Вашего решения быстро зафиксировать убыток, или было что-то еще? 15 глава

 

— Как вы впервые оказались вовлечены в этот
бизнес?

— В начале 1970-х годов мой брат Джо работал в
Лос-Анджелесе у одного дилера, занимавшегося сереб­
ряными монетами. Он приехал в Чикаго, чтобы изучить
возможность извлечения арбитражной прибыли между
чикагским и нью-йоркским рынками серебра.

432____________________________________________________ ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

(Серебро торгуется и в Нью-Йорке, и в Чикаго. Те­оретически цена в обоих местах должна быть одина­ковой. Однако время от времени большие колебания спроса и предложения на одном из этих рынков могут приводить к временному расхождению цен. Арбитра-жеры стремятся зарабатывать на этом расхождении, покупая серебро на более дешевом рынке и одновре­менно продавая такое же количество на более дорогом рынке. Благодаря деятельности арбитражеров, цены на обоих рынках никогда не расходятся слишком далеко. В принципе, арбитражеры стараются снимать неболь­шую, практически лишенную риска прибыль, действуя очень быстро, чтобы успеть воспользоваться неэффек­тивностью рынка.)

Джо попросил меня составить ему компанию во вре­мя посещения Чикагской торговой биржи. Кроме того, ему нужно было занять костюм. В то время у меня было два костюма. Один был довольно поношенный, а дру­гой мне удалось купить на распродаже за 60 долларов. Поскольку говорить предстояло Джо, я отдал ему свой хороший костюм.

Прибыв на биржу, мы поинтересовались в офисе президента о возможности приобретения членских и торговых прав. Увидев нас, один из распорядителей бир­жи медленно и пристально обвел нас взглядом и сказал: «Вы, ребята, не туда попали».

— И что, на этом разговор закончился?

— Нет, но вся беседа была очень напряженной, чего,
впрочем, после такого вступительного замечания впол­
не можно было ожидать. Джо осведомился у него о воз­
можности получения членства, и представитель биржи
просто не мог стереть самодовольную ухмылку со свое­
го лица. «Вам известны финансовые требования к члену
клиринговой палаты?» — высокомерно спросил он.

— А вы знали их?

МАРК РИЧИ. БОГ НА БИРЖЕ_____________________________________________________ 433

— Нет, конечно, нет. (Смеется.) Мы не имели ни
малейшего представления! Мы и близко не могли себе
представить. Весь разговор был какой-то несерьезный, и
я был рад, что говорил не я, а Джо.

После такого неблагоприятного начала мы пробра­лись на галерею для посетителей. До меня доходили слухи о том, что операционный зал биржи представляет собой совершенно дикое место. Мы постояли и посмот­рели немного. Хотя все там бегали и было много шума, картина не казалась такой дикой или волнующей, как мы ожидали. Вдруг мы услышали специфический оглу­шительный гонг, и зал взорвался, превратившись в чис­тое столпотворение. Очевидно, сначала мы наблюдали рынок накануне открытия. А теперь началась особенно напряженная торговая сессия. Толпа в ямах волнами пе­ремещалась снизу вверх и сверху вниз. Рты у нас откры­лись от удивления. В тот-то момент мы с Джо и решили, что это место — как раз для нас. Все это выглядело как настоящий аттракцион.

— Была ли у вас в то время другая работа?

— Собственно говоря, я посещал семинарию, изучая
там философию религий. А в ночную смену, с полуночи
до восьми утра, я работал в местной тюрьме надзирате­
лем. Мне почти удавалось покрывать аренду жилья и
стоимость обучения.

— А вы окончили семинарию?

— Да, после того, как занялся бизнесом. Мне потре­
бовалось семь лет, чтобы завершить образование и по­
лучить диплом.

— Вы планировали как-то использовать свое рели­
гиозное образование?

— Я не собирался стать священником, хотя возмож­
ность такая была. Я пошел в семинарию главным об­
разом для того, чтобы получить ответы на некоторые

434___________________________________________________ ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

личные духовные вопросы, которые меня беспокоили. Каких-то конкретных планов у меня не было.

— У вас не было конкретных планов относительно
того, как зарабатывать себе на жизнь?

