 |
Рынок капитала и ценных бумаг
|
|
|
|
1. Капитальные фонды и формирование рыночного спроса на инвестиции
2. Дисконтирование доходов от инвестиций
3. Формирование и развитие рынка ценных бумаг
4. Сущность ценных бумаг и их виды
1. Капитальные фонды предприятия состоят из двух частей:
1) производственные фонды – они образует капитал предприятия.
2) непроизводственные фонды, которые служат удовлетворению социальных нужд работников.
Капитал находится в постоянном движении и проходит 3 стадии:
1) покупка средств производства и покупка рабочей силы
2) соединение средств производства и осуществление этого процесса, который завершается созданием новых экономических благ
3) реализация произведённых благ
Последовательное прохождение капиталом этих трёх стадий называется кругооборотом капитала. Как непрерывно повторяемый процесс кругооборот называется оборотом капитала. В зависимости от специфики оборота фонды делятся на:
1) основные – это часть средств производства, которая функционирует в производстве длительное время и переносит свою стоимость на стоимость готового продукта по частям, по мере износа. Износ таким образом – это потеря стоимости основных производственных фондов. Износ бывает физический (потеря стоимости под воздействием природных и технических факторов) и моральный, который имеет 2 вида, первый существует тогда, когда теряется стоимость в результате появления аналогичных, но более дешёвых средств производства и второй вид связан с появлением новых, более производительных средств производства. Амортизация – процесс возмещения износа основных производственных фондов, путём постепенного включения их стоимости в затраты по производству создаваемых благ.
|
|
|
2) оборотные – это средства производства, которые полностью потребляются в течение одного цикла, поэтому их стоимость полностью включается в затраты по производству создаваемых благ.
Фонды обращения – готовая продукция на складах или на пути к потребителю, денежные средства на счетах в банке или в кассе, дебиторская задолженность – сумма долгов, которые причитаются предприятию. Оборотные производственные фонды + фонды обращения дают оборотные средства предприятия.
2. Дисконтирование – это приведение будущей стоимости к текущей и применяется для оценки прибыльности инвестиций. Существует обратная зависимость между инвестициями и ставкой процента, поскольку ставка процента является альтернативной стоимостью инвестирования.
Причины обратной зависимости:
1) при высокой процентной ставке выгоднее сберегать, нежели инвестировать (альтернативная стоимость инвестиций высока)
2) инвестиции часто осуществляются за счёт заёмных средств и при высокой процентной ставке достаточно дорогими являются кредиты, которые используются для инвестирования, в силу этого инвестиции сокращаются
При дисконтировании в начале рассчитывается норма дисконта Е = I +pi (процентная ставка + темп инфляции). Существует 2 варианта дисконтирования:
1) норма дисконта не изменяется, тогда мы получаем дисконтированную стоимость по след. формуле аd = at/(1+E)^t, где at – приводимая стоимость, а t – количество лет.
2) норма дисконта изменяется, тогда аd = at/((1+E1)*…*(1+Еt))
3. Формирование и развитие ценных бумаг. Рынок ссудных капиталов – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию временно свободных денежных капиталов и их распределение между различными клиентами. Рынок ценных бумаг – это часть рынка ссудных капиталов, где формируется спрос и предложение на ценные бумаги. Институты рынка ценных бумаг: банки, спец. кредитные учреждения, фондовая биржа. 2 типа рынков бумаг:
|
|
|
1) внебиржевой (первичный) рынок – охватывает только новые выпуски ценных бумаг
2) фондовый (вторичный) рынок – производится купля/продажа ранее выпущенных ценных бумаг
Субъекты рынка ценных бумаг:
- эмитенты – юридические лица, которые выпускают ценные бумаги
- инвестор – физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами
Цели инвестора – это доход, ликвидность, безопасность вложений.
- посредники – брокер и дилер. Брокер – это фирма или отдельное лицо, которое покупает или продаёт ценные бумаги по поручению клиента, не становясь их собственником, за свою работу получает комиссионные. Дилер – это фирма или отдельное лицо, которое покупает или продаёт ценные бумаги от своего имени и за свой счёт, при этом становясь собственником ценных бумаг.
Биржа – это организация, где заключаются соглашения на куплю-продажу оптовых партий любых товаров. Операции фондовой биржи:
1) торги ценными бумагами
2) котировка ценных бумаг (установление курса ценных бумаг)
3) рекомендация начальной стоимости ценной бумаги
4) проведение валютных аукционов
5) осуществление курсового контроля
Первая в истории биржа появилась в 17в в Амстердаме.
4. Ценные бумаги и их виды. Ценная бумага – это документ, который отражает имущественные права. Ценные бумаги делятся на 3 большие группы:
1) основные ценные бумаги, к ним относятся акции и облигации. Акция – это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества. Она позволяет получать долю прибыли предприятия в виде дивидендов и даёт владельцу право на участие в управлении обществом. Есть 2 основных типа акций:
- обыкновенные – дают право владельцу на получение дохода, в зависимости от результатов деятельности предприятия, также даёт владельцу право голоса на общих собраниях акционеров
- привилегированные – владельцы обладают привилегиями: владельцы акций, в случае ликвидации предприятия получают свою долю раньше, чем держатели обыкновенных, также владельцы привилегированных акций получают фиксированный дивиденд, который также выплачивается раньше, чем владельцам обыкновенных акций
|
|
|
Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательство выплачивать определённую сумму её владельцу в течение определённого периода времени. Доход по облигациям выплачивается в виде процента от номинала. Облигация имеет ограниченный срок обращения. Оплата процента производится до выплаты по дивидендам. Держатели облигаций являются кредиторами той компании, которая их выпустила, поэтому, как всякий кредитор, такой держатель не участвует в управлении компанией. Процентные платежи относятся к издержкам, они вычитаются из налогооблагаемой прибыли.
2) производные ценные бумаги – это документы, которые удостоверяют право владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг. Первый вид: опцион – это документ, который удостоверяет право его владельца на покупку или продажу ценных бумаг, при этом действует фиксированная цена ценных бумаг, на протяжении всего срока опциона. Второй вид: варрант – удостоверяет право держателя на покупку/продажу акций и облигаций, которые впервые выпускаются. И последний: фьючерс – удостоверяет право на покупку или продажу фьючерского контракта. Фьючерский контракт – это документ по которому инвестор берёт на себя обязательства купить у продавца определённое количество товара по условленной цене.
3) прочие ценные бумаги: вексель – это ценная бумага, строго установленной законом формы, выдаваемая заёмщиком кредитору и предоставляющая последнему право требовать с заёмщика уплаты к определённому сроку суммы денег, указанной в ней; сберегательный сертификат – это ценная бумага, которая удостоверяет право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему; чек – это документ, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику (например, банку) произвести платёж чекодержателю указанной в нём суммы.
|
|
|
