 |
Технология операционного экспресс-анализа
|
|
|
|
Ключевым новшеством является введение понятия силы операционного рычага по анализируемому фактору. Это нововведение позволило авторам Е.С.Стояновой и М.Г.Штерну разработать методику экспресс-анализа, которая упрощает алгоритм проведения операционного анализа и позволяет широко использовать его в практических целях
Методика основывается на следующих зависимостях.
1. Сила операционного рычага зависит от соотношения постоянных затрат и прибыли, т.е. от структуры валовой маржи. Вводится новый коэффициент структуры валовой маржи:
2. Существует аналитическая зависимость силы операционного рычага (ОР) от коэффициента структуры валовой маржи α:
Чем больше коэффициент α, тем сила операционного рычага больше или чем больше доля постоянных затрат в валовой марже, тем сила операционного рычага больше.
3. Существует аналитическая зависимость запаса финансовой прочности предприятия в относительных единицах (ЗФПо) от коэффициента структуры валовой маржи:
Запас финансовой прочности имеет обратную зависимость от коэффициента структуры валовой маржи или чем больше доля постоянных затрат в валовой марже, тем меньше запас финансовой прочности или чем меньше доля постоянных затрат в валовой марже, тем больше запас финансовой прочности.
4. Существует аналитическая взаимосвязь между силой операционного рычага и запасом финансовой прочности:
5. На основе приведенных выше зависимостей и выводятся новые, не встречавшиеся в традиционном операционном анализе уравнения:
 |
5.1. Запас финансовой прочности в относительных единицах
Запас финансовой прочности – есть величина, обратная силе операционного рычага. Порог рентабельности (ПР) можно выразить через силу операционного рычага:
|
|
|
и через коэффициент структуры валовой маржи: ПР= α.
 |
5.2. Запас финансовой прочности в процентах:
 |
5.3. Запас финансовой прочности в абсолютных единицах
 |
Порог рентабельности
Исходя из этого, можно сделать выводы:
1) если выручка предприятия меньше порога рентабельности, то α>1;
2) если выручка предприятия равна порогу рентабельности, то α=1;
3) если выручка больше порога рентабельности, то α<1.
6. С целью проведения анализа безубыточности по всем факторам введено понятие критического значения анализируемого фактора и понятие "запас финансовой прочности" по анализируемому фактору.
6.1. Общий вид уравнения для вычисления критических значений анализируемых факторов имеет вид:
 |
где
Фактор – это абсолютное значение величины анализируемого фактора;
Рфактора – сила операционного рычага по анализируемому фактору. Знак "+" используется в формуле для определения критического значения такого анализируемого фактора, при увеличении которого прибыль снижается и наоборот.
Знак учитывается для двух факторов – переменных и постоянных затрат.
6.2. Вычисление запаса финансовой прочности в процентах по анализируемым факторам (ЗФП%):
 |
6.3. Общий вид уравнения для вычисления запаса финансовой прочности по анализируемым факторам в относительных единицах
 |
6.4. Общий вид уравнения для вычисления запаса финансовой прочности по анализируемым факторам в абсолютных единицах
7. С целью анализа чувствительности прибыли к изменениям одного из факторов введено понятие силы операционного рычага по анализируемому фактору. Операционный рычаг позволяет провести анализ чувствительности прибыли к изменению выручки или, более точно, к изменению объема реализации на конкретную величину (процентов). Анализ чувствительности предельно прост и осуществляется по формуле:
|
|
|
ΔПр %= ОР·ΔРеализ %,
где ΔПр % - процентное изменение прибыли;
ΔРеализ % - процентное изменение объема реализации.
В процессе анализа был поставлен вопрос о необходимости определения рычагов, подобных операционному, с помощью которых можно было бы производить анализ чувствительности прибыли к изменениям других факторов: цены, переменных и постоянных затрат. В результате были предложены следующие рычаги:
(4.2.5)
(4.2.6)
(4.2.7)
8. Анализ чувствительности прибыли можно проводить, используя универсальную формулу: ΔПр %=±(Рфактора)·ΔФактора %, (4.2.8)
где ΔФактора % - процентное изменение анализируемого фактора.
9. Для определения компенсирующего изменения объема реализации при изменении одного из факторов предлагается использовать следующие формулы:
 |
а) при изменении цены или переменных затрат
 |  |
б) при изменении постоянных затрат
Технология и этапы операционного экспресс-анализа (рис. 4.2.2) следующая:
1. Определить силы рычагов по каждому из анализируемых факторов.
2. Провести анализа чувствительности прибыли к анализируемым факторам.
3. Провести анализ безубыточности.
4. Определить компенсирующий объем реализации при прогнозируемом изменении одного из факторов.
Рис. 4.2.2. Технология операционного экспресс-анализа
Проведем операционный экспресс-анализ для ЗАО "Хольстер". За рассматриваемый период организация имеет следующие финансовые показатели (табл. 4.2.3).
Таблица 4.2.3. Финансовые показатели ЗАО "Хольстер" за 1997-1999гг.
| Показатели | 1997 | 1998 | 1999 |
| 1. Выручка от реализации, р. | 19064600 | 23868860 | 28173790 |
| 2. Переменные затраты, р. | 15833100 | 20152850 | 23408860 |
| 3. Валовая маржа, р. (1) - (2) | 3231500 | 3716010 | 4764930 |
| 4. Постоянные затраты, р. | 1939510 | 2859530 | 3668540 |
| 5. Прибыль, р. (3) – (4) | 1291990 | 856480 | 1096390 |
1) Определим силы операционных рычагов по каждому фактору (табл. 4.2.4) Таблица 4.2.4. Операционный анализ деятельности
| Показатели | Формула для расчета | 1997 | 1998 | 1999 |
| Сила операционного рычага по объему реализации | Валовая маржа Прибыль | 2,50 | 4,34 | 4,35 |
| Сила операционного рычага по цене | формула (4.2.5) | 14,76 | 27,87 | 25,70 |
| Сила операционного рычага по переменным затратам | формула (4.2.6) | 12,25 | 23,53 | 21,35 |
| Сила операционного рычага по постоянным затратам | формула (4.2.7) | 1,50 | 3,34 | 3,35 |
2) Анализ чувствительности прибыли к изменению одного из факторов по 1999г. (табл. 4.2.5). Он проводится по формуле (4.2.8).
|
|
|
| Таблица 4.2.5 Анализ чувствительности прибыли при изменении анализируемых факторов | Процентное изменение прибыли при изменении анализируемых факторов | +15 | +65,25 | +385,5 | -320,25 | -50,25 |
| +10 | +43,5 | +257 | -213,5 | -33,5 | ||
| +8 | +34,8 | +205,6 | -170,8 | -26,8 | ||
| +5 | +21,75 | +128,5 | -106,75 | -16,75 | ||
| +3 | +13,05 | +77,1 | -64,05 | -10,05 | ||
| -3 | -13,05 | -77,1 | +64,05 | +10,05 | ||
| -5 | -21,75 | -128,5 | +106,75 | +16,75 | ||
| -8 | -34,8 | -205,6 | +170,8 | +26,8 | ||
| -10 | -43,5 | -257 | +213,5 | +33,5 | ||
| -15 | -65,25 | -385,5 | +320,25 | +50,25 | ||
| Сила операционного рычага по факторам | 4,35 | 25,70 | 21,35 | 3,35 | ||
| Анализируемые факторы | Объем реализации | Цена | Переменные затраты | Постоянные затраты | ||
3) Анализ полученных результатов
Путем сравнения полученных значений можно проранжировать каждый фактор по степени влияния на прибыль при его изменении. Необходимо учесть и общие закономерности, которые соблюдаются при любых полученных результатах.
Наибольшее влияние на прибыль оказывает такой фактор, как цена, имеющая силу операционного рычага 25,7, а также переменные издержки с силой операционного рычага 21,35 (см. рис. 4.2.4).
На основе определения силы операционного рычага по объему реализации и формул (4.2.5), (4.2.6), (4.2.7) можно записать:
Рцена=Рпер+ОР,
ОР=1+Рпост.
Следовательно:
1. ОР всегда больше Рпост, а значит изменение объема реализации всегда в большей мере влияет на прибыль, чем изменение постоянных затрат.
2. Силу операционного рычага по цене можно записать
Рцена=Рпер+Рпост +1, т.е. изменение цены всегда в наибольшей мере влияет на изменение прибыли по сравнению с другими факторами:
Рцена >Рпер, Рцена >ОР, Рцена >Рпост.
|
|
3. Влияние переменных расходов оказывает на прибыль большее влияние, чем изменение объема реализации или постоянных расходов. Условную шкалу по степени влияния факторов на прибыль можно представить в следующем виде (рис. 4.2.3).|
|
|
Рис. 4.2.3. Влияние факторов на прибыль
Рис. 4.2.4. График эластичности прибыли к анализируемым факторам
По рис. 4.2.4. можно сделать выводы:
1) Чем круче наклон прямых, тем выше эластичность прибыли к изменению анализируемых факторов.
2) Угол наклона прямых определяется силой операционного рычага. Чем сила операционного рычага по анализируемому фактору больше, тем больше угол наклона.
На практике возможно изменение не одного, а сразу нескольких факторов. В этом случае применяется методика многовариантного экспресс-анализа.
|
|
|
