 |
- все бездокументарные бумаги; 17 страница
|
|
|
|
Сертификат представляет собой внутреннюю ценную бумагу; в соответствии с п. 5 письма Банка России сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации, выпуск сертификатов в иностранной валюте не допускается. Сертификат не является ни производной ценной бумагой (не заключает в себе прав на какие-либо ценные бумаги), ни базовой ценной бумагой (не может быть предметом исполнения по производным бумагам).
Рассмотрение сертификата с точки зрения его каузальности и абстрактности приводит к тому, что в большей степени перед нами абстрактная бумага. Так, письмо Банка России при перечислении реквизитов указывает, что сертификат должен содержать " безусловное обязательство кредитной организации вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад". Ни из одной нормы не вытекает также исключение применения правила ст. 147 ГК о том, что недействительность основания не порождает недействительности бумаги.
Сертификаты являются срочными ценными бумагами. На это прямо указывает письмо Банка России. Более того, одним из обязательных реквизитов сертификата является " дата востребования суммы по сертификату", что исключает установление срока сертификатов до востребования. Действующее законодательство, однако, предусматривает многочисленные случаи досрочного предъявления сертификата. Так, отметим, что право досрочного предъявления в принципе является содержанием сертификата: п. 3 ст. 844 ГК установлено, что в случае досрочного предъявления сберегательного (депозитного) сертификата к оплате банком выплачиваются сумма вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов. Соответственно, такое право носит императивный характер, однако неустойчивость правоотношения компенсируется для банка возможностью установления и выплаты пониженной ставки по вкладу. Особым случаем является право досрочного расторжения в соответствии со ст. 840 ГК. Пунктом 4 этой статьи установлено, что при невыполнении банком предусмотренных законом или договором банковского вклада обязанностей по обеспечению возврата вклада, а также при утрате обеспечения или ухудшении его условий вкладчик вправе потребовать от банка немедленного возврата суммы вклада, уплаты на нее процентов в размере, определяемом в соответствии с п. 1 ст. 809 ГК, и возмещения причиненных убытков. В данном случае процентная ставка, если она не определена для этого случая условиями выпуска сертификатов, определяется в размере ставки рефинансирования.
|
|
|
Говоря о содержании сертификатов, следует отметить, что возникающее в связи с выдачей сертификата правоотношение не является сложным по своей структуре. Как уже было указано, сертификат удостоверяет: 1) сумму вклада, внесенного в банк; 2) права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка; 3) права вкладчика в любое время потребовать досрочного погашения сертификата.
Сертификат представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую денежное обязательство. Предметом исполнения по нему могут быть исключительно денежные средства. Как следует из определения сертификата, а также установленных правил его регулирования, сертификат является процентной ценной бумагой - ставка процента за пользование депозитом или вкладом, сумма причитающихся процентов (прописью и цифрами), а также ставка процента при досрочном предъявлении сертификата к оплате являются обязательными реквизитами документа. Проценты по сертификатам начисляются на остаток задолженности по основному долгу, учитываемый на соответствующем лицевом счете на начало операционного дня. Начисление процентов по сертификату осуществляется кредитной организацией не реже одного раза в месяц и не позднее последнего рабочего дня отчетного месяца. Выплата процентов по сертификату осуществляется кредитной организацией одновременно с погашением сертификата при его предъявлении. Установлены и правила начисления процентов при просрочке предъявления сертификата - в этом случае кредитная организация несет обязательство оплатить означенные в сертификате суммы вклада и процентов по первому требованию его владельца, однако за период с даты востребования сумм по сертификату до даты фактического предъявления сертификата к оплате проценты не выплачиваются. Банк, выдавший сертификат, не может в одностороннем порядке изменить (уменьшить или увеличить) обусловленную в сертификате ставку процентов, установленную при выдаче сертификата.
|
|
|
Письмо Банка России регулирует и некоторые случаи ограничения распоряжения сертификатами. В частности, указано, что сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Подобную позицию подтвердила и судебная практика (см., в частности, Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 19 августа 1997 г. N 1334/97).
3. 10. 10. Банковская сберегательная книжка на предъявителя
Законодательство не содержит определения банковской сберегательной книжки на предъявителя, как, собственно, не содержит оно и детальной правовой регламентации этой ценной бумаги. Все нормы, регулирующие этот инструмент, на сегодняшний момент закреплены исключительно в ст. 843 ГК < 1>.
--------------------------------
< 1> Отметим, что практически не исследуется этот инструмент и в специальной литературе, где встречаются редкие работы на эту тему, к примеру, см.: Эрделевский А. Сберегательная книжка // Российская юстиция. 2000. N 8. С. 12 - 13; Ротко С. В., Тимошенко Д. А. Сберегательная книжка на предъявителя: понятие, правовая природа и трансформация признака транзитивности в практической деятельности // Нотариус. 2008. N 6. С. 31 - 33.
|
|
|
В соответствии с указанной статьей, если соглашением сторон в договоре банковского вклада не установлено иное, заключение договора банковского вклада с гражданами и внесение денежных средств на его счет по вкладу удостоверяются сберегательной книжкой, в том числе и на предъявителя. Поскольку банковская сберегательная книжка на предъявителя является одной из форм договора банковского вклада (ст. 836 ГК), то для нее действует правило, аналогичное для сберегательного (депозитного) сертификата, - регулирование может осуществляться банковскими правилами и применяемыми в банковской практике обычаями делового оборота.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя по самому своему названию является исключительно предъявительской ценной бумагой. Отметим, что в силу практически полного отсутствия детального регулирования никаких специальных правил ни для легитимации законного держателя книжки, ни для ее передачи не установлено. Соответственно, можно предположить, что здесь действуют общие правила ст. ст. 145, 146 ГК, а также правила об уступке права (требования).
Банковская сберегательная книжка на предъявителя является типичной неэмиссионной ценной бумагой, она удостоверяет индивидуальный объем прав (привязка к счету конкретного лица).
Банковская сберегательная книжка на предъявителя представляет собой классическую документарную ценную бумагу. Как указывает ст. 843 ГК, в любой сберегательной книжке (как именной, так и на предъявителя) должны быть указаны и удостоверены банком: наименование и местонахождение банка, а если вклад внесен в месте нахождения филиала, также и этого филиала; номер счета по вкладу; все суммы денежных средств, зачисленных на счет; все суммы денежных средств, списанных со счета; остаток денежных средств на счете на момент предъявления сберегательной книжки в банк. Представленные данные можно считать перечнем обязательных реквизитов банковской сберегательной книжки на предъявителя, без которых она не будет иметь юридическую силу. Исполнение обязательств по этой бумаге (выдача вклада, выплата процентов по нему и исполнение распоряжений вкладчика о перечислении денежных средств со счета по вкладу другим лицам) может быть осуществлено банком исключительно при предъявлении книжки.
|
|
|
В силу отсутствия ограничений банковская сберегательная книжка на предъявителя может быть как внутренней, так и внешней ценной бумагой. Она очевидным образом не является ни производной, ни базовой ценной бумагой. В силу ограниченности регулирования рассматриваемый документ сложно квалифицировать как абстрактную или как каузальную бумагу. Формулировка " если не доказано иное состояние вклада, данные о вкладе, указанные в сберегательной книжке, являются основанием для расчетов по вкладу между банком и вкладчиком", использованная в ст. 843 ГК, может быть истолкована и в том смысле, что выраженное этой ценной бумагой обязательство не является безусловным.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя представляет собой пример частной бумаги, поскольку ее эмитентом всегда выступает банк. Относительно срока ее действия закон не устанавливает каких-либо регулирующих положений, в силу чего необходимо руководствоваться общими положениями о договоре банковского вклада. В соответствии со ст. 837 ГК договор банковского вклада заключается на условиях выдачи вклада по первому требованию (вклад до востребования) либо на условиях возврата вклада по истечении определенного договором срока (срочный вклад). Договором может быть предусмотрено внесение вкладов на иных условиях их возврата, не противоречащих закону. Соответственно, никаких ограничений для учета этих положений при выдаче банковской сберегательной книжки на предъявителя нет.
Содержание банковской сберегательной книжки на предъявителя как ценной бумаги достаточно просто. Указанный документ закрепляет обязательственное право вкладчика к банку. Причем это исключительно денежное требование, никакого иного предмета этого обязательства, согласно закону, быть не может. Основой для появления требований вкладчика к банку является внесение денежных средств в банк. Помимо получения основной суммы вклада книжка также удостоверяет право на получение процентов, а также предоставляет вкладчику право перечисления денежных средств со счета по вкладу другим лицам. Следует отметить также, что сторонами складывающегося в силу выдачи сберегательной книжки правоотношения всегда будут банк и физическое лицо - гражданин. Это отличает книжку от сберегательного (депозитного) сертификата, управомоченной стороной по которому могут быть как физические, так и юридические лица.
|
|
|
3. 10. 11. Опцион
В соответствии со ст. 2 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" опционом эмитента признается именная эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.
Правовое регулирование опциона в настоящее время незначительно по объему и включает в себя положения Федерального закона " О рынке ценных бумаг (ст. ст. 2, 27. 1), а также Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденные Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 25 января 2007 г. N 07-4/пз-н, и Инструкцию Банка России от 10 марта 2006 г. N 128-И " О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" в части эмиссии опционов.
Опцион представляет собой именную ценную бумагу по прямому указанию закона. В силу того что одновременно закон определяет его как эмиссионную ценную бумагу, то очевидно, что перед нами бумага бездокументарная. Следовательно, как и в случае с другими подобными бумагами, права их владельцев в соответствии со ст. 28 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" удостоверяются: в системе ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя реестра или, в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии, - записями по счетам депо в депозитариях. Для опциона не имеет существенного значения классификация ценных бумаг на внешние и внутренние. Опцион представляет собой в силу его бездокументарной формы каузальную ценную бумагу.
Опцион представляет собой частную ценную бумагу, эмитентом которой, как это прямо следует из определения опциона, выступает акционерное общество. Соответственно, никакие иные субъекты выступать в качестве эмитента опциона не могут. Законодательством установлены многочисленные ограничения для акционерного общества - эмитента опциона. Эти ограничения могут быть реализованы на всех стадиях процесса эмиссии, в частности:
- эмитент не вправе размещать опционы эмитента, если количество объявленных акций эмитента меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют такие опционы (ст. 27. 1 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" ). Более того, невозможна уже государственная регистрация выпуска опционов до государственной регистрации в уставе акционерного общества-эмитента положений о номинальной стоимости, количестве, а также о правах по объявленным акциям соответствующих категорий (типов), право на приобретение которых предоставляют такие опционы (п. 2. 4. 19 Стандартов эмиссии);
- количество акций определенной категории (типа), право на приобретение которых предоставляют опционы эмитента, не может превышать 5% акций этой категории (типа), размещенных на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов эмитента;
- запрещено размещение опционов эмитента до полной оплаты уставного капитала акционерного общества (ст. 27. 1 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" ), более того, до указанного момента невозможна и государственная регистрация выпуска опционов эмитента.
Опцион представляет собой срочную ценную бумагу. Это вытекает из его определения. Решением о размещении должны быть определены срок и/или обстоятельства, при наступлении которых могут быть осуществлены права владельца опциона эмитента, срок или порядок определения срока, в течение которого владельцами опционов могут быть поданы соответствующие заявления, срок и порядок оплаты дополнительных акций владельцем опциона, срок конвертации опциона в акции эмитента (п. 6. 1. 5 Стандартов эмиссии). Действующее законодательство не определяет конкретные сроки действия опциона эмитента, относя это на условия самого выпуска опционов, утверждаемые эмитентом, однако устанавливает некоторые границы возможных сроков. Так, п. 6. 1. 7 Стандартов эмиссии определено, что срок, в течение которого владельцами опционов могут быть поданы заявления о конвертации, а также срок, в течение которого должна быть осуществлена конвертация опционов в дополнительные акции, не могут наступать ранее даты государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) опционов эмитента. Если в течение срока, установленного для заявления требования владельцем опциона эмитента о его конвертации в дополнительные акции, указанное требование не будет заявлено, права по опциону эмитента прекращаются и такие опционы погашаются (аналогичное правило закреплено в п. 8. 7 Инструкции Банка России от 10 марта 2006 г. N 128-И " О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" ). Кроме того, учитывая, что опцион может удостоверять право покупки дополнительных акций, надо учитывать и их срок размещения (общий срок размещения - один год с момента государственной регистрации выпуска).
Вопрос о правах, которые закрепляет опцион, тесно связан с его характером как производной ценной бумаги. Правоотношение, которое складывается в связи с эмиссией опциона, не является сложным: опцион не закрепляет (как, к примеру, коносамент) совокупности прав, его сторонами являются акционерное общество (одно обязанное лицо) и владелец опциона. В качестве примера такой простоты обязательства можно привести и правило, закрепленное в п. 6. 1. 7 Стандартов эмиссии о том, что если опцион не реализован в установленный срок, то права по нему прекращаются, опционы погашаются (аннулируются), при этом у владельца опциона не возникает права требовать какой-либо компенсации от эмитента опциона.
Статья 27. 1 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" предусматривает, что решение о выпуске опционов эмитента может предусматривать ограничения на их обращение, т. е. можно предположить, что эмитент опциона может ограничить субъектный состав владельцев опциона.
Предусмотренное право владельца опциона приобрести акции эмитента опциона на практике реализуется более сложно, чем приобретение других ценных бумаг (тех же акций по подписке, к примеру). Нормативными актами установлено, что опцион эмитента исполняется путем его конвертации в дополнительные акции по требованию владельца опциона (п. 6. 1. 6 Стандартов эмиссии, п. 8. 7 Инструкции Банка России от 10 марта 2006 г. N 128-И " О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" ). Порядок и условия конвертации ценных бумаг, включая количество ценных бумаг, в которые конвертируется каждая конвертируемая ценная бумага, определяются в отношении конвертации в дополнительные акции опционов эмитента решением о выпуске (дополнительном выпуске) акций в соответствии с решением о выпуске опционов эмитента (п. 7. 1. 4 Стандартов эмиссии). Как указывает п. 7. 1. 1 Стандартов эмиссии, конвертация в дополнительные обыкновенные или привилегированные акции опционов эмитента осуществляется на основании решения об увеличении уставного капитала акционерного общества путем размещения дополнительных акций путем конвертации в них опционов эмитента. Размещение дополнительных акций для исполнения обязательств по опционам эмитента осуществляется путем конвертации в них опционов эмитента с уплатой владельцем опциона эмитента цены, предусмотренной в таком опционе (п. 7. 2. 5 Стандартов эмиссии, п. 7. 14 Инструкции Банка России от 10 марта 2006 г. N 128-И " О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" ). Таким образом, способ приобретения акций эмитента владельцем опциона может быть обозначен как возмездная конвертация.
При реорганизации акционерного общества - эмитента опциона Стандарты эмиссии предусматривают (п. 8. 3. 2), что опционы эмитента могут быть конвертированы только в опционы. При этом один опцион должен быть конвертирован в один опцион эмитента, предоставляющий те же права.
3. 10. 12. Российская депозитарная расписка
В соответствии со ст. 2 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" российская депозитарная расписка определяется как именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.
Правовое регулирование российской депозитарной расписки в силу относительной " молодости" этого документа для российского рынка ценных бумаг невелико. Оно представлено Федеральным законом " О рынке ценных бумаг" (ст. ст. 2, 27. 5. 3), Стандартами эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденными Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 25 января 2007 г. N 07-4/пз-н, Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 18 марта 2008 г. N 08-9/пз-н " Об утверждении Положения о порядке ведения реестра владельцев российских депозитарных расписок", Перечнем организаций, в которых российские депозитарии могут открывать счета для учета прав на иностранные ценные бумаги в целях осуществления эмиссии российских депозитарных расписок, утвержденным Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 27 апреля 2007 г. N 07-52/пз-н.
Предваряя анализ российской депозитарной расписки как одного из видов ценных бумаг по российскому законодательству, следует отметить, что сама идея этой бумаги перенесена на российскую почву из американской правовой практики (впервые американские депозитарные расписки (далее - АДР) были выпущены в 1927 г., как правильно отметил В. Ю. Тюрин, поводом послужил запрет законодательством Великобритании вывозить из страны национальные ценные бумаги < 1> ) и практики выпуска в западных юрисдикциях депозитарных расписок (американских и глобальных) на акции российских эмитентов < 2>. Оттуда же, по сути, заимствована и технология их выпуска. Депозитарные расписки являются очень распространенным инструментом на развитых фондовых рынках США и Великобритании. Под депозитарной распиской понимается сертификат, выпускаемый банком-депозитарием в США и подтверждающий право собственности на определенное количество депозитарных акций, которые, в свою очередь, представляют право собственности на определенное количество ценных бумаг иностранного эмитента.
--------------------------------
< 1> См.: Тюрин В. Ю. Американские и глобальные депозитарные расписки: теория и практика. М.: Диалог-МГУ, 1998. С. 5 - 6.
< 2> На эту тему также см.: Ратников К. Ю. Новый способ приватизации и продажи акций российских компаний и банков за рубежом: американские и глобальные депозитарные расписки. М.: Статут, 2001.
Наиболее популярными среди инвесторов в настоящее время являются американские и глобальные депозитарные расписки (АДР и ГДР соответственно). При этом выделяют несколько видов АДР: АДР 1-го уровня (торгуются на внебиржевом рынке США), АДР 2-го уровня (возможен листинг на биржах в США без привлечения капитала), АДР 3-го уровня (размещаются через биржи США для привлечения капитала), АДР по Правилу 144А (торгуются среди квалифицированных институциональных покупателей).
В связи с тем что для многих неамериканских эмитентов регистрация выпуска депозитарных расписок и выполнение требований американского законодательства для ценных бумаг, прошедших процедуру регистрации, являются затруднительными по причине высоких издержек, Положением S Комиссии по ценным бумагам и биржам США предусматривается создание двух автономных рынков депозитарных расписок - внутри и за пределами США. Положением S разрешается не регистрировать выпуск депозитарных расписок за рубежом по Закону 1933 г.; требования по раскрытию информации о компании и предоставлению периодической отчетности на такое размещение не распространяются. Вместе с тем депозитарные расписки, выпущенные по Положению S, допускаются к обращению на рынке ценных бумаг США.
Программы выпуска депозитарных расписок могут быть спонсируемыми (открываются на основании договора эмитента с банком-депозитарием) и неспонсируемыми (открываются по усмотрению банка-депозитария без участия эмитента).
Большинство портфельных инвесторов при инвестировании в иностранные ценные бумаги, прежде всего бумаги стран с развивающимися фондовыми рынками, пользуются таким финансовым инструментом. Инвестирование через расписки имеет для иностранного инвестора такое важное преимущество, как снижение правовых рисков, поскольку обращение и исполнение обязательств по распискам регулируются иностранным правом, чаще всего правом государства, где находится инвестор < 1>. Правовой статус владельца депозитарной расписки определяется следующими документами: Закон США 1933 г. " О ценных бумагах"; Правила и комментарии к федеральным законам, издаваемые КЦББ США; судебные прецеденты - решения федеральных судов и судов штатов; региональное законодательство штатов (так называемые законы голубого неба - blue sky law); проспект ценных бумаг (prospectus), подлежащий регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (КЦББ) США; депозитное соглашение (заключается эмитентом и банком-депозитарием при открытии спонсируемой программы депозитарных расписок); договор между иностранным банком-депозитарием и привлеченным им иностранным депозитарием (custodian).
--------------------------------
< 1> Как правильно подчеркнуто в литературе, депозитарная расписка представляет собой средство минимизации иностранного элемента в правоотношениях (см.: Огородов Д. Российские депозитарные расписки: проблемы или перспективы // Коллегия. 2006. N 6. С. 27). А. Шохин справедливо отмечал, что " востребованность АДР применительно к развивающимся рынкам объясняется основной функцией депозитарных расписок: максимально оградить инвестора от специфических рисков, присущих иностранным фондовым рынкам" (Шохин А. АДР и вопросы прав инвесторов // Рынок ценных бумаг. 2000. N 10 (169). С. 10).
Вместе с тем сама структура владения акциями компании через депозитарные расписки обусловливает особенности осуществления прав по акциям. В частности, прямое обращение владельцев расписок к иностранным эмитентам за осуществлением прав исключено: посредником между ними всегда выступает банк-депозитарий. Каждое депозитное соглашение содержит, в свою очередь, " нормы о должной заботе" (duty of care и duty of loyality), которые требуют от банка-депозитария соблюдения интересов акционеров, владеющих депозитарными расписками, а также реализации ими права на управление российской компанией.
Ключевую роль в реализации проекта выпуска депозитарных расписок играет иностранный банк-депозитарий, представляющий интересы инвестора в корпоративных процедурах иностранного эмитента, а также осуществляющий функции депозитария, держателя реестра владельцев депозитарных расписок и пр.
Схожие принципиально положения установлены и российским законодательством - рассмотрим их подробнее < 1>.
--------------------------------
< 1> О правовом режиме российских депозитарных расписок также см.: Логинов П. Финансово-правовой механизм регулирования депозитарных расписок // Право и экономика. 2007. N 10 (236). С. 55 - 60; Медведева М. Организация в России рынка ценных бумаг иностранных эмитентов // Рынок ценных бумаг. 2002. N 24 (231). С. 34 - 36.
Российская депозитарная расписка, как прямо следует из ее определения, признается именной ценной бумагой. Поскольку одновременно закон признает ее еще эмиссионной ценной бумагой, очевидно, что перед нами бездокументарная ценная бумага. Расписка представляет собой внутреннюю ценную бумагу, собственно, иначе и не может быть, поскольку весь смысл расписки состоит в том, что она (внутренняя ценная бумага) замещает в обороте бумагу иностранного эмитента (бумагу внешнюю). Более того, законодательством в качестве общего правила установлено, что выплаты владельцам российских депозитарных расписок осуществляются эмитентом российских депозитарных расписок в валюте Российской Федерации, если иное не установлено решением о выпуске российских депозитарных расписок.
Поскольку расписка является эмиссионной ценной бумагой, ни о какой абстрактности речи быть не может - это каузальная бумага.
Действующее законодательство ничего не говорит о сроке действия расписок. Одной из причин этого является производный характер документа - расписка удостоверяет права, которые закреплены другими (представляемыми) ценными бумагами (ст. 27. 5. 3 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" ). Соответственно, расписка по общему правилу может существовать ровно столько, сколько существуют представляемые бумаги. Соответствующая корреляция учтена и законом - в случае, если владелец российской депозитарной расписки получил от депозитария соответствующее ей количество представляемых ценных бумаг, такая российская депозитарная расписка, принадлежащая указанному владельцу, погашается. Могут быть и иные условия о сроке, в частности ничто не запрещает установить срок обращения расписок в решении об их выпуске.
Расписка представляет собой типичный пример частной ценной бумаги. Эмитентом российских депозитарных расписок является депозитарий, созданный в соответствии с законодательством Российской Федерации, отвечающий установленным нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех лет (ст. 27. 5. 3 Федерального закона " О рынке ценных бумаг" ). В настоящий момент такие требования содержатся в Нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, утвержденных Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 24 апреля 2007 г. N 07-50/пз-н.
Содержание расписки как ценной бумаги тесно связано с ее производной природой. Как уже отмечалось, по большому счету расписка представляет собой не что иное, как специфическую производную ценную бумагу, поскольку главным образом она закрепляет права, закрепленные представляемыми ценными бумагами.
Как указывает ст. 27. 5. 3 Федерального закона " О рынке ценных бумаг", решение о выпуске сертификатов должно помимо прочего содержать: права, закрепленные представляемыми ценными бумагами; порядок осуществления (реализации) владельцами российских депозитарных расписок прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами; обязательство депозитария предоставлять по требованию владельца российской депозитарной расписки соответствующее количество представляемых ценных бумаг. Как видим, специфика содержания ценной бумаги в том, что ее права - это в том числе и права по представляемой бумаге.
|
|
|
