 |
Основные черты и особенности международной валютной системы на современном этапе развития.
|
|
|
|
Устройство современной МВС было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.
Ее основой стали плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.
Основные черты Ямайской валютной системы:
Система полицентрична, основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;
Демонетизация золота. Отменены его официальная цена, золотые паритеты, размен долларов на золото;
Основнымм средствами международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ.
Таблица 3.2.2.
Эволюция мировой валютной системы
| Критерии | Парижская валютная система с 1867 г. | Генуэзская валютная система с 1922 г. | Бреттон-Вудская валютная система с 1944 г. | Ямайская валютная система с 1976 – 1978 гг. | Европейская валютная система с 1979 г. (региональная) |
| 1. База | Золотомонетный стандарт | Золото-девизный стандарт | Золото-девизный стандарт | Стандарт СДР | Стандарт ЭКЮ (1979-1988 гг.); евро (с 1999 г.) |
| 2. Использование золота как мировых денег | Золотые паритеты Золото как резервно-платежное средство Конвертируемость валют в золото | Официальная