 |
Расчёт чистой дисконтированной стоимости
|
|
|
|
| Показатели/годы | ||||||||||||
| Номер года, t | ||||||||||||
| Капитальные вложения, млн. руб. | 2670,64 | 1524,35 | ||||||||||
| Валовая выручка, млн. руб. | 29364,34 | 29364,34 | 29364,34 | 29364,34 | 29364,34 | 29364,34 | 29364,34 | 29364,34 | 29364,34 | 29364,34 | ||
| Текущие издержки, млн. руб. | 24892,71 | 24892,71 | 24892,71 | 24892,71 | 24892,71 | 24892,71 | 24892,71 | 24892,71 | 24892,71 | 24892,71 | ||
| Балансовая прибыль, тыс. руб. | 4471,63 | 4471,63 | 4471,63 | 4471,63 | 4471,63 | 4471,63 | 4471,63 | 4471,63 | 4471,63 | 4471,63 | ||
| Налог на прибыль, млн. руб. (20 %) | 894,33 | 894,33 | 894,33 | 894,33 | 894,33 | 894,33 | 894,33 | 894,33 | 894,33 | 894,33 | ||
| Чистая прибыль, млн. руб. | 3577,30 | 3577,30 | 3577,30 | 3577,30 | 3577,30 | 3577,30 | 3577,30 | 3577,30 | 3577,30 | 3577,30 | ||
| Амортизация, млн. руб. | 419,5 | 419,5 | 419,5 | 419,5 | 419,5 | 419,5 | 419,5 | 419,5 | 419,5 | 419,5 | ||
| Денежный поток (Cash Flow), млн. руб. | -2670,64 | -1524,35 | 3996,80 | 3996,80 | 3996,80 | 3996,80 | 3996,80 | 3996,80 | 3996,80 | 3996,80 | 3996,80 | 3996,80 |
| Коэффициент дисконтирования, at | 1,000 | 0,847 | 0,718 | 0,609 | 0,516 | 0,437 | 0,370 | 0,314 | 0,266 | 0,225 | 0,191 | 0,162 |
| Дисконтированный денежный поток, млн. руб. | -2670,64 | -1291,82 | 2870,44 | 2432,58 | 2061,51 | 1747,04 | 1480,54 | 1254,70 | 1063,30 | 901,10 | 763,65 | 647,16 |
| PV с нарастающим итогом, млн. руб. | -2670,64 | -3962,46 | -1092,02 | 1340,56 | 3402,07 | 5149,11 | 6629,65 | 7884,34 | 8947,65 | 9848,75 | 10612,40 | 11259,56 |
Критерием эффективности для данного показателя является выполнение равенства IRR < q. Как видно из рис. С.1 это условие соблюдается.
Период возврата (возмещения) инвестиций (период окупаемости, РВР) определяется как такой временной интервал (Ток), на котором значение дисконтированных доходов (
) и дисконтированных инвестиционных затрат (
) уравниваются между собой:
=
Период окупаемости также можно найти графически:
| Текущая дисконтированная стоимость, PV, млн. руб. | 
|
| Годы |
Рис. С.2. Зависимость PV от времени для определения PBP (периода окупаемости инвестиций).
|
|
|
Из рис. С.2 видно, что дисконтированные капитальные затраты и доходы уравниваются примерно через 3,5 года с начала реализации проекта или через 1,5 года после начала эксплуатации объекта.
Или расчетным путем: на конец третьего года предприятие еще имеет долг в 1092,02 млн. руб. За следующий год предприятие планирует получить 2432,58 млн. руб. Следовательно, учитывая, что доходы поступают равномерно, предприятие вернет себе деньги за 1092,02/2432,58 = 0,45 года, а общий период возврата инвестиций составит 3,45 года от начала инвестиционного периода.
В табл. С.9 представлены технико-экономические показатели установки гидроочистки дизельного топлива.
ВЫВОД
Проведенная экономическая оценка проекта строительства установки гидроочистки с ультранизким содержанием серы показала, что величина чистой дисконтированной стоимости NPV положительна и составляет 11262,30 млн. руб. Показатели BCR, IRR и PBP также указывают на эффективность проекта.
Положительные значения чистой прибыли в каждый год эксплуатации также свидетельствует о целесообразности проекта. Установка гидроочистки дизельного топлива производит продукцию с себестоимостью, равной 12931,28 руб. за тонну гидроочищенного дизельного топлива. Строительство установки позволит работать на ней 33 людям, что является социальным фактом. Период возврата капитальных средств с учетом фактора времени составляет 3,45 года с года начала финансирования работ по строительству.
Таким образом, основываясь на вышесказанном, данный проект может быть рекомендован к реализации.
Таблица С.9
Технико-экономические показатели работы установки
Гидроочистки дизельного топлива
| Наименование показателей | Единицы измерения | Величина |
| Производительность по сырью | тыс. т/год | |
| Производство целевой продукции | тыс. т/год | |
| Себестоимость одной тонны целевой продукции | руб./т | 12931,28 |
| Прибыль за год | Млн. руб./год | 4471,63 |
| Численность рабочих | чел | |
| Производительность труда | Млн. руб./(год×чел.) | 886,8 |
| Рентабельность целевой продукции | % | 18,0 |
| Порог рентабельности | Млн. руб./год | 20 753,0 |
| Чистая дисконтированная стоимость | млн. руб. | 11259,56 |
| Коэффициент рентабельности инвестиций | - | 3,8 |
| Внутренняя норма рентабельности | % | 66,5 |
| Срок окупаемости | год | 3,45 |
|
|
|
Приложение D
|
|
|
