4.4. Анализ рентабельности использования капитала

4. 4. Анализ рентабельности использования капитала

При анализе рентабельности использования капитала различа­ют рентабельность использования имущества, находящегося н распоряжении предприятия, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений (инвестиций), перманентного капитала (капитала, вложенного в деятельность других организаций на длительный срок).

Особенно большое значение имеет показатель рентабельности активов; его также называют экономической рентабельностью. Он отвечает на вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на 1 руб. своего имущества. От величины этого показателя, в частности, зависит размер дивидендов по акциям в акционерных обществах.

Эффективность функционирования капитала (имущества) определяют, используя следующие аналитические зависимости:

рентабельность капитала

рентабельность текущих активов

где П_чист — чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; A, A_{т. а} — величина соответственно задействованного капитала и всех видов текущих активов (рассчитывается по данным баланса как среднегодовая).

В процессе анализа необходимо выявить зависимость между суммой прибыли и эффективностью использования собственных и заемных средств, затраченных на ее получение. Для этого определяют рентабельность собственного капитала (R_{с. к}) и заемного капитала (инвестиций) (R_инв):

где К_соб — средняя величина источников собственных средств предприятия; П_б — балансовая прибыль предприятия; К_долг — долгосрочные обязательства предприятия.

Для обоснования целесообразности привлечения заемных источников финансирования необходимо сопоставить рентабельность использования капитала в целом с рентабельностью собственного капитала. Если R_{с. к} > R_инв, то использование заемных средств менее эффективно, чем собственного капитала, но при R_инв> R_{с. к} привлечение заемных источников финансирования может быть выгодным.

Рентабельность капитала является производным показателем от объема выручки продаж продукции. Она может повышаться при неизменной доходности продаж и росте объема продаж за счет увеличения стоимости активов и ускорения их оборачиваемости. И, наоборот, при постоянной оборачиваемости рентабельность активов может расти за счет увеличения доходности продаж.

В этой связи возможны два пути повышения рентабельности капитала:

- при низкой доходности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов;

- низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована снижением затрат на производство продукции или ростом цен на нее.

Эффективность перехода предприятия на стратегию увеличения цен за счет повышения качества производимой продукции, на новую технологию или другой вид деятельности оценивают по результатам анализа рентабельности использования производственных фондов и средств, вложенных в производственные ресурсы.

 

Заключение

За отчетный год имущество предприятия увеличилось на 30, 5%, что означает тенденцию повышения потенциальных возможностей. Увеличение произошло в основном за счет роста объема оборотных средств (изменение в структуре активов предприятия на 8, 9% (63, 2-54, 3) при абсолютном росте на 51, 9%).

За анализируемый год величина собственного капитала увеличилась на 7287 тыс. руб., что составляет 20, 9%. Опережение темпов роста заемного капитала способствовало увеличению его удельного веса на 6, 1 % (22, 8-16, 7), что является признаком укрепления финансовой независимости предприятия.

Как видим, доходность продаж в отчетном году снизилась на 8, 5 пункта. Снижение дохода с 1 руб. проданной продукции может быть одним из сигналов рынка о сокращении спроса на продукцию предприятия или появлении более сильных конкурентов.

Подводя общие итоги работы предприятия, следует еще раз обозначить наиболее важные проблемы и пути их решения, а именно: неосвоенные средства незавершенного производства, которые не позволяют предприятию получить дополнительную прибыль, неиспользуемые оборотные активы также следует пускать в оборот. Себестоимость, темп роста которой больше по сравнению с выручкой от продаж продукции, не позволила сохранить, а тем более и преумножить объем чистой прибыли, причиной чему могло послужить нерациональное вложение денежных средств в процесс производства и некачественная организация труда рабочих.

В связи с маленькой скоростью оборачиваемости оборотных средств, показатели обращения их в денежные средства такие же не высоки.

На основании всего сказанного следует более рационально использовать средства производства и иные ресурсы для достижения поставленных целей, контролировать оптимальное количество рабочих на производстве, использовать не участвующие в обороте средства, а также увеличить затраты на производство и реализацию продукции.

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: