Во-вторых, даже несмотря на то, что гражданам США не разрешалось покупать золото, существовал

78 Часть I. Вчера

открытый рынок торговли золотом в остальных странах мира, который функционировал параллель­но с бреттон-вудским рынком,

Война дефицитов

Вьетнамская война стала первой крупной войной, в которой от американцев не потребовалось никаких финансовых жертв, кроме уплаты налогов. Насе­ление не заставляли покупать военные облигации и не требовали превращения потребительской эко­номики в военную. Более того, президент Линдон Джонсон отказался оплачивать военные расходы из налоговых поступлений. Поскольку бреттон-вудская система не требовала минимальных норм резерв­ных активов, он мог финансировать всю войну во Вьетнаме за счет увеличения бюджетного дефицита. Эта война поистине стала войной дефицитов. В до­вершение ко всему президент провозгласил начало осуществления в стране крупных общественных программ, которые так же, как и военные действия за рубежом, финансировались за счет бюджетного дефицита.

Но как раз в это время президент Франции Шарль де Голль решил воспользоваться дырами в бреттон-вудской системе, чтобы начать наступление на аме­риканский доллар.

Де Голль против доллара «Time», 12 февраля 1965 года

Пожалуй, никогда раньше глава иностран­ного государства не предпринимал таких от­крытых наступательных действий на денеж­ную систему дружественной страны. Точно так

_______ Глава 5. Золотой телец из Бреттон-Вудса... ____ 79

же ни один государственный деятель подобного масштаба не позволял себе с такой страстью критиковать международную финансовую сис­тему с момента ее создания в 1944 году, как Шарль де Голль, который на прошлой неделе призвал вернуться к золотому стандарту. Еще до его выступления секретарь казначейства Дуглас Диллон впервые публично признал, что дефицит платежного баланса США в 1964 году вырос больше, чем когда-либо, и составил свы­ше 3 миллиардов долларов. В соответствии с законом Соединенные Штаты обязаны по первому требованию обменять всю эту сумму на золото. В то же время Федеральный резерв объявил, что американский золотой запас на прошлой неделе снизился на 100 миллионов долларов и достиг минимальной за последние 26 лет отметки в 15,1 миллиарда долларов. [Заметьте, что в 1964 году платежный дефи­цит США составлял 20 процентов от объема золотого запаса.] За последний месяц Франция конвертировала в золото 150 миллионов дол­ларов и вскоре планирует провести очередную конвертацию 150 миллионов.

Франция вышла из Лондонского золотого пула — регулирующего механизма, обреченного на провал, поскольку центральные банки вынуждены были вы­брасывать на рынки тонны золота, чтобы удержать его цену на уровне 35 долларов, — и продолжила обменивать имеющиеся у нее доллары на золото. В ответ Великобритания в ноябре 1967 года деваль­вировала свой фунт стерлингов, вызвав тем самым ажиотажный спрос на золото.

Часть I. Вчера

Пул подошел к критической точке, и отток золота из него вырос в двадцать раз. К концу года его сей­фы опустели на тысячу тонн золота. На протяжении многих лет пул продавал в среднем 5 тонн золота в день. В марте 1968 года этот уровень повысился до 200 тонн в день!

Взгляните на график 3. Он выглядит точно так же, как и график 2, но к нему добавлен еще два­дцать один год. Вы можете совершенно отчетливо увидеть рост массы денежных средств в середине и конце 1960-х годов. Вы можете также заметить, что с 1959 по 1971 год 50 процентов американского золота перекочевали из сейфов казначейства в дру­гие страны.

Золотой пул был распущен, а параллельный сво­бодный рынок золота получил возможность уста­навливать собственную цену. Все это время офици­альная цена для центральных банков оставалась на

График 3. Соотношение объема денежной массы и стоимости золотых запасов в США с 1918 по 1971 год

Миллиарды долларов

Стоимость золотого запаса в рыночных ценах Объем денежной массы

40 J

₁₀

1918 1923 1928 1933 1938 1943 1948 1953 1958 1963 1968

_______ Глава 5. Золотой телец из Бреттон-Вудса... ____ 81

уровне 35 долларов за унцию. Золото прижало дол­лар к канатам и нанесло ему пару чувствительных ударов! В этом раунде опять победил драгоценный металл, но бой еще не был закончен.

НИ*

Крах бреттон-вудской системы В 1971 году бреттон-вудская система окончательно сдалась под натиском свободного рынка и настро­ений общества. Золото в очередной раз оказало давление на правительство, и 15 августа 1971 года Ричард Никсон вынужден был уступить. Золотое обеспечение американского доллара было отмене­но, а для всех остальных валют введен плавающий обменный курс. Впервые в американской истории платежное средство оказалось совершенно ничем не обеспеченным. А поскольку бреттон-вудская система привязывала все мировые валюты к золоту посред­ством доллара, то и все остальные деньги в мире од­новременно превратились в платежные средства. Это было равносильно тому, как если бы Соединенные Штаты объявили о собственном банкротстве. Золото выиграло этот бой и теперь могло самостоятельно устанавливать для себя цену на свободном рынке.

В этот момент большинство стран и центральных банков перешли на долларовый стандарт и исполь­зовали в международной торговле доллар вместо золота. Таким образом, в 1971 году после отмены бреттон-вудской системы доллар был освобожден от всех фискальных ограничений и США получили возможность печатать столько бумажного «золота», сколько им захочется. Эта ситуация продолжается по сей день.

⇐ Предыдущая6789101112131415Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: