Венчурное (рискованное) финансирование бизнеса

Большинство банковских кредитных продуктов ориентировано на финансирование краткосрочных и среднесрочных проектов. Для компаний, ищущих финансирование более долгосрочных проектов, часто, внебанковские инструменты становятся более предпочтительным. По мере развития инвестиционного процесса, роль банковских инструментов - классического кредитования - постепенно снижается и увеличивается значимость внебанковских учреждений, внебанковских фондов финансирования.

Стартовый бизнес в настоящее время практически не кредитуют ни банки, ни государство. Это направление является наиболее проблемным, поскольку рынок кредитов на развитие бизнеса в настоящее время активно насыщается предложениями коммерческих банков, а стартовый бизнес продолжает бесполезный поиск инвесторов.

Венчурное (рискованное) финансирование бизнеса предполагает инвестирование финансовых ресурсов в акции (паи) фирм без приобретения контроля над фирмой (контрольного пакета акций или большей доли). Инвестор фактически приобретает лишь обязательственные права, так как собственником фирмы в полном смысле этого слова он не становится. Однако, в отличие от кредитной организации, венчурный инвестор приобретает статус совладельца предприятия. Такой статус позволяет инвестору оказывать активное влияние на развитие компании путем ее расширения, модернизации или реструктуризации. Преимущества такого инвестирования - не только в дополнительном финансировании, но, в равной степени, и в опыте управления, знаниях и деловых связях, предоставляемых управляющей компанией, действующей от лица инвестора. Эти преимущества реализуются за счет представительства в Совете директоров предприятия и специализированных программ технической помощи и консультирования для предприятия, получающего инвестиции.

Реципиент венчурных инвестиций обязан обеспечить выплату дивидендов по акциям инвестора в объеме и в сроки, установленные решением общего собрания акционеров (пайщиков), при условии вынесения соответствующего решения.

Инвестор венчурного капитала становится акционером предприятия на ограниченный срок и по прошествии 3 - 5 лет осуществляет "выход" - продажу своей доли в предприятии. Акции могут быть предложены другим акционерам предприятия или внешним российским или иностранным инвесторам. Способ и сроки выхода, как и все важные юридические вопросы, согласуются с владельцами предприятия до начала инвестиций.

Однако, чтобы получить венчурные инвестиции компания должна отвечать определенным требованиям, а именно:

· показывать потенциальный рост, не менее 35% ежегодно;

· иметь уникальную идею или технологию;

· иметь высококвалифицированную команду менеджмента.

Недостатком венчурного капитала является достаточно долгий по времени и трудоемкости процесс его получения. Порою на окончательное принятие решения об инвестировании уходит около года.

Наибольшую активность в России проявляют фонды, сформированные и действующие с участием международных финансовых организаций и государств-доноров.

В России в настоящее время действуют 10 региональных венчурных фондов, образованных за счет средств Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), вложившего в них капитал на общую сумму 308 млн. долл.

По данным Санкт-петербургского Фонда развития бизнеса наиболее активными венчурными фондами на территории Северо-запада России следует признать:

· Венчурный фонд ЕБРР Северо-Запада и Запада России (EBRD North-West and West Russia Regional Venture Fund).

· Квадрига Капитал (Quadriga Capital Russia GmbH & Co.KG)

· Российский Технологический Фонд (The Russian Technology Fund).

Общность проблем, стоящих перед венчурными фондами в России, привела их к учреждению в 1998 году Российской Ассоциации Венчурных Инвесторов - РАВИ (RVCA-Russia Venture Capital Association), в которую, наравне с другими организациями, вошли и наиболее значимые венчурные фонды, действующие на Северо - Западе России (адрес в Интернет: http://www.rvca.ru).

Венчурный фонд ЕБРР Северо-Запада и Запада России
(EBRD North-West and West Russia Regional Venture Fund).
Управляющая компания «Норум».
Адрес: Россия, 193015 Санкт-Петербург, Калужский переулок, 3
Тел.: (812) 320-04-04 Факс: (812) 320-04-05
Е-mail: main@norum.spb.ru
URL: http://www.norum.ru

Квадрига Капитал (Quadriga Capital Russia GmbH & Co.KG)
Адрес: 191011, Санкт- Петербург, Невский пр., 30
Тел.: (812) 325-84-74 Факс: (812) 325-84-77
E-mail: info@quadriga-capital.ru

Российский Технологический Фонд Развития
(Russian Technology Fund Management Ltd)
Адрес: 194156, Санкт-Петербург, пр. Энгельса, 27
Тел.: (812) 244-25-06 Факс: (812) 326-61-91
E-mail: rtf@fi.ru