 |
Расчет чистого дисконтированного дохода
|
|
|
|
Расчет чистого дисконтированного дохода
|
| Показатели | Шаг расчета | ||||||||||
| Результаты по шагам | ||||||||||||
|
| в том числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| а) | доход от продаж | |||||||||||
| Затраты по шагам (стр2а+2б+2в+2г+2д+2е+2ж) | 26 000 | 68679, 2 | 70 466 | 69292, 8 | 68 120 | 68 120 | 68 120 | 60 860 | ||||
|
| в том числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| а) | инвестиции в основной капитал; | 14 000 |
|
|
|
|
|
|
|
| -1260 | |
| б) | прирост оборотного капитала; | 6 000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| -6000 |
| в) | прямые переменные издержки; | |||||||||||
| г) | постоянные издержки | |||||||||||
| д) | проценты по кредитам | |||||||||||
| е) | маркетинговые издержки; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ж) | налоги | 3480, 2 | 4533, 6 | 4826, 8 | ||||||||
| Эффект по шагам (стр1а-2) | -26 000 | 21320, 8 | 19 534 | 20707, 2 | 21 880 | 21 880 | 21 880 | 29 140 | ||||
| Дисконтированный эффект по шагам (при Е=20%)(стр3*6) | -26000 | 17767, 33 | 13565, 6 | 11983, 3 | 10551, 7 | 7185, 57 | 7327, 57 | 6106, 31 | 5088, 59 | 4240, 49 | 4706, 27 | |
| Чистый дисконтированный доход (при Е=20%) | -26000 | -8232, 67 | 5332, 89 | 17316, 2 | 27867, 9 | 35053, 5 | 42381, 1 | 48487, 4 | 57816, 4 | 62522, 7 | ||
| Коэффициент дисконтирования при 20% | 1, 0000 | 0, 8333 | 0, 6944 | 0, 5787 | 0, 4823 | 0, 4019 | 0, 3349 | 0, 2791 | 0, 2326 | 0, 1938 | 0, 1615 | |
| Дисконтированный эффект при Е=90% | -26000 | 11221, 47 | 5411, 19 | 3018, 98 | 1678, 93 | 722, 10 | 465, 08 | 244, 78 | 128, 83 | 67, 81 | 47, 53
| |||
| Чистый дисконтированный доход при Е=90% | -26000 | -14778, 53 | -9367, 34 | -6348, 35 | -4669, 42 | -3947, 32 | -3482, 24 | -3237, 46 | -3108, 63 | -3040, 83 | -2993, 30 | |||
| Коэффициент дисконтирования При 90% | 0, 526316 | 0, 27701 | 0, 14579 | 0, 07673 | 0, 04039 | 0, 02126 | 0, 01119 | 0, 00589 | 0, 0031 | 0, 00163 |
Примечание:
1) в поступления от финансовой деятельности не включаются собственные средства и кредиты;
2) выплаты по финансовой деятельности учитывают только уплату процентов (не включают возврат суммы кредита).
Итоговые результаты расчета эффективности
| Внутренняя норма доходности (IRR) | 86, 80 | ИДДИ (PI) | 4, 1 |
| ЧДД (NPV) (для последнего шага) | Срок окупаемости (PP) | 1, 6 |
IRR = E1 + [NPV(E1)/(NPV(E1)-NPV(E2))]*(E2-E1) (1)
IRR = 0. 2 + [62522. 7/(62522. 7+2993. 3)]*(0. 9-0. 2) = 86. 8
PI = (NPV + IC)/IC (2)
PI = 62522. 7+ 20000+(4000*0. 4019)-(7260*0. 1615)/ 20000+(4000*0. 4019)-(7260*0. 1615)=4. 1
PP = 1+8232. 67/13565. 6 = 1. 6
Рис. 1. 1 Срок окупаемости Рис. 1. 2 Внутренняя норма доходности
Пример 2. Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта для действующего производства (неизменный объём производства, снижение издержек)
План сбыта
|
| Показатели | Шаг расчета | ||||||||||
|
| базовый вариант и проектный вариант | |||||||||||
| 1! | Цена, руб. /ед. | |||||||||||
| 2! | Объём сбыта, ед. | |||||||||||
| 3! | Объём продаж, руб. (стр1*2) | |||||||||||
План производства и прямые переменные издержки
|
| Показатели | Шаг расчета | ||||||||||||
|
| Базовый вариант | |||||||||||||
| 1б | материалы и комплектующие, руб. /ед. | |||||||||||||
| 2б | сдельная зарплата, руб. /ед.
| |||||||||||||
| 3б | объём производства, ед. | |||||||||||||
| 4б | итого материалы, руб. (стр1*3) | |||||||||||||
| 5б | итого заработная плата, руб. (стр2*3) | |||||||||||||
| 6б | итого прямые издержки, руб. (стр4+5) | |||||||||||||
|
| Проектный вариант | |||||||||||||
| 7п | материалы и комплектующие, руб. /ед. | |||||||||||||
| 8п | сдельная зарплата, руб. /ед. | |||||||||||||
| 9п | объём производства, ед. | |||||||||||||
| 10п | итого материалы, руб. (стр7*9) | |||||||||||||
| 11п | итого заработная плата, руб. (стр8*9) | |||||||||||||
| 12п | итого прямые издержки, руб. (стр10+11) | |||||||||||||
| 13п | Экономия издержек, руб. (стр12-6) | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | |||
Отчет о прибылях и убытках
|
| Показатели | Шаг расчета | ||||||||||
| Прирост чистый объём продаж(9п-3б) | ||||||||||||
| материалы и комплектующие(10п-4б) | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | ||
| сдельная заработная плата(11п-5б) | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | -4000 | ||
| Экономия прямых издержек | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | ||
| Прирост валовой прибыли ((стр3! -12п) - (стр3! -6б)) | ||||||||||||
| Прирост постоянных издержек | ||||||||||||
| амортизация инвестиций |
| |||||||||||
| проценты по кредитам |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
| Прирост непроизводственных издержек (стр7+8) | ||||||||||||
| Итого (стр5-6-9) | ||||||||||||
| Убытки предыдущих периодов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Прибыль до выплаты налогов | ||||||||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||||||||
| Налоги и платежи из прибыли(20%) | 880, 2 | 733, 6 | 1026, 8 | |||||||||
| Чистая прибыль (стр12-14) | 3520, 8 | 2934, 4 | 4107, 2 | |||||||||
Отчет о движении денежных средств (коммерческая эффективность проекта)
|
|
|
|
| Показатели | Шаги расчета | ||||||||||
| Прирост выручки от продаж | ||||||||||||
| Прирост переменных издержек | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | ||
| Прирост постоянных издержек | ||||||||||||
| Прирост издержек (реклама) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| Прирост Налогов | 880, 2 | 733, 6 | 1026, 8 | |||||||||
| Сальдо потока от текущих операций (-(стр. 2+5)) | 7119, 8 | 7266, 4 | 6973, 2 | |||||||||
| Собственные средства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| Доходы от реализации активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Затраты на приобретение активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
| Сальдо потока от инвестиционных операций (стр8-9) | -14000 | -4000 | ||||||||||
| Собственный (акционер) капитал |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Займы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Выплаты в погашение займов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Выплаты процентов по займам | ||||||||||||
| Выплаты дивидендов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| Сальдо потока от финансовых операций (стр11+12-13-14) | -2199 | -2932 | -11466 | |||||||||
