 |
Депозитные и недепозитные операции 3 страница
|
|
|
|
С момента возрождения современной российской банковской системы (конец 80-х - начало 90-х годов) законодательство придерживалось второго подхода. По действовавшему с 1990г. банковскому законодательству банки в России являлись универсальными банками. Российские банки осуществляют непрофессиональные операции с ценными бумагами по общим правилам, действующим для инвесторов эмитентов, а также в рамках нормативов и по дополнительным правилам установленным России. Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществлялась по общим банковским лицензиям, выдаваемых Банком России. При этом предполагается, что Банк России как единый надзорный контрольный орган, имеет все полномочия проверять и регламентировать профессиональную деятельность банков, и у него для этого есть возможность требовать обычную и специальную отчетность, право назначать банковские проверки и применять к банкам санкции. На ряду со всем этим Банк России применяет ряд встроенных ограничений на инвестиционные операции банков: повышенные коэффициенты рискованности при расчете коэффициентов соотношения собственных средств банков и различных статей их активов, и жесткие требования созданию внутренних банковских резервов под потенциальное обесценение вложений в ценные бумаги. С вступлением в силу федерального закона «О рынке ценных бумаг» лицензирование профессиональной деятельности на фондовом рынке всех организаций осуществляется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Поэтому те российские банки, которые захотят совмещать ведение классических банковских операций с профессиональной деятельностью на фондовом рынке, должны будут иметь две лицензии - от Банка России и от Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
|
|
|
Итак, коммерческие банки в России могут выполнять все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством.
Коммерческий банк может принять от заемщика ценные бумаги в качестве залога по выданной краткосрочной ссуде, причем стоимость залога оценивается по рыночному курсу ценных бумаг, а не по их номиналу.
Помимо этих функций коммерческие банки РФ осуществляют эмиссионную деятельность. Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. По Российскому законодательству они могут эмитировать акции, облигации, депозитарные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги. Основным документом, определяющий особенности выпуска ценных бумаг кредитными организациями является инструкция Банка России от 11 февраля 1994 № 8 “0 правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациям на территории РФ” с изменениями и дополнениями, внесенными распоряжением ЦБ России от 11. 04. 96г. № 274. Эмиссионная деятельность банков направлена на привлечение финансовых ресурсов и поэтому вполне обоснованно может идти речь о цене их привлечения. Цена привлечения финансовых ресурсов сравнивается эффективностью их размещения и рассматривается как механизм поддержания и ликвидности. Финансовое положение банка в основном определяется величиною маржи - разницей между ценой привлечения и размещения ресурсов.
Что касается конкретных видов операций, то их выбор зависит от типа политики на рынке ценных бумаг, которую выбирает для себя банк.
При выборе политики банка важно иметь в виду по возможности полный перечень видов операций и сделок, из которых состоит фондовая деятельность, чтобы обоснованно определить свои приоритеты на данном рынке.
|
|
|
Возможные виды операций банков с ценными бумагами:
– инвестиции в ценные бумаги путем их покупки по поручению;
– продажа ценных бумаг по поручению;
– инвестиции в ценные бумаги за собственный счет;
– продажа собственных ценных бумаг;
– эмиссия собственных ценных бумаг;
– информационное, методическое, правовое обслуживание, услуги по сопровождению операций с ценными бумагами;
– посредничество в организации выпуска и первичном размещении ценных бумаг;
– расчеты по ценным бумагам по поручению;
– хранение, перевозка и пересылка ценных бумаг по поручению;
– погашение ценных бумаг при наступлении срока погашения;
– выплата дивидендов акциями;
– замена ценных бумаг при их порче, краже, потери;
– конвертирование привилегированных акций и облигаций в простые акции;
– замена ценных бумаг при изменении названия акционерного общества;
– предоставление и получение ссуд ценными бумагами и другие.
Коммерческие банки с целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов и поддержания ликвидности баланса осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами. В соответствии с нормативными документами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией. В банковском деле под инвестициями обычно понимают вложения в ценные бумаги предприятий – государственных и частных - на относительно продолжительный период времени. Инвестиционные операции коммерческие банки осуществляют за счет:
– собственных ресурсов;
– заемных и привлеченных средств.
Банки в качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг выполняют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Выступая комиссионером, банки совершают сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии, по которому банк (комиссионер) обязуется по поручению 1 клиента за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Договор комиссии может быть заключен в определенный срок или без указания срока его действия, с указанием или 6ез указания территории его исполнения.
|
|
|
Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершать действуя на основании договора поручения.
По договору поручения банк (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет клиента (доверителя) определенные юридические действия, например, куплю-продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным возникают непосредственно у доверителя. За совершение сделки банк-поверенный получает вознаграждение на условиях, определенных в договоре поручения.
Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банка, могут совершить как на бирже, так и внебиржевом рынке. Кроме того, выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить их заявку на покупку определенных ценных бумаг, продав их из своего портфеля, либо купить для своего портфеля предлагаемые клиентом для продажи ценные бумаги.
Возникновение в мировой банковской практике трастовых операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческим банками своим клиентам, и их быстрое развитие были вызваны целым рядом объективных причин.
Таким образом, значительную часть дохода коммерческим банкам приносят ценные бумаги. В настоящее время вложения в ценные бумаги составляют от 20 до 30% их активов. Данные операции относятся к активным операциям коммерческого банка и связаны с приобретением фондовых ценностей на фондовой бирже, на внебиржевом рынке, а также с участием в управлении корпорациями и получением дивидендов или извлечением спекулятивного дохода. Цели проводимых операций могут отличаться в зависимости от направлений инвестиционной деятельности участников рынка ценных бумаг и ситуации, складывающейся на рынке. Неодинаковыми могут быть инвестиционная привлекательность той или иной ценной бумаги, эффективность от ее применения с точки зрения финансовых результатов, внешней среды и способов организации торговли на фондовом рынке. [20 с. 82].
|
|
|
1. 3 СПОСОБЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА Все методы оценки инвестиции в той или иной мере базируется на сопостановлении будущих доходов от предпологаемых инвестиций и затрат на их осуществлении инвестиций. Однако для большей достоверности расчетов показатели эффективности инвестиций приминительно к конкретному инвестору, при этом учитывая различные виды инвестиционных ресурсов, т. е отражать реально существующие возможности по финансированию инвестиционной деятельности. В российских условиях, где акции большинства предприятий не имеют рыночной оценки база сопостановления практически отсутствует.
Анализ показателей можно рассмотреть как взаимосвязанную систему, а также учесть факторы риска, которые влияют на эффективность инвестиционной деятельности. Факторы – определяющие: внутренние (цена товара), промежуточные (характер источника финансирования инвестиций), внешние (емкость рынка, новизна продукции, количество конкурентов); существенно влияющие: внутренние (структура затрат), промежуточные (платежеспособность покупателей, потребители); внешние (перспективы рынка, ассортимент конкурентов, надежность поставщиков, характер кредита, размер кредита, срок кредита, надежность финансового института); несущественно влияющие: внутренние (кадровый потенциал, доступ к дополнительным кадровым ресурсам, вспомогательное производство), внешние (расположение конкурентов).
Привлечение инвестиций связано с их инвестиционной привлекательностью. Поэтому оценка инвестиционной целесообразности вложения средств – это первый шаг в принятии решения о финансировании деятельности банка.
Объективная оценка финансового состояния предприятия может быть дана на основе методик экспресс–анализа или углубленного анализа, которые базируются на относительных и абсолютных показателей. Таблица 1. Сравнительный анализ показателей существующих методов оценки эффективности.
Параметры
Показатель
Срок окупаемости Простая ставка доходности Дисконтирован–ный срок окупаемости Чистая текущая стоимость Индекс рентабельности инвестиций Внутрифирмен–ная норма прибыли
Характер показателя абсолютный относительный абсолютный абсолютный относительный относительный
Суммарные капитальные затраты учитываются учитываются учитываются учитываются учитываются учитываются
|
|
|
Потенциальные выгоды годовые годовые годовые суммарные суммарные суммарные
Жизненный цикл не учитывается не учитывается не учитывается учитывается учитывается учитывается
Ликвидационная стоимость не учитывается не учитывается не учитывается учитывается учитывается учитывается
Фактор времени не учитывается не учитывается учитывается учитывается учитывается учитывается
Позволяет ли оценить величину прибыли? нет нет нет да нет нет
Область применения Проекты с большей степенью риска. Проекты в быстро развивающихся отраслях. Начальный этап анализа. Проекты с большей степенью риска. Проекты в быстро развивающихся отраслях. Начальный этап анализа. Проекты с большей степенью риска. Проекты в быстро развивающихся отраслях. Начальный этап анализа. Основной критерий анализ. Оценка целесообразности проекта. Оптимизация инвестиционного портфеля. Сравнение эффективности альтернативных проектов. Оптимизация инвестиционного портфеля. Сравнение эффективности альтернативных проектов.
Диверсификация банковской деятельности - это комплекс мероприятий, осуществляемых кредитной организацией с целью размещения финансовых средств в более чем один вид активов и для привлечения средств из различных, слабо зависящих друг от друга источников. Данные мероприятия проводятся по двум направлениям:
- проникновение в виды бизнеса, выходящие за пределы банковского сектора;
- расширение спектра предлагаемых банковских продуктов и услуг, выход на новые рынки, работа с новыми группами клиентов.
Диверсификация представляет собой структурно-динамический процесс. Отражаясь в структуре активов (пассивов) и ее изменении, диверсификация банковской деятельности характеризуется концентрацией коммерческих банков на определенных видах деятельности, на работе с определенным кругом клиентов. Таким образом, для исследования диверсификации возможно использование показателей концентрации и оценки структурных различий: индекс Херфиндаля - Хиршмана (HHI), индекс энтропии (IE), коэффициент Джинни (G), индекс Рябцева (IR), показатель дисперсии рыночных долей (DRD), индекс относительной концентрации (IOC).
Данные показатели можно условно разделить в зависимости от учета/неучета размера объекта и соотносимости/несоотносимости его структуры с " идеальной" (табл. 3).
Для показателей, соотносящихся с " идеальной" структурой, необходимо выявить структуру, определяемую " идеальной". Очевидно, что абсолютно специализированная структура (противоположно " идеально" диверсифицированной) - это структура, в которой один из элементов равен 1, а (n-1) элементов равны 0. За " идеальную" можно принять среднюю (арифметическую простую или взвешенную) структуру по совокупности банков или структуру " идеального" банка (т. е. банка, выбранного по определенным критериям в качестве " идеального" ). Однако наиболее логичным и простым выглядит установление абсолютно равномерной структуры (n долей размером 1/n) в качестве " идеальной". Установление равномерной структуры не носит нормативного характера и не означает, что автор придерживается мысли, что данная структура является для банков рациональной и позитивно влияет на их финансовое состояние.
Таблица 4
Группировка предлагаемых показателей. Диверсификации банковской деятельности
Показатели С учетом размера объекта Без учета размера объекта
Соотносятся с " идеальной" структурой - G, IR, DRD
Не соотносятся с " идеальной" структурой IOC HHI, IE
Каждый показатель диверсификации из предложенных выше имеет плюсы и минусы. Индекс Херфиндаля - Хиршмана (HHI) традиционно используется для оценки диверсификации, однако он несопоставим для структур с разным количеством элементов (например, для " идеальной" структуры с тремя элементами HHI равен 0, 27, с пятью элементами - 0, 2). Индекс энтропии (IE) используется реже, кроме того, он содержит операцию деления, а значит, не подходит для оценки диверсификации в случае, если один из элементов равен 0. Дисперсия рыночных долей (DRD) является более грубым аналогом вышеописанных и нечасто используется для оценки диверсификации. Индекс относительной концентрации (IOC) трудно интерпретируем, поскольку одновременно зависит и от концентрации банка на определенных операциях и от концентрации банковского рынка. Индекс Джинни (G) и индекс Рябцева (IR) - наиболее точные и удобные инструменты для поставленных в исследовании целей. G традиционно используется для оценки неравномерности (недиверсифицируемости! ) совокупности и является удачно визуализируемым и логичным показателем диверсификации. Однако при моделировании расчета показателей для объектов с различной структурой наблюдаются аномальные (отличные от результатов других показателей) оценки диверсификации по показателю G. Кроме того, расчет данного показателя достаточно трудоемок. IR используется для точной и измеряемой оценки степени различия структур (т. е. является отличным инструментом для сравнения с любой принятой за " идеальную" структурой).
Исходя из вышеизложенного, решено было в дальнейшем для оценки диверсификации использовать показатель IR[1] как наиболее универсальный и общий:
, (1)
где d1 и d2 - удельные веса признаков в двух сопоставляемых структурах.
Отметим, что данный показатель изменяется от 0 до 1; высокий уровень данного показателя говорит о невысокой диверсифицированности структуры, и, наоборот, при уменьшении данного показателя увеличивается диверсификация. Для использования выбранного показателя необходимо определиться со структурой баланса коммерческого банка. Перечень клиентов коммерческого банка, отражающийся в активе и пассиве, одинаков, поэтому предлагается, кроме раздельного анализа актива и пассива, рассматривать клиентов укрупненно, не разбивая их на нашедших отражение в активе либо в пассиве. Операции коммерческого банка тесно соотносятся с кругом клиентов, которому они предназначены, поэтому предлагается рассматривать одинаковые операции для разного круга клиентов как различные. Исходя из этого, в табл. 2 предлагается следующая классификация элементов структуры активов (пассивов).
Таблица 2
Классификации элементов структуры активов (пассивов) коммерческого банка.
По клиентам: 1. Актив. 2. Пассив. 3. Общая структура
По операциям:
1. Актив 2. Пассив
Государство и государственные организации. Кредитные организации. Негосударственные организации. Физические лица. Прочие Касса и коррсчета. Кредитование. Вложения в ценные бумаги Текущие счета. Депозитные счета. Выпущенные ценные бумаги
По операциям:
3. Актив 4. Пассив 5. Пассив
Касса. Коррсчета в рублях. Коррсчета в валюте. Кредитование кредитных организаций. Кредитование предприятий. Кредитование физических лиц. Вложение в государственные ценные бумаги. Вложение в корпоративные ценные бумаги Текущие счета резидентов. Текущие счета нерезидентов. Депозитные счета резидентов. Депозитные счета нерезидентов. Выпущенные ценные бумаги Текущие счета государства и государственных организаций. Текущие счета кредитных организаций. Текущие счетапредприятий. Текущие счета физических лиц. Депозитные счета государства и государственных организаций. Депозитные счета кредитных организаций. Депозитные счета предприятий. Депозитные счета физических лиц. Выпущенные ценные бумаги.
Следует отметить, что при составлении вышеперечисленных классификаций допускалось включение в структуры заведомо неравномерных составных частей (если при исследовании структуры по клиентам можно предположить возможность равномерности работы с разными группами клиентов, то при исследовании структуры по операциям даже в качестве предположения возможность и целесообразность равномерности вызывают сомнение).
Показатели диверсификации банковской деятельности рассматриваются в работе в качестве фактора в системе показателей финансового состояния коммерческого банка. Промежуточными результативными показателями выступают показатели качества активов, качества пассивов и деловой активности, результативными - показатели достаточности капитала, ликвидности и доходности (рис. 1).
Рис. 1. Система показателей финансового состояния коммерческого банка
Информационный массив исследования сформирован на основе данных отчетности 1726 коммерческого банка Российской Федерации за период с 01. 01. 2003 г. по 01. 01. 2008 г. (поквартально).
Кроме отдельного рассмотрения каждого показателя диверсификации, построен интегральный показатель диверсификации банковской деятельности. Показатели диверсификации равнозначны, одинаково направлены, что создало предпосылки для использования непараметрического метода статистического анализа в целях синтеза показателей диверсификации банковской деятельности и построения интегрального показателя - метода относительных разностей. Он предполагает получение оценок по частным показателям при помощи нормирования по формуле
. (2)
Таким образом, превышение значения j-го частного показателя диверсификации по i-му коммерческому банку над минимальным его значением соотносится с размахом вариации j-го частного показателя по всей совокупности исследуемых банков.
Значение интегрального коэффициента получено при помощи средней арифметической простой из частных коэффициентов:
. (3)
Значения коэффициента Di принадлежат области [0; 1]. Di = 1 может быть достигнуто только в случае, если i-й банк обладает наилучшими значениями по всем частным показателям, что в нашем случае (когда чем больше IR, тем менее диверсифицирован коммерческий банк) означает наихудший показатель диверсификации банковской деятельности.
Совокупность коммерческих банков, распределенных по интегральному показателю диверсификации банковской деятельности, характеризуется следующим образом: минимальное значение интегрального показателя в исследуемых периодах принимает значение от 0, 20 до 0, 29, максимальное значение интегрального показателя - от 0, 83 до 0, 99; среднее значение показателя по совокупности исследуемых банков варьируется от 0, 47 до 0, 56; стандартное отклонение в среднем составляет 0, 14 (коэффициент вариации на каждую исследуемую дату менее 0, 33, совокупность банков можно считать однородной).
Гипотеза о нормальности распределения исследуемых банков по интегральному показателю диверсификации банковской деятельности в большинстве исследуемых периодов отвергается в соответствии с критериями Пирсона, Колмогорова. С большой долей уверенности можно говорить об асимметричном распределении (логнормальном либо гамма-распределении). Асимметричный характер распределения означает, что преимущественная часть исследуемых банков тяготеет к определенному внутреннему закону, управляющему различиями в диверсификации деятельности между коммерческими банками, а некоторая часть банков свободна от него.
Исследование диверсификации в динамике позволило утверждать, что можно выделить банки, последовательно проводящие мероприятия пассиву, по клиентам и по операциям часто сопряжено и идет одновременно и однонаправленно.
На основе полученных обобщенных факторов и имеющихся результативных показателей финансового состояния коммерческого банка разработаны регрессионные модели. В качестве исходной принималась гипотеза о линейной связи между полученными факторами и результативными показателями финансового состояния коммерческого банка.
Получены регрессионные модели по показателям достаточности капитала - коэффициент достаточности капитала (C1), коэффициент покрытия (C3), коэффициент маневренности собственных средств (C4), а также по показателям ликвидности (коэффициент риска собственных вексельных обязательств (L5) и рентабельности (коэффициент рентабельности активов (R2). Результаты регрессионного анализа представлены в табл. 3. Адекватность данных уравнений подтверждается значениями коэффициентов множественной корреляции, множественной детерминации и критерия Фишера - Снедекора, превышающего табличные значения.
Рис. 2. Обобщенные факторы финансового состояния коммерческого банка
Выяснено, что указанные показатели играют важную роль в формировании финансовой устойчивости и результативности коммерческого банка.
Основное требование к коэффициентам устойчивости, используемым в любой методике, – их сочетаемость, сопоставимость между собой по размерности и направленности.
Капитал – одна из наиболее важных интегральных характеристик коммерческого банка. Оценку достаточности капитала можно производить на основе абсолютных либо относительных показателей. Размер капитала в абсолютном выражении определяет способность банка сохранять устойчивость в кризисные периоды, то есть характеризует возможности кредитной организации нести убытки без серьезного ущерба своей платежеспособности. Капитал также отражает совокупную эффективность работы банка, степень доверия к нему акционеров и клиентов, качество менеджмента. В соответствии с требованиями Банка России по выполнению экономических нормативов капитал является ограничителем риска несостоятельности, а норматив достаточности капитала определяет требования по минимальной величине собственных средств (капитала) банка, необходимых для покрытия кредитного и рыночного рисков.
Однако, как известно, абсолютные показатели не дают полной и объективной информации об объекте исследования. По абсолютной величине капитала трудно судить о том, достаточно ли ее для выполнения банком своих основных функций. Использование системы относительных показателей расширяет аналитические возможности.
Для оценки достаточности капитала предлагаются два коэффициента:
– достаточности совокупного капитала (Н1);
– достаточности капитала 1-го уровня.
Коэффициенты достаточности капитала – одни из основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость банка, так как используемые при расчете активы, взвешенные с учетом риска, позволяют довольно точно определить относительный размер риска, присущего банку. В этом случае капитал сопоставляется с величиной риска данного банка, характеризующей не только масштаб его деятельности (размер активов), но и степень рискованности вложений. Причем, коэффициент достаточности совокупного капитала учитывает как основной, так и дополнительный капитал банка, а коэффициент достаточности капитала 1-го уровня – только основной капитал. Система показателей, используемых при оценке финансовой устойчивости коммерческих банков
Показатели устойчивости Коэффициенты, нормативы
Порядок расчета
Рекомендуемое значение, %
1. Достаточность капитала
1. 1. Коэффициент достаточности капитала (совокупного) Капитал Активы, взвешенные с учетом риска ? 100 % 10 (К? 5 млн евро) 11 (К < 5 млн евро)
1. 2. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня Капитал 1-го уровня Активы, взвешенные с учетом риска ? 100 % 6, 0 4, 0 (рекомендации Базельского комитета)
2. Качество пассивов
2. 1. Коэффициент клиентской базы Вклады граждан + + Средства юридических лиц Общий объем привлеченных средств ? 100 % 80
2. 2. Коэффициент стабильности ресурсной базы Суммарные обязательства – – Обязательства до востребования Суммарные обязательства ? 100 % 70
2. 3 Коэффициент зависимости от привлеченных МБК Привлеченные МБК Общий объем привлеченных средств ? 100 % Не более 15
3. Качество активов 3. 1. Коэффициент эффективности использования активов Активы, приносящие доход Суммарные активы ? 100 % 85
3. 2. Коэффициент агрессивности кредитной политики Ссудная задолженность Привлеченные ресурсы банка ? 100 % В зависимости от специфики деятельности банка*
3. 3. Коэффициент качества ссудной задолженности Ссудная задолженность – – Расчетный РВПС Ссудная задолженность? 100 % 96 – 99
3. 4. Доля просроченных ссуд Ссудная задолженность просроченная Суммарная ссудная задолженность ? 100% Не более 4
3. 5 Концентрация кредитных рисков на акционеров (участников) Совокупная сумма кредитных требований в отношении крупных участников (акционеров) Капитал? 100 % Не более 35
4. Ликвидность 4. 1. Коэффициент соотношения высоколиквидных активов и привлеченных средств Высоколиквидные активы Привлеченные средства ? 100 % 3, 0
4. 2. Норматив мгновенной ликвидности Высоколиквидные активы Обязательства до востребования ? 100 % 15
4. 3. Норматив текущей ликвидности Ликвидные активы Обязательства до востребования и на срок до 30 дней ? 100 % 50
4. 4. Коэффициент структуры привлеченных средств Обязательства до востребования Привлеченные средства? 100 % Не более 50
5. Прибыльность 5. 1. Коэффициент рентабельности активов Прибыль Совокупные активы? 100 % Не менее 1, 5
5. 2. Коэффициент рентабельности капитала Прибыль Капитал ? 100 % Не менее 8
5. 3. Чистая процентная маржа Чистые процентные доходы Суммарные активы, приносящие процентные доходы? 100 % Не менее 5
5. 4. Структура расходов Административно-управленческие расходы Чистые операционные доходы ? 100 % Не более 85
6. Эффективность 6. 1. Соотношение операционных расходов и доходов Операционные расходы Операционные доходы ? 100 % 50 – 70
|
|
|
