Денежные потоки и денежные агрегаты. Законы денежного обращения.

Понять механизм функционирования рыночной экономики без ясного понимания необходимости, сущности и роли денег, как важнейшей стоимостной категории, а так же понять законы функционирования денежного обращения невозможно. Для понимания вышеизложенного воспользуемся моделью кругооборота денег и товаров, сбережений и инвестиций, составленной в книге Дж. Доллана, Колин Д. Кэмпбелл, Розмари Дж. Кэмпбелл «Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика», – М.-Л.: Профико, – 1991 – с.12-20. В этой модели задействованы: население, семейные хозяйства, производящие фирмы, рынок ресурсов, продуктов, финансовый рынок и Государство. Движение трудовых, материальных ресурсов, товаров и услуг показано по часовой стрелке, и должно уравновешивать оборот ресурсов и продуктов.

Фирмы, продав свой продукт на рынке, возмещают расходы на его производство, учитывают налоги в Госбюджет и местные бюджеты, а свободные средства размещают на финансовых рынках, или при необходимости привлекают средства этого рынка. Население и семейные хозяйства тратят свои доходы на текущее потребление, уплачивают налоги, размещают свои сбережения на финансовом рынке. Государство в случае несбалансированности Государственного бюджета, заимствует средства на финансовом рынке путем выпуска государственных займов и ценных бумаг, размещая их между физическими и юридическими лицами. Кроме того, государство, размещая государственный заказ между фирмами, оплачивает его на рынке продуктов, что показано соответствующими стрелками.

МОДЕЛЬ КРУГООБОРОТА ТОВАРОВ И ДЕНЕГ, СБЕРЕЖЕНИЙ
И ИНВЕСТИЦИЙ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Рисунок 1

Из всех потоков, показанных на схеме важно выделить два. Первый из них это национальный продукт, который представляет собой совокупную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в экономической системе. Второй важнейший поток – это национальный доход, т.е. полученные суммарные доходы всем населением и семейными хозяйствами, включая заработную плату, ренту, процентные выплаты и прибыль. В модели кругооборота национальный продукт и национальный доход равны. Когда фирмы получают платежи за товары и услуги, составляющие национальный продукт, они используют часть этих платежей на выдачу зарплаты, ренту и процент владельцам ресурсов, использованных в производстве. Эти выплаты представляют собой затраты на производство национального продукта, вмещают в себя весь объем национального дохода. Оставшаяся у фирм часть национального дохода в виде прибыли, тоже считается частью национального дохода, потому, что она заработана семейными хозяйствами, одновременно являющимися собственниками фирм. Поэтому на схеме национальный продукт и национальный доход равны.

Национальный продукт и национальный доход имеет номинальную и реальную оценку. Номинальная оценка это экономический показатель, рассчитанный без учета инфляционных влияний, т.е. в ценах, по которым реализуется продукция в данный момент, в текущих ценах. Реальная оценка – стоимость продукта по ценам, скорректированным на уровень инфляции.

Например, номинальная оценка ВВП России за 9 месяцев 1996г. составила 1655 триллионов рублей, при индексе инфляции за этот период 24%, его реальная оценка составит только 1335 трлн. руб. Из представленного кругооборота денег и продуктов, сбережений и инвестиций можно сделать важные выводы:

1. должна обеспечиваться сбалансированность денежной и товарной массы в обращении;

2. темпы роста денежного оборота должны соответствовать темпам роста валового внутреннего продукта и национального дохода;

3. количество денег в обращении (денежная масса) должно соответствовать росту национального продукта и скорости обращения денег.

Из модели кругооборота товаров и денег следует уравнение обмена, согласно которому произведение величины денежной массы на скорость обращения денег равно произведению уровня цен на реальный национальный продукт.

MV = Py где:

M – количество денег,

V – скорость обращения денег (среднегодовое количество оборотов),

P – уровень цен (средневзвешенное значение цен готовых товаров и услуг, относительно годового базового показателя равного 1,0)

Скорость обращения денег можно определить как отношение номинального национального продукта к величине денежной массы. Уравнение обмена должно выполняться всегда, так как оно вытекает из классического закона денежного обращения. Только в этом случае, количество денег, а обращении будет соответствовать их реальной потребности, и деньги не будут обесцениваться. Государство должно воздействовать, поддерживать и регулировать это соотношение, воздействовать экономическими методами на рост национального продукта, денежную массу и цену, посредством налоговой, процентной, кредитной политики, обеспечивая требования закона денежного обращения и уравнение обмена.

Законы денежного обращения. Во всех общественных формациях, в которых существуют товарно-денежные отношения, действует всеобщий закон денежного обращения, который был открыт К. Марксом при анализе форм стоимости и денежного обращения. Он отвечает на вопрос какое количество денег необходимо обществу для обслуживания товарного обращения. Закон денежного обращения выражает взаимосвязь между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег. Количество денег, необходимых для обращения прямо пропорционально сумме цен товаров и обратно пропорционально скорости обращения денег.

СЦТ

1.2 КД = ———

С

По этой формуле определяется потребность денег для обслуживания товарного обращения в функции средства обращения, т.е. наличных денег. Так как расчеты на товарном рынке осуществляются в двух функциях денег: средства платежа и средства обращения, К. Маркс формулирует полное определение этого закона. «Если мы теперь рассмотрим общую сумму денег, находящихся в обращении в течение данного промежутка времени, то она при данной скорости циркуляции средств обращения и платежа равняется сумме подлежащих реализации товарных цен плюс сумма платежей, которым наступил срок, минус взаимно погашаемые платежи и, наконец, минус сумма оборотов, в которых одни и теже деньги функционируют попеременно то как средство обращения, то как средство платежа»1.

Развернутая формула закона денежного обращения имеет следующий вид:

СЦТ – К + П – ВП

КД = —————————— где:

С

КД – количество денег, необходимых для обращения

СЦТ – сумма цен товаров и услуг

К – сумма цен товаров, проданных в кредит

П – сумма платежей по долговым обязательствам

ВП – сумма взаимопогашаемых платежей

С – скорость оборота одноименной денежной единицы

Из приведенной формулы видно, что на количество денег в обращении влияют разнообразные факторы.

В первую очередь масса произведенных товаров и услуг, которая определяется факторами производства: уровень цен, темпы инфляции, степень развития кредита, развитие безналичных расчетов, скорость обращения денег. Прямо пропорционально на количество денег в обращении влияет объем производства товаров. Чем больше объем производства, тем больше потребуется денег для его обслуживания. Прямо пропорционально влияет изменение цен на товары и услуги, с ростом цен и тарифов растет потребность в деньгах, снижение цен и тарифов приводит к уменьшению в потребности денег для товарного обращения. Обратное влияние на количество денег в обращении оказывает степень развития кредита. Чем большая часть товаров будет продаваться в кредит, тем соответственно потребуется меньше денег для обращения. Развитие системы наличных расчетов, которые на 90% замещают наличные деньги в обращении высокоразвитых рыночных стран, приводит к большой экономии наличных денег и уменьшается их потребность для обслуживания товарооборота. Чем меньше используются безналичные расчеты, электронная система платежей, тем соответственно больше требуется денег для обращения. Скорость обращения денег, под которой понимается количество оборотов, сделанных одноименной денежной единицей за определенный период времени, обратно пропорционально влияет на количество денег, необходимых для обращения. Чем выше скорость обращения денег, чем больше сделает платежей 1 рубль за анализируемый период времени, тем меньше потребуется денег для обращения. При замедлении скорости оборота денег потребность в деньгах увеличивается.

