 |
Анализ эффективности использования капитала.
|
|
|
|
Анализ эффективности использования капитала хозяйствующего субъекта основывается на показателях его доходности (рентабельности). В общем случае, показатели доходности (рентабельности) капитала определяются как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала. При этом используются различные подходы к расчету показателей рентабельности капитала в зависимости от позиции, с которой оценивается деятельность хозяйствующего субъекта.
Общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов организации с позиции всех заинтересованных лиц производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала (
), для расчета которого используется следующая формула:
, (2.218)
где 
- общая сумма брутто-прибыли организации до выплаты процентов и налогов за отчетный период, руб.;
- средняя сумма совокупных активов организации за отчетный период, руб.
Показатель показывает величину брутто-прибыли организации в расчете на 1 рубль совокупного капитала, вложенного в ее активы, для всех заинтересованных сторон. По существу, данный показатель характеризует доходность всех активов организации независимо от источников их формирования и используется для оценки качества управления хозяйствующим субъектом, оценки его способности получать достаточную прибыль для инвестиций. В аналитических целях данный показатель можно сопоставлять с аналогичными показателями альтернативных вариантов использования капитала.
При этом величина может быть определена по такой формуле (при использовании данных бухгалтерской отчетности):
, (2.219)
где 
- объем чистой прибыли в отчетном периоде, руб.;
- объем выплаты процентов за счет прибыли в отчетном периоде, руб.;
|
|
|
- объем выплаты налогов за счет прибыли в отчетном периоде, руб.
Рентабельность собственного капитала предприятия с позиции собственников и кредиторов ( 
) рассчитывается по формуле
, (2.220)
где 
- налоговый корректор.
Рентабельность операционного капитала хозяйствующего субъекта (
) определяется по формуле
, (2.221)
где 
- операционная прибыль в отчетном периоде, руб.;
- средняя сумма операционного капитала организации за отчетный период, руб.
При этом в состав операционного капитала не включаются основные средства непроизводственного назначения, оборудование на складе, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников и т.д.
Рентабельность оборотного капитала хозяйствующего субъекта (
) определяется по формуле
, (2.222)
где 
- полученные проценты по краткосрочным финансовым вложениям в отчетном периоде, руб.;
- средняя сумма оборотных активов организации в отчетном периоде, руб.
Рентабельность финансовых инвестиций хозяйствующего субъекта (
) определяется то следующей формуле:
, (2.223)
где 
- прибыль от финансовых инвестиций в отчетном периоде, руб.;
- сумма финансовых вложений организации в отчетном периоде, руб.
Рентабельность собственного капитала предприятия с позиции собственников (
) можно рассчитать по такой формуле:
, (2.224)
где 
- среднее значение собственного капитала организации в отчетном периоде, руб.
Показатель прибыли на акционерный капитал с позиции держателей обыкновенных акций и потенциальных инвесторов (
):
, (2.225)
где 
- выплаченные дивиденды по привилегированным акциям, руб.;
- средний размер акционерного капитала по обыкновенным акциям, руб.
Показатель прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию (
) определяется по формуле
, (2.226)
где 
- количество обыкновенных акций организации в обращении, штук.
|
|
|
Для характеристики интенсивности использования капитала хозяйствующего субъекта используется коэффициент оборачиваемости капитала (
), который определяется по формуле
, (2.227)
где 
- суммарные обороты по реализации продукции в отчетном периоде, руб.
В процессе анализа необходимо исследовать динамику показателей рентабельности капитала, выявить тенденции их изменения, провести сравнительный анализ их уровня для более полной оценки эффективности деятельности предприятия и резервов ее совершенствования.
|
|
|