| Общее сальдо потока (стр6+16+10) | 4920, 8 | 4334, 4 | -4492, 8 | |||||||||
| Сальдо потока, нарастающим итогом | 5920, 8 | 10255, 2 | 5762, 4 | 15122, 4 | 41842, 4 | 49782, 4 | ||||||
| Дисконтированные инвестиции | -14000 | -1607, 51 | 203, 50 | |||||||||
Расчет чистого дисконтированного дохода
|
| Показатели | Шаги расчета | |||||||||||||||||||||||||
| Результаты по шагам | |||||||||||||||||||||||||||
|
| в том числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||
| а) | доход от продаж | ||||||||||||||||||||||||||
| Затраты по шагам (стр2а+2б+2в+2г+2д+2е+2ж) | -4920, 8 | -4334, 4 | -5507, 2 | -6680 | -2680 | -6680 | -6680 | -6680 | -6680 | -7940 | |||||||||||||||||
|
| в том числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||
| а) | инвестиции в основной капитал; | -1260 | |||||||||||||||||||||||||
| б) | прирост оборотного капитала; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
| в) | прямые переменные издержки; | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | -8000 | ||||||||||||||||
| г) | постоянные издержки | ||||||||||||||||||||||||||
| д) | проценты по кредитам | ||||||||||||||||||||||||||
| е) | маркетинговые издержки; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||
| ж) | налоги(20%) | 880, 2 | 733, 6 | 1026, 8 | |||||||||||||||||||||||
| Эффект по шагам (стр1а-2) | -14000 | 4920, 8 | 4334, 4 | 5507, 2 | |||||||||||||||||||||||
| Дисконтированный эффект по шагам (при Е=20%)(стр3*6) | -14000 | 4100, 67 | 3010, 00 | 3187, 04 | 3221, 45 | 1077, 03 | 2237, 12 | 1864, 27 | 1553, 55 | 1294, 63 | 1282, 35 | ||||||||||||||||
| Чистый дисконтированный доход (при Е=20%) | -14000 | -9899, 33 | -6889, 33 | -3702, 30 | -480, 85 | 596, 19 | 2833, 30 | 4697, 57 | 6251, 12 | 7545, 75 | 8828, 11 | ||||||||||||||||
| Коэффициент дисконтирования | 0, 83333 | 0, 69444 | 0, 57870 | 0, 48225 | 0, 40188 | 0, 33490 | 0, 27908 | 0, 23257 | 0, 19381 | 0, 16151 | |||||||||||||||||
| Дисконтированный эффект при Е=40% | -14000, 0 | 3514, 9 | 2211, 4 | 2007, 0 | 1738, 9 | 498, 3 | 887, 2 | 633, 7 | 452, 6 | 323, 3 | 274, 5 | ||||||||||||||||
|
| Чистый дисконтированный доход при Е=40% | -14000, 0 | -10485, 1 | -8273, 7 | -6266, 7 | -4527, 9 | -4029, 6 | -3142, 4 | -2508, 7 | -2056, 0 | -1732, 7 | -1458, 2 | |||||||||||||||
|
| Коэффициент дисконтирования 40% | 0, 71429 | 0, 51020 | 0, 36443 | 0, 26031 | 0, 18593 | 0, 13281 | 0, 09486 | 0, 06776 | 0, 04840 | 0, 03457 | ||||||||||||||||
Итоговые результаты расчета эффективности
| Внутренняя норма доходности (IRR) | 37, 16 | ИДДИ (PI) | 1, 6 |
| ЧДД (NPV) (для последнего шага) | 8828, 1 | Срок окупаемости (PP) | 4, 4 |
IRR = E1 + [NPV(E1)/(NPV(E1)-NPV(E2))]*(E2-E1) (1)
IRR = 0. 2 + [8828, 11/(8828, 11+1458, 2)]*(0. 4-0. 2) = 37, 16
PI = (NPV + IC)/IC (2)
PI = 8828, 11+ 14000+(4000*0. 4019)-(1260*0. 1615)/ 14000+(4000*0. 4019)-(1260*0. 1615)=1, 6
PP = 4+480, 85/1077, 03 = 4, 4
|
|
|
