Тема 3.3 Управление предпринимательскими рисками

План:

3.3.1. Понятие и виды рисков

3.3.2. Управление рисками

 

3.3.1 Понятие и виды рисков

Для эффективного управления необходимо иметь возможность воздействовать на внешние по отношению к организации факто­ры. Изменения во внешней среде весьма значительны. Руководи­телям приходится учитывать их влияние, поскольку организация зависит от внешнего мира в отношении поставок ресурсов, энер­гии, кадров, а также наличия потребителей. От менеджера во мно­гом зависит выживание организации, поэтому он обязан уметь выявлять оказывающие наибольшее влияние внешние факторы. Он должен найти и предложить рациональные способы реагиро­вания на внешние воздействия, прежде всего средства преодоле­ния риска, обусловленного неопределенностью внешней среды. Чем больше неясностей, тем больше риск и тем труднее прини­мать эффективные решения.

Риск — это экономическая категория, отражающая возмож­ность возникновения неблагоприятной ситуации или неудачного исхода производственно-хозяйственной, финансовой и (или) ин­новационной деятельности, неотъемлемый элемент деятельности в условиях рынка. Каждая организация стремится увеличить при­быль посредством минимизации риска.

Риск существовал и в командной экономике, но он был связан с возможностью невыполнения государственного заказа, наруше­нием договоров поставки, необеспеченностью транспортом, ре­сурсами и т. д. Ответственность за все это можно было переложить на вышестоящую организацию, а потери компенсировать из ми­нистерских фондов. В рыночной экономике государство не несет ответственности по обязательствам организации, все последствия риска ложатся на предпринимателя.

Риск — это вероятность возникновения убытков или снижения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Бизнес не­возможен без риска, он — оборотная сторона свободы предприни­мательства, своеобразная плата за нее. По мере развития рыноч­ных отношений в России усиливается конкуренция. Чтобы выжить в этих условиях, нужно решаться на внедрение технических и других новшеств, на смелые, нестандартные шаги, а это усиливает риск. Приходится смириться с неизбежностью риска, на­учиться прогнозировать его, оценивать и не переходить допусти­мые пределы. Вместе с тем практика показывает, что чем выше (уровень риска, тем значительнее прибыль в случае успеха.

Источник риска — неопределенность хозяйственной ситуации, возникающая из-за множества переменных факторов и случайно­стей, неполноты информации о хозяйственных процессах, а также особенностей личности предпринимателя. Иными словами, про­исхождение риска объективное и субъективное. Выделяют следу­ющие функции риска:

инновационная — рисковое решение может вести к более эф­фективному производству;

регулирующая — способность рисковать — залог успеха орга­низации, хотя риск может повлиять на нее и дестабилизирующе;

защитная — риск естественное состояние и требует от менед­жера и предпринимателя воспитывать терпимость к неудачам;

аналитическая — политика риска предполагает необходимость выбора, а следовательно, изучения и прогнозирования ситуации, составления планов.

Известны следующие виды предпринимательского риска.

Производственный риск связан с производством продукции, то­варов, услуг, осуществлением любой производственной деятель­ности. Среди причин возникновения такого риска — уменьшение размеров производства, рост материальных и других затрат, уплата повышенных процентов, отчислений, налогов и т. д.

Коммерческий (товарный) риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимате­лем. Его причины — снижение объема реализации вследствие, на­пример, изменения конъюнктуры, повышения закупочной цены, непредвиденного снижения объема закупок, потерь товара в про­цессе обращения, роста издержек обращения.

Финансовый риск возникает в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Он обычно изме­ряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше организация зависит от кредиторов, тем выше финансовый риск, поскольку ограничение или прекраще­ние кредитования, ужесточение условий кредита влекут остановку производства из-за отсутствия сырья и т. д.

Финансовые риски подразделяют на два вида: связанные с по­купательной способностью денег и вложением капитала (инвести­ционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, от­носят инфляционный и валютный. Инфляционный риск возника­ет, если полученные доходы в результате инфляции обесценива­ются быстрее, чем растут (с точки зрения покупательной способ­ности). Валютный риск связан с существенными потерями, обус­ловленными изменениями курсов иностранных валют. Этот вид риска особенно важен и требует оценки при проведении экспорт­но-импортных операций с валютными ценностями.

