 |
Экономический смысл обоснования инвестиций
|
|
|
|
Основным нормативно-правовым актом, регулирующим инвестиционную деятельность в нашей стране, является инвестиционный кодекс Республики Беларусь, принятый Палатой представителей 30 мая 2001г. и одобренный Советом Республики 8 июля 2001г. Он вступил в силу с 9октября 2001г.
Инвестиционный кодекс четко и однозначно определяет общие правовые условия осуществления инвестиционной деятельности в Республике Беларусь и направлен на ее стимулирование и государственную поддержку, а также на защиту прав инвесторов на территории белорусского государства.
В соответствии с законодательством Республики Беларусь инвестиционная деятельность допускается при наличии необходимых разрешений государственных органов и специализированных служб на капитальное строительство, лицензий на право осуществления работ, требующих соответствующей аттестации. Инвестор обязан соблюдать нормы и стандарты, иметь заключения экспертизы инвестиционных проектов в части соблюдения санитарно-гигиенических и экологических норм. Он также обязан выполнять требования государственных органов и должностных лиц, соответствующие их компетенции.
Инвестиции (капитальные вложения) – это долгосрочные вложения средств в активы предприятия. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.).
Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая база субъекта хозяйствования. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы выпуска продукции, улучшать условия труда и быта работников. От них зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.
|
|
|
Капитальные вложения – это денежное выражение совокупности материально-технических, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на сооружение новых, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих основных фондов предприятия.
Капитальные вложения должны быть нацелены на рост экономической эффективности и эксплуатационной деятельности, на повышение производительности и улучшение условий труда и быта работников предприятий водного транспорта, на снижение фондоемкости и материалоемкости перевозок и других работ, на снижение себестоимости и повышение качества транспортной продукции.
Для экономического обоснования капитальных вложений рассчитывается абсолютная и сравнительная экономическая эффективность.
Абсолютная или общая эффективность капитальных вложений определяется для вновь строящихся промышленных предприятий и расширения действующих производственных мощностей и представляет собой отношение экономического эффекта к капитальным затратам, обеспечившим этот эффект. Применительно к водному транспорту абсолютную эффективность капитальных вложений уместно будет определить как при новом строительстве объектов, так и для расширения производственной мощности пропускной способности порта или провозной способности флота. Таким образом, понятия «экономический эффект» и «экономическая эффективность» не тождественны.
Экономический эффект – это результат проведения мероприятия, который может быть выражен как экономия от снижения себестоимости продукции (работ, услуг), прирост валовой или чистой прибыли, прирост национального дохода.
|
|
|
Экономическая эффективность – это экономический эффект, приходящийся на 1 руб. капитальных вложений, обеспечивших этот эффект.
Кроме того, не следует отождествлять экономическую эффективность капитальных вложений и эффективность внедрения новой техники.
Экономическая эффективность капитальных вложений – это экономический результат, который отражает целесообразность их осуществления.
Экономическая эффективность новой техники – это результат применения новой техники, выраженный в конкретных качественных и количественных показателях при сопоставлении с затратами на проведение мероприятий по внедрению достижений научно-технического прогресса.
Понятие эффективности капитальных вложений шире понятия эффективности новой техники, поскольку капитальные вложения в основном используются для создания основных производственных фондов и производственных мощностей, но при этом не всегда существенно изменяется или совершенствуется техника.
Эффективность капитальных вложений повышается:
- при увеличении объема реализации продукции (работ, услуг) за счет платежеспособности спроса на рынке;
- повышении качества выпускаемой продукции (выполняемых работ, услуг) и, как следствие, росте оптовых цен при неизменном спросе;
- снижении текущих издержек производства, т.е. экономии по различным статьям себестоимости;
- изменении структуры выпускаемой продукции (выполняемых работ, услуг) с целью повышения доли высокорентабельной продукции (работ, услуг) – отношение прибыли от реализации i-той номенклатуры продукции (работ, услуг) к ее полной себестоимости.
Абсолютная эффективность капитальных вложений в расширение производственных мощностей определяется приростом чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. капитальных вложений:
,
где 
– прирост чистой прибыли, устанавливаемый как разница между чистой прибылью, полученной в результате увеличения производственной мощности Пч1, и чистой прибылью, полученной в предшествующем году Пч0.
– капитальные вложения, направленные на увеличение действующих производственных мощностей.
|
|
|
Абсолютная эффективность капитальных вложений – это показатель, характеризующий чистую прибыль (прирост чистой прибыли, экономию от снижения себестоимости), приходящуюся на 1 руб. единовременных затрат на строительство нового предприятия или расширение действующих производственных мощностей. С другой стороны, этот показатель отражает долю максимально возможного возврата осуществленных капитальных затрат в течение года.
Эффективность капитальных вложений зависит от периода их окупаемости. В отечественной практике существует два метода расчета этого показателя.
При первом методе он рассчитывается как отношение капитальных вложений к экономии, создаваемой в результате снижения себестоимости единицы продукции.
,
где Sб и Sн – себестоимость единицы продукции до и после проведения мероприятия по осуществлению капитальных вложений;
Аг.н. – годовой объем производства продукции (работ, услуг) в новых условиях.
По второму методу срок окупаемости определяется как отношение капитальных вложений к чистой прибыли, создаваемой в результате капитальных затрат. Этот метод применяется, когда капитальные вложения финансируются за счет бюджетных, а также за счет собственных средств.
Срок окупаемости – это период, в течение которого дополнительные капитальные вложения должны быть возмещены в результате экономии от снижения себестоимости:
,
где 
– дополнительные капитальные вложения;
– экономия в результате снижения себестоимости.
Коэффициент эффективности – это показатель, характеризующий экономию, приходящуюся на 1 руб. дополнительных капитальных вложений:
Капиталоемкий вариант К2 будет более выгодным при условии, если Ер≥Е или Тр≤Тн. Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным является 1-й вариант.
Для производственного предприятия, капитальные вложения которого финансируются за счет собственных средств, нормативным коэффициентом эффективности Ен принимается уровень рентабельности.
Если капитальные вложения осуществляются за счет кредита наиболее эффективным признается вариант с наименьшим сроком окупаемости, рассчитанным по методу нарастающего итога чистой прибыли.
|
|
|
Расчет экономически правомерен при условии сопоставимости объемов производства.
Для выбора лучшего варианта строительства или реконструкции предприятия варианты капитальных вложений сравниваются по коэффициенту сравнительной эффективности Ер и минимальному расчетному сроку окупаемости капитальных вложений Тр.
В практике оценки эффективности капитальных вложений используется несколько методов с учетом фактора времени:
- определение чистой приведенной стоимости;
- расчет внутренней нормы доходности;
- отношение прибыли и затрат;
- минимизация приведенных (дисконтированных) затрат; и другие.
При оценке эффективности капитальных вложений разновременные показатели соизмеряются методом дисконтирования, т.е. приведения их к денежным средствам в начале авансирования единовременных затрат.
2.2 Бизнес-план инвестиционного проекта
Бизнес-план – это документ, содержащий обоснование действий, которые необходимо осуществлять для реализации какого-либо коммерческого проекта или создания нового предприятия.
Бизнес-план необходим:
üдля разработки концепции ведения бизнеса и генеральной стратегии развития предприятия;
üдля выполнения функции планирования;
üдля оценки и контроля процесса развития основной деятельности предприятия;
üдля привлечения денежных средств;
üдля привлечения частных инвесторов, эффективного использования инвестиций, конкурсного размещения государственных инвестиций в высокоэффективные проекты.
Бизнес-план представляет собой результат комплексного исследования различных сторон деятельности фирмы (производства, реализации продукции, послепродажного обслуживания и др.).
Цель разработки бизнес-плана - дать обоснованную, целостную, системную оценку перспектив развития фирмы, т. е. спрогнозировать и спланировать ее деятельность на ближайший период и перспективу, исходя из потребностей рынка и возможностей фирмы по их удовлетворению.
Побудительными причинами планирования предпринимателем своей деятельности можно считать следующие три:
1) сам процесс бизнес-планирования, включая анализ идеи, заставляет объективно, критически и беспристрастно взглянуть на свой бизнес со всех его сторон. План - это хорошо проложенный маршрут, отражающий очередность действий и приоритеты в условиях ограниченных ресурсов и способствующий предотвращению ошибок при его реализации;
|
|
|
2) бизнес-план является тем рабочим инструментом, который при надлежащем использовании может помочь оперативно контролировать и управлять фирмой;
3) законченный бизнес-план является средством для доведения идей своего бизнеса до всех заинтересованных лиц (банковского менеджера, других финансовых инвесторов, государственных учреждений, профессиональных консультантов и др.), включая работников фирмы.
Бизнес-план помогает решить следующие основные задачи:
-определить конкретное направление деятельности фирмы, целевые рынки и место фирмы на этих рынках;
-сформулировать долговременные и краткосрочные цели фирмы, стратегии и тактики их достижения;
-выбрать номенклатуру и определить показатели товаров и услуг, которые будут предлагаться фирмой потребителям, а также, оценить издержки по их созданию и реализации;
-оценить соответствие кадров фирмы и условий мотивации их труда требованиям по достижению поставленных целей;
-определить состав маркетинговых мероприятий фирмы по изучению рынка, организации рекламы, стимулированию продаж, ценообразованию, каналам сбыта и т. п.;
-обеспечить жизнеспособность своей фирмы в условиях жесткой конкуренции;
-добиться максимизации прибыли в конкретных условиях;
-оценить материальное и финансовое положение фирмы.
Составлению бизнес-плана предшествуют следующие работы:
- анализ и оценка текущего состояния предприятия;
- анализ потребностей и проблем рынка (потребители, посредники, конкуренты, поставщики, положение предприятия на рынке);
- анализ влияния на предпринимательскую деятельность состояния отрасли, к которой принадлежит предприятие, факторов макросреды предприятия (экономических, политических, демографических, научно-технических, природных, культурных);
- определение основных направлений и формулирование количественно обоснованных целей деятельности предприятия на расчетный период;
- разработка планов действий, обеспечивающих достижение установленных целей, и определение необходимых для этого ресурсов.
Вопрос об инвестировании решается только при наличии бизнес-плана инвестиционного проекта. Основная цель бизнес-плана – помочь убедится потенциальным инвесторам в том, что проект, предлагаемый к реализации, тщательно спланирован и целесообразен в финансовом и оперативном отношении. Бизнес-план включает описание предприятия, его потенциала, оценку внутренней и внешней сферы, конкретные данные о стратегии маркетинга и развитии бизнеса. В бизнес-плане отмечаются возможные риски.
Основным требованием к бизнес-плану является реальность. Составлению бизнес-плана должен предшествовать анализ финансовой деятельности предприятия, рынка и технико-экономического исследования различных альтернатив развития предприятия на основе общепринятых международных стандартов.
Структура бизнес-плана должна включать в себя следующее:
ü Основную идею проекта (резюме);
ü Анализ рынка (информацию об отрасли и рынках, на которые собираетесь поставлять свой продукт);
ü Стратегию маркетинга (как будет продвигаться продукт на рынке);
ü Сырье и материалы (сколько и чего нужно для реализации проекта);
ü Место осуществления проекта (где будет реализован проект);
ü Инженерное проектирование и технологию (какая технологическая обеспеченность необходима для реализации проекта);
ü Организационную структуру и трудовые ресурсы (структура компании и требуемые трудовые ресурсы);
ü Финансовая оценка (основные финансовые аспекты проекта);
ü Анализ экономической эффективности проекта (сравнительная характеристика основных финансово-экономических показателей, которые будут доступны в ходе реализации проекта);
ü Социальные аспекты (значимость проекта для общества);
ü Проектные риски (риски проекта и способы их устранения);
ü Выводы;
|
|
|
