Причины и особенности движения международных потоков капитала.

Как отмечают некоторые экономисты, «иностранные инве­стиции обусловлены глобальными экономическими и технологиче­скими переменами, а также всеобщей промышленной конкуренци­ей стран и отраслей». При этом «активизация инвестиционной дея­тельности за последние 15 лет обуславливается прежде всего повы­шением эффективности и ростом прибылей ТНК».

Таким образом, факторы, определяющие экспорт и импорт прямых инвестиций, во многом совпадают. Особенностью движения капитала на современном этапе является включение все большего числа стран в процесс ввоза и вывоза прямых, портфельных и ссуд­ных капиталовложений. Если раньше отдельные страны, как прави­ло, являлись либо экспортерами, либо импортерами капитала, то в настоящее время большинство из них одновременно ввозят и выво­зят капитал.

 

Таблица 2.1.1

Причины международного капитала движения

Причины экспорта капитала	Причины импорта капитала
Технологическое лидерство. Чем выше или ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпора­ции, тем соответственно больше или меньше объем ее экспорта прямых инвестиций. Предприни­мая прямые инвестиции за рубеж, корпорации стремятся удержать тем самым контроль над ключевой технологией, дающей им конку­рентные преимущества.	Технологическое лидерство. Чем выше или ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпора­ции, тем соответственно больше или меньше объем ее импорта пря­мых инвестиций. Прямые инвести­ции обычно связаны с импортом новейшей зарубежной технологии, над которой прямой инвестор стре­мится сохранить свой контроль.
Преимущества в квалификации рабочей силы. Чем выше или ниже уровень оплаты труда в корпора­ции, тем соответственно больше или меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.	Уровень квалификации рабочей си­лы. Чем выше или ниже уровень оп­латы труда в корпорации, тем соот­ветственно больше или меньше объем ее импорта прямых инвестиций.
Преимущества в рекламе. Чем вы­ше или ниже удельный вес затрат на рекламу, тем больше или мень­ше объем ее экспорта прямых ин­вестиций.	Преимущества в рекламе. Чем выше или ниже удельный вес затрат на рекламу, тем больше или меньше объем ее импорта прямых инвести­ций.
Экономика масштаба. Чем больше или меньше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем соответственно больше или меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.	Экономика масштаба. Чем больше или меньше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем соответственно меньше или больше объем ее импорта прямых инвестиций.
Размер корпорации. Чем больше или меньше размер корпорации, тем соответственно больше или меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.	Размер корпорации. Чем больше или меньше размер корпорации, тем соответственно больше или меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
Степень концентрации производст­ва. Чем выше или ниже уровень концентрации производства опреде­ленного товара в рамках корпора­ции, тем соответственно больше или меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.	Степень концентрации производст­ва. Чем выше или ниже уровень концентрации производства опре­деленного товара в рамках корпо­рации, тем соответственно меньше или больше объем ее импорта пря­мых инвестиций.
Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше или ниже по­требность корпорации в опреде­ленном природном ресурсе, тем соответственно больше или мень­ше объем ее экспорта прямых ин­вестиций в ту страну, где этот ре­сурс имеется.	Потребность в капитале. Чем выше или ниже потребность корпорации в капитале, тем соответственно больше или меньше объем ее им­порта прямых инвестиций.

 

 

Причины экспорта капитала	Причины импорта капитала
Прочие причины: сокращение транспортных издержек на достав­ку товара потребителю за счет соз­дания предприятия в непосредст­венной близости от него; преодо­ление импортных барьеров зарубежной страны за счет созда­ния подконтрольного производст­ва на ее территории.	Количество национальных филиа­лов. Чем большее или меньшее ко­личество подразделений имеет кор­порация внутри страны, тем соот­ветственно больше или меньше объем ее импорта прямых инвести­ций.
	Издержки производства. Чем выше или ниже издержки производства в принимающей стране, тем меньше или больше соответственно ее объ­ем импорта прямых инвестиций.
	Уровень защиты внутреннего товар­ного рынка. Чем выше или ниже уро­вень таможенной и иной защиты внутреннего рынка страны, тем соот­ветственно больше или меньше объем ее импорта прямых инвестиций.
	Размер рынка. Чем больше или меньше размер внутреннего рынка страны, тем соответственно больше или меньше объем ее импорта пря­мых инвестиций.

В настоящее время Россия по импорту капитала занимает весьма скромное место в мире. Это связано, прежде всего, с отсутст­вием благоприятного инвестиционного климата, который в первую очередь определяется политической стабильностью, юридическими гарантиями для зарубежных инвесторов, развитой инфраструкту­рой, налоговыми льготами для зарубежных вкладчиков и др.

7. Прямые иностранные инвестиции и их г осударственная поддержка.

Иностранные инвестиции играют особую роль среди форм международного движения капитала. При переходе товарного про­изводства от стадии мирового рынка к стадии мирового хозяйства возникает международное перемещение уже не только товара, но и факторов его производства, прежде всего, капитала в форме прямых инвестиций.

