 |
Квадрат 2: «Устойчивое равновесие»
|
|
|
|
| 
| ||||
 7
|
    2
| ||||
Устойчивость равновесного состояния… Как сохранить эту ценную характеристику деятельности предприятия?
Если поставлена цель поспевать за бурным развитием рынка, то придется задействовать финансовые результаты, разуравновесить РХД и перемещаться к квадратам 3, 5 или 8.
Напротив, при замедленных по сравнению с быстро возрастающими рыночными возможностями, разумно рассчитанных темпах роста оборота происходит перемещение в квадраты 1, 4 или (если кредиторы не испытывают доверия к предприятию, а темпы роста оборота низкие) 7.
Квадрат 3: «Неустойчивое равновесие».
| 
| |
 8
|
Это не совсем естественное положение. До поры до времени удается устоять благодаря форсированию задолженности…
Если, следуя за рыночной конъюнктурой, реинвестировать прибыли и любой ценой продолжать наращивать темпы роста оборота, то необходимость стабилизации РФД подводит фирму к стратегии увеличения собственных средств (квадрат 8).
Если же не удается добиться увеличения рентабельности, превышающего темпы роста оборота, то предприятие будет перемещаться к 5-му квадрату (или ко 2-му, если темпы роста оборота и рентабельности сравняются).
Три позиции дефицита (РФХД < 0, квадраты 7, 8, 9)
| |||||
 
| |||||
 9
|
Квадрат 7: «Эпизодический дефицит»
Речь идет о десинхронизации сроков потребления ликвидных средств: предприятие продолжает увеличивать задолженность, не снижая прежних темпов роста инвестиций (за счет денежных поступлений, за счет увеличения капитала в ущерб дивидендам). Если экономическая рентабельность растет быстрее оборота, то происходит перемещение в квадрат 2 или в квадрат 1. В противном случае предприятие рискует угодить в квадрат 8, а затем в квадрат 9.
|
|
|
Квадрат 8: «Дилемма».
 7
| 
| |
|
Предприятие частично использует свои возможности наращивания задолженности, но этого мало для покрытия дефицита ликвидных средств, обеспечения внутренних потребностей функционирования. Если уровень экономической рентабельности восстанавливается или даже начинает превышать ТРО, то возможен подъем в квадрат 2 или хотя бы в квадрат 7 (если кредиторы не испытывают доверия к предприятию). Если экономическая рентабельность стагнирует или уменьшается, то не миновать квадрата 9.
Квадрат 9: «Кризис».
| ||
|
В затруднительном положении целому ряду предприятий приходится прибегать к дезинвестициям (чтобы прекратить обескровливание результата хозяйственной деятельности), к различным видам финансовой поддержки (для стабилизации результата финансовой деятельности), к дроблению на малые предприятия (чтобы было легче обратить ТФП в отрицательную величину) и перемещаться в квадраты 8 или 7.
Три позиции успеха (РФХД > 0, квадраты 4, 5, 6).
Квадрат 4: «Рантье».
  1
|
| |
Предприятие довольствуется умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживает задолженность на нейтральном уровне. В такой ситуации все зависит от уровня и динамики экономической рентабельности.
При невысоком и практически неизменном уровне экономической рентабельности риск перемены знака эффекта рычага (вследствие повышения процентных ставок) и конкуренция тянут предприятие к квадрату 1 или 7.
При повышенной и (или) возрастающей рентабельности предприятие может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота – либо же щедро награждает акционеров дивидендами (квадрат 2).
|
|
|
Квадрат 5: «Атака»
 
| ||
Предприятие продолжает увеличивать заимствования, хотя интересы сохранения внутреннего равновесия того, возможно, и не требуют. Часто это связано с началом политики диверсификации, подготовкой к инвестиционному рывку.
Если поддерживается достаточный уровень экономической рентабельности, то возможно перемещение в квадрат 2.
При падении уровня экономической рентабельности предприятие рискует угодить в квадрат 8.
|
|
|
