 |
Инвесторы на рынке ценных бумаг
|
|
|
|
Инвестор – вкладчик, осуществляемый инвестиции. Инвестиции – вложение капитала в какое-либо мероприятие. Инвесторы на рынке ценных бумаг – все те, кто покупает ц/б, вышедшие в обращение, за свой счет, на свой страх и риск.
Рынок любой ц/б существует и развивается, если в его основе лежит интерес инвестора к ее приобретению. Поэтому понять интересы инвестора и предложить ему те ц/б, которые соответствуют его запросам, - залог успеха на фондовом рынке.
Инвестор должен определить с какой целью он осуществляет вложение средств в ценные бумаги, что для него важнее – безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений.
Инвесторы принимают решения о вложениях в ценные бумаги, преследуя следующие основные цели:
1. получение регулярных платежей в виде дивиденда по акциям или процента по облигациям;
2. получение дохода в виде прироста капитала (разницы цен покупки и продажи ценной бумаги);
3. защита своих сбережений от инфляции.
Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков.
1. по статусу:
- индивидуальные, т.е. физические лица, использующее свои сбережения для приобретения ц. бумаг.
- институциональные (коллективные) – юридические лица, не имеющие лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счёт.
- профессионалы рынка – только в том случае, если они вкладывают собственные средства в ценные бумаги.
2. в зависимости от цели инвестирования:
- Стратегический инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который будет превышать доход от простого владения акциями.
- Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг. Он формирует портфель ц/б, основываясь на прогнозе поведения котировки ц/б в краткосрочном и долгосрочном периоде, а затем управляет им (продает и покупает ц/б). В качестве таких инвесторов выступают коммерческие банки, инвестиционные фонды и компании, страховые компании и пенсионные фонды. Портфельные инвесторы, формируя инвестиционный портфель и управляя им, получают доход от роста курсовой стоимости ц/б и процентного дохода по выплатам от ц/б.
3. по тактике действий на фондовом рынке:
|
|
|
- Консервативныйинвестор – это инвестор, который стремится в первую очередь обеспечить надежность вложений, безопасность капитала в ущерб доходности. Он не преследует цели получить значительную прибыль с помощью инструментов фондового рынка.
- Агрессивный инвестор (рискованный) – это инвестор, который сознательно принимает на себя повышенный риск в надежде получить повышенную прибыль. Он готов рисковать многим ради получения большой прибыли. Это тактика спекулянтов, совершающих краткосрочные инвестиционные вложения в надежде вовремя продать рискованные ц/б при ухудшении конъюнктуры рынка.
- Умеренный инвестор – это инвестор, который ориентирован на получение прибыли методами фондового рынка при минимальном риске инвестиционных вложений.
Права и интересы инвесторов гарантируются ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на РЦБ»
В ФЗ «О РЦБ» не дается определение «инвестора». Он выделяет понятие «владелец», которое по своей сути уже, нежели понятие «инвестор». Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг
|
|
|
Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, являющиеся профессиональными в соответствии с ФЗ «О РЦБ». Согласно этому закону все виды профессиональной деятельности на рынке ц/б осуществляются на основании лицензии, выдаваемой Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР).
ФЗ «О РЦБ» выделяет 7 видов профессиональной деятельности на РЦБ. В соответствии с этим на РЦБ осуществляют деятельность 7 видов профессиональных участников.
Брокерская деятельность
Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, называется брокером.
Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления.
Если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации (статья 15 ГК РФ Возмещение убытков). Лицо, право которого нарушено, может требовать полного возмещения причиненных ему убытков, если законом или договором не предусмотрено возмещение убытков в меньшем размере.
Под убытками понимаются расходы, которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести для восстановления нарушенного права, утрата или повреждение его имущества (реальный ущерб), а также неполученные доходы, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы его право не было нарушено (упущенная выгода).
Если лицо, нарушившее право, получило вследствие этого доходы, лицо, право которого нарушено, вправе требовать возмещения наряду с другими убытками упущенной выгоды в размере не меньшем, чем такие доходы.
|
|
|
Под конфликтом интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг понимается противоречие между имущественными и иными интересами профессионального участника рынка ценных бумаг и (или) его работников и клиента, в результате которого действия (бездействия) профессионального участника и (или) его работников причиняют убытки клиенту и (или) влекут иные неблагоприятные последствия для клиента (ПОСТАНОВЛЕНИЕ ФКЦБ от 5 ноября 1998 г. N 44 «О ПРЕДОТВРАЩЕНИИ КОНФЛИКТА ИНТЕРЕСОВ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ».
Денежные средства клиентов должны находиться на отдельном банковском счете, открываемом брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Может быть открыто несколько специальных брокерских счетов. Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет, за исключением случаев их возврата клиенту и/или предоставления займа клиенту.
Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете, если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании. Эти денежные средства должны находиться на отдельном специальном брокерском счете.
Брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем, называются маржинальными сделками.
Условия договора займа могут быть определены договором о брокерском обслуживании. Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам. В качестве обеспечения обязательств клиента брокер вправе принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам.
|
|
|
Величина обеспечения определяется брокером по рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, за вычетом установленной договором скидки.
В случаях невозврата суммы займа и/или занятых ценных бумаг в срок, неуплаты в срок процентов по предоставленному займу, а также в случае, если величина обеспечения станет меньше суммы предоставленного займа (рыночной стоимости занятых ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг), брокер обращает взыскание на денежные средства и/или ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам. При этом он реализует такие ценные бумаг на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.
В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным брокером займам могут приниматься только ликвидные ценные бумаги. Критерии их ликвидности, минимальный размер скидки, порядок определения рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых брокером в качестве обеспечения, и другие характеристики устанавливаются нормативными правовыми актами федеральной службы по финансовым рынкам.
Дилерская деятельность
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, называется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если в соответствии с законодательством установлена возможность осуществления дилерской деятельности. Такой государственной корпорацией является Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк). Основанием его деятельности в качестве дилера служит ФЗ №82 от 17.05.07 «О банке развития».
Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг:
- минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг;
- срок, в течение которого действуют объявленные цены.
При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.
|
|
|
|
|
|