Группа инвестиционных рисков весьма обширна, в нее входят риски: системный, селективный, ликвидности, кредитный, регио­нальный, отраслевой, организации, инновационный.

Системный риск — это риск ухудшения конъюнктуры (паде­ния) какого-либо рынка в целом. Он не связан с конкретным объектом инвестиций и представляет собой общий риск на все вложения в данный рынок (фондовый, валютный, недвижимости и т. д.), заключающийся в том, что инвестор не сможет их вернуть, не понеся существенных потерь. Анализ системного риска сводит­ся к проблеме, стоит ли вообще иметь дело с данным видом акти­вов, например акциями, или вложить средства в Иные виды иму­щества, например в недвижимость.

Селективный риск — это риск потерь или упущенной выгоды из-за неправильного выбора объекта инвестирования на опреде­ленном рынке, например, неправильного выбора ценной бумаги из имеющихся на фондовом рынке при формировании портфеля ценных бумаг.

Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализа­ции объекта инвестирования из-за изменения оценки его каче­ства, например, какого-либо товара, недвижимости (земли, строе­ний), ценной бумаги и т. д.

Кредитный риск — риск того, что заемщик (должник) окажется не в состоянии выполнить свои обязательства. В качестве примера можно привести отсрочку погашения кредита или замораживание выплат по облигациям.

Региональный риск связан с экономическим Положением оп­ределенных регионов. Он характерен для монопродуктовых регио­нов, например, районов угле- или нефтедобычи, хлопкопроизводящих, которые могут испытывать серьезные экономические трудности в результате изменения конъюнктуры (Падения цен) на основной продукт данного региона или обострения конкуренции. Региональный риск может возникать в связи с политическим или экономическим сепаратизмом, а также общим депрессивным со­стоянием экономики ряда регионов (спад производства, высокий уровень безработицы).

Отраслевой риск связан со спецификой отдельных отраслей экономики, которая определяется двумя основными факторами: подверженностью циклическим колебаниям и стадией жизненно­го цикла отрасли. По этим признакам все отрасли можно разде­лить на подверженные и менее подверженные циклическим коле­баниям, а также на сокращающиеся (умирающие), стабильные (зрелые) и быстрорастущие (молодые). Разумеется, риск предпри­нимательской деятельности и инвестирования в зрелых или моло­дых и менее подверженных циклическим колебаниям отраслях меньше.

Риск организации связан с конкретной организацией как объектом инвестиций. Он во многом производный от региональ­ного и отраслевого рисков, но свой вклад вносят и тип поведения, стратегия конкретной организации, цели и уровень ее менедж­мента. Один уровень риска связан с консервативным типом пове­дения организации, занимающей определенный, стабильный сек­тор рынка, имеющей постоянных потребителей (клиентуру), вы­сокое качество продукции или услуг и придерживающейся страте­гии ограниченного роста. Иная степень риска связана с агрессивной, новой, возможно, только что созданной организаци­ей. Кроме того, риск организации включает риск мошенничества. Например, возможно создание ложных компаний с целью мошен­нического привлечения средств инвесторов или акционерных об­ществ для спекулятивной игры на котировке ценных бумаг.

Инновационный риск — это риск потерь, связанный с тем, что нововведение, новый товар или услуга, новая технология, на раз­работку которых могут быть затрачены весьма значительные сред­ства, не будут реализованы или не окупятся.

В обязанности финансового менеджера входит обеспечение снижения всех видов риска, поскольку между различными сферами деятельности организации не существует четких границ. В ходе оценки альтернативных вариантов решений менеджеру приходится прогнозировать возможные результаты. При этом решение принимается в условиях определенности, когда руководитель дос­таточно точно может оценить результаты каждого из альтернатив­ных вариантов. Примером могут служить инвестиции в депозит­ные сертификаты и государственные облигации, когда имеется го­сударственная гарантия и точно известно, что на вложенные сред­ства будет получен оговоренный процент.

