Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Экономической эффективности капитальных вложений




 

Принципы оценки общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений последовательно отстаивались во всех официальных методиках, разработанных под руководством академика Т.С. Хачатурова [ ]. Показатели и методы общей эффективности применялись, прежде всего, для оценки капитальных вложений в объекты обособленные и законченные в технологическом отношении: это, например, отдельный завод, цех, участок, технологическая линия, крупный станок.

В этих методах основным и главным являлся показатель общей (абсолютной) эффективности капитальных вложений (Е), который на уровне предприятий рассчитывался в виде:

 

(4); (5); (6),

где П (∆П)/ - прибыль (прирост прибыли) за период времени (год);

∆С - снижение себестоимости за период времени (год);

К - капитальные вложения.

Параллельно рассчитывался удобный и понятный для пользователя показатель – срок окупаемости (Т):

(7); (8); (9).

Приведенные формулы практически одинаковы и выбор той или иной зависит лишь от характера решаемой задачи.

Рассчитанные по формулам (4….6) значения эффективности Еа связывались с нормативными. Согласно методикам значение нормативного коэффициента для промышленности было установлено Еап=0,16. Следовательно, условие эффективности выглядело образом:

 

Е ≥ Еап (10)

 

т.е. капитальные вложения признались (оценивались) как экономически эффективные, если «приносили» доход в виде прибыли не менее 16 коп. на каждый рубль капитальных вложений.

Определенные достоинства метода оценки общей эффективности заключается в том, что:

а) показатели (1-6) выражают по сути дела «норму прибыли на капитал», а это исключительно важный в рыночной экономике показатель, на основе которого принимается большинство решений.

б) кроме того, расчетное значение Е можно было сравнивать на действующем предприятии с фактической «нормой прибыли на производственные фонды (капитал - Еф)» или, что практически то же самое, с общей рентабельностью (Рф); тогда условие эффективности капитальных вложений было:

Е ≥ Еф (11)

в) метод общей эффективности прост и понятен применительно к мероприятиям небольшого масштаба, осуществляемым в короткое время.

Вместе с тем, следует отметить и существенные недостатки как самого метода, так особенно и типовой методики, где он практически был реализован. Во-первых, основные расчетные формулы метода подразумевают, расчет прибыли, себестоимости, объемов продукции за некий усредненный год; т.е. это типичный метод аннуитета. Вместе с тем, в реальной экономической практике капитальные вложения, текущие затраты, продукция и прибыль внутри определенного временного интервала формируются вовсе не равномерно, а индивидуально, дифференцированно и по-разному для каждого года. Во-вторых, методика не содержала рекомендаций по дисконтированию результатов, хотя предусматривала дисконтирование капитальных вложений; при этом предлагался крайне низкий норматив приведения (дисконта) по фактору времени: от 0,08 до 0,03. В-третьих, количественные значения нормативов общей (абсолютной) эффективности устанавливались директивно, по отраслям, и с одиннадцатой пятилетки не пересматривались; для народного хозяйства в целом Еа = 0,14, для промышленности Еап = 0,16.

С учетом этого, методика с позиций сегодняшнего дня, конечно, является слишком грубым и несовершенным инструментом оценки инвестиций, не отвечающим требованиям рыночной экономики.

 

Показатели и методы сравнительной экономической

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...