— Нет, для этого я был слишком идеалистичен. Дело
было в конце 1960-х и начале 1970-х годов. Тогда мы ду­
мали, что если вести себя правильно, то все остальное
получится само собой. Помните, это была позиция, ко­
торую общество считало такой наивной.

— Как вы впервые попали в операционный зал
биржи?

— Примерно через шесть месяцев после нашего по­
сещения биржи компания Джо дала ему денег, чтобы
он мог начать работать в операционном зале биржи,
занимаясь арбитражем серебра. Еще через несколько
месяцев я получил работу от той же компании в виде
должности дежурного на телефоне в операционном
зале. На этой работе я пробыл более года. Затем вола-
тильность на рынке серебра резко упала по сравнению
с лихорадочными уровнями периода 1973-74 годов, и
возможности для арбитража истощились. Вернее, воз­
можности еще были, но стали слишком малы для того,
чтобы оправдать существование предприятия, которое
платило клиринговые сборы. Так или иначе, компания
меня уволила.

— Попытались ли вы остаться в этом бизнесе?

— Я нашел работу в компании, которая продавала
публике опционы на фьючерсы.

— Поправьте меня, если я не прав, но насколько я
помню, дело происходило задолго до появления тор­
говли опционами на биржах, и компании, продавав­
шие опционы в то время, брали с публики невероятно
большие премии («премия» — это цена опциона).

МАРК РИЧИ. БОГ НА БИРЖЕ_____________________________________________________ 435

— Непомерные цены. Грабительские уровни. Нацен­
ка у них составляла приблизительно 100%. Они покупа­
ли опцион по 2 тыс. долларов и продавали по 4 тыс.

— У вас не было мысли отказаться от этой работы,
зная о том, что там происходит?

— Я не имел ни малейшего представления о том, что
там происходит.

— Вам предложили работу?

-Да.

— Что произошло потом?

— Я проработал там примерно день и понял, что все
это предприятие было по существу занято навязывани­
ем продаж. У них были списки возможных инвесторов,
и они обзванивали этих людей, стараясь убедить их ку­
пить опционы.

— Иными словами, эта контора вела не совсем чес­
тный бизнес?

— Совершенно верно. (Смеется.) Я попал в так на­
зываемую «бойлерную» (см. словарь в конце книги).
Мне пришлось познакомиться с теневой стороной это­
го бизнеса.

После приема на работу меня направили на подго­товку, целью которой было обучение нас продаже оп­ционов. Поскольку в то время в США опционами еще не торговали, опционы покупались в Лондоне и затем продавались публике с высокой наценкой. Для нас были написаны сценарии, объяснявшие, как продавать. На­пример, вы звонили кому-нибудь и говорили: «Здравс­твуйте, мистер такой-то! Как нам известно, вы является преуспевающим инвестором, и поэтому мы выбрали ваше имя. Вы, очевидно, человек умный и сможете оце­нить предлагаемую вам возможность». Таким вот обра­зом нужно было обрабатывать человека.

436____________________________________________________ ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

Поскольку у меня менталитет трейдера, я стал ду­мать, что если собираюсь продавать кому-то что-то, то должен знать историю фирмы.

— Вы спросили об этом инструктора?

— Конечно. Он ответил: «Мы делаем деньги для
наших клиентов». Тогда я спросил его: «Сколько? Что
именно я должен говорить людям, которым звоню? На
прибыль какого размера они могут рассчитывать?» Он
уставился на меня, как если бы я задал какой-то непри­
стойный вопрос, и с подозрительным видом сказал:
«А зачем тебе вообще все это знать?»

— Иными словами, его позицией было: да какая
разница?

— Конечно, именно такой позиции он и придер­
живался. «Твоя цель подписать того парня,» — ска­
зал он.

— Ну и что же вы были должны говорить людям,
когда они спрашивали вас о том, сколько смогут зара­
ботать на своей инвестиции?