К принимаемым в условиях риска относятся решения с извест­ной вероятностью получения результата. Если требующие анализа и учета факторы весьма сложны, а достоверной или достаточной информации о них нет, то вероятность того или иного результата невозможно предсказать более или менее точно. Неопределен­ность характерна и для многих решений, принимаемых в быстро­меняющихся обстоятельствах.

Риск — категория вероятностная, и его измеряют как вероят­ность тех или иных потерь, обусловленных развитием событий. Следует знать виды потерь, связанные с предпринимательством.

Потери, возможные в предпринимательской деятельности, раз­деляют на материальные, трудовые, финансовые, времени, специ­альные.

Материальные потери проявляются в непредвиденных допол­нительных затратах материалов, сырья, топлива, электроэнергии, оборудования и т. д. По отношению к каждому виду потерь при­менимы свои единицы измерения, как правило, те же, в которых измеряется объем данного вида материальных ресурсов. В связи с тем что при исчислении материальных потерь в натуральном вы­ражении используют несопоставимые единицы, целесообразно применять универсальный их измеритель — стоимостную оценку.

Трудовые потери представляют собой потери рабочего време­ни, вызванные непредвиденными обстоятельствами.

Финансовые потери — это прямой денежный ущерб, связан­ный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, пени, дополнительных налогов, потерей денежных средств, ценных бу­маг. К финансовым потерям относят также факты недополучения или неполучения денежных средств из предусмотренных источни­ков, невозвратность долгов, уменьшение выручки вследствие сни­жения цен на реализуемые товары, услуги. Особый вид финансо­вых потерь — денежный ущерб, возникший в связи с инфляцией, снижением валютного курса, дополнительные узаконенные изъя­тия средств в бюджет.

Потери времени возникают в ситуациях, когда реализация предпринимательского проекта осуществляется в более длитель­ные сроки, чем было намечено. Оценка потерь времени произво­дится в часах, днях, неделях, месяцах.

Специальные виды потерь проявляются в нанесении ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, имиджу фирмы, предпринимателю, а также как результат неблагоприятных соци­ально-экономических, морально-психологических, научно-техни­ческих факторов.

К непредвиденным факторам следует отнести ситуацию, по­рождающую политический риск. Он проявляется в форме не­ожиданного изменения условий хозяйствования, создании зако­нодательных ограничений, формирующих неблагоприятный для развития предпринимательства фон. Источники такого риска — увеличение налоговых ставок, введение принудительных отчис­лений, изменение договорных условий, форм собственности, от­ношений к имуществу и денежным средствам по политическим мотивам.

Непредвиденными потерями считаются последствия стихий­ных бедствий, хищений, порчи имущества.

Выделяют потери, вызванные несовершенством и противоре­чивостью действующего законодательства и методологии, а также некомпетентностью лиц, осуществляющих экономическое обо­снование предпринимательской деятельности в фирме.

Особое значение имеют потери, обусловленные недобросовест­ностью или несостоятельностью компаньонов.

Для определения уровня риска обычно пользуются статисти­ческим, экспертным и комбинированным методами. Суть статис­тического метода заключается в том, что изучается статистика по­терь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном предприятии, устанавливаются величина и частота получения конкретной экономической отдачи и определяется вероятный прогноз на будущее. Экспертный метод состоит в обработке сово­купности мнений опытных специалистов. Наиболее результатив­ный вариант — комбинирование статистического и экспертного методов.

 

3.3.2 Управление рисками

Практика ведения дел в рыночных условиях показывает необ­ходимость квалифицированной оценки рисков в процессе управ­ления ресурсами и эффективного снижения или компенсирова­ния их негативных последствий.

Для оценки степени приемлемости риска следует прежде всего выделить определенные его зоны в зависимости от ожидаемой ве­личины потерь (рис. 26).

Область, в которой потери не ожидаются, то есть экономичес­кий результат хозяйственной деятельности положительный, назы­вается безрисковой.

Зона допустимого риска — область, в пределах которой величи­на вероятных потерь не превышает ожидаемой прибыли и, следовательно, коммерческая деятельность экономически целесо­образна. Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной прибыли.

Зона критического риска — это область возможных потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до полной расчетной выручки (суммы затрат и прибыли). Здесь предприни­матель рискует не только не получить никакого дохода, но и поне­сти прямые убытки в размере всех производственных затрат.

Зона катастрофического риска — область вероятных потерь, которые превосходят критический уровень и могут достичь вели­чины, равной собственному капиталу организации. Катастрофи­ческий риск способен привести организацию или предпринимате­ля к краху и банкротству. Кроме того, к категории катастрофичес­кого риска независимо от величины имущественного ущерба сле­дует отнести риск, связанный с угрозой жизни или здоровью людей и возникновением экологических катастроф.

 

Рис. 5. Зоны риска

 

Управление рисками сегодня представляет собой один из дина­мично развивающихся видов профессиональной деятельности в области менеджмента. В штате многих западных фирм есть долж­ность — менеджер по риску (риск-менеджер), в чьи обязанности входит снижение всех видов риска. Риск-менеджер участвует на­ряду с соответствующими специалистами в принятии рискован­ных решений и разделяет с ними ответственность за их послед­ствия.

Управление рисками включает:

распознание, анализ и оценку степени риска;

разработку и осуществление мер по предупреждению, миними­зации и страхованию риска;

кризисное управление (ликвидация последствий возникающих убытков и выработка механизмов выживания организации).

Для организации очень важно сформировать определенную стратегию управления рисками, для чего необходимо дать конк­ретные ответы на следующие вопросы:

какие виды рисков следует обязательно учитывать;

какие способы и инструменты позволяют управлять подобны­ми рисками;

какой объем риска организация может взять на себя (приемле­мая сумма убытка, которая может быть погашена из собственных средств).

Однако только сформулировать стратегию для управления рис­ками недостаточно, нужно иметь механизм ее реализации — сис­тему управления рисками, что, в свою очередь, предполагает:

создание эффективной системы оценки и контроля принимае­мых решений;

организацию специального подразделения (работника), кото­рому будет поручено управление рисками;

выделение средств и формирование специальных резервов для страхования рисков и покрытия убытков и потерь.

Практика подтверждает также целесообразность и необходи­мость разработки специальной инструкции по управлению риска­ми, в которой регламентировались бы действия отдельных работ­ников и структурных подразделений организации, связанные с ними. Прежде всего это относится к банкам, кредитным, страхо­вым организациям, инвестиционным институтам, а также к фи­нансовым и коммерческим подразделениям организаций других видов деятельности.

Методы управления рисками можно разделить на два основных направления, различающихся как целями, так и инструментами воздействия:

предупреждения и ограничения риска;

возмещения потерь.

К первому направлению, преследующему цель снизить риски, можно отнести такие методы:

тщательная предварительная экспертиза вариантов принимае­мого решения и оценка соответствующих уровней риска;

лимитирование риска — установление предельных сумм издер­жек, связанных с определенным решением;

использование различного рода гарантий и залоговых опера­ций для обеспечения выполнения обязательств должника;

диверсификация рисков, например, инвестирование капитала организации в различные виды деятельности (рекомендуется не менее 12 компаний), в различные виды ценных бумаг (оптималь­но 8—20 видов), оптимизация структуры инвестиционного порт­феля (1/3 —крупные фирмы, 1/3 —средние, 1/3 —мелкие), дуб­лирование поставщиков (как минимум два поставщика, а лучше три-четыре), разделение партий при транспортировке ценного груза (как минимум на две партии), сбыт товаров и услуг в не­скольких рыночных сегментах (различные категории потребите­лей, клиентов, разные регионы), хранение ценностей в разных ме­стах и т. д.;

ориентация на среднюю норму прибыли (доходность), так как погоня за более высокой прибылью резко увеличивает риск;

применение эффективных систем контроля, позволяющих сво­евременно выявлять и предотвращать потери.

