 |
Рис. 2.1 Срок окупаемости Рис 2.2 Внутренняя норма доходности Пример 3. Расчет эффективности для действующего производства (увеличение объёмов производства, переменные издержки не изменяются)
|
|
|
|
Рис. 2. 1 Срок окупаемости Рис 2. 2 Внутренняя норма доходности Пример 3. Расчет эффективности для действующего производства (увеличение объёмов производства, переменные издержки не изменяются)
План сбыта
|
| Показатели | Шаг расчета | ||||||||||
|
| базовый вариант - без инвестиций | |||||||||||
| Цена, руб. /ед. | ||||||||||||
| Объём сбыта, ед. | ||||||||||||
| Объём продаж, руб. (стр. 1*2) | ||||||||||||
|
| проектный вариант - с инвестициями | |||||||||||
| Цена, руб. /ед. | ||||||||||||
| Объём сбыта, ед. | ||||||||||||
| Объём продаж, руб. (стр. 4*5) | ||||||||||||
| Прирост выручки, руб. (стр. 6-3) | ||||||||||||
Постоянные издержки
Постоянные издержки увеличиваются (в проектном варианте), за исключением издержек на персонал.
| Вид издержек | базовый вариант | проектный вариант | прирост |
| Управление | |||
| аренда офиса |
|
|
|
| командировочные |
|
|
|
| Производство | |||
| энергия |
|
|
|
| Маркетинг | |||
| командировки |
|
|
|
| Итого общие издержки |
План производства и прямые переменные издержки
|
| Показатели | Шаг расчета | ||||||||||||
|
| Базовый вариант | |||||||||||||
| материалы и комплектующие, руб. /ед. | ||||||||||||||
| сдельная зарплата, руб. /ед. | ||||||||||||||
| объём производства, ед. | ||||||||||||||
| итого материалы, руб. (стр. 1*3) | ||||||||||||||
| итого заработная плата, руб. (стр. 2*3)
| ||||||||||||||
| Итого прямые издержки, руб. (стр. 4+5) | ||||||||||||||
|
| Проектный вариант | |||||||||||||
| материалы и комплектующие, руб. /ед. | ||||||||||||||
| сдельная зарплата, руб. /ед. | ||||||||||||||
| объём производства, ед. | ||||||||||||||
| итого материалы, руб. (стр. 7*9) | ||||||||||||||
| итого заработная плата, руб. (стр. 8*9) | ||||||||||||||
| Итого прямые издержки, руб. (стр. 10+11) | ||||||||||||||
| Прирост издержек (стр. 12-6) | ||||||||||||||
Финансирование проекта
Акционерный капитал — 5000 руб. Заемные средства — 10000 руб.
Денежная наличность на начало периода — 7000 руб.
Отчет о прибылях и убытках
|
| Показатели | Шаг расчета | ||||||||||
| Прирост чистого объёма продаж | ||||||||||||
| материалы и комплектующие (п-б) | ||||||||||||
| сдельная заработная плата (п-б) | ||||||||||||
| Прирост прямых издержек | ||||||||||||
| Прирост валовой прибыли (стр. 1-4) | ||||||||||||
| административные издержки | ||||||||||||
| производственные издержки | ||||||||||||
| маркетинговые издержки | ||||||||||||
| Прирост постоянных издержек (стр. 6+7+8) | ||||||||||||
| амортизация | ||||||||||||
| проценты по кредитам | ||||||||||||
| Прирост непроизводственных издержек (стр. 10+11) | ||||||||||||
| Итого (стр5-9-12) | -6000 | |||||||||||
| Убытки предыдущих периодов | -6000 | |||||||||||
| Прибыль до выплаты налогов (стр. 13+14) | -6000 | |||||||||||
| Налогооблагаемая прибыль | -6000 | |||||||||||
| Налоги и платежи из прибыли(20%) | 480, 2 | 1533, 6 | 1826, 8 | |||||||||
| Чистая прибыль (стр. 16-17) | -6000 | 1920, 8 | 6134, 4 | 7307, 2 | ||||||||
Отчет о движении денежных средств (коммерческая эффективность проекта)
|
|
|
|
| Показатели | Шаги расчета | ||||||||||
| Прирост выручки от продаж | ||||||||||||
| Прирост переменных издержек | ||||||||||||
| Прирост постоянных издержек | ||||||||||||
| Прирост издержек (реклама) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| Прирост Налогов | 480, 2 | 1533, 6 | 1826, 8 | |||||||||
| Сальдо потока от текущих операций (стр. 1-2-3-5) | -6000 | 11519, 8 | 10466, 4 | 10173, 2 | ||||||||
| Доходы от реализации активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Затраты на прирост оборотного капитала |
|
|
|
|
|
|
|
|
| -2000 | ||
| Затраты на приобретение активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
| Сальдо потока от инвестиционных операций (стр. 7-8-9) | -16000 | -4000 | ||||||||||
| Собственный (акционер) капитал |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Займы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Выплаты в погашение займов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| Выплаты процентов по займам | ||||||||||||
