Материал 1. Почему экономический кризис всегда обрушивается как снег на голову?

Опыт показывает, что экономистам обычно не удается своевременно предсказать очередной хозяйственный спад

По всем параметрам нынешнее состояние американской экономики не внушает ни малейших опасений. Уровень инфляции как никогда низок, процентные ставки довольно стабильны, конъюнктура фондового рынка находится на подъеме, темпы роста Индекса опережающих индикаторов (ИОИ) (правительственный индекс США, предназначенный для отражения в агрегированной форме текущей экономической активности, рассчитывается ежемесячно) за последние 6 месяцев составляли 5,5% в год. И лишь 20% экономистов, вполне удовлетворенных динамикой ИОИ, допускают небольшую вероятность экономического спада до 1998.

Что ж, похоже, возможна передышка? Впрочем, торопиться с выводами не стоит. Какими бы методиками и инструментами ни пользовались экономисты при составлении своих прогнозов, будь то громоздкие компьютерные модели или пара формул на тетрадном листке, им действительно удается практически безошибочно предугадать ускорение темпов экономического роста. Но вот с прогнозированием ухудшения мировой конъюнктуры ситуация как раз обратная. За последние 25 лет “оракулам от экономики” не удалось своевременно предупредить о приближении по крайней мере 4-х из 5-ти кризисов, потрясших мировое хозяйство за этот период. Полной неожиданностью стал для них и последний экономический спад, начавшийся с июля 1990 г. Экономисты, как правило, "запаздывают со своими предупреждениями", – убежден Дэвид Висс, директор по исследованиям в DRI/McGraw-Hill.

Разумеется, резкое замедление темпов экономического развития зачастую может быть вызвано внешними факторами из разряда чрезвычайных происшествий, такими, как резкий скачок цен на нефть в 70-е гг. или вторжение Ирака в Кувейт. Катаклизмы подобного рода не в состоянии просчитать никакой, даже самый опытный прогнозист. Однако и после того, как означенное событие свершилось, экономисты не спешит вносить коррективы в логику своих рассуждений и базисные модели прогнозирования. К тому же традиционные технологии не позволяют учитывать влияние такого фактора, как глобализация мировой экономики и усиление взаимозависимости национальных рынков. И уж если ученые-теоретики фактически забросили методики составления прогнозов, то у их коллег из корпоративных структур, пользующихся методом компьютерного моделирования, и вовсе явно недостает ни времени, ни средств на проведение долгосрочных исследований.

Впрочем, и в те достопамятные времена, когда американская экономика еще не была в такой мерс подвержена воздействию влияний извне, экономистам не особенно удавалось загодя предупредить о приближении экономического кризиса. Именно так произошло в конце 60-х гг., на излете восьми продолжительного по времени стабильного периода в развитии мировой экономики, отмеченного устойчивыми темпами роста. Так что еще в декабре 1968 г. ведущие экономисты оценивали вероятность экономического спада в следующем году всего лишь в 15%. Увы, но они, к сожалению, не учли то обстоятельство, что ряд факторов может наложиться друг на друга. В частности, что сокращение расходов на оборону одновременно с ростом ставок по краткосрочным кредитам настолько осложнит положение в экономике, что уже к концу 1969 г. страна окажется ввергнутой в жестокую депрессию. Еще одну "черную" страницу в историю экономического прогнозирования вписали события начала 70-х гг.: тогда мало кто из экономистов мог предположить, что принятое в 1973 г. странами – членами ОПЕК решение о введении эмбарго на поставки нефти и последовавший за этим резкий скачок цен на энергоносители ввергнут американскую экономику в пучину глубочайшего экономического кризиса. Тем не менее и экономические трудности 1981 – 1982 гг. для многих тоже оказались полной неожиданностью. А уж спад 1990 г. и вовсе застал всех врасплох. "Ни одна из известных на тот момент моделей прогнозирования не предсказывала подобный обвал в экономике", – вспоминает Рей Феер, профессор Йельского университета, разработавший собственную модель прогнозирования ситуации в макроэкономике, с которой можно познакомиться в World Wide Web по адресу: fairmodel.econ.yale.edu.

Пытаясь найти хоть какое-нибудь оправдание своим неудачам, специалисты утверждают, что экономический спад плохо поддается прогнозированию по вполне объективным причинам. Кризис, в основе которого лежат причины исключительно внутриэкономического характера, – скажем, превышение стоимости потребительского кредита или кризис перепроизводства, – как правило, развивается достаточно медленно. Подобная "инерция" дает Федеральной резервной системе реальную возможность принять превентивные меры и предвосхитить нежелательный ход развития событий - при условии, конечно, что ею руководит опытный специалист вроде Алана Гринспэна, который придает большое значение сбору, анализу и обмену информацией. В этом случае экономический спад возможен лишь, если события застают политиков врасплох, а потому и были недооценены прогнозистами. "Теперь, когда существует столько проверенных механизмов регулирования экономики, что подконтрольность любого явления в ней фактически гарантирована, кризис может быть спровоцирован только каким-то из ряда вон выходящим событием, - считает Висс. – Прогнозировать же подобные катаклизмы практически невозможно.

Однако в таком положении дел есть доля вины и самих создателей микромоделей - экономистов--теоретиков. Между тем в 50 – 60-е гг. разработка моделей прогнозирования развития мировой экономики считалась одним из приоритетных направлений академических исследований. Первая макроэкономическая модель была создана Лоуренсом Клейном, впоследствии удостоенным за свои труды Нобелевской премии по экономике. Ведущие ученые тогда опрометчиво полагали, что применение макроэкономических моделей позволит им достаточно точно предвидеть тенденции развития мировой экономики, подобно тому, как физики прогнозируют поведение атомарных частиц.

КРИЗИС ПРОГНОЗИРОВАНИЯ. Сегодня же, вопреки очевидной необходимости совершенствовать существующие методики, макроэкономический прогноз продолжает оставаться этаким "пасынком" академической науки. За некоторыми исключениями "новые исследования в данной области практически не ведутся", – сетует Майкл Донахью из Colby Cоllеgе, где устраиваются регулярные семинары с участием ведущих разработчиков экономических моделей.

Закат макромоделей начался после того, как они не сумели своевременно предсказать экономический спад 1973 – 1975 гг. и последовавшую за ним стагфляцию. "Удостоверившись в том, что эти модели отнюдь не всегда научно обоснованы, экономисты очень быстро в них разочаровались", – отмечает Кристофер Симс, экономист из Йельского университета.

Приблизительно в то же самое время экономисты-теоретики поставили под сомнение само появление подобных громоздких макромоделей. Ну а последний сокрушительный удар по престижу этого направления нанес Роберт Лукас-мл. из Чикагского университета, лауреат Нобелевской премии по экономике за прошлый год. В частности, он утверждает, что ожидания потребителей и предпринимателей, которыми во многом определяются их дальнейшие действия, суть порождение кредитно-денежной и фискальной политики государства. Следовательно, кардинальные сдвиги во внутренней политике – к примеру, существенное снижение налогов – служат достаточно надежным индикатором тех грядущих изменений в поведении основных хозяйственных субъектов, которые скорее всего не найдут адекватного отражения в макромоделях, не способных отслеживать ожидания. Так называемая "критика Лукаса" оттолкнула от прогнозирования целое поколение экономистов. "Некоторые представители нашей профессии считают прогнозирование на основе макромоделей пустой затеей", – замечает по этому поводу Джоэл Прэккин, президент Масrоесоnоmiс Аdvisers – компании из СентЛуиса, занимающейся экономическим прогнозированием.

Немногочисленные попытки выйти на принципиально новую методику прогнозирования, предпринятые за последние годы, особого успеха не имели. В конце 80-х гг. два влиятельных специалиста в области эконометрики – Джеймс Сток из Гарвардского университета и Марк Уотсон из Принстона разработали новый "индекс экономического спада", который, по их представлениям, должен был стать весьма надежным индикатором ухудшения экономического положения в стране. И что же? Будучи впервые применен на практике, новый индекс "проигнорировал" экономический спад 1990 г.

Однако и специалисты по прогнозам, и ученые солидарны в одном: методику прогнозирования экономического спада вполне можно усовершенствовать. И начать следует с "новой редакции" модели развития мировой экономики. Несмотря на то, что первопричины возникновения самых серьезных экономических катаклизмов последнего времени, как правило, находились вне пределов США, экономическая система именно этого государства положена в основу большинства макроэкономических моделей. Может ли вооруженный конфликт между Китаем и Тайванем спровоцировать экономический спад в США? Каким образом гражданская война в России отразится на состоянии американской экономики? К сожалению, в существующих макромоделях не предусмотрены уравнения, решение которых позволяет более или менее определенно отвечать на подобные вопросы. К тому же необходимый фактический материал по инвестиционным и товарным потокам либо явно недостаточен, либо вовсе отсутствует. "Увы, но мы еще недооцениваем важность процессов, происходящих за рубежом, и их возможное влияние на экономику США", – считает Висс.

Да и существующая на сегодняшний день методика составления прогнозов не позволяет учитывать изменения в поведении потребителей и предпринимателей. Специалисты, не сумевшие предсказать спад 1990 г., явно не ожидали, что кризис доверия со стороны потребителей и предпринимателей окажет столь негативное воздействие на состояние мировой экономики. Чрезвычайно мало известно и о мотивах поведения представителей малого бизнеса, от которых в значительной степени зависят масштабы предпринимательской активности и численность вновь создаваемых рабочих мест. Именно поэтому составители прогнозов по-прежнему не могут с уверенностью ответить на вопросы: насколько безболезненными окажутся последствия очередного биржевого краха, подобного случившемуся в 1987 г., или способен ли обвал цен на акции заставить предпринимателей и потребителей резко снизить свою инвестиционную активность и не вызовет ли такое поведение экономический спад? "На мой взгляд, докопаться до причин, управляющих ожиданиями, – задача невероятно сложная", – признается Фредерик Мишкин, директор по исследованиям Fеdеrаl Rеsеrvе Ваnk в Нью-Йорке.

Да, вполне очевидно, что на сегодняшний день экономика США находится на подъеме, а вероятность спада в течение ближайших нескольких месяцев ничтожно мала. Однако опыт, накопленный за последнюю четверть века, свидетельствует о том, что в один прекрасный день – будь то уже в следующем году или только в следующем столетии – очередной экономический кризис всетаки разразится. И, как водится, станет полной неожиданностью. В первую очередь для экономистов.

МАЙКЛ МЭНДЕЛ, Нью-Йорк

Бизнес Уик №8 1996