Ко второму направлению, имеющему цель компенсировать причиненный ущерб, относят такие методы управления рисками: создание специальных страховых и резервных фондов (так, на­пример, акционерные общества в соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах в Российской Федерации», 1998 г., обяза­ны создавать резервный фонд, предназначенный для покрытия возможных убытков и погашения облигационных займов в случае недостатка прибыли; кроме того, если это предусмотрено уставом, может создаваться специальный фонд для выплаты дивидендов);

страхование рисков в страховых организациях — заключение договоров страхования различных коммерческих рисков, имуще­ства, гражданской ответственности и т. д.

Сложность учета и управления рисками обусловлена несколькими обстоятельствами.

Во-первых, на процесс управления влияет очень много факто­ров, гораздо больше, чем на функционирование того или иного технического устройства, которые трудно, а порой и невозможно, учесть.

Во-вторых, процесс управления ориентирован на людей, пове­дение которых субъективно, а поэтому непредсказуемо. Часто не только менеджер, но и они сами не представляют, как поступят в следующую минуту.

В-третьих, риски могут порождаться внешними обстоятель­ствами, на которые зачастую невозможно воздействовать.

Есть виды предпринимательской деятельности, в которых риск поддается расчету, количественной оценке и где методы определения степени риска хорошо отработаны в теории и на практике. Количественная мера риска может определяться абсолютным или относительным уровнем потерь. В абсолютном выражении риск может выражаться в величине возможных потерь в физическом или стоимостном выражении.

Потери в производственном предпринимательстве выражаются в приведенных ниже показателях.

1. Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или недоиспользования производственных мощностей, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента банка, что ведет к недополучению запланированной выручки. Вероятные потери ДД в этом случае в стоимостном выражении определяются по формуле

∆Д = ∆ОЦ,

где ∆О — вероятное суммарное уменьшение объема выпуска продукции; Ц — цена реализации единицы продукции.

2. Снижение цен, по которым намечалась реализация продук­ции, в связи с недостаточно высоким ее качеством, неблагоприят­ным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией, что приводит к вероятным потерям:

∆Д = ∆ЦО,

где ∆Ц — вероятное уменьшение цены единицы продукции; О — объем намечен­ной к выпуску и реализации продукции.

3. Повышенные материальные затраты, обусловленные пере­расходом материалов, сырья, топлива, энергии, ведут к потерям, определяемым зависимостью:

∆Д = ∆МЦ,

где ∆М — вероятный перерасход материальных ресурсов; Ц — цена единицы ре­сурса.

4. Другие издержки, которые могут возникнуть вследствие вы­соких транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов.

5. Перерасход намеченного фонда оплаты труда вследствие превышения расчетной численности работников либо выплаты более высокой, чем запланировано, заработной платы.

6. Повышенные отчисления и налоги, если в процессе осуще­ствления бизнес-плана ставки отчислений и налогов изменяются в неблагоприятную для предпринимателя сторону.

7. Штрафы, естественная убыль, а также потери, обусловлен­ные стихийными бедствиями, хотя рассчитать такие потери не представляется возможным.

Потери в коммерческом предпринимательстве выражаются следующими показателями.

1. Неблагоприятное изменение (повышение) закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта, не блокированное условиями договора о закупке, приводит к вероятным потерям (∆Д), определяемым по формуле

∆Д = О∆Ц,

где О — объем закупок товара в физическом измерении; ∆Ц — вероятное повыше­ние закупочной цены.

2. Непредвиденное снижение объема закупок в сравнении с на­
меченным вызывает уменьшение объема реализации, то есть мас­штаба всей операции. Потери прибыли (дохода) исчисляют как произведение снижения объема закупок и величины прибыли (до­ хода), приходящейся на единицу объема реализации товара. Сле­дует учитывать, что уменьшение объема закупок и реализации мо­жет сопровождаться снижением расходов, ибо кроме так называемых условно-постоянных расходов существуют затраты, пропор­циональные объему операции.

