Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Среднесрочное банковское кредитование.

Хотя современные банки стараются предоставлять кредит на условиях плавающей процентной ставки, но применяется и фиксированная ставка. Однако в этом случае ставка может быть выше средней. Кроме того, банк может потребовать от экспортера залог. При этом заемщик будет нести риски невозврата долга покупателем. Риск может быть уменьшен с помощью страхования. Так, в Англии действует такая организация, как Департамент гарантий экспортных кредитов (ДГЭК) - специальный правительственный орган, подчиняющийся министерству торговли. Размер страховых премий, взимаемых ДГЭК, зависит от страхуемых рисков и страны предполагаемого экспорта. Поскольку ДГЭК не преследует цели извлечения прибыли, фактические размеры страховых выплат умеренные. Экспортеру легче получить заем под экспортную сделку, которая застрахована в ДГЭК. Однако страхование редко покрывает 100 % суммы долга. Кроме того, выплата страховых платежей может быть отложена на срок от 6 до 18 месяцев (пока для возвращения долга не будут предприняты иные возможные шаги). Надо, наконец, помнить, что комиссия за страховые услуги довольно большая и увеличивается при возрастании степени риска.

Лизинг

К банкам иногда обращаются с просьбой профинансировать международные лизинговые сделки. Учитывая, что срок лизинга может быть длительным, лизингодатель несет существенный финансовый риск. Если собственник оборудования готов принять на себя такой риск, он сам выступает в качестве лизингодателя. Если же собственник не готов к этому, заключается трехсторонняя сделка, при которой банк оказывается между собственником-экспортером и лизингополучателем.

Международный рынок лизинговых услуг - один из наиболее динамичных. Вместе с тем для него характерны и определенные ограничения. Так, большим его недостатком является то, что финансирование лизинга подразумевает более сложное документальное оформление по сравнению с форфейтинговыми сделками.

Факторинг.

Суть факторинга в связи с экспортом сводится к тому, что финансовый институт (фактор) соглашается освободить экспортера от финансового бремени экспортной сделки, в особенности от взимания выручки с зарубежных покупателей, с тем чтобы он мог сосредоточиться на своей основной деятельности. По сравнению с факторингом форфейтинг обладает определенными преимуществами. Первый обычно используется для среднесрочного финансирования (90 - 180 дней), к тому же предоставляется в относительно небольшом количестве валют, и при этом всегда остается определенный риск для экспортера (финансовые институты обычно принимают только до 80% долга и требуют сохранения права регресса на экспортера в случае неплатежеспособности импортера). Недостатком факторинга является и то, что процент по нему обычно выше, чем при форфейтинговой форме финансирования. Наконец, в отличие от факторинговых операций при форфейтинге банк приобретает векселя на всю сумму и на полный срок, беря на себя все коммерческие риски и без права регресса, что также более выгодно для экспортера.

Безоборотное финансирование.

Типичная сделка безоборотного финансирования заключается в том, что финансовый институт вступает в два договора, один из которых заключается с экспортером, а другой - с иностранным покупателем. В первом договоре он обязуется уплатить экспортеру покупную цену его товаров в полной сумме (за вычетом задатка, выплаченного экспортеру иностранным покупателем) сразу же по получении предусмотренных транспортных документов. Некоторые финансовые институты принимают на себя такое обязательство лишь после того, как им становится известен покупатель и если финансовое положение последнего их удовлетворяет. Обычно финансовый институт застрахован, кроме того, по договору с экспортером он соглашается на освобождение последнего от кредитных и политических рисков, сопутствующих сделке, в таких пределах, в которых он сам застрахован. Как правило, договор содержит оговорку о том, что финансовый институт не имеет отношения к товарным аспектам сделки.

Второй договор предусматривает обязательство иностранного покупателя заплатить покупную цену товаров, для чего по получении им транспортных документов он должен акцептовать предъявленные векселя. Такая процедура дает финансовому институту возможность предоставить покупателю кредит или получать от него выплачиваемую частями цену товаров. Иногда от покупателя требуют компенсации и просят подтвердить, что у него есть необходимые лицензия на импорт и разрешение органа валютного контроля на перевод валюты.

По сравнению с форфейтингом безоборотное финансирование имеет более сложный документооборот, что тормозит совершение операции. Недостатком этой формы финансирования является и то, что финансовый посредник освобождает экспортера от сопутствующих сделке рисков лишь в тех пределах, в которых он сам застрахован, т.е. не на все 100 %.


ГЛАВА 5 ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВЕКСЕЛЯ В РАСЧЕТАХ

Вексель

Вексельная форма расчетов между предприятиями предполагает использование специфической ценной бумаги - векселя. Вексель есть, составленная по установленной законом форме и содержащая обязательство уплатить векселедержателю определенную сумму по наступлению указанного срока.

Обращение векселей регулируется “Положением о переводном и простом векселе” 1937 г., действие которого на территории России было подтверждено федеральным законом № 48-ФЗ от 11 марта 1997 г. «О переводном и простом». Для выпуска векселя не требуется ни государственной регистрации этой ценной бумаги, ни специальной защиты ее сертификата, ни предварительных условий его появления, ни специального заклада или залога. От участников заключительной сделки с использованием векселя требуется лишь наличие у них право- или дееспособности.

Вместе с тем простота выпуска векселя компенсируется строгостью исполнения его условий сторонами сделки. Так как вексель не требует государственной регистрации, то нет определенных требований к финансовому положению эмитента, к его платежеспособности, что, естественно, снижает инвестиционную надежность этой ценной бумаги по сравнению с другими видами ценных бумаг. А это ведет к тому, что ответчик по векселю ставится законом в более тяжелые условия, чем эмитент любой другой ценной бумаги.

Вексель есть абстрактное долговое обязательство. Это означает, что он независим от отношений между лицами, причастными к его появлению или к переуступке. Не имеет никакого значения, по какой причине он появился, какие товары скрываются за данной сделкой. Он полностью отрешен от условий места и времени совершения сделки.

Вексель есть бесспорное и безусловное долговое обязательство. Это означает, что стороны не могут поставить платеж в зависимости от наступления какого-либо события. По векселю должен быть осуществлен платеж независимо от причин его выставления. Закон устанавливает быстрый и действительный порядок взыскания долга в случае отказа должника от него. Бесспорность векселя проявляется в том, что от платежа нельзя уклониться или пролонгировать долг. Отличие векселя от прочих долговых денежных обязательств состоит в том, что:

* Вексель может быть передаваемым из рук в руки по передаточной надписи.

* Ответственность по векселю для участвующих в нем лиц является солидарной, за исключением лиц, совершавших безоборотную надпись.

* Не требуется явка в нотариальное учреждение для засвидетельствования подписи.

* При неоплате векселя в установленный срок необходимо совершение нотариального протеста.

* Содержание векселя точно установлено законом и другие условия считаются ненаписанными.

* Вексель является абстрактным денежным документом и в силу этого не обеспечивается закладом, залогом или неустойкой.

Существуют две формы векселей: простой вексель, когда в отношения вступают лишь векселедатель и векселедержатель, и переводной вексель, когда к этим двум лицам прибавляется плательщик.

 Простой вексель (соло) представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег, в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или его приказу.

Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте получателю или его приказу.

В зависимости от функции, выполняемой векселем в хозяйственной практике, различают два типа векселей: товарный (коммерческий) и финансовый. Товарные векселя применяются при расчетах между предприятиями за поставку товаров, выполнение работ и услуг. Финансовый вексель, как правило, не связан с какими-либо коммерческими операциями и фактически является своеобразной распиской о получении займа.

Товарный вексель

Товарный вексель широко используется в финансовой сфере как разовый инструмент оформления кредита, предоставляемого поставщиком товаров и услуг их потребителю. При этом в векселе соединены две важнейшие функции - кредитная и расчетная. С одной стороны, это способ представления коммерческого кредита одной из сторон товарной сделки, а с другой стороны, вексель представляет денежный суррогат, который благодаря свойству переуступаемости служит платежным средством, заменяя собой деньги. Более того, учет векселей посредством коммерческих банков в Центральном банке является одним из способов рефинансирования. Рассмотрим эти функции векселя на примере переводного векселя (рис.16):

Когда поставщик (векселедатель) передает покупателю товар, выставляет переводной вексель и получает в качестве оплаты акцепт этого векселя, он предоставляет акцептанту кредит, в данном случае в товарной форме. При передаче векселя он используется как средство платежа, заменяя деньги, и во-вторых, снова выполняет функцию кредитования. При покупке (учете) векселя коммерческий банк предоставляет его предъявителю кредит, при этом сам осуществляет вложение в ценную бумагу - вексель. Кроме того, все лица, участвующие в цепочке передачи векселя, несут солидарную ответственность перед последним его держателем за погашение вексельного долга основным должником. То есть для каждого владельца вексель представляет собой еще и средство обеспечения возврата долга.

 

Товар + выставление

векселя


Векселедатель                           Акцепт                  Плательщик-акцептант

 

Кредит

     
 

 


Передача             Кредит

векселя

 


       Очередной держатель

       векселя

 

 

     
 

 


Учет                      Кредит

 

 

Кредит


Коммерческий                                                                Центральный

банк                                                                                 банк

Переучет

 

 

Рис.16 Использование векселя в расчетах

Финансовый вексель

В отличие от товарных векселей которые имеют кредитную природу, т. е. возникают на основе кредита, природа финансового векселя депозитная, они возникают на основе вклада, это - векселя под вклад. Следовательно, по экономической природе эти векселя, обычно банковские, близки к депозитным сертификатам, но по правовому режиму - они полноценные векселя, поскольку их правовой режим совпадает с общим режимом векселей всех иных эмитентов.

Выпуск финансовых векселей, в соответствии с Указом Президента РФ от 11.06.94 № 1233 «О защите интересов инвесторов» с изменениями от 4.11.94 г., разрешается только органам имеющим лицензию, в частности банкам.

Действующее в РФ вексельное законодательство не предусматривает для случаев выпуска векселей банками каких-либо особых правил или исключений. Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой уставного капитала банка, ни с его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий и санкций, ни с какими-либо другими обстоятельствами. От коммерческих банков не требуется регистрации выпуска векселей или утверждения условий их выпуска. 0 своем намерении выпускать в обращение векселя банки не обязаны ставить в известность ни Банк России, ни какие-либо другие стороны. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска и оборота своих векселей, не противоречащие этому законодательству, что делает векселя особенно привлекательными для банков.

Среди банковских векселей преобладают простые соло-векселя, но некоторые банки выпускают и переводные векселя, по которым плательщиками назначаются третьи лица должники или гаранты банка. В некоторых случаях плательщиком по переводному векселю банк назначает себя сам, т. е. по существу это тот же простой вексель, но выписанный в форме переводного. Возможен и такой вариант выписки банком переводного векселя, при котором банк назначает себя получателем средств.

 Банковские векселя могут выпускаться как единичными экземплярами, так и сериями. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов. По своему характеру вексель является ордерной ценной бумагой, и большинство банков сохраняют такой его характер. Однако вполне допустим выпуск как именных векселей, так и векселей на предъявителя (путем выполнения бланкового или предъявительского индоссамента).

В зависимости от особенностей проблем, решаемых банком с помощью выпуска собственных векселей, он выбирает необходимый ему режим обращения векселя. Срок платежа по векселям может быть установлен банком в одностороннем порядке (обычно именно так назначается срок при серийном выпуске векселей), либо по соглашению с клиентом (при единичном выпуске). Из четырех известных вариантов назначения сроков платежа банки чаще всего используют два: на определенную дату или в столько-то времени от составления. Определение срока платежа наступлением объективного события - какой-то даты или истечением некоторого вполне определенном времени - в наибольшей степени отвечает интересам банка, особенно в тех случаях, когда векселя выпускаются с целью привлечения дополнительных ресурсов. Вместе с тем в других случаях, например, когда векселя используются для организации взаиморасчетов между предприятиями, наиболее приемлемым может оказаться назначение срока платежа по предъявлении или во столько-то времени от предъявления.

 В зависимости от способа назначения платежа в соответствии с действующим вексельным законодательством должен определяться и порядок вознаграждения по векселю. Если вексель выписан сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, то в нем должна быть указана процентная ставка, исходя из которой начисляется доход на основную сумму за время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа. При таком способе определения дохода векселя продаются банками по номиналу. При их выкупе банком, кроме номинала, владельцу векселя выплачивается доход, исчисленный исходя из указанной в нем процентной ставки. Если вексель выписан сроком на определенную дату или во столько-то времени от выписки, то сумму процентов исчисляют заранее и присоединяют к основной сумме, формируя номинальную сумму векселя. В этом случае векселя при эмиссии продаются по цене ниже номинала, т. е. со скидкой - дисконтом. Доход держателя векселя составляет разницу между ценой его продажи и номинальной стоимостью.

Среди банковских векселей в настоящее время преобладают дисконтированные векселя. Как правило, банковские векселя не выдаются на срок более 1 года, несмотря на то что нет ни экономических, ни правовых причин, препятствующих выписке векселей на более длительные сроки. Инвесторов привлекает высокий доход по векселям и возможность досрочно продать (учесть) их в банке - эмитенте. Многие банки, эмитирующие векселя, не только берут на себя обязательство учитывать свои векселя до истечения их срока, но и заранее объявляют котировки, т.е. курс скупки векселей у их держателей на определенные даты. Это резко повышает ликвидность банковских векселей.

Некоторые банки при реализации своих векселей прибегают к услугам посредников, которые могут производить собственную котировку векселей. Посредники активно работают на вторичном рынке банковских векселей, где, манипулируя ставками доходности и дисконтом, получают достаточно высокие прибыли. Банковские векселя пользуются на рынке неизменным устойчивым спросом. Они восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных инструментов денежного рынка, потребность в которых неизменно обостряется в условиях инфляции.

Возрождение векселя как особой формы долгового обязательства и формирование в России нормативной базы для его обращения создали условия для возрождения вексельных операций между предприятиями, а также с участием коммерческих банков. Основными видами операций с векселями являются:

* оформление коммерческого кредита между покупателем и поставщиком;

* учет векселей;

* вексельные кредиты;

* выдача ссуд до востребования по специальному ссудному счету и срочных ссуд под обеспечение векселей;

* принятие векселей на инкассо для получения платежей;

* домициляция векселей;

* факторинг и форфейтинг;

* использование векселя банками как дополнительное средство обеспечения обязательств заемщика по ссуде (т. н. обеспечительские векселя).

В России в настоящее время довольно широкое распространение получила эмиссия коммерческими банками собственных векселей, которые используются как средство привлечения дополнительных ресурсов.

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...