— Ну, что-то вроде: «Вы заработаете кучу денег!
Ваша ставка удвоится!». Иногда клиентам предлагались
скидки, в которых опцион стоимостью 4 тыс. долларов
продавался за 3 тыс. Подозреваю, что это были все те же
опционы, купленные фирмой по 2 тыс. долларов, но ко­
торые уже приближались к истечению и вот-вот должны
были обесцениться. Владельцы фирмы просто хотели от
них избавиться. Поэтому они обзванивали всех своих
людей и говорили им, что по данному опциону есть спе­
циальное предложение.

— Как вы должны были отвечать на вопрос потен­
циального инвестора — я использую этот термин весь­
ма свободно, — если он хотел видеть историю ваших
результатов?

МАРК РИЧИ. БОГ НА БИРЖЕ_____________________________________ 437

— Именно такой вопрос я и задал. Инструктор ска­
зал: «Наши записи показывают, что 62% наших клиен­
тов делают деньги».

— Он лгал прямо в глаза?

— Ну, я думаю, что какие-то цифры у него были, но
трудно было сказать, что они означали. Возможно, 62%
клиентов получили прибыль на той или иной сделке.
Однако, насколько я знаю, большинство клиентов про­
игрывали. Поэтому я продолжал настаивать на своем
вопросе.

— Наверное, он все время говорил вам: «Не дейс­
твуй мне на нервы, парень».

— А как же! Тем не менее, я продолжал давить на
эту тему. Я спросил его: «Слушайте, я продаю опцион
за 4 тыс. долларов. По какой цене покупатель может
продать его нам обратно?» Всегда можно очень быстро
понять, реален ли рынок, спросив двустороннюю коти­
ровку. Он на меня странно так посмотрел и спросил: «А
зачем ему его продавать? Он у тебя его покупает. Он бу­
дет держать его до тех пор, пока не сделает много денег».
Тогда я сказал: «Гипотетически, если он захотел бы про­
дать его на следующий день, по какой цене он мог бы его
продать? Я знаю, что такое рынок. Рынок означает, что
есть покупатели и есть продавцы». Он продолжал ухо­
дить от темы, и эта игра какое-то время продолжалась.
Наконец я сказал: «Хотя бы скажите мне, сколько вы за­
платили за опцион, который мы продаем за 4 тыс. долла­
ров!» Он глубоко вздохнул, облокотился о стол и сказал:
«Слушай, если ты зайдешь в мебельный магазин и за­
явишь, что не будешь покупать мебель до тех пор, пока
продавец не скажет тебе, сколько он сам за нее заплатил,
он все равно тебе не скажет. Ты можешь задавать этот
вопрос весь день, но в конечном счете он предложит тебе
убираться к чертям. Именно это я тебе сейчас и говорю».
В классе наступило длительное молчание.

438___________________________________________________ ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

— Как отреагировала на эту перепалку остальная
часть класса?

— Они были новичками в этом бизнесе и не понима­
ли, что происходит. Один из стажеров увидел, что прода­
вец из этой компании разъезжал на «Шевроле-Корвет», и
это было все, что ему требовалось, он подписался тут же.

— Вас выгнали?

— Нет. Но я был очень смущен всей этой ситуацией.
В конце концов я пробормотал что-то вроде, мол, если
большинство людей делает деньги, значит, вероятно, все
в порядке.

— Но вы ведь по-настоящему так не думали, не­
правда ли?

— Нет, конечно нет. Фактически был момент, когда
зазвонил телефон, и инструктор ответил словами: «Он
в торговом зале, сейчас я его позову». И я подумал про
себя: «А я даже не знал, что в этом здании есть торговый
зал». Он открывает дверь этой большой комнаты, наби­
той людьми, сидящими за столами, и кричит изо всех
сил: «Эй, Боб! Возьми трубку!» Им нравилось впечатле­
ние шумной обстановки в торговом зале. Я сказал себе:
«Торговый зал? Да это ведь самая настоящая жульни­
ческая фирма. Эти люди сами себя обманывают». Собс­
твенно говоря, часто обман в этом бизнесе начинается
тогда, когда люди начинают обманывать сами себя.

— Вы полагаете, что они сами не понимали того, что
в чистом виде обкрадывают публику?