3. Потери в процессе обращения (транспортировки, хранения) или потери качества, потребительской ценности товара, приводя­щие к снижению его стоимости. Уровень такого ущерба устанав­ливается как произведение объема утерянного товара и закупоч­ной цены или произведение объема испорченного товара и сни­женной отпускной цены.

4. Увеличение издержек обращения по сравнению с намечен­ными приводит к соответствующему снижению дохода, прибыли. Среди возможных причин повышения издержек могут быть не­предвиденные пошлины, отчисления, штрафы, дополнительные расходы.

5. Снижение цены, по которой реализуется товар, по сравне­нию с проектной вызывает потери в размере объема реализации, умноженного на величину уменьшения цены.

6. Снижение объема реализации, обусловленное непредсказуе­мым падением спроса или потребности в товаре, вытеснением его конкурирующими товарами, ограничениями на продажу, способ­но вызвать потери дохода и прибыли, измеряемые произведением объема непроданной продукции и отпускной цены.

Как уже отмечалось, финансовое предпринимательство, по сути, — то же коммерческое предпринимательство, но товар здесь — деньги, ценные бумаги, валюта. Следовательно, потери, в целом характерные для коммерческого предпринимательства, присущи и финансовому предпринимательству.

И все же при оценке финансового риска необходимо учитывать такие специфические факторы, как неплатежеспособность одного из агентов финансовой сделки, изменение курса валюты, ценных бумаг, ограничения валютно-денежных операций, возможные изъятия определенной части финансовых ресурсов в процессе осу­ществления предпринимательской деятельности.

В относительном выражении риск может быть определен отно­шением величины возможных потерь к некоторой базе, например капиталу, суммарным издержкам или прибыли. Задача, однако, осложняется тем, что на практике при реализации конкретного управленческого решения, как правило, приходится учитывать не один, а несколько видов риска. В связи с этим общий уровень риска определяется суммой частных рисков.

Чрезвычайно важно иметь возможность количественно оце­нить степень риска, ведущего к банкротству. С этой целью рас­считывают коэффициент риска, представляющий собой соотно­шение максимально возможного объема убытков и объема соб­ственных средств инвестора:

 

где У — максимально возможная сумма убытков; С — сумма собственных средств.

Эмпирические исследования показывают, что оптимальный коэффициент риска — 0,3, а критический (превышение которого ведет к банкротству) — 0,7.

Управление рисками как научная и профессиональная специ­ализация - сложная область менеджмента, так как находится на стыке различных отраслей знаний и требует навыков использо­вания элементов стратегического, финансового и инвестицион­ного менеджмента, знаний специфики страховой деятельности и биржевой торговли. Современный бизнес все больше нуждается в использовании специфических биржевых инструментов управ­ления рисками — срочных контрактов: форвардных, фьючерс­ных, опционных, используемых как для страхования, так и для извлечения прибыли. Большинство банков и финансовых орга­низаций сегодня активно используют эти инструменты. Менед­жерам торговых и особенно производственных организаций предстоит освоить и активно применять на практике методы риск-менеджмента.

 

Контрольные вопросы

1. Сформулируйте понятие предпринимательского риска.

2. Какие существуют виды предпринимательского риска?

3. В чем выражается финансовый риск и каковы его виды?

4. Какие существуют виды потерь?

5. Каковы методы определения уровня риска?

6. Что такое зоны риска?

7. Как управлять риском?

8. Как определить количественную меру риска?

 

Рекомендуемая литература

1. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник, 3-е изд. М.: Гардарика, 1998.

2. Менеджмент (Современный российский менеджмент)): Учебник / Под ред. Ф.М.Русинова и М.Л.Резу. – М.; ИД ФБК – ПРЕСС, 2000. – 504 с.

3. Менеджмент в АПК / Под ред. Ю.Б. Королева, Коротнев В.Д и др. - М.: КолосС, 2007. – 424 с.

4. Управление в АПК Королев Ю.Б., Мазлоев В.З., Мефед А.В. и др.. – М.: Колос, 2002.

⇐ Предыдущая567891011121314Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: