Понятие кастодиальной деятельности в международном деловом обороте.

Учет и хранение, защита и контроль за состоянием активов является основополагающей функцией любого финансового института. Высказывались суждения, что банки выступают хранителями богатства нации, выполняя ключевую роль в управлении ликвидностью в рамках глобальной торговой системы. Эта традиционная роль, состоящая в создании условий для безопасного и надежного размещения активов, тем самым, обеспечивая их защиту, до сих пор остается одной их ключевых функций. Но, как и в любой другой сфере финансовых услуг, клиенты ожидают от обслуживающих их банков более активного участия в управлении активами. Нигде это не просматривается столь очевидно, как в развитии финансовых услуг для институциональных инвесторов: пенсионных фондов, инвестиционных менеджеров, благотворительных фондов, банков, страховых компаний и других финансовых институтов.

В самом простом виде кастодиальная деятельность включает в себя учет и хранение финансовых активов ¾ в основном акций и ценных бумаг с фиксированным доходом, проведение расчетов по сделкам с этими инструментами и связанные с этим информационные и административные функции, такие как сбор и перечисление клиентам дивидендов и процентов. Хотя исторически банки выполняли депозитарные функции в основном благодаря наличию у них надежных помещений для хранения ценностей, сегодня потребность в физическом хранении ценных бумаг значительно снизилась, так как на многих рынках произошел переход от бумажной к электронной форме ценных бумаг. Хранение информации приобрело сегодня гораздо большее значение по сравнению с хранением сертификатов ценных бумаг.

В настоящее время ведущие кастодианы делают гораздо больше, чем просто проведение расчетов и выплата доходов по ценным бумагам. Они предлагают широкий спектр продуктов, включая краткосрочные схемы инвестирования, управления валютной позицией, оптимизация налогообложения, оценка и анализ эффективности, управление рисками, ведение бухгалтерии, трансфер-агентские услуги, оценка стоимости портфелей, кредитование ценными бумагами и агентские услуги. В подтверждение того факта, что большая часть времени тратится кастодианами на выполнение функций помимо хранения и учета, многие кастодианы предлагают все вышеперечисленное в едином пакете под вывеской «услуги для инвесторов».

Чтобы определить роль кастодиана в процессе управления инвестициями, предлагаем взглянуть на типовую модель процесса (см. Рисунок 7.1):

Инвестор
	Инвестиционный менеджер (-ры)		Брокеры, биржи, рынки
	- Определение структуры активов - Выбор ценных бумаг - Управление рисками - Аналитическая работа
- Информационные услуги - Учет - Оценка - Анализ эффективности - Мониторинг соответствия нормами - Кредитование ценными бумагами		Глобальный кастодиан		- Банковское обслуживание - Управление денежными средствами - Казначейские функции
	Перемещение ценных бумаг, осуществление контроля
Центральные депозитарии	Сеть субкастодианов	Расчетно-клиринговые системы

Рисунок 7.1. Процесс управления инвестициями.

В этой модели инвестор передает функции управления инвестициями одному или нескольким менеджерами. Эти менеджеры получают инвестиционные задания и затем действуют в рамках установленных параметров для достижения требуемых целей.

Инвесторы могут выбрать обслуживающего кастодиана самостоятельно либо предоставить полномочия на заключение депозитарного договора инвестиционным менеджерам. Традиционно большинство инвесторов выбирают второй путь, поручая инвестиционным менеджерам оформить и далее осуществлять взаимоотношения с кастодианом.

Несмотря на это, некоторые инвесторы предпочитают самостоятельно назначать обслуживающего кастодиана и устанавливать с ним прямые договорные отношения. На операционном уровне отношения с кастодианом все равно требуют участия инвестиционных менеджеров, так как именно они будут осуществлять повседневный контакт с кастодианом и выступать в качестве агентов инвесторов. Главным преимуществом таких прямых отношений является то, что инвестор может пользоваться разного рода дополнительными услугами, предлагаемыми кастодианом. Эти услуги широко известны как «услуги, добавляющие стоимость».

Из этой базовой модели следует, что основными функциями кастодиана являются:

- Осуществление расчетов по сделкам с ценными бумагами по поручению клиентов;

- Учет и хранение финансовых активов клиентов;

- Предоставление информации о проведенных операциях;

- Расчет стоимости портфеля, информирование об изменениях этой стоимости;

- Получение и перечисление доходов по ценным бумагам;

- Уведомление клиентов о корпоративных действиях, мониторинг и сопровождение корпоративных действий;

- Предоставление банковских услуг.