Кризис или что-то вроде того?

Далеко не факт, что сложившаяся в экономике России ситуация – это настоящий полномасштабный кризис. Давайте сравним то, что происходит сейчас, с кризисом 1998 года.

Причины, вызвавшие кризис 1998 года, были объективны и более чем серьезны. Благодаря финансовым пирамидам, поддерживаемым на уровне государства, курс рубля был несоразмерно завышен относительно доллара. Вся страна жила не по средствам. Российские производители находились в полном упадке. Дошло до того, что основная часть продуктов питания ввозилась из-за рубежа. При этом сами мы не импортировали ничего достаточно дорогостоящего, чтобы все это оплачивать. Например, нефть в те годы стоила дешево – значительно ниже $20 за баррель (в некоторые моменты – до $11 за баррель).

Фактически население шестой части земного шара находилось на иждивении окружающих стран, ничего не давая им взамен. Это продолжалось несколько лет. Такая ситуация не могла закончиться ничем хорошим. И действительно, результатом стал тотальный обвал.

После августа 1998 года большинство предприятий приостановили свою деятельность как минимум на один-два месяца. Треть предприятий погибла, не приходя в сознание. Их сотрудники сразу же оказались на улице, и к ним прибавились те, кто попал под сокращение в выживших Компаниях.

Тем не менее уже в 1999 году экономика стала оживать. В рост пошли российские производители, чья продукция при новом курсе доллара оказалась весьма востребованной. В конечном счете, кризис 1998 года оздоровил российскую экономику. Страна стала жить по средствам и в значительной степени обеспечивать себя всем необходимым.

Что же такого произошло в российской экономике в 2008 году, чтобы наступил новый кризис? Ни-че-го! С нашей экономикой как раз все было в порядке. В целом с ней все в порядке и в 2009 году, несмотря на крики разных паникеров. Так в чем же причина кризиса?

Причина финансового кризиса 2008 года коренится полностью в мировой экономике, а не в российской. Все началось в США. На этот раз уже американская экономика раздулась, как мыльный пузырь, в основе которого опять-таки лежала финансовая пирамида, поддерживаемая на государственном уровне. Источником этой пирамиды явилось массовое и слишком рискованное предоставление ипотечных кредитов.

Традиционно ипотечный кредит на жилье дается исходя из двух параметров: оценочной стоимости дома (квартиры) и ежемесячного дохода заемщика. Доходов заемщика должно с запасом хватать на то, чтобы ежемесячно гасить платежи по кредиту. Если же с платежами что-то случится, стоимость объекта должна быть достаточной, чтобы его можно было быстро продать и возместить банку остаток суммы кредита.

Однако американские банки увлеклись развитием ипотечного кредитования и отошли от классической схемы, фактически наплевав на платежеспособность заемщиков. Ипотечные кредиты стали предоставлять даже безработным неграм и мексиканцам, живущим на пособие. Расчет был таков: если заемщик окажется неплатежеспособным, то дом (квартиру) всегда можно будет продать и вернуть деньги, выданные банком в виде кредита. Чего не учли американские банки, так это того, что при массовой продаже домов и квартир цены на них могут резко упасть. А в таком случае даже всех денег, вырученных при продаже, может не хватить на то, чтобы вернуть кредиты.

Ситуация усугубилась тем, что из выданных ипотечных кредитов создавались производные финансовые инструменты, в которые вкладывали средства практически все финансовые Компании США. Поэтому, когда лопнул мыльный пузырь ипотечного кредитования и полетели вниз цены на недвижимость, под ударом оказались практически все финансовые Компании и банки Соединенных Штатов.

Каким образом это затронуло российскую экономику? Напрямую – никаким. Проблема в том, что когда американским банкам стало не хватать денег, они начали вытягивать их отовсюду, откуда только могли. А ведь немалая часть этих денег в виде дешевых банковских кредитов была вложена в российскую экономику. Эти-то кредиты и были мгновенно изъяты из нашей экономики. Надо сказать, что значительная их часть была выдана в виде межбанковских кредитов, большинство которых дается на небольшие сроки – на несколько дней или недель, а то и на ночь (overnight).

Разумеется, если Вам сначала дают деньги в долг под низкий процент, а потом экстренно забирают их назад, на Вашем финансовом положении это отразится не лучшим образом. Однако по этой причине должны были попасть под удар всего четыре разновидности Компаний: часть банков, часть финансовых Компаний, многие строители и девелоперы. Это пострадавшие первой волны. Также нелегко пришлось Компаниям, все Клиенты которых принадлежат только к вышеперечисленным сегментам рынка. (Например, если Ваша Компания занимается разработкой банковских информационных систем стоимостью несколько миллионов долларов каждая, Вам будет трудно делать новые продажи как раз тогда, когда банки – Ваши Клиенты – сокращают 30–40 % сотрудников.) Такие Компании можно считать пострадавшими второй волны. В сумме, однако, эти Компании составляют не такую уж большую долю всей экономики. Как сложившаяся ситуация могла затронуть другие отрасли?

