 |
Оценка стоимости части предприятия, пакетов акций и долей в уставном фонде юридического лица
|
|
|
|
12.1 Оценка акций (долей в уставных фондах) предприятий, закрепленных на праве хозяйственного ведения или оперативного управления за государственными юридическими лицами (далее – акций (долей в уставных фондах), проводится для целей, указанных в 4.1, перечисления б), в), г), д). Оценочная стоимость акций (долей в уставных фондах) предприятий другой формы собственности может определяться для целей, указанных в 4.1, перечисления а) – к), м), н).
12.2 Если производится оценка стоимости части предприятия, акции, пакета акций методом балансового накопления активов для целей реализации управленческих решений, за исключением перечисленного в 4.1, то внеоборотные и оборотные активы принимаются по стоимости, отраженной в балансе. При этом оценщик не проверяет правильность отражения в бухгалтерском учете балансовой стоимости активов.
12.3 Оценка стоимости акции, пакета акций, доли в уставном фонде юридического лица, части предприятия может проводиться методом балансового накопления активов, рыночными методами оценки.
12.4 Датой оценки акций (долей в уставных фондах) является:
– для цели оценки, указанной в 4.1, перечисление г), – 1 января текущего года;
– для других целей оценки, указанных в 4.1, – первое число первого месяца квартала, на которое проводится оценка.
12.5 Оценочная стоимость пакета акций рассчитывается исходя из оценочной стоимости предприятия, определенной методом балансового накопления активов, приходящейся на одну акцию.
12.6 Оценочная стоимость доли рассчитывается исходя из оценочной стоимости предприятия, определенной методом балансового накопления активов, приходящейся на данную долю в уставном фонде предприятия, в той части, в которой она оплачена.
|
|
|
12.7 Оценка стоимости части предприятия, акции, пакета акций или доли в уставном фонде юридического лица рыночными методами может проводиться по предприятию в целом, миноритарному пакету акций (доле), мажоритарному пакету акций (доле).
Оценка стоимости части предприятия, пакета акций (доли) рыночными методами оценки по миноритарному пакету акций (доле) или мажоритарному пакету акций (доле) возможна при наличии сделок с объектами-аналогами, предложения и спроса на пакеты акций (доли) объектов-аналогов.
12.8 При оценке стоимости миноритарного пакета акций (доли) используются методы расчета стоимости по стоимости:
− предприятия в целом;
− миноритарного пакета акций (доли);
− мажоритарного пакета акций (доли).
12.8.1 Метод расчета стоимости миноритарного пакета акций (доли) по стоимости предприятия в целом включает три этапа:
− оценку рыночной стоимости оцениваемого предприятия;
− расчет части стоимости предприятия, приходящейся на миноритарный пакет акций (долю);
− оценку стоимости миноритарного пакета акций (доли) путем корректировки на недостаточный контроль и недостаточную ликвидность части стоимости предприятия, приходящейся на миноритарный пакет акций (долю).
12.8.2 Метод расчета стоимости миноритарного пакета акций (доли) по стоимости миноритарного пакета акций (доли) осуществляется методом рынка капитала. В случае необходимости применяется скидка на недостаточную ликвидность.
12.8.3 Метод расчета стоимости миноритарного пакета акций (доли) по стоимости мажоритарного пакета акций (доли) осуществляется методом сделок и предусматривает учет скидки на недостаточный контроль и скидки на недостаточную ликвидность.
12.9 При оценке стоимости мажоритарного пакета акций (доли) используются следующие методы расчета по стоимости:
− предприятия в целом;
− миноритарного пакета акций (доли);
|
|
|
− мажоритарного пакета акций (доли).
12.9.1 Метод расчета стоимости мажоритарного пакета акций (доли) по стоимости предприятия в целом включает три этапа:
− оценка рыночной стоимости оцениваемого предприятия;
− расчет стоимости части предприятия, приходящейся на мажоритарный пакет акций (долю);
− оценку мажоритарного пакета акций (доли) путем корректировки на недостаточную ликвидность части стоимости предприятия, приходящейся на мажоритарный пакет акций (долю).
12.9.2 Метод расчета стоимости мажоритарного пакета акций (доли) по стоимости миноритарного пакета акций (доли) осуществляется методом рынка капитала и предусматривает учет премии за контроль и премии за ликвидность.
12.9.3 Метод расчета стоимости мажоритарного пакета акций (доли) по стоимости мажоритарного пакета акций (доли) осуществляется методом сделок. В случае необходимости применяется скидка на недостаточную ликвидность.
12.10 Премия за контроль является расчетной величиной, на которую пропорциональная стоимость мажоритарного пакета акций (доли) превышает пропорциональную стоимость миноритарного пакета акций (доли). Премия за контроль отражает наличие права контроля.
12.11 Расчет премии за контроль производится по формуле
(13)
| где | Пк | – премии за контроль, доля; |
| Снк | – скидка на недостаточный контроль, доля. |
12.12 Расчет скидки на недостаточный контроль производится по формуле
(14)
12.13 При определении стоимости предприятий необходимо учитывать внешние и внутренние факторы, которые могут оказывать влияние на изменение стоимости объекта оценки.
В зависимости от действия этих факторов необходимо применять скидки или премии к стоимости объекта оценки.
Независимая оценка
|
|
|