Прямые иностранные инвестиции (foreign direct investments) - приобретение длительного экономического интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии-резиденте дру­гой страны (предприятие с прямыми инвестициями).

Согласно приведенному выше определению (принятому в МВФ, ОЭСР и в системе национальных счетов ООН), к прямым ино­странным инвестициям относятся как первоначальное приобрете­ние инвестором собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован его капитал.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) включают:

1) инвестирование «с нуля» -создание за границей полностью нового предприятия (включая расширение производственных мощностей, полностью принадлежащих иностранному инве­стору);

2) покупку долей акций зарубежного предприятия -в зависи­мости от страны сделка учитывается как ПИИ, если покупае­мый пакет акций более 10-20% уставного капитала зарубеж­ной компании;

3) реинвестирование прибыли -доля прямого инвестора в до­ходах предприятия с иностранными инвестициями, не рас­пределенная в качестве дивидендов и не переведенная пря­мому инвестору;

4) внутрикорпоративные займы -между прямым инвестором (материнской компанией), с одной стороны, и дочерними, ас­социированными компаниями и филиалами, - с другой.

Основной организационной формой деятельности иностран­ного капитала в России являются совместные предприятия (СП). Со­гласно российскому законодательству предприятие с участием ино­странного капитала может быть организовано в форме открытого или закрытого акционерного общества и зарегистрировано как рос­сийская компания.

Доля иностранного капитала в совместных предприятиях, соз­данных на территории России, составляет в среднем 35-45%, причем прослеживается тенденция к росту этого показателя, что, прежде все­го, связано со стремлением получить льготы при налогообложении.

Большинство совместных предприятий создавалось в основ­ном в сфере мелкого и среднего бизнеса в сфере услуг и в тех отрас­лях экономики, где гарантированы быстрая окупаемость вложений и доходы в свободно конвертируемой валюте.

При создании совместных предприятий используются раз­личные организационно-правовые формы, включая предприятия со 100%-ым иностранным капиталом, причем доля предприятий, пол­ностью контролируемых иностранными инвесторами, неуклонно растет.

Российское законодательство предусматривает возможность создания на территории страны отделений и филиалов иностран­ных компаний, которые должны быть зарегистрированы как рос­сийские компании со 100%-ым иностранным капиталом. По такому принципу в России функционируют отделения зарубежных ком­мерческих и государственных банков.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

• дочерней компании -предприятие, в котором прямой инве­стор-нерезидент владеет более 50% капитала;

• ассоциированной компании - предприятия, в котором пря­мой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;

• филиала - предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.

Прямой инвестор - государственные и частные организации, физические и юридические лица, а также их объединения, владею­щие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

Государственное стимулирование ПИИ включает:

• Предоставление государственных гарантий. Гарантии могут

предоставляться как страной базирования, так и принимающей

страной. В соответствии с законодательством многих стран ин­весторы, желающие инвестировать свой капитал за рубежом, могут получить от своего или иностранного государства гаран­тии своим инвестициям. Правительства, заинтересованные в стимулировании экспорта капитала, могут предоставлять на­циональным корпорациям гарантии возврата полной суммы инвестированного капитала или какой-либо его части за счет государственных источников в случае национализации, сти­хийных бедствий, невозможности перевода прибыли, некон­вертируемости местной валюты и других непредвиденных об­стоятельств. Гарантии инвестиций содержатся также в двусто­ронних и региональных соглашениях о защите инвестиций, подписанных между большинством стран мира.

• Предоставление налоговых, таможенных и административных льгот в принимающей стране.

• Страхование зарубежных инвестиций. Смысл заключается в приобретении прямым инвестором страховки от обусловлен­ных в страховке рисков, которая обычно составляет до 1% от суммы инвестиции. Национальные агентства и страховые компании страхуют только своих прямых инвесторов.

• Урегулирование инвестиционных споров. Теоретически воз­можны урегулирования инвестиционных споров на базе на­ционального законодательства принимающей страны, нацио­нального законодательства страны базирования прямого ин­вестора или международного арбитража.

• Исключение двойного налогообложения. Если предприятие оперирует в нескольких странах, то существует опасность то­го, что правительство каждой из них пожелает обложить его прибыль своим национальным налогом на прибыль. Корпо­рация платит в принимающей стране только ту часть налога, которую она не заплатила в стране базирования.

• Административная и дипломатическая поддержка. Прямые инвесторы обычно являются предметом опеки со стороны го­сударственных органов страны базирования: правительство проводит переговоры с зарубежными странами о создании наиболее благоприятных условий за рубежом для националь­ных инвесторов.

Если рассматривать Россию в качестве принимающей страны, следует заметить, что региональное распределение иностранных ин­вестиций свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стра­не неодинаков и имеет значительные межрегиональные отличия.

 

⇐ Предыдущая78910111213141516Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: