 |
Понятие и виды денежных потоков
|
|
|
|
Денежный поток организации – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Управление денежными потоками является основой ведения любого бизнеса, что подчеркивает важность формирования адекватной системы управления и контроля.
Понятие денежного потока является обобщающим и включает в себя множество разновидностей потоков денежных средств, возникающих в процессе функционирования организации и классифицируемых на группы по видам деятельности, степени участия в хозяйственном процессе предприятия в целом и его подразделений.
Прикладные аспекты концепции денежного потока организации обычно рассматриваются лишь в составе вопросов управления остатками денежных активов, управления формированием финансовых ресурсов и антикризисного управления предприятием при угрозе банкротства.
Вместе с тем денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно, являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности.
Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:
денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности организации практически во всех ее аспектах;
эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие организации в процессе его стратегического развития;
|
|
|
рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса организации;
эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность организации в заемном капитале;
управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия;
эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности организации;
активные формы управления денежными потоками позволяют организации получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.
Рассмотренные аспекты подтверждают тезис о необходимости выделения денежных потоков предприятия в самостоятельный объект финансового управления с соответствующим структурным и кадровым обеспечением этого управления.
Классификация видов денежных потоков осуществляется по следующим основным признакам:
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
• денежный поток по организации в целом;
• денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности организации;
• денежный поток центрам ответственности (структурным подразделениям) организации;
• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.
2. По видам хозяйственной деятельности. Из всей классификации денежных потоков наиболее актуальным является разделение их по видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.
Приток денежных средств в рамках текущей (операционной) деятельности связан в первую очередь с получением выручки от продажи продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также от авансов от покупателей и заказчиков; отток – с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам, также выплата (получение) процентов по кредитам (депозитам).
|
|
|
Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности обусловлено приобретением (реализацией) имущества долгосрочного пользования. В первую очередь это касается поступления (выбытия) основных средств и нематериальных активов. Сюда входят и потоки денежных средств, связанные с новыми разработками.
Финансовая деятельность организаций предполагает в основном приток средств вследствие получения долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов, эмиссии акций, а также с их оттоком в виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам, выплаты дивидендов и финансовых вложений.
3. По направленности движения денежных средств:
• положительный денежный поток (приток денежных средств), характеризует совокупность поступлений денежных средств в организацию от всех видов хозяйственных операций;
• отрицательный денежный поток (отток денежных средств), характеризует совокупность выплат денежных средств организации в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций.
В системе управления денежными потоками представленные виды денежных потоков представляют собой единый объект финансового управления с высокой степенью их взаимосвязи, при этом недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков.
4. По методу исчисления объема:
• валовой денежный поток, характеризует совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
• чистый денежный поток, характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) и является основным результатом финансовой деятельности организации, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.
Расчет чистого денежного потока осуществляется по следующей формуле:
ЧДП=ПДП-ОДП,
где ЧДП — сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;
|
|
|
ПДП — сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;
ОДП — сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.
5. По уровню достаточности объема:
• избыточный денежный поток, характеризует денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность организации в их целенаправленном расходовании;
• дефицитный денежный поток, характеризует денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей организации в их целенаправленном расходовании.
6. По методу оценки во времени:
• настоящий денежный поток;
• будущий денежный поток.
7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:
• регулярный денежный поток, характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода;
• дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций организации в рассматриваемом периоде времени, носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением организацией целостного имущественного комплекса, покупкой лицензии; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.
8. По стабильности временных интервалов:
• регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода, носит характер аннуитента;
• регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (график лизинговых платежей).
Представленная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов в организации.
Система основных показателей, характеризующих объем формируемых денежных потоков организации, включает: объем поступления денежных средств; объем расходования денежных средств; объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; объем чистого денежного потока;
• распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяется конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков;
• оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков организации.
С учетом содержания этой концепции организуется управление денежными потоками как самостоятельным объектом финансового менеджмента.
|
|
|
