 |
Функции и принципы финансового менеджмента.
|
|
|
|
Д.Т.Жуманова
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Учебное пособие
Астана 2017
УДК: 658.15(075.8)
Министерство сельского хозяйства Республики Казахстан
Казахский агротехнический университет им. С.Сейфуллина
Жуманова Д.Т. Финансовый менеджмент. – Астана, 2017 – 103с.
Учебное пособие «Финансовый менеджмент» составлено в соответствии с программой курса. Содержит лекционный материал по темам курса, тестовые задания, задачи.
Учебное пособие предназначено для студентов высших учебных заведений экономических специальностей.
Рецензенты:
©КазАТУ им. С.Сейфуллина, 2017г.
Содержание:
Стр.
Тема 1. Содержание финансового менеджмента……………………….. 4
Тема 2. Базовые концепции и показатели финансового менеджмента.. 7
Тема 3.Риск и доходность………………………………………………. 10
Тема 4.Управление портфелем активов………………………………… 16
Тема 5.Эффект операционного рычага…………………………………...19
Тема 6. Эффект финансового рычага…………………………………….25
Тема 7. Теория структуры капитала: Модель Модельяни-Миллера,
компромиссные модели..………………………………………………....28
Тема 8. Управление дивидендной политикой……………………………37
Тема 9. Методы анализа инвестиционного проекта……………….…….44
Тема 10. Тактика финансового менеджмента. Управление оборотными
активами и краткосрочными обязательствами……………………..…....56
Задачи и контрольные вопросы…………………………………………...80
|
|
|
Литература………………………………………………………………..103
Тема 1. Содержание финансового менеджмента
1. Сущность, цель и задачифинансового менеджмента.
Функции и принципы финансового менеджмента.
1. Сущность, цель и задачифинансового менеджмента.
Финансы – это экономические отношения, возникающие в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных средств: централизованных и децентрализованных (централизованные – государственные финансы; децентрализованные – финансы предприятий, населения).
Финансовый менеджмент (financial management) – управление финансовыми операциями, денежными потоками, призванное обеспечить привлечение, поступление необходимых финансовых ресурсов в нужные периоды времени и их рациональное использование в соответствии с намеченными целями, программами, планами, реальными нуждами.
Под управлением понимается воздействие субъекта на объект с целью достижения определенного результата. В финансовом менеджменте под субъектами понимаются финансовые менеджеры разных уровней, под объектами – средства предприятия и источники их образования.
Финансовый менеджмент наряду с производственным, инвестиционным, инновационным и организационным является составной частью общего менеджмента предприятия. Поэтому цели финансового менеджмента подчинены общим целям управления предприятием.
Основной целью финансового менеджмента является повышение благосостояния владельцев предприятия. Так как в базовом курсе «Финансового менеджмента» рассматривается управление средствами предприятия акционерной формы собственности, как имеющей наиболее сложную структуру капитала, повышение благосостояния его владельцев есть не что иное, как повышение благосостояния акционеров, которое может достигаться за счет:
1) размера прибыли на акцию в настоящее время;
|
|
|
2) периода получения прибыли;
3) степени риска прекращения выплаты прибыли;
4) эффективности дивидендной политики.
Сложно выбрать критерии повышения благосостояния собственника для организаций, не имеющих установленной рыночной цены, таких, как закрытые акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью. Главными критериями деятельности этих организаций считают характеристики, придающие ценность любым производственным активам: величина потока денежных средств, вероятность получения дохода и риск. Другими словами, главная цель финансовых решений для таких организаций – максимизация стоимости активов, т.е. цены, которую можно было бы получить при продаже их на рынке, с учетом риска и дохода собственников компании.2
К основным задачам финансового менеджмента можно отнести:
1) обеспечение формирования денежных средств в объеме, достаточном для покрытия потребностей предприятия;
2) обеспечение эффективного использования вложенных средств;
3) оптимизацию денежного оборота и расчетной политики предприятия;
4) максимизацию прибыли при допустимом уровне риска с учетом действующей политики налогообложения;
5) обеспечение устойчивого финансового положения предприятия.
Содержание финансового менеджмента раскрывается в четырех направлениях деятельности:
1) инвестиционная политика;
2) управление источниками средств;
3) дивидендная политика;
4) управление доходами и расходами.
В рамках первого направления определяется, куда следует вкладывать финансовые ресурсы с наибольшей отдачей для того, чтобы обеспечить развитие и процветание компании, и достижение ее основной финансовой цели. Инвестиционная политика включает в себя не только управление финансовыми активами, но и управление основными средствами и оборотными активами, а также оценку инвестиционных проектов, т. е. расчет эффективности вложения средств в тот или иной проект. Инвестиционная политика разрабатывается на основе оценки производственных и финансовых возможностей и направлений деятельности фирмы.
Второе направление финансового менеджмента – управление источниками средств – предполагает поиск ответов на вопросы: откуда брать средства и какова оптимальная структура источников финансирования (соотношение собственных и заемных источников), т. е. предполагает поиск и привлечение источников средств для обеспечения деятельности компании.
|
|
|
Третье направление – дивидендная политика – определяет, как грамотно распорядиться полученными доходами (прибылью), какую часть прибыли направить на расширение бизнеса, т. е. реинвестировать, а какую распределить в качестве дивидендов между держателями акций компании.
Четвертое направление – управление доходами и расходами – классифицирует доходы и расходы по различным признакам и выявляет внутренние и внешние факторы, влияющие на финансовый результат деятельности предприятия.
|
|
|
