 |
Роль денег в экономике. Взаимосвязь количества денег с уровнем цен и объемом производства.
|
|
|
|
1. Денежная масса и ее измерение. Спрос и предложение денег.
Рассматривая вопрос «что такое деньги», необходимо отметить следующее.
1. Появлению денег предшествовал бартер – непосредственный обмен товара на товар. Он представляет собой обращение товарных денег. Эти деньги в современных условиях возникают, как правило, в периоды расстройства денежной системы – высокой инфляции или гиперинфляции.
2. Деньги возникли в результате длительного развития обмена и торговли, углубления общественного разделения труда. Они выполняют такие функции, как: средство обмена, меры ценности, средство платежа и средство сохранения ценности. Деньги сокращают транзакционные издержки обменных сделок и благодаря этому способствуют более эффективному функционированию экономики. Деньги – это особые знаки стоимости.
3. Бумажные деньги и разменные монеты не обладают внутренней ценностью. Это символические деньги. Внутренняя ценность символических денег намного ниже их номинала. Чтобы эти деньги принимали к обмену, они должны быть узаконены государством. Символические деньги в результате этого становятся декретными деньгами.
Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, закрепленная соответствующим законодательством. Она имеет следующие элементы:
1) денежную единицу;
2) масштаб цен;
3) виды денег;
4) эмиссионную систему;
5) кредитный аппарат.
Современная денежная система имеет ряд особенностей: преобладание в обращении безналичного оборота и усиление его государственного регулирования; потеря всяческой связи с золотом, отмена золотого содержания и размен банкнот на золото; осуществление эмиссии денег не только для кредитования экономики, но и для покрытия государственных расходов.
|
|
|
В РФ денежная единица (валюта) – рубль, который состоит из 100 копеек. В нашей стране имеют место два вида денежных знаков – банкноты и монета. Они обеспечиваются всеми активами Банка России.
Денежная масса – это совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, выполняющих функции средства обращения, платежа и накопления. Прежде всего, деньги используются в качестве средства обращения, имея фиксированную номинальную стоимость. Эта способность называется ликвидностью. Ликвидность – это способность к быстрому превращению в средство платежа (наличные). Основными компонентами денежной массы являются наличные деньги, безналичные деньги и «квазиденежная» наличность.
На денежном рынке, как на всяком другом, существует спрос на деньги и их предложение. Под предложением понимается денежная масса в обращении, то есть совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент. Для характеристики денежного предложения применяются денежные агрегаты, которые представляют собой различные группы ликвидных активов.
Агрегат М0 – наличные деньги.
Агрегат М1 – М0+вклады на текущих счетах.
Агрегат М2 – М1+срочные вклады в Сбербанке.
Агрегат М3 – М2+депозитные сертификаты и облигации госзаймов.
Агрегат L – М3+краткосрочные казначейские ценные бумаги.
Агрегат Х – иностранная валюта.
Агрегат Д – вся совокупность ликвидных средств и всех закладных, облигаций и других аналогичных кредитных инструментов.
В ХХ в. широко стали использоваться бумажные (декретивные) деньги. Декретивные деньги – это необеспеченные денежные средства. Осуществляя их эмиссию (выпуск) государство не гарантирует их обмен на другой-какой либо товар.
Предложение денег имеет две особенности в своей характеристике:
|
|
|
1) государство обладает монополией на выпуск денег высокой эффективности;
2) каждая страна имеет только одни официальные деньги, выполняющие функцию средства платежа.
Со 2-ой половины 1970-х годов ХХ в. была отменена конвертируемость доллара в золото. С тех пор современные страны имеют систему национальных декретивных денег при плавающих обменных курсах ведущих валют.
При системе бумажных денег, предложение денег определяется политикой государства, в т. ч. в лице Центрального Банка (ЦБ). Именно он определяет предложение денег высокой эффективности, т. е. всей наличности в обращении, а также резервов коммерческих банков, хранимые в ЦБ.
Центральный Банк имеет в своем распоряжении следующие активы: государственные облигации, валютные резервы и золото. Для измерения количества денег высокой эффективности ЦБ проводятся следующие 3 операции:
1) операции на открытом рынке изменяют предложение денег в результате того, что если ЦБ покупает государственные облигации, то в стране увеличивается масса денег высокой эффективности, а продажа ведет к уменьшению денежной базы. Денежная база включает в свой состав следующие элементы: фонд обязательных резервов коммерческих банков, сумма наличных денег в обращении и в кассах коммерческих банков, остатки на корреспондентских счетах банков.
2) операции переучета осуществляются на основе изменения учетной ставки, по которой кредитуются коммерческие банки. Низкая ставка увеличивает кредиты и тем самым растет денежная база и наоборот.
3) валютные операции осуществляются ЦБ путем покупки иностранных активов, что ведет к увеличению Mо, а их продажа уменьшает денежную базу. Но нужно помнить, что при свободно плавающем валютном курсе ЦБ не вмешивается в какие-либо изменения на валютном рынке.
Итак, ЦБ может существенно оказывать воздействие на предложение денег, но его возможности полностью осуществлять контроль – ограничены.
Предложение денег исчисляется с помощью денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор – это часть избыточного резерва, которую система коммерческих банков может использовать для увеличения массы денег в обращении и суммы бессрочных вкладов путем предоставления новых займов. Он равен единице, деленной на обязательную норму резервов. Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз изменится объем денежной массы в случае изменения денежной базы (денег Центрального банка). Денежный мультипликатор используется для прогнозирования предложения денег и регулирования денежной массы. Главную роль в этом процессе играет Центральный банк. Соотношение денежной массы и массы товаров и услуг на рынке определяет покупательную способность денег.
|
|
|
Покупательная способность денег – это количество товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу. При увеличении уровня цен покупательная способность денег снижается, и наоборот.
В рамках денежного оборота различают налично-денежное обращение и движение денег в безналичной форме.
Налично-денежное обращение – это движение наличных денег в виде банкнот, монет, бумажных денег.
Безналичный оборот – это движение средств на счетах клиентов. Его формы: чеки, кредитные карточки, электронные переводы, векселя, платежные поручения и др.
Причины роста безналичного обращения:
1) сокращение издержек обращения;
2) ускорение денежного обращения;
3) удобство безналичных расчетов.
Между налично-денежным и безналичным обращением имеет место взаимосвязь, которая заключается в том, что деньги переходят из одной сферы в другую. С одной стороны наличность удобна, а с другой – человек теряет возможность получать проценты по депозиту. Здесь имеет место проблема: необходимо определить сколько денег иметь в виде наличных, а сколько хранить в банке. Модель управления наличной денежной массы была разработана У. Баумолем и Дж. Тобином. Модель Баумоля – Тобина гласит: население имеет наличные деньги тем больше, чем выше издержки, связанные с посещением банка («издержки стоптанных башмаков»). То есть на основе этой модели можно определить оптимальное число посещений банка или оптимальную сумму наличных денег на основе соотношения недополученного дохода в виде банковского процента и стоимости оценки экономии времени от более редких посещений банка. Модель Баумоля – Тобина показывает, что спрос на наличные деньги прямо пропорционален доходу и обратно пропорционален ставке процента.
|
|
|
Анализируя спрос на деньги, необходимо выяснить роль процентной ставки и цены на денежном рынке. Прежде всего, необходимо выделить номинальную и реальную процентные ставки (r). Текущая реальная процентная ставка равна номинальной за вычетом темпа инфляции между текущим и последующим периодами. Если темп инфляции равен нулю, то реальная и номинальная ставки соответствуют друг другу. Спрос на деньги можно представить как функцию дохода, процентной ставки и постоянных издержек. Более высокий уровень дохода при соответствующей покупательной способности денег ведет к росту расходов домохозяйств. При этом они экономят на своих денежных остатках.
Рост процентной ставки ведет к уменьшению спроса на деньги. Спрос на деньги можно рассматривать и как средство сохранения богатства.
Скорость обращения денег – это отношение национального дохода (НД) или ВНП к количеству денег в обращении.
,
где V – скорость обращения денег;
P – уровень цен;
Q – объем национального производства;
M – количество денег в обращении.
На данную величину оказывают влияние ряд факторов. Например, изменение уровня цен не оказывает никакого воздействия на скорость обращения. Но более высокие процентные ставки увеличивают скорость обращения. При росте реальных доходов домохозяйств растет спрос на деньги.
Спрос на деньги можно определить по формуле:
,
где V – скорость обращения денег;
P – уровень цен;
Y – доход;
L – ликвидность;
r – норма ссудного капитала.
Спрос на деньги – это функция от дохода и нормы ссудного капитала. Он возрастает при росте реального дохода и сокращается при росте процентной ставки.
Цена денег формируется на денежном рынке в результате взаимодействия спроса и предложения денег. Спрос на деньги определяет общее количество платежных средств, которое фирмы и население желают держать у себя в настоящий момент.
Существуют различные теоретические модели спроса на деньги. Классическая количественная теория спроса на деньги основана на понятии скорости обращения денег в движении доходов. Спрос зависит от уровня реального объема производства, абсолютного уровня цен и скорости обращения денег в движении доходов.
Кейнсианская теория спроса на деньги основывается на мотивах субъекта иметь ликвидные денежные активы (наличные деньги). Кейнс выделяет следующие 3 мотива предпочтения ликвидности
1. Трансакционный – это мотив хранения денег, основанный на удобстве их использования в качестве средства платежа.
|
|
|
2. Предосторожность – это мотив хранения денег с целью иметь в будущем возможность осуществлять незапланированные расходы.
3. Спекулятивный – это мотив хранения денег, который возникает из неизвестности будущей рыночной стоимости финансовых активов и желания избежать потерь.
Кейнс считал, что спрос на деньги зависит от номинального дохода и нормы ссудного процента: номинальный доход прямо пропорционально влияет на денежный спрос, а норма ссудного процента – обратно пропорционально.
Современная теория спроса на деньги осуществляет анализ более широкого круга активов, определение богатства в качестве основного фактора спроса на деньги, учет инфляции и четкое разграничение таких понятий, как реальный и номинальный доход, реальная и номинальная процентная ставка, реальные и номинальные величины денежной массы.
Спрос и предложение денег определяют собой состояние денежного рынка. Равенство спроса на деньги и предложение денег свидетельствует о равновесии на денежном рынке.
Равновесие на денежном рынке.
Если спрос на деньги является функцией процентной ставки и уровня дохода, то предложение денег определяется деньгами высокой эффективности и денежным мультипликатором. В состоянии равновесия спрос и предложение денег должны соответствовать друг другу. Это состояние можно показать графически
 |
Рис. 18. Равновесие на денежном рынке.
Поскольку спрос на деньги – это спрос на реальные денежные остатки, то он пропорционален уровню цен.
Предложение денег задается вертикальной прямой, так как оно не зависит от уровня цен. Спрос на деньги – это прямая из начала координат.
Условия равновесия: неизменность уровня дохода и процентной ставки. Равновесие проявляется в точке А, которая задает равновесный уровень цен (Ра). Если равновесие нарушается, то восстановление предполагает изменение ряда факторов, а именно: рост цен, снижающий предложение реальных денежных остатков, рост доходов или снижение процентных ставок, что увеличит спрос на деньги.
2. Роль денег в экономике. Взаимосвязь количества денег с уровнем цен и объемом производства
Зарождение количественной теории денег. Многие важные положения теории денег базируются на зародившейся еще в XVI – XVIII вв. количественной теории денег. В итоге стоимость денег предстает как обратно пропорциональная, а уровень товарных цен – как прямо пропорциональный количеству денег.
Трактовка классической школы. Основоположники классического направления экономической теории считали, что стоимость золота и серебра, как и других товаров, определяется затратами труда. Тем не менее Д. Рикардо одновременно утверждал, что количество денег также может оказывать влияние на их стоимость и на цены товаров.
Подход К. Маркса. С точки зрения марксистской теории, деньги вторичны по отношению к производству; тем не менее роль их весьма значительна.
Деньги оказывают существенное воздействие на производство, либо затрудняющее, либо облегчающее ход последнего. Из функций денег как средства обращения и средства платежа К. Марксом выводилась возможность экономических кризисов. Объяснялось это появлением разрывов во времени и пространстве между продажей и куплей товаров в цепочке платежей по кредитным сделкам.
В соответствии с теорией К. Маркса, товары и деньги входят в обращение, уже имея стоимость, определяемую общественно необходимыми затратами труда на их производство. Значит, для того, чтобы обслуживать обращение данной массы товаров, требуется определенное, необходимое для этого количество металлических денег. Оно зависит, прежде всего, от суммы цен товаров и скорости обращения денежных единиц (т. е. скорости их оборота при обслуживании сделок). С учетом развития кредитных отношений выводится следующая формула закона денежного обращения:
где Кн – количество денег, необходимое для обращения;
Ц – сумма цен проданных товаров;
К – сумма цен товаров, проданных в кредит;
П – сумма платежей, по которым наступил срок оплаты;
ВП – сумма взаимопогашающихся платежей;
СО – среднее число оборотов денег, или скорость оборота денег.
Количество металлических денег, кроме того, находится в обратной зависимости от стоимости самих денег.
Представленный выше закон денежного обращения был сформулирован применительно к условиям, когда оно было «металлическим». В современных же условиях, когда золото ушло со сцены, сумма цен товаров, выраженная в неразменных бумажных деньгах, не может служить мерой необходимого их количества.
Неоклассическое направление опиралось на положение классической школы о деньгах как техническом средстве обмена. Фактически анализировалась бартерная система, когда меновые пропорции имеют лишь денежную оболочку.
Количественная теория денег активно разрабатывалась. Один из ее вариантов был предложен американским экономистом И. Фишером (1867 – 1947 гг.), который полностью отказался от представления о том, что стоимость денег имеет какую-либо связь со стоимостью денежного материала. Вместо стоимости он употребляет понятие «покупательная сила денег». Деньги здесь служат оплате покупок, а товары и цены есть величина продаж. Из анализа обыкновенной товарообменной сделки и необходимого для ее осуществления тождества между продажей товаров и их денежной оплатой И. Фишер выводит свое уравнение обмена: MV = PT, где М – количество денег; V – скорость их обращения; Р – средневзвешенный уровень цен; Т – количество всех товаров.
При этом предполагается, что V и Т постоянные, поскольку определяются долговременными факторами. Объем производства не меняется в краткосрочном периоде ввиду полного использования ресурсов. Так как Фишер выводит цены из столкновения товаров и денег, остается только зависимость уровня цен от количества денег.
Другой вариант количественной доктрины (кембриджский) разрабатывался рядом английских экономистов, в особенности А. Пигу (1877 – 1959 гг.). Спецификой этого подхода явилось придание особого значения функции накопления денег, а именно существованию так называемых кассовых остатков (наличные деньги и остатки на текущих счетах). Кембриджское уравнение имеет следующий вид: 
где 
– величина, обратная скорости обращения денег, М – денежные активы, PY – денежные доходы.
В то же время, в отличие от варианта Фишера, в основе кембриджского подхода лежит идея полезности самих денег, заключающейся в удобстве их использования как покупательного средства и страхового запаса. С идеей полезности денег связан весьма распространенный в современных условиях так называемый портфельный подход, который обосновал еще в 30-е годы ХХ века английский экономист Д. Р. Хикс. Поскольку богатство может храниться в форме различных активов, существует множество вариантов их соотношения в определенном наборе («портфеле»). Поэтому все упирается в проблему потребительского выбора структуры этого «портфеля», в том числе и в решение вопроса, какую его часть люди станут держать в денежной форме. Свои решения они будут принимать на основе психологических мотивов, определяющих ценность каждого актива. В результате люди будут хранить свои активы в такой пропорции, при которой предельные нормы дохода от каждого актива одинаковы.
Предпочтение ликвидности и величина денежной массы (предложение денег), по Кейнсу, определяет норму процента, а последняя воздействует на величину инвестиций (чем ниже процент, тем больше инвестиции). Изменение инвестиций влияет на объем совокупного спроса, который, по его мнению, является главным моментом, определяющим уровень занятости, производства и национального дохода.
Кейнсианские рецепты стимулирования спроса благодаря политике «дешевых денег», бюджетных дефицитов и т. п. несли с собой угрозу развития инфляции. Именно ее ускорение, а также ухудшение общего экономического положения на Западе в 1970-е годы нанесли сильный удар по кейнсианским концепциям. В этих условиях стала весьма актуальной цель добиться стабильности денежного обращения, к достижению которой призывали монетаристы.
Современный монетаризм. Монетаристские взгляды базируются на представлении об устойчивом и равновесном развитии хозяйства, которое обеспечивается саморегулирующимся рыночным механизмом. Главную опасность для экономики они видят в резких колебаниях денежной массы и обесценении денег, которые ведут к дестабилизации положения, поскольку нарушается естественный процесс движения к равновесию с помощью конкуренции и рыночного ценообразования.
Исследования монетаристов в этой области (проводятся с середины 1950-х годов ХХ века), фактически развивая упоминавшиеся выше кембриджские концепции, внесли ряд новых моментов в характеристику взаимосвязи между изменением денежной массы и уровнем производства, цен, а также скоростью обращения денег.
В отличие от классических количественных схем монетаристская концепция допускает изменение объема производства и скорости обращения денег. Другими словами, эти соотношения рассматриваются не как постоянные, а как переменные величины. Это означает, что количество денег воздействует не только на уровень цен, но и в краткосрочном периоде на объем ВНП и скорость обращения денег. Причем допускается некоторый временной лаг во взаимосвязи этих величин.
Пытаясь обосновать новый вариант количественной теории, монетаристы особое внимание уделяют спросу на деньги, который рассматривается в рамках портфельного подхода. При этом они приходят к выводу, что функция спроса на деньги исключительно устойчива, т. е. соотношение между денежной массой и доходами изменяется весьма незначительно. Поскольку спрос на деньги стабилен, определяющее значение приобретает предложение денег, иначе говоря, размер денежной массы, зависящей от банковской системы и государственной денежной политики. Если количество денег значительно увеличится, их владельцы будут стремиться избавиться от избыточных кассовых остатков. Расходы повысятся, и возрастет совокупный спрос на рынке, что приведет к росту цен и, возможно, к увеличению производства.
Таким образом, основные положения монетаристского варианта количественной теории можно свести к следующим пунктам: 1) автономность факторов спроса и предложения денег, а также стабильность величины спроса на них; 2) существование тесной связи между изменением количества денег и изменением номинального дохода, причем второе следует за первым с определенным временным лагом; 3) влияние денежной массы передается через изменение не только нормы процента, но и относительной ценности различных составляющих портфеля активов; 4) в краткосрочном периоде темпы роста денежной массы оказывают влияние, главным образом, на производство, а в долгосрочном – на уровень цен; 5) опережающее в сравнении с производством увеличение количества денег ведет к инфляции.
В результате первостепенное значение для монетаристов приобретает поддержание стабильного количества денег в обращении. Еще в 1950-е годы М. Фридмен сформулировал «денежное правило», по которому для обеспечения экономической стабильности необходимо поддерживать устойчивый долговременный темп роста денежной массы, имея в виду примерно тот же темп, каким растет производство и изменяется скорость обращения денег.
Основные понятия
декретные деньги
денежная масса
денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, L
денежный мультипликатор
закон денежного обращения
ликвидность
монетарное правило М. Фридмана
покупательная способность денег
предложение денег
спрос на деньги:
- трансакционный
- по мотиву предосторожности
- спекулятивный
средство обмена
средство платежа
средство хранения
товарные деньги
Контрольные вопросы
1. Дайте характеристику современным деньгам.
2. Что значит «денежные системы», и каковы их особенности?
3. Денежные агрегаты и предложение денег.
4. Что значит «денежный мультипликатор»? Как и почему он влияет на объем денежной массы в экономике?
5. Как вы понимаете, что совокупный спрос на деньги – это функция дохода и процентной ставки?
6. Монетарное правило М. Фридмена.
7. Перечислите факторы, влияющие на соотношение «наличность – депозиты».
8. Как вы понимаете выражение «Кейнсианская денежная политика»?
9. Дайте характеристику классического и кейнсианского подхода к роли денег в экономике.
|
|
|