— Думаю, что так. Я считаю, что в большинстве сво­
ем жулики наговаривают себе столько лжи, что начи­
нают верить в нее. Например, брокеры операционного
зала, обвиненные по результатам операции ФБР, о кото­
рой мы говорили раньше, как правило, возражали: «Эй!
Да я же не делал ничего такого, чего не делали все осталь­
ные!» Это неправда, но, думаю, они в это верят.

МАРК РИЧИ. БОГ НА БИРЖЕ_____________________________________ 439

— И тогда вы ушли?

— После подготовительного урока я в тот первый
день неохотно сделал несколько звонков, но чувствовал,
что все это сплошной обман. Потом я ушел и больше не
вернулся.

— Были у вас сделки, которые вы считаете особенно
памятными?

— Приходит мне на ум сделка, происшедшая в тот
день, когда разразилась Фолклендская война. Посторонние
люди считают, что первыми знать, что происходит, долж­
ны трейдеры операционного зала. Ничто не может быть
дальше от истины. Рынок взрывается задолго до того, как
мы получаем новость. Мы последними узнаем о том, что
приводит рынок в движение. В тот день я открыл большую
позицию по соевой муке по замечательной цене. К тому
времени, когда я вышел из позиции, что произошло, долж­
но быть, через минуту, я потерял 100 тыс. долларов.

— Есть ли какие-нибудь другие памятные сделки?

— Я всегда терял деньги быстрее, чем делал их. Один
особенно яркий пример касается бурного рынка золота в
течение периода 1979—1980 годов. Золото было на уровне
примерно 400 долларов, когда Иран захватил заложни­
ков. Я подумал, что повышенное напряжение, вызван­
ное этой ситуацией, сильно подтолкнет цены вверх. Но
рынок откликнулся вяло, и я заколебался. В конечном
счете рынок пошел вверх — в течение следующего ме­
сяца он вырос до 500 долларов. Это было классическим
примером упущенной торговой возможности.

— Иными словами, вы не смогли действовать реши­
тельно, то есть не проявили качества, которое раньше
называли одной из основных составных частей успеха
в торговле.

— Совершенно верно. Кончилось тем, что я купил
золото по цене чуть ниже 500 долларов за унцию. Как вы

440___________________________________________ ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

можете догадаться, в тот день, когда я его купил, начался обвал, и рынок упал до нисходящего лимита.

— Вы не подумывали о том, чтобы выйти?

— Нет. Ситуация с заложниками по-прежнему оста­
валась нерешенной. Кроме того, примерно в то же время
Советский Союз вторгся в Афганистан. Я по-прежнему
считал, что рынок продолжит свой рост. Поэтому я де­
ржался за свою позицию. Конечно, как вы знаете, в итоге
рынок резко повысился.

— Был ли у вас какой-нибудь план выхода?

— Да, я планировал выйти, как только рынок упадет
на 10% от своего максимума.

— То есть ваш план заключался в том, чтобы поз­
волить прибыли расти до тех пор, пока не появится ка­
кой-то признак значительной слабости.

— Верно. К сожалению, когда рынок упал, он потерял
за день 25% стоимости. Нечего и говорить, что это была
чрезвычайно болезненная потеря. Но, тем не менее, в це­
лом сделка все равно завершилась для меня с крупной
прибылью.

Собственно говоря, эта сделка поднимает вопрос о том, как рассматривать падения капитала в процес­се торговли. Большинство людей не находят различия между падениями открытого капитала и падениями закрытого капитала. (Различие заключается в том, что под открытым капиталом понимается нереализованная прибыль существующей позиции. По сути дела Ричи имеет в виду, что он рассматривает убыток иначе, если он является частичным уменьшением прибыли в вы­игрышной сделке, а не уменьшением уже имевшегося капитала в результате убыточной сделки.) Если бы я за­щищал открытый капитал (т. е. открытую прибыль) с такой же осторожностью, как защищаю закрытый капи­тал, я никогда не смог бы участвовать ни в одном дол-

МАРК РИЧИ. БОГ НА БИРЖЕ____________________________________________ 441

госрочном движении. Никакая сколько-нибудь чувстви­тельная мера управления риском не сможет выдержать волатильности, нормальной для такого движения.

— Иными словами, для того, чтобы получать по-на­
стоящему большую прибыль, вы должны быть гото­
вы к тому, что эта прибыль значительно уменьшится,
прежде чем вы выйдете с рынка.

— Именно это я и имею в виду. Если вы будете слиш­
ком беспокоиться о том, чтобы не потерять свою при­
быль, вы вообще никогда не сможете получить боль­
шую прибыль.

— Какой размер риска вы приемлете для отдельной
сделки или торговой идеи (если измерять от начала
сделки, а не от максимальной переоценки позиции)?

— Примерно от половины до одного процента. Нет
ничего плохого в том, что сделка в момент открытия
кажется вам очень маленькой — почти пустой тратой
вашего времени. Всегда торгуйте на уровне, который ка­
жется слишком малым.

— Вы провели примерно десять первых лет своей
торговой карьеры в операционном зале биржи, а за­
тем перешли к торговле из офиса. Так как вы добились
очень больших успехов в роли трейдера операционно­
го зала, я хотел бы понять причины, по которым вы
произвели такую перемену. Во-первых, скажите мне,
прав ли я, предполагая, что в то время, когда вы были
трейдером операционного зала, вы практически каж­
дый месяц сводили с прибылью?

— Да.

 

— Сделаем еще один шаг вперед. Какой процент
недель, по вашей оценке, был прибыльным в течение
того периода?

— Девяносто процентов.

442____________________________________________________ ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

— Большинство людей сказало бы: «Боже! Этот па­
рень делает прибыль в 90 процентах недель!» Зачем вы
тогда отказались от такого преимущества?

— Во-первых, я дам вам короткий ответ: возраст.
Кроме того, рынок сои потерял значительную часть
своей волатильности, что уменьшило возможности для
торговли. И мне показалось, что пора попытаться тор­
говать вне зала.

— Был ли у вас какой-нибудь план в отношении
того, как начать торговать из офиса?

— Я не имел ни малейшего представления. Я пере­
пробовал множество вещей. Я попробовал пользоваться
услугами ряда консультационных фирм, но нашел, что
они зачастую не стоят того времени, которое требова­
лось, чтобы выслушать по телефону магнитофонную
запись с их советами. В конечном счете я начал скло­
няться в сторону разработки своих собственных систем.
Одной из удививших меня вещей оказалась ненадеж­
ность информации со стороны так называемых про­
фессионалов отрасли. Например, когда я занялся тес­
тированием и разработкой систем, то покупал ценовые
данные у компании, продававшей продукт, который она
называла «непрерывным» контрактом. (Непрерывная
цена получается путем усреднения цен двух ближайших
фьючерсных контрактов с целью получения цены гипо­
тетического фьючерсного контракта, срок исполнения
которого всегда отстоит от текущей даты на постоянное
количество дней (например, 90 дней). Полученная цена
будет некой теоретической величиной, которая является
гибридом цен двух разных контрактов и не может быть
воспроизведена каким-либо торговым инструментом из
реального мира.)

Я пользовался этими данными более шести меся­цев, прежде чем понял, что они не отражают реально­го рынка. Например, непрерывный ряд мог показывать большое движение цены, означавшее прибыль, но на

МАРК РИЧИ. БОГ НА БИРЖЕ____________________________________________ 443

реальном рынке вы ее получить не могли. Когда я это обнаружил, то чуть со стула не упал. Я спросил себя: «Как могут все эти профессионалы, которые, очевидно, знают, что делают, пользоваться данными, которые при­нципиально глупы?» Ответить на этот вопрос довольно легко. В конце концов, я сам пользовался ими в течение шести месяцев. Я должен был вернуться на клетку №1 и начать все с начала. И больше я никогда ничьей работе не доверял.

— В то время вы покупали какие-нибудь коммер­
ческие торговые системы?

— Да, я купил пару. Одна из них — не буду упоми­
нать ее название — была по существу программой по
оптимизации торговых систем. Я подумал, что если
смогу получить инструмент, который позволит мне оп­
тимизировать параметры торговых систем, это будет в
тысячу раз эффективнее, чем пытаться понять рынки,
используя графики. (Оптимизацией называется процесс
тестирования торговой системы на исторических це­
новых данных с использованием различных значений
основных параметров системы. По итогам тестов отби­
рают тот набор параметров системы, который показал
на исторических данных наилучшие результаты. Хотя
эта процедура может приносить огромную прибыль на
исторических данных, в реальной торговле результаты
обычно оказываются значительно хуже.) Однако ока­
залось, что программа эта бесполезна. И вновь я пора­
зился масштабам невежества людей, разработавших эту
систему.

— В чем проявилась ее бесполезность?

— Это программа представляла собой систему, поз­
волявшую вам заоптимизировать рынок до смерти.
Собственно говоря, авторы программы рекомендовали
каждую неделю проводить повторную оптимизацию
системы. Иными словами, подгоняйте программу под

444___________________________________________________ ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

прошлую неделю так, чтобы сделки этой недели соот­ветствовали тому, что должно было быть сделано на прошлой неделе. И у меня возникло общее впечатление, что тот, кто разрабатывал идеи для этой системы, сам никогда не торговал.

— Вам не довелось убедиться в правоте своих пред­
положений?

— (Глубокий вздох.) Я задавал этот вопрос, но они от
него просто отмахнулись. Я помню, как продавец из этой
компании показывал мне, как вручную вводить данные.
Лично я предпочитаю получать данные через компьютер,
потому что ручной ввод кажется мне слишком трудо­
емким процессом. Короче говоря, этот парень, который
сам был трейдером, сказал: «Я даже не плачу за Wall Street
Journal. У меня есть друг, который ксерокопирует для меня
страницы с ценами». И я подумал про себя: «Вот человек,
продающий программу, которая подается как первоклас­
сная компьютерная торговая система, и у него не хватает
денег даже на то, чтобы купить Wall Street Journal».

— А вы пробовали торговать с помощью этой систе­
мы по-настоящему?

— Да. Но результаты оказались очень неравномер­
ными. Более того, мне было ужасно неудобно от мысли
о том, что я торгую с помощью «черного ящика» (ком­
пьютерной торговой системы, которая выдает сигналы
покупки и продажи, не раскрывая правил получения
этих сигналов). И я поклялся себе, что никогда больше
не куплю систему типа «черного ящика».

— Означают ли ваши слова, что вы советуете лю­
дям: забудьте о том, что продается, и делайте свою ра­
боту сами?

— Я всегда советовал людям следующее: не лезьте в
этот бизнес, даже близко не подходите к рынку. Нович­
ку войти и попытаться получить прибыль в этой неве-

МАРК РИНИ. БОГ НА БИРЖЕ____________________________________________ 445

роятно сложной отрасли — все равно как мне пытаться по выходным дням заниматься нейрохирургическими операциями для того, чтобы немного подзаработать.

У меня есть друг, знающий трех врачей, которые ски­нулись, чтобы купить скакового жеребца. Когда они по­лучили его, оказалось, что это мерин. Мой друг, поддраз­нивая их из-за этого случая, спросил, не приходило ли им в голову осмотреть лошадь заранее. Вы не поверите, но, как оказалось, они об этом думали, но не более того. Тогда он сказал: «Ребята, ведь вы же все врачи, вы что, не могли нагнуться и взглянуть, все ли у него на месте?»

Если вы сегодня спросите этих трех врачей, в чем со­стояла их ошибка, уверен, они ответят вам, что им сле­довало внимательнее осмотреть коня. Но урока они все равно не усвоили: НЕ ИНВЕСТИРУЙТЕ В ТО, В ЧЕМ ВЫ НЕ РАЗБИРАЕТЕСЬ. Если они захотят купить дру­гую лошадь, то уже не купят мерина, но все равно совер­шат какую-нибудь чудовищную ошибку.

— Означают ли ваши слова, что людям следует прос­
то вкладывать свои деньги в казначейские векселя?

— Я думаю, они могут обратиться в какой-нибудь
управляемый фонд или к портфельному управляюще­
му, имеющему хорошую репутацию. Однако я очень
серьезно отнесся бы к стандартному отказу от ответс­
твенности, который гласит: «Прошлые результаты не
являются гарантией будущих результатов». Кроме того,
не думаю, что вы можете делать деньги, если не готовы
терять их. Если у вас нет денег, которые вы можете поз­
волить себе потерять и при этом спать спокойно, вы для
рынка не годитесь. Готовность терять является основой
моего умения делать деньги на рынках.

