Внешнеинвестиционная стратегия

 

На современном этапе экономической глобализации важнейшим, определяющим фактором развития международной экономики является система международного движения капитала. Эта система характеризуется значительной сложностью, как с организационной, так и с функциональной точек зрения. Данная система включает в себя различные формы, виды, разновидности, которые отличаются по определенным признакам.

С учетом способов и объектов инвестирования, характера функционирования капитальных ресурсов и целей участников международного движения капитала выделяются две основные категории: финансовые инвестиции и прямые реальные инвестиции.

Первая категория включает две разновидности. Во-первых, непосредственное международное кредитование и заимствование (international lending and borrowing). Инвестирование в данном случае осуществляется в денежной форме с целью получения дохода в виде ссудного процента. Во-вторых, портфельные инвестиции (portfolio investment). Инвестирование осуществляется путем приобретения ценных бумаг иностранным инвестором с целью получения дохода в виде дивидендов, процентов, а также в виде спрэда (разницы между рыночной и номинальной стоимостью ценных бумаг).

Вторая категория современной системы международного движения капитала – это прямые реальные инвестиции (direct real investment). Такие инвестиции оказывают наиболее действенное, определяющее и возрастающее воздействие на развитие национальных экономик и международной экономики в целом. Такое воздействие обусловливается тем, что:

– прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют со­бой ка­пи­та­ль­ные вло­же­ния в реальные цен­но­с­ти, в т.ч. ма­те­ри­а­ль­ные и нематериа­ль­ные (в но­вые тех­но­ло­гии, НИ­ОКР, инно­ва­ции, ма­р­ке­тинг и т.д.).

– пря­мые реальные ин­ве­с­ти­ции представляют собой до­л­го­с­ро­ч­ные капиталовложения, с го­ра­з­до большим жи­з­нен­ным ци­к­лом в сра­в­не­нии с дру­ги­ми фо­р­ма­ми ино­с­т­ран­ных ин­ве­с­ти­ций;

– прямые инвестиции об­ла­да­ют зна­чи­те­ль­ны­ми преиму­ще­с­т­ва­ми, как для са­мих ин­ве­с­то­ров, так и для при­ни­ма­ю­щих стран (реципиентов). Майкл Портер, бе­зу­с­ло­в­ный ав­то­ри­тет в те­о­рии междунаро­д­ной кон­ку­ре­н­ции, пи­шет: «В современной ме­ж­ду­на­ро­д­ной кон­ку­ре­н­ции фи­р­ма не мо­жет по­ла­гать­ся для по­дде­р­жа­ния сво­е­го конкуре­н­т­но­го пре­иму­ще­с­т­ва ис­к­лю­чи­те­ль­но на обсто­я­те­ль­с­т­ва, су­ще­с­т­ву­ю­щие в стра­не ее базирова­ни­я. Фи­р­ма до­л­ж­на вы­бо­ро­ч­но до­ба­в­лять к сво­им пре­иму­ще­с­т­вам или ком­пе­н­си­ро­вать связанные со сво­ей стра­ной не­вы­го­ды по­сред­с­т­вом де­я­те­ль­но­с­ти в дру­гих стра­нах» [16, 654].

Зна­чи­те­ль­ные пре­иму­ще­с­т­ва прямых реальных инвестиций и во­з­ра­с­та­ю­щая роль их в ра­з­витии национальных эко­но­ми­к обусловливают нарастающие объемы таких инвестиций в мировой экономике, высокую степень географической концентрации и жесткую конкурентную борьбу. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD), общая сумма накопленных ПИИ в мировой экономике возросла с 700 млрд. долл. в 1980 г. до 5,8 трлн. долл. в 2000 г. и до 10,1 трлн. долл. в 2005 г. [25, 330].

Особенности стратегии развитых стран в сфере международного движения прямых инвестиций обусловлены различными факторами, среди которых определяющая роль принадлежит следующим.

Во-первых, развитые страны являются крупнейшими (основными) экспортерами (донорами) и крупнейшими импортерами (реципиентами) прямых инвестиций. К началу 2006 г. на эти страны приходилось почти 87% (9,3 трлн. долл.) общемирового объема накопленных прямых зарубежных инвестиций (FDI outward stock) и более 70% (7,1 трлн. долл.) общемирового объема накопленных прямых иностранных инвестиций (FDI inward stock) [25, 330].

Во-вторых, весьма высокий уровень концентрации прямых инвестиций в рамках самых развитых стран. Так, на долю пяти стран (США, Великобритания, Германия, Франция и Нидерланды) проходится почти 57% всех зарубежных прямых инвестиций в мире и более 64% общего объема зарубежных прямых инвестиций данной группы государств; почти 40% общемировых прямых иностранных инвестиций и почти 55% общего объема иностранных прямых инвестиций данной группы государств [24, 308].

В-третьих, формы и степень конкуренции на международных рынках прямых инвестиций.

В-четвертых, высокая степень диверсификации (географической, отраслевой, функциональной, организационной) международного прямого инвестирования.

В-пятых, рост числа ТНК, выступающих в качестве главных субъектов, осуществляющих международные прямые инвестиции и контролирующие подавляющую часть рынков этих инвестиций.

В-шестых, потенциальные последствия для страны-донора, страны-экспортера прямых инвестиций. Подобные последствия могут быть двоякого рода – позитивные и негативные.

Последствия прямого зарубежного инвестирования предопределяют систему инструментов внешнеинвестиционной стратегии страны-донора. Такая система включает в себя две категории. Первая категория связана с внешнеинвестиционной стратегией, направленной на стимулирование прямого зарубежного инвестирования, вторая – на сдерживание, ограничение такого инвестирования.

В настоящее время стратегия стимулирования зарубежных инвестиций развитых стран осуществляется на основе:

1) прямой государственной поддержки своих прямых инвесторов. Такая поддержка выражается в виде страхования прямых зарубежных инвестиций от различного рода рисков (экономических, финансовых, валютных и, особенно, политических); посредством предоставления национальным инвесторам долгосрочных гарантий, определенных налоговых льгот, ликвидации двойного налогообложения прибыли от прямых инвестиций, предпринимательской деятельности национальных компаний за рубежом;

2) проведения определенной внешней политики государства-донора, направленной на формирование благоприятного инвестиционного климата в странах-реципиентах;

3) транснациональные корпорации учреждают свои собственные специальные подразделения, в т.ч. за рубежом (финансовые, инвестиционные, страховые и т.д.), обслуживающих их предпринимательскую деятельность за рубежом.

Вместе с тем государства-доноры проводят и противоположную внешнеинвестиционную стратегию –направленную на ограничение прямых зарубежных инвестиций своих экономических субъектов (компаний, банков, государственных институтов). Такая политика может осуществляться путем

1) ограничения суммы экспорта частными компаниями;

2) увеличения налоговых ставок на доходы, получаемые от прямых зарубежных инвестиций;

3) запрета на вывоз капитала в определенные страны по политическим соображениям, с целью политического давления на эти страны.

Переходим к рассмотрению особенностей стратегии стран-реципиентов прямых иностранных инвестиций. Подобная стратегия также зависит от потенциальных последствий функционирования прямых иностранных инвестиций.

Учитывая различные последствия функционирования прямых иностранных инвестиций, страна-реципиент вырабатывает и проводит определенную стратегию по отношению к таким инвестициям. Такая стратегия также может быть двух категорий – поощрительной и ограничительной.

Поощрительная стратегия может проводиться с помощью таких инструментов, как:

1) предоставление иностранным инвесторам налоговых льгот, грантов, субсидий;

2) отмена валютных ограничений, регулирования валютных курсов;

3) формирование специальных зон (свободных экономических и инвестиционных) с более благоприятным инвестиционным климатом;

4) заключение двусторонних и многосторонних соглашений по вопросам международного движения прямых инвестиций.

Ограничительная внешнеинвестиционная стратегия страны-реципиента направлена на сдерживание притока капитала в страну с целью поддержания национальных отраслей, предприятий и компаний. Подобное ограничение осуществляется посредством:

1) запрета на иностранные инвестиции в определенные отрасли; на приобретение земли в иностранную собственность;

2) ограничения или запрета иностранных инвестиций по идеологическим или прагматично-националистическим причинам;

3) ограничения доли иностранных прямых инвесторов в акционерном капитале национальных компаний.

С углублением экономической глобализации во внешнеинвестиционной стратегии стран-реципиентов все больший вес и значение приобретает поощрительная политика по отношению к прямым иностранным инвестициям.

 

⇐ Предыдущая40414243444546474849Следующая ⇒

Поделиться:

Читайте также:

Внешнеинвестиционная стратегия
Внешнеинвестиционная стратегия
Внешнеторговая стратегия
Внешнеторговая стратегия
Внешнеторговая стратегия
Внешнеэкономическая стратегия развитых стран
Инновационная стратегия: этапы разработки и методы выбора. Типы инновационных стратегий. Стратегические направления развития инновационного потенциала страны.
Лекция 8. Стратегия фирмы.
Миграционная стратегия

Воспользуйтесь поиском по сайту: