 |
Методы оптимизации денежных потоков
|
|
|
|
Цель оптимизации денежных потоков заключается в обеспечении финансового равновесия предприятия и поддержании его платежеспособности как в краткосрочном периоде, так и в долгосрочной перспективе.
Оптимизация денежных потоков предполагает:
- обеспечение сбалансированности потоков платежей и поступлений по объему;
- обеспечение сбалансированности денежных потоков во времени;
- обеспечение роста чистого денежного потока.
Сбалансированность потоков платежей и поступлений по объему при дефицитном денежном потоке (когда выплаты превышают поступления) в краткосрочном периоде достигается за счет использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке организационных мер по ускорению привлечения денежных средств и замедлению выплат.
Например, ускорение ДП может быть достигнуто за счет:
- увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет;
- полной или частичной предоплаты за продукцию повышенного спроса;
- сокращения сроков предоставления товарного кредита покупателям;
- ускорения инкассации дебиторской задолженности;
- использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности – учета векселей, факторинга и проч.
Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть за счет:
- увеличения по согласованию поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита;
- замены покупки долгосрочных активов их лизингом;
- реструктуризации финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные и проч.
Однако следует учесть, что решение проблемы сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде порождает проблему его дефицитности в последующих периодах. Поэтому параллельно следует предусмотреть меры по сбалансированности дефицитного потока в долгосрочном периоде.
|
|
|
Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть обеспечен за счет:
- привлечения инвесторов и вкладчиков;
- дополнительной эмиссии акций и облигаций;
- привлечения долгосрочных кредитов;
- продажи активов.
Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто в результате:
- сокращения инвестиционных программ;
- «сжатия» производства;
- снижения постоянных издержек.
Избыточный денежный поток может быть уменьшен в результате:
- расширения производства;
- обновления внеоборотных активов;
- формирования инвестиционного портфеля;
- досрочного погашения финансовых кредитов;
- повышения дивидендных выплат и проч.
Несбалансированность денежного потока во времени может создать для предприятия серьезную угрозу банкротства даже при высоком уровне ЧДП. Поэтому при оптимизации денежных потоков во времени используют 2 основных метода:
- выравнивания их объемов в определенные интервалы времени;
- синхронизации, основанный на ковариации положительного и отрицательного потоков.
Результаты достижения сбалансированности денежных потоков во времени оцениваются при помощи статистических коэффициентов вариации, корреляции и среднеквадратичного отклонения.
Рост чистого денежного потока может быть обеспечен за счет осуществления следующих мероприятий:
- снижения издержек;
- эффективной ценовой политики;
- применения метода ускоренной амортизации;
- продажи неиспользуемого оборудования и сверхнормативных запасов;
- своевременного взыскания долгов, штрафов.
Результаты оптимизации денежных потоков находят свое отражение в системе финансового планирования и прогнозирования.
|
|
|
Вопросы для самоконтроля
1. Раскройте экономическое содержание и значение анализа ДП.
2. Перечислите основные виды денежных потоков.
3. С чем связаны текущая, инвестиционная и финансовая деятельность организации?
4. Назовите основные источники притока и оттока денежных средств по видам деятельности организации.
5. В чем проявляется различие при расчете чистого денежного потока прямым и косвенным методом?
6. Каковы различия между понятиями «прибыль» и «денежный поток»?
7. Почему возникает необходимость оперативного управления денежными потоками?
8. Вследствие чего может возникнуть дефицитный денежный поток?
9. В чем могут проявиться негативные последствия диффецитного денежного потока в длительном периоде? Избыточного денежного потока?
10. Что может быть причиной избыточного денежного потока?
11. Почему информация о движении денежных потоков по источникам формирования и направлениям их использования является чрезвычайно важной для финансового менеджмента?
12. По каким направлениям производят оптимизацию денежных потоков?
13. За счет каких мероприятий можно добиться сбалансированности денежных потоков в краткосрочном периоде? долгосрочном периоде?
14. Какие методы используются для обеспечения сбалансированности денежных потоков во времени?
15. За счет каких мероприятий может быть обеспечен рост чистого денежного потока?
Тесты к теме 1.3
1. В состав денежных потоков входит:
а) прибыль от продаж;
б) операционные доходы;
в) платежи покупателей;
г) все перечисленное.
2. В состав положительного денежного потока включаются:
а) сумма оплаченных счетов поставщиков;
б) выплата заработной платы персоналу;
в) кредиты и займы.
3. В составы отрицательного денежного потока входит:
а) кредиты и займы;
б) проценты и налоги;
в) авансы покупателей.
4. Причинами дефицитного денежного потока могут быть:
а) распродажа активов;
б) увеличение кредиторской задолженности;
в) дивидендные выплаты.
5. Причинами избыточного денежного потока могут быть:
а) получение кредитов;
б) распродажа активов;
в) увеличение кредиторской задолженности;
|
|
|
г) все перечисленное.
6. Ускорение денежных поступлений может быть достигнуто за счет:
а) ценовых скидок;
б) авансовых платежей;
в) вексельного обращения;
г) всего перечисленного.
7. Замедление денежных выплат может быть достигнуто за счет:
а) увеличения сроков товарного кредита, предоставляемого поставщиками;
б) аренды активов вместо их покупки;
в) вексельного обращения;
г) всего перечисленного.
8. Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности приводит:
а) к уменьшению денежного потока;
б) к увеличению денежного потока;
в) не влияет на величину денежного потока.
9. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности приводит:
а) к уменьшению денежного потока;
б) к увеличению денежного потока;
в) не влияет на денежный поток.
10. Наличие прибыли означает наличие у организации свободных денежных средств:
а) да;
б) нет.
|
|
|