Вспомните: одной из первых Компаний, сменивших собственника в связи с кризисом, стала «Евросеть». С чем связано тяжелое финансовое положение «Евросети»? Неужто объем потребления услуг сотовой связи упал в несколько раз? Или, может быть, люди больше не покупают сотовые телефоны? Почему тогда на рекламу того же Apple IPhone тратятся десятки миллионов? Наверное, IPhone совсем не пользуется спросом, вот и крутят рекламу без конца – хоть бы один аппарат купили…

Очевидно, что основной бизнес «Евросети» затронут не так уж сильно и продажи в салонах сотовой связи идут полным ходом. Проблемы «Евросети» были вызваны не спадом продаж, а финансовой политикой. Компания набрала слишком много дешевых импортных кредитов и не смогла удержаться на ногах, когда эти деньги быстро из-под них «выдернули». Тот, кто отслеживал подъем «Евросети», знает, что ее отличительной особенностью всегда была чрезмерно рискованная финансовая политика. Еще много лет назад, когда «Евросеть» впервые выпустила облигации для финансирования региональной экспансии, многие говорили: «Облигации „Евросети“ фактически ничем не обеспечены! Не приведет ли этот шаг к банкротству Компании?» Но в то время рынок развивался, и Чичваркину все сошло с рук. Более того, Чичваркин – герой, книга о нем распродается огромными тиражами… Зато когда у «Евросети» экстренно забрали кредиты, собственных средств не хватило, чтобы бизнес смог удержаться на плаву. И Компанию пришлось срочно продать.

По той же причине пострадали и многие другие Компании, которые сидели на дешевых импортных кредитах, как на наркотиках. Жизнь прекрасна и удивительна, пока регулярно принимаешь очередную дозу. Но когда очередной дозы нет – наступает жесткая ломка.

Заметим, что никто не заставлял Компании брать эти кредиты, а тем более хватать в таких объемах, что их экстренный возврат ставит весь бизнес на грань краха. Никто не приставлял директорам ствол к голове: «Немедленно берите кредит у „Чейз Манхэттен“, а то убьем!»

Чтобы понять, что произошло с этими Компаниями, представьте себе гоночную трассу. По ней едут машины, соревнующиеся за первое место. До финиша еще далеко, и основная часть машин пока едет в общей группе. Но некоторые гонщики любой ценой хотят быть первыми. Причем уже сейчас – немедленно и сразу. Они изо всех сил давят на газ, чтобы как можно больше оторваться от основной группы.

Они не учитывают, что впереди крутой поворот. Все их мысли сосредоточены лишь на том, чтобы прийти первыми. Они забывают о другой задаче, менее очевидной, но не менее важной, – успешно доехать до конца трассы. В результате, войдя в поворот на слишком высокой скорости, они вылетают за пределы трассы. А если бы они не газовали так сильно и держались в общей группе, то успешно прошли бы поворот.

Вот тут и проявляется первая особенность ситуации 2009 года по сравнению с 1998 годом. Тогда очень многие Компании погибли, а их сотрудники оказались на улице. Сейчас большинство Компаний не гибнет – они просто меняют владельцев.

Да и кризис ли это вообще? Если сравнить с 1998 годом, конечно, нет. По состоянию на 2008 год российская экономика была более или менее в порядке и могла практически полностью обеспечивать себя всем необходимым. Хотя значительная часть западных денег была срочно изъята из экономики, собственные финансовые ресурсы продолжают крутиться внутри нее – а их не так уж мало. Действительно, где за рубежом можно разместить средства с той же доходностью, что в России? Ведь там ставка рефинансирования все падает и падает. Например, в США она снизилась до 0–0,25.

Вдобавок осенью 2008 года в связи с мировым финансовым кризисом и якобы в целях поддержки российской экономики наконец-то начали расходовать Резервный фонд. Так что деньги из него активно возвращаются в российскую экономику.

Кроме того, не секрет, что состояние российской экономики во многом зависит от цен на нефть. Так, еще недавно цена на нефть превышала $100 за баррель. Но к декабрю 2008 года она снизилась до $40–50 за баррель. Значительно ли упала стоимость нефти? Да. Однако даже такая цена считается довольно высокой!

Чтобы понять, какая цена является высокой, а какая – низкой, достаточно вспомнить недавнюю историю. На моей памяти нефть стоила всего $11–13 за баррель. Вот это действительно низкая цена. Потом стоимость нефти несколько поднялась, но и при $18 за баррель российские нефтяные Компании были планово-убыточными. Однако когда цена нефти выросла до $25 за баррель, нефтяные Компании стали высокодоходными и начали откровенно шиковать. При $28 за баррель ЮКОС платил 14 % всех российских налогов (25 % налогов платил Газпром; доля остальных Компаний, понятное дело, была гораздо меньше). То есть начинать беспокоиться нужно будет лишь в том случае, если цена за нефть снова упадет ниже $25 за баррель.

Фактически события 2008 года в России – это не полномасштабный кризис. Это коррекция рынка. Разумеется, такие события не проходят безболезненно. Будет немало пострадавших – прежде всего среди Компаний, слишком много занимавших и слишком сильно рисковавших. Но в самой коррекции рынка нет ничего необычного. Она происходит в обязательном порядке, причем регулярно. Коррекция необходима для отсеивания неэффективных предприятий и для общего оздоровления экономики. В конце концов, как говорят западные экономисты: «Если плохие банки не будут банкротиться, как хорошие банки смогут зарабатывать прибыль?»

Таким образом, никакой катастрофы нет. Происходящее закономерно.

Однако при этом важно ответить на два ключевых вопроса.

1. На что следует обратить особое внимание при продажах и работе с Клиентами?

2. Какие преимущества можно извлечь из сложившейся ситуации и как максимально ими воспользоваться?

Давайте подробно рассмотрим эти вопросы.