизинга является дорогостоящим, так как лизингодатель осуществляет содержание оборудования, ремонт, страхование, иногда управление производствомили поставку горючего.

4. «Чистый лизинг». В этом случае основные обязанности, связанные с эксплуатацией оборудования, ложатся на лизингополучателя. Он платит налоги и сборы, осуществляет страхование и несет все расходы, связанные с использованием оборудования. 5. Лизинг на остаточную стоимость оборудования. Применяется в отношении оборудования, бывшегов употреблении, и широко используется дилерами (торговыми агентами). Такой вид лизинга действует обычно в течение 1 - 4 лет.

6. Лизинг с полным обслуживанием. Аналогичен «мокрому лизингу», однако договором предусматривается оказание ряда дополнительных услуг.

7. Лизинг поставщику. Эта форма арендысхожа с лизингом типа «лиз-бэк». Поставщик оборудования выступает в двойной роли: продавца и основного арендатора,не являющегося, однако, пользователем оборудования. Арендатор обязан подыскать субарендаторов и сдать им оборудование в субаренду.Для этого не требуется согласия арендодателя, а сдача оборудования в субаренду является обязательной.

8. Возобновляемый лизинг. При этой форме лизинговой операции происходит периодическая замена ранее сданного в лизинг оборудования более совершенным.

9. Вендор-лизинг (кооперация изготовителей). Здесь вролилизинговой компании выступает ассоциация фирм-изготовителей совместно с лизинговой компанией или банком.

6. Овердрафт - это форма краткосрочного кредита, предоставление которого осуществляется путем списания банком средств по счету клиента сверх его остатка. В результате образуется дебетовое сальдо, то есть задолженность клиента банку.

Банк и клиент заключают между собой соглашение, в котором устанавливаются максимальная сумма овердрафта, условия предоставления кредита, порядок погашения его, размер процента за кредит.

При овердрафте в погашение задолженности направляются все суммы, зачисляемые на текущий счет клиента. Поэтому объем кредита изменяется по мере поступления средств, что отличает овердрафт от обычного кредита.

7. Акцептный кредит - это кредит, предоставляемый банком в форме акцепта тратты, выставляемого на банк экспортерами и импортерами. При этой форме кредита экспортер получает возможность выставлять на банк векселя на определенную сумму в рамках кредитного лимита. Банк акцептует эти векселя, гарантируя тем самым их оплату должником в установленный срок.

При акцептном кредите формально кредит предоставляет экспортер, но, в отличие от вексельного кредита, акцептантом векселя выступает банк. Выдавая акцепт, банк не предоставляет кредита и не вкладывает в операцию свои средства, но обязуется оплатить тратту при наступлении срока платежа.

Стоимость акцептного кредита складывается из двух элементов: комиссии за акцепт, учетной ставки, которая обычно ниже ставки по учету векселя.

Акцептный кредит применяется обычно в тех случаях, когда банки акцептируют тратты только экспортеров своей страны.

Разновидностью акцептного кредита является акцептно-рамбурсный кредит. В международной торговле это означает оплату купленного товара через посредство банка в форме акцепта банком импортера тратт, выставляемых экспортером.

Банки акцептуют тратты, выставляемые на них иностранными коммерческими фирмами. В этом случае в операцию по акцепту тратты включаются банки других стран, играющие вспомогательную роль и принимающие на себя ответственность перед банками-акцептантами по своевременному переводу (рамбурсированию) на их счета валюты, необходимой для оплаты акцептованных тратт.

Условия международного кредита включают понятия: валюта кредита и валюта платежа, сумма, срок, условия использования и погашения, стоимость, вид обеспечения, методы страхования рисков.

Валюта кредита и платежа. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, в том числе степень ее стабильности, уровень процентной ставки, практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США), степень инфляции и динамика курса валюты и др. Валютой международных кредитов являются национальные денежные единицы, евровалюты (с конца 50-х годов), международные счетные валютные единицы. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита.Например, «мягкие» займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны.

Сумма (лимит) кредита - часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Сумма фирменного кредитафиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия)определяется кредитным соглашением или путем обмена телексами (при краткосрочной ссуде). Кредит может предоставляться в виде одной или нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям. В соответствии со сложившейся практикой кредит покрывает обычно до 85% стоимости экспортируемых машин и оборудования. Остальная часть обеспечивается авансовыми, наличными платежами, гарантиями импортера экспортеру.

Срок международного кредита зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита; соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов; размера контракта; национального законодательства; традиционной практики кредитования; межгосударственных соглашений. Срок кредита - важное средство конкурентной борьбы на мировых рынках. Для определения эффективности кредита различаются полный и средний сроки. Полный срок исчисляется от момента начала использования кредита до его окончательного погашения.Он включает период использования предоставленного кредита, льготный (грационный) период- отсрочка погашения использованного кредита, а также период погашения, когда осуществляется выплата основного долга и процентов.

В отличие от банковского кредита период использования фирменного кредита, по существу, совпадает со сроком поставки товара по контракту.При этом началом полного срока служит дата акцепта покупателем тратт, выставленных экспортером после поставки последней партии товара, т. е. после выполнения экспортером контрактных обязательств.

Льготный период кредита особо важен при коммерческих сделках, поставках комплектного оборудования,поскольку в этом случае начало его погашения по возможности приближается к моменту ввода в эксплуатацию закупленного оборудования. Тем самым сокращаются сроки окупаемости инвестиций импортера, так как погашение проис­ходит за счет выручки от экспорта части продукции, производимой на предприятии, созданном с помощью кредита. Льготный период встречается в международных долгосрочных банковских кредитах, гарантируемых государством, в консорциальных еврокредитах, при крупных поставках машин, оборудования, промышленных комплексов, реализации за рубежом инвестиционных проектов. При этом льготный период охватывает ряд лет после завершения поставок, строительства.

Для сравнения эффективности кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды.Средний срок включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита. Средний срок кредита обычно меньше полного срока. Они совпадают, если кредит предоставляется сразу в полной сумме и погашается единовременным взносом.

По условиям погашения различаются кредиты:

- с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока;

- с неравномерным погашениемв зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);

- с единовременным погашениемвсей суммы сразу;

- аннуитетные(равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

Стоимость кредита. Различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита.

Договорные элементы стоимости кредита, т. е. обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные и дополнительные.

К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии.

Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию).

К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие расходы, связанные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглашении:

- завышенные цены товаров по фирменным кредитам;

- принудительные депозиты в установленном размере от ссуды;

- требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком;

- завышение банком комиссии по инкассации товарных документов и т. д.

Хотя международный кредит в известной мере развивается обособленно от внутреннего, а процентные ставкипо нему не формируются непосредственно на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете «цена» международного кредита (как и интернациональная цена производства) базируется на процентных ставках стран - ведущих кредиторов, в первую очередь США, Японии, Германии. Однако в силу многофакторности ссудного процента образуется разрыв между национальными уровнями ставок.

Наряду с фиксированными процентными ставками появились плавающие процентные ставки,которые меняются в зависимости от уровня рыночной ставки.Часть срока кредита, предоставляемого по плавающей ставке, в течение которого (обычно 3-6 месяцев) ставка фиксируется на неизменном уровне, называется процентным периодом.

Реальная процентная ставка - это номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный период.Если темп обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то реальная процентная ставка превращается в отрицательную (негативную). Выравнивание национальных процентных ставок происходит не только в результате движения между странами краткосрочных капиталов, но и в зависимости от динамики валютных курсов. Обычно чем выше курс валюты, тем ниже процент по вкладам в этой евровалюте.

Для сопоставления условий предоставления различных кредитов используется показатель грант-элемент (льготный элемент, субсидии), который показывает, какой объем платежей в счет погашения кредита экономит заемщик в результате получения кредита на более льготных условиях, чем рыночные. Грант-элемент по частным международным кредитам намного ниже (3,2-4,5%), чем по официальной помощи развитию (ОПР) (76,2-80%).

При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности (способности заемщика получить кредит) и платежеспособности (способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам).Поэтому одним из условий международного кредита является защита от кредитных, валютных и других рисков. Таким образом, валютно-финансовые условия международного кредита зависят от состояния экономики, национального и мирового рынков ссудных капиталов.

⇐ Предыдущая15161718192021222324Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: