 |
Финансовое состояние организации (предприятия)
|
|
|
|
Тема 12
Финансовое состояние организации (предприятия)
Вопрос 1
Сущность, факторы и система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств).
Основными факторами, определяющими финансовое состояние являются:
♦ выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли;
♦ скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).
Сигнальной характеристикой, в которой проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое состояние определяется всей совокупностью хозяйственных факторов.
Финансовое состояние оценивается с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.
С позиции краткосрочной перспективы критериями финансового состояния являются ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Под ликвидностью актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.
С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, а также результативностью функционирования предприятия, т. е. его рентабельностью.
|
|
|
Вопрос 2
Порядок расчета чистых активов
Чистые активы – это по существу уточненное значение собственного капитала организации. При оценке использования собственного капитала (рентабельность, коэффициент автономии, соотношение заемных и собственных средств и др. ) важен расчет чистых активов.
В соответствии с приказом от 29. 01. 2003 г. МФ РФ расчет осуществляется по данным бухгалтерского отчетности (ф. № 1) следующим образом: из суммы активов, принимаемых к расчету, вычитаются суммы пассивов, принимаемых к расчету.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
♦ внеоборотные активы: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы;
♦ оборотные активы: запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
♦ долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
♦ краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
♦ кредиторская задолженность;
♦ задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
♦ резервы предстоящих платежей;
♦ прочие краткосрочные обязательства.
Информация о стоимости чистых активов содержится в справке к ф. № 3 и раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.
|
|
|
Вопрос 3
Платежеспособность организаций
Для оценки платежеспособности организации используются следующие показатели ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.
Показатель рассчитывается по формуле:
Ка = (ДС + КФВ)/КО,
где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ко – краткосрочные обязательства.
Считается нормальным, когда Ка > 0, 2, т. е. каждый день подлежит погашению не менее 20 % краткосрочных обязательств, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней. Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным. Для получения реалистичного нормального ограничения необходимо на основе данных аналитического учета определить средний срок погашения кредиторской задолженности. Тогда коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не менее величины, показывающей долю краткосрочных обязательств, подлежащих ежедневной оплате:
(КЗС/ССП + КЗ/ССПкз)/КО,
где КЗС – краткосрочные заемные средства; ССПкз – средний срок погашения заемных средств; сспз – средний срок погашения кредиторской задолженности; КЗ – кредиторская задолженность.
Коэффициент промежуточного покрытия показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:
Кп = (ДС + КФВ + ДЗ)/КО,
где ДЗ – дебиторская задолженность.
Нормальное ограничение Кп означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.
|
|
|
Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности фирмы, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств:
Кт = (ДС + КФВ + ДЗ + З )/КО,
где З – запасы.
Показатели ликвидности дают информацию о финансовом состоянии организации, необходимую различным группам пользователей этой информации. Так, для поставщиков товаров наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, кредитных организаций – коэффициент промежуточного покрытия, акционеров – коэффициент текущей ликвидности.
Коэффициент общей платежеспособности организации рассматривается как способность покрыть все обязательства фирмы всеми ее активами:
Коп = активы предприятия/обязательства предприятия (за вычетом долгов учредителей).
При расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе коэффициента общей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам – главный критерий платежеспособности, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности»:
СПт = КО / ВВм ,
где КО – краткосрочные обязательства; ВВм – среднемесячная валовая выручка (включая НДС, акцизы); СПт – степень платежеспособности по текущим обязательствам.
В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам организации ранжируются на три группы:
1. платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;
2. неплатежеспособные организации 1‑ й категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
|
|
|
3. неплатежеспособные организации 2‑ й категории, у которых значение показателя превышает 12 месяцев.
Общая ситуация с платежеспособностью организации в целом определяется показателем степени общей платежеспособности:
Спо = (ДО + КО)/ВВм,
где ДО – долгосрочные обязательства организации (раздел IV баланса).
Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс‑ анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке, так как они выражают совокупность наличных денежных средств, которые имеют абсолютную ценность. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово‑ хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным шагом. Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей долей уверенности можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, – средства могут поступить на расчетный счет в течении ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.
О неплатежеспособности свидетельствуют, как правило, наличие «больных» статей в отчетности – убытки, кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность и т. д. Следует отметить, что в ряде случаев фирмы‑ монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками. В условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов может вызвать искушение нарушить его и уплачивать штрафные санкции обесценивающимися деньгами.
|
|
|