| Выплаты дивидендов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| Сальдо потока от финансовых операций (стр. 11+12-13-14-15) | -2199 | -2932 | -11466 | |||||||||
| Общее сальдо потока (стр. 6+10+16) | 9320, 8 | 7534, 4 | -1292, 8 | |||||||||
| Сальдо потока, нарастающим итогом | 9320, 8 | 16855, 2 | 15562, 4 | 31322, 4 | ||||||||
| Дисконтированные инвестиции | -16000 | -1607, 51 | 526, 51 | |||||||||
Расчет чистого дисконтированного дохода
|
|
|
|
| Показатели | Шаги расчета | ||||||||||
| Результаты по шагам | ||||||||||||
|
| в том числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| а) | доход от продаж | |||||||||||
| Затраты по шагам (стр. 2а+2б+2в+2г+2д+2е+2ж) | 22 000 | 20 679 | 22 466 | 21 293 | 20 120 | 24 120 | 20 120 | 20 120 | 20 120 | 20 120 | 16 860 | |
|
| в том числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| а) | инвестиции в основной капитал; | 14 000 |
|
|
|
|
|
|
|
| -1260 | |
| б) | прирост оборотного капитала; | 2 000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| -2000 |
| в) | прямые переменные издержки; | |||||||||||
| г) | постоянные издержки | |||||||||||
| д) | проценты по кредитам | |||||||||||
| е) | маркетинговые издержки; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ж) | налоги | 480, 2 | 1533, 6 | 1826, 8 | ||||||||
| Эффект по шагам (стр. 1-2) | -22 000 | 9 321 | 7 534 | 8 707 | 9 880 | 5 880 | 9 880 | 9 880 | 9 880 | 9 880 | 13 140 | |
| Дисконтированный эффект по шагам (при Е=20%) | -22000 | 7767, 33 | 5232, 22 | 5038, 89 | 4764, 66 | 2363, 04 | 3308, 79 | 2757, 33 | 2297, 77 | 1914, 81 | 2122, 18 | |
| Чистый дисконтированный доход (при Е=20%) | -22000 | -14232, 67 | -9000, 44 | -3961, 56 | 803, 10 | 3166, 15 | 6474, 94 | 9232, 26 | 11530, 04 | 13444, 85 | 15567, 03 | |
| Коэффициент дисконтирования | 0, 83333 | 0, 69444 | 0, 57870 | 0, 48225 | 0, 40188 | 0, 33490 | 0, 27908 | 0, 23257 | 0, 19381 | 0, 16151 | ||
|
| Дисконтированный эффект при Е=40% | -22000, 0 | 6657, 7 | 3844, 1 | 3173, 2 | 2571, 8 | 1093, 3 | 1312, 2 | 937, 3 | 669, 5 | 478, 2 | 454, 3 |
|
| Чистый дисконтированный доход при Е=40% | -22000, 0 | -15342, 3 | -11498, 2 | -8325, 0 | -5753, 2 | -4659, 9 | -3347, 7 | -2410, 5 | -1741, 0 | -1262, 8 | -808, 5 |
|
| Коэффициент дисконтирования 40% | 0, 71429 | 0, 51020 | 0, 36443 | 0, 26031 | 0, 18593 | 0, 13281 | 0, 09486 | 0, 06776 | 0, 04840 | 0, 03457 |
Итоговые результаты расчета эффективности
| Внутренняя норма доходности (IRR) | 39, 01 | ИДДИ (PI) | 1, 9 | ||
| ЧДД (NPV) (для последнего шага) | 15567, 0 | Срок окупаемости (PP)
| 3, 8 |
IRR = E1 + [NPV(E1)/(NPV(E1)-NPV(E2))]*(E2-E1) (1)
IRR = 0. 2 + [15567, 03/(15567, 03+808, 5)]*(0. 4-0. 2) = 39, 01
PI = (NPV + IC)/IC (2)
PI = 15567, 03+ 16000+(4000*0. 4019)-(3260*0. 1615)/ 16000+(4000*0. 4019)-(3260*0. 1615)=1, 9
PP = 3+3961, 56/4764. 66 = 3, 8
Рис. 3. 1 Срок окупаемости Рис. 3. 2 Внутренняя норма доходности
Пример 4. Расчет эффективности для действующего производства (увеличение объёмов производства, издержки и качество изменяются)
План сбыта
|
| Показатели | Шаг расчета | ||||||||||
|
| базовый вариант - без инвестиций | |||||||||||
| Цена, руб. /ед. | ||||||||||||
| Объём сбыта, ед. | ||||||||||||
| Объём продаж, руб. (стр. 1*2) | ||||||||||||
|
| проектный вариант - с инвестициями | |||||||||||
| Цена, руб. /ед. | ||||||||||||
| Объём сбыта, ед. | ||||||||||||
| Объём продаж, руб. (стр. 4*5) | ||||||||||||
| Прирост выручки, руб. (стр. 6-3) | ||||||||||||
План производства и прямые переменные издержки
|
| Показатели | Шаг расчета | |||||||||||
|
| Базовый вариант | ||||||||||||
| материалы и комплектующие, руб. /ед. | |||||||||||||
| сдельная зарплата, руб. /ед. | |||||||||||||
| объём производства, ед. | |||||||||||||
| итого материалы, руб. (стр. 1*3) | |||||||||||||
| итого заработная плата, руб. (стр. 2*3) | |||||||||||||
| Итого прямые издержки, руб. (стр. 4+5) | |||||||||||||
|
| Проектный вариант | ||||||||||||
| материалы и комплектующие, руб. /ед. | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | ||
| сдельная зарплата, руб. /ед. | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | 3, 5 | ||
| объём производства, ед. | |||||||||||||
| итого материалы, руб. (стр. 7*9) | |||||||||||||
| итого заработная плата, руб. (стр. 8*9) | |||||||||||||
| Итого прямые издержки, руб. (стр. 10+11) | |||||||||||||
| Прирост издержек (стр. 12-6) | |||||||||||||
|
|
|