При металлическом денежном обращении количество денег в обращении регулировалось стихийно, с помощью денег в функции сокровища. Если потребность в деньгах сокращалась, то излишние деньги уходили из обращения в сокровище, если увеличивалась – происходил прилив денег в обращение из сокровища. Таким образом, специфический закон металлического денежного обращения состоит в том, что путем постоянного передвижения металлических денег из сферы обращения, количество фактически находящихся в обращении полноценных денег, стихийно приспосабливается к потребностям товарного рынка, то есть всегда равняется количеству денег, необходимых для обращения. При металлическом денежном обращении в каналах денежного обращения не бывает ни излишка, ни недостатка денег.

Однако при всей привлекательности использования металлического обращения, постоянный рост издержек на добычу металла, рост объемов производства и внешнего товарооборота, постепенно привели к замене металлических денег кредитными орудиями обращения. Последние не имеют самостоятельной стоимости, а выступают знаками полноценных денег. По закону кредитные деньги обменивались на золото. До тех пор пока владельцы банкнот могли в любое время обменять на золото те банкноты, которые им не требовались, а золотые монеты превратились в сокровища, денежное обращение не могло быть переполнено избыточным количеством банкнот, и количество денег соответствовало потребностям оборота и деньги не обесценивались. Таким образом, специфический закон обращения разменных на золото банкнот состоит в том, что количество находящихся в обращении банкнот должно равняться количеству золота, необходимого для обращения, а каждая банкнота является представителем обозначенного на ней золота.

Примерно к концу 20-х годов двадцатого века практически во всем мире золотое обеспечение банкнот и их размен на золото были отменены неразменные на золото банкноты – это, по существу, те же бумажные деньги, а, следовательно, они могут выпускаться в избыточном количестве и соответственно обесцениваться. Если обращение обслуживается неразменными банкнотами или бумажными деньгами (казначейскими билетами), то в этом случае обращение наличных денег совершается в соответствие с законом бумажно-денежного обращения, сформулированным К. Марксом. «Специфический закон обращения бумажных денег может возникнуть лишь из отношения их к золоту, лишь из того, что они являются представителями последнего. И закон этот сводится к тому, что выпуск бумажных денег должен быть ограничен тем их количеством, в каком действительно обращалось бы символически представленное золото (или серебро)»1.

Отсюда следует: во-первых, стоимость представляемая всей бумажно-денежной массой, определяется стоимостью того количества золота, которое в данное время необходимо для обращения.

Во-вторых, стоимость, представляемая каждой бумажно-денежной единицей соответствует стоимости того количества золота, которое необходимо для обращения, деленного на количество фактически находящихся в обращении бумажных денег.

На современном этапе экономического развития, в условиях так называемых «постзолотых денег», т.е. денег не разменных на золото, когда золото перешло в ранг обычных товаров, ушло из внутреннего и внешнего оборота, учет законов денежного обращения имеет важное значение для управления денежной массой и инфляционными процессами.

В условиях социалистической системы хозяйствования, когда Государство являлось практически единственным собственником всех производимых товаров и услуг, когда жестко регламентировались и регулировались доходы населения, существовало централизованное административное ценообразование и государственная монополия на банковское дело, учет всех показателей классической формулы закона денежного обращения не представлял для государства особых сложностей. Все эти показатели отражались в народнохозяйственном плане и планах денежного обращения.

Регулярно планировались доходы населения (заработная плата, пенсии, пособия, стипендии, выплаты из бюджетной системы) объем производства товаров и услуг, цены, товары разрешенные к продаже в кредит и т.п. Государственный банк определял объемы взаимных расчетов, скорость оборота денег, весь денежный оборот проходил по каналам государственного банка. Поэтому количество денег в обращении, определяемое на текущий и плановый период, с учетом регулируемых государством изменений совокупных доходов населения, цен на отдельные товары, роста производства товаров и услуг, скорости оборота денег и других факторов всегда легко прогнозировалось. В условиях перехода России к рыночному хозяйству, отказа то централизованного планирования и административного регулирования хозяйственного механизма и цен, характер действия классического закона денежного обращения изменился. Однако сделать это в условиях разбалансированного механизма очень сложно. Справедливая критика теории трудовой стоимости К. Маркса не сопровождается созданием условия для реализации в обществе теории спроса и предложения, согласно которой товар стоит столько, сколько за него согласен заплатить потребитель. В условиях высомонополизированной экономики, какую мы имеем сегодня, свободные цены по существу отражают монопольное положение товаропроизводителя. Спад производства, рост ссудного процента, жесткая налоговая политика «стимулируют» последнего искусственно завышать цены, уровень которых не согласуется ни с какими экономическими закономерностями. В этой связи даже повышенная скорость оборота денег, вызванная тем, что резко обесценившиеся деньги «жгут руки» и от них стараются избавиться, не может привести к сокращению потребности в деньгах.

Кризис денежной системы и нарушение нормальной циркуляции налично-денежного оборота и сокращению безналичных платежей, возвращение к бартеру. Периодически это провоцирует кризис наличности. Растет необоснованная потребность в наличных деньгах, рост эмиссии, который способствует инфляции.

В теориях западных экономистов классический закон денежного обращения трансформируется в уже известную формулу – уравнение обмена. Уравнение обмена – это расчетная зависимость, согласно которой, произведение величины денежной массы на скорость оборота денег должно равняться произведению уровня цен на реальный национальный продукт.

Py

МV = Py отсюда М = ———

V

Из уравнения обмена следует, что денежная масса в обращении равна номинальному валовому продукту, деленному на скорость обращения денег. Денежная масса (М) представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

Для анализа изменения движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике стали использовать, сначала в экономически развитых странах, а затем и в нашей стране денежные агрегаты М₀, М₁, М₂, М₃, М₄.

Агрегат М₀ включает наличные деньги в обращении: банкноты, монеты, и в некоторых странах казначейские билеты. Металлические монеты служат для мелких платежей, как разменная монета. Это билонные монеты, чеканятся из дешевых металлов, номинальная стоимость которых выше реальной стоимости металлов в них входящих. Казначейские билеты выпускаются казначейством – это бумажные деньги. Функционируют они в слаборазвитых странах. В России до 1992г. казначейские билеты достоинством 1, 3, 5 руб. функционировали в обороте. С 1993г. все денежные знаки выпускаются Центральным банком России и являются кредитными деньгами.

Агрегат М₁ включает М₀ и средства предприятий на расчетных, текущих, специальных счетах банке, депозиты населения в Сберегательных банках до востребования, средства страховых компаний. Средства на текущих счетах в банках могут использоваться для безналичных расчетов, по платежным поручениям, чекам, аккредитивам, платежным требованиям-поручениям, трансформироваться в наличные деньги.

Агрегат М₂ включает агрегат М₁ плюс срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочные Государственные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги не функционируют как средство обращения, но могут превратиться в наличные деньги или чековые счета. Сберегательные депозиты изымаются в любое время и могут превращаться в наличные деньги. Срочные депозиты менее ликвидное средство и могут быть востребованы вкладчиком только через определенный срок.

Агрегат М₃ состоит из агрегата М₂ плюс сберегательные вклады в специализированных учреждениях.

Агрегат М₄ включает агрегат М₃ плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков. В США для определения денежной массы используют все четыре агрегата, в Японии и Германии три, в Англии и Франции два. В России для расчета совокупной денежной массы используются агрегаты М₀, М₁, М₂, М₃.

К началу 1994г. структура совокупной денежной массы Российской Федерации имела следующий состав: М₀ – 29,8%; М₁ (без М₀) 66,71%; М₂ (без М₁) – 3,1%; М₃ (без М₂) – 0,5%.

Таблица 2

 

Динамика денежных агрегатов М0 и М2 в 1995-1998гг. 1

Наименование	1.01.96.	1.01.98.	1.10.98.
Млрд. руб.	%	Млрд. руб.	%	Млрд. руб.	%
Денежная масса М2 - всего	220,8		379,6		365,4
В том числе: Наличные деньги М0	80,8	36,6	129,5	34,1	154,2	42,2
Безналичные средства		63,4	250,1	65,9	211,2	57,8
Из них: а) средства предприятий на текущих счетах и депозитах в банках	56,2	31,3	95,7	25,2	61,2	29,0
Ежемесячные темпы прироста		–		2,7
Б) вклады населения срочные и сберегательные депозиты	57,7	32,1	154,4	40,0	60,8	28,8
Ежемесячные темпы прироста		0,9		10,1

 

Как видно из таблицы денежная масса в 1997г. увеличилась по сравнению с 1995г. на 72%, ежемесячные темпы прироста соответствовали 2,5%. Наличные деньги составили в 1996г. 34,8%, т.е. треть всей денежной массы, что является негативным показателем.

Безналичные средства обращения несколько увеличились по сравнению с 1995г., но все еще продолжают быть относительно низкими. В развитых странах с рыночной экономикой наличные деньги не превышают 5 – 8% совокупной денежной массы. Особенно быстрыми темпами в структуре денежной массы росли вклады и депозиты населения, объем которых вырос по сравнению с 1995г. в 1,9 раза, а доля в структуре денежной массы выросла до 40%. Однако, кризис банковской системы и девальвация рубля в 1998г. привела к изменению структуры денежной массы. Доля наличных денег возросла до 42,2%, вклады населения сократились на 11,2% против 1997г., а средства юридических лиц в банках увеличилась на 3,8%.

Рост наличных денег, которые обслуживают население и к которым активно прибегают юридические лица, вызывает нехватку денег в стране. Необоснованный переход денег из безналичной сферы в налично-денежную – это результат отчасти жесткой финансовой и налоговой политики, которая способствует уклонению от налогов. К тому же сокращение безналичного оборота, проходящего по счетам в банках, сокращает возможности Государства влиять на реальные хозяйственные процессы. На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота. Количество денежной массы определяется Государством (Центральным эмиссионным банком России). Рост эмиссии денег определяется в соответствие с основной денежно-кредитной политикой на предстоящий период и связан с расширением объемов производства и товарооборота. Рост эмиссии денег объясняется главным образом хроническим и все возрастающим дефицитом Государственного бюджета, который в период с 1992 по 1995 год покрывался, таким образом, эмиссией денег. А товарный оборот и номинальный национальный продукт сократился за это время. Это обусловило высокие темпы инфляции, рост цен. С 1995г. дефицит Государственного бюджета покрывался не эмиссией денег, а путем расширения государственных займов внешних и внутренних, что приводит к росту внешнего и внутреннего долга государства.

Второй фактор – скорость обращения денег, влияет обратно-пропорционально на величину денежной массы в обращении. Скорость обращения денег показывает количество оборотов рубля, который он сделает в процессе выполнения им функций средства платежа и средства обращения за определенный период времени. Количество оборотов рассчитывается несколькими методами.

Скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется по формуле:

Валовой национальный продукт, или национальный доход

К_{оборотов} = ———————————————————————————

Денежная масса (М₁ или М₂)

Оборачиваемость денег в платежном обороте определяется соотношением:

Сумма остатков средств на банковских счетах

К_{оборотов} = ——————————————————————————

Среднегодовую величину денежной массы в обращении

Последний показатель характеризует скорость безналичных расчетов. На скорость обращения денег могут повлиять различные факторы: цикличность производства, темпы его роста, темпы роста доходов населения и периодичность их выплат, равномерность расходования этих средств населением, а также степень развития кредитных отношений, компьютеризация операций в банковской системе, внедрение электронных платежей, усиление расчетов и другие. Увеличению скорости обращения денег равнозначно сокращению в них потребности для обслуживания товарного обращения. Поэтому ускорение оборачиваемости денег приводит к относительному избытку денежной массы в обращении, что является одним их факторов инфляционного процесса. Это особенно опасно при спаде производства и сокращении товарного рынка.

 

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: