 |
Деление фондов по классам активов
|
|
|
|
Деление фондов по классам активов
До декабря 2016 года законодательство предусматривало деление фондов по классам активов. Были установлены следующие категории фондов: акций, облигаций, смешанных инвестиций, денежного рынка, товарного рынка, фонды фондов и другие. Изменения в законодательство, принятые в декабре 2016 г., ввели разделение по классам активов для розничных инвесторов на фонды недвижимости и фонды рыночных финансовых инструментов.
В состав активов фондов рыночных финансовых инструментов могут входить:
· денежные средства, депозиты и т. п.;
· ценные бумаги, допущенные к биржевому обращению, в том числе акции, облигации, производные финансовые инструменты, депозитарные расписки и т. д.;
· ОФЗ, в том числе и не допущенные к биржевому обращению.
Поэтому перед приобретением паев того или иного фонда рекомендуем очень внимательно изучать инвестиционную декларацию фонда, в которой перечислено, какие активы могут приобретаться управляющим.
Тем не менее, в названии многих фондов остались упоминания о классе активов. С начала 2020 года стандарты Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) устанавливают требования к структуре активов фонда, если в названии фонда есть указания на конкретные активы.
Требования стандартов НАУФОР к названию
Если в названии фонда указаны конкретные активы, то в правилах доверительного управления фонда эти активы должны быть указаны как основное направление для осуществления инвестиций. Инвестиционной декларацией такого фонда должно быть предусмотрено, что не менее 80% от общей стоимости активов будет приходиться на стоимость этих активов.
|
|
|
Часто в названии фонда можно увидеть слово «акции» или «облигации».
ПИФы акций
В нашей продуктовой линейке примером такого фонда является «Арсагера – фонд акций». При управлении фондом мы отказываемся от попыток играть на колебаниях цен акций, использования «технического анализа» и инструментов срочного рынка. Мы сознательно отказываемся от вложения в облигации, несмотря на то, что стандарты НАУФОР разрешают приобретать облигации в рамках инвестиционного фонда акций. Средства фонда вложены только в акции (принцип полного инвестирования). Доля денежных средств, как правило, незначительна и носит технический характер.
ПИФы облигаций
Некоторые управляющие активно используют возможность вложения в облигации, номинированные в иностранной валюте. При благоприятном изменении курса это может дать дополнительную рублевую доходность, а при неблагоприятном – даже принести убыток. Иногда управляющие приобретают акции в попытке показать привлекательный результат. Но с другой стороны, доля акций автоматически создает риски, присущие этому инструменту.
Еще один способ повысить результат – это покупка «мусорных» облигаций. Прежде чем выбирать фонд облигаций, ответьте себе на вопрос, какая мера риска вас устраивает и какую долю акций и «мусорных» облигаций вы готовы там увидеть, а потом посмотрите состав активов фонда, который выбираете.
В нашей продуктовой линейке примером фонда облигаций является «Арсагера – фонд облигаций КР 1. 55». В рамках нашего фонда облигаций доля акций сведена к нулю. Фонд стремится приобретать ликвидные облигации российских эмитентов с достаточно высоким кредитным качеством.
ПИФы смешанных инвестиций
Как правило, это фонды, в названии которых отсутствует ссылка на конкретный актив. Фонды смешанных инвестиций очень удобно использовать для активных спекуляций. По воле управляющего такой фонд может превращаться из «фонда акций» в «фонд облигаций» и наоборот. Прежде чем выбрать фонд смешанных инвестиций, разузнайте больше о стратегии его управления и определитесь, что вам нужно: сбалансированный портфель с понятной мерой риска и стабильным соотношением акций и облигаций или попытки управляющего спекулировать. Практика показывает, что на интервале 5 лет 80% участников фондового рынка проигрывают индексу.
|
|
|
В нашей продуктовой линейке примером фонда смешанных инвестиций является «Арсагера – фонд смешанных инвестиций». Базовое соотношение акций и облигаций в нашем фонде – 50: 50. В зависимости от соотношения потенциальной доходности это соотношение может меняться, но пограничным значением мы считаем 40: 60. Это означает, что вне зависимости от ситуации на рынке мы будем стремиться к тому, чтобы доля акций в фонде не превышала 60% и не была меньше 40%. То же самое можно сказать про облигации.
Индексные ПИФы
Состав активов в таком фонде должен максимально соответствовать составу ценных бумаг в индексе, являющемся ориентиром для этого ПИФа.
В развитых странах индексные фонды очень популярны, на них приходится более половины всех фондов акций. Это происходит в силу очень низких расходов на управление – десятые, а иногда сотые доли процента от стоимости чистых активов (СЧА), в то время как в обычных фондах расходы составляют 1% и более. В России, к сожалению, стоимость управления в индексных фондах крайне высока – на уровне 1% от СЧА, но, тем не менее, ниже, чем в обычных фондах – 3-5% от СЧА.
Популярность индексных фондов высока еще и потому, что на интервале 5 лет и более около 80% участников рынка проигрывают индексу. Более подробно о философии индексного инвестирования и критериях выбора читайте в нашем материале «Индексный фонд. Выбор и смысл».
|
|
|