— А для большинства людей это не так?

— Да. Большинство людей приходит в этот бизнес
без готовности терять деньги. Они также выходят на
рынок с нереалистичными ожиданиями. Даже если им

Ш_____________________________________________________ ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

достаточно повезет, и они смогут найти первоклассно­го управляющего, они, скорее всего, заберут у него свои деньги в первый же квартал, когда он получит убыток. Поэтому они, в конечном счете, потеряют, даже если в принципе находятся в выигрышной ситуации.

—Собственно говоря, мои эмпирические исследова­ния привели меня к точно такому же выводу. Несколь­ко лет назад часть моей работы заключалась в оценке управляющих портфелями фьючерсов. По ходу дела я нашел кое-что особенно интересное. Существовала не­большая группа управляющих, которые делали деньги каждый год. Но даже в этой избранной группе менее 50% счетов, закрытых их клиентами, демонстрирова­ли чистую прибыль. Это помогло мне по-настоящему понять то, насколько плохо люди принимают реше­ния о том, когда вкладывать деньги, а когда забирать их. Я думаю, что естественная тенденция заключается в том, чтобы передавать деньги менеджеру после того, как у него была полоса удачи, и забирать после того, как у него прошла полоса убытков.

Хотя вы отговариваете людей от того, чтобы зани­маться этим бизнесом, предположим, что кто-то при­дет к вам, проявляя серьезный интерес к тому, чтобы стать трейдером. Что вы ему ответите?

—Знаю, что звучит это несколько покровительственно, но, честно говоря, я посоветую им прочитать вашу первую книгу («Полное руководство по фьючерсным рынкам», The Complete Guide to the Futures Markets). Я постараюсь сдержать их пыл, порекомендовав им обратиться ко мне снова после того, как они усвоят половину книги. Я уверен, что большинство из них никогда этого делать не станет.

— Так вот, значит, как вы отвращаете людей от это­го бизнеса. Весьма необычный комплимент моей рабо­те, такого я еще никогда не слыхал.

МАРК РИЧИ. БОГ НА БИРЖЕ_____________________________________________________ 447

— Собственно говоря, даже простое прочтение кни­
ги является для многих слишком тяжелым испытанием.
Серьезно, я думаю, что ваша книга дает людям хорошее
представление об объеме работы, необходимом для того,
чтобы стать компетентным в этом бизнесе.

— Является ли одним из мотивов вашей торговли
получение возможности отдавать часть прибыли на
благотворительность?

— Совершенно правильно, хотя я не люблю излагать
это в такой простой форме. В молодости я был таким
идеалистом, что думал, будто доллар — это скверна, от
которой следует отказываться, если вы желаете челове­
честву добра. Потом я понял, что богатство имеет не­
малую присущую ему стоимость. Когда вы видите, как
кто-то голодает, все, что нужно сделать для этого чело­
века, это дать ему денег.

— Полагаю, что вы давно перешагнули черту, за
которой прибыль от торговли обеспечивает все ваши
личные нужды и финансовую безопасность вашего
будущего. Если бы благотворительный аспект не при­
сутствовал в вашем случае, как вы считаете, стали бы
вы дальше торговать?

— Не уверен, что стал бы. Я просто не знаю. Короче
говоря, позвольте мне исправить значение, которое вы
придаете термину «благотворительность». Я говорю не о
благотворительности в чистом виде. Я имею в виду инвес­
тирование в бедного человека. Если кто-то голодает, и вы
вручаете ему доллар, вы тем самым учите его, что все, что
ему нужно — это чтобы кто-то дал ему подачку. Я предпо­
читаю инвестировать в бедных — давать им капитал, с по­
мощью которого они смогут увеличить свою собственную
производительность. Бедным нужна какая-то надомная
работа, которая позволит перейти на самообеспечение.
Именно такого рода финансированием я занимаюсь, и это
не совсем обычный взгляд на благотворительность.

⇐ Предыдущая12131415161718192021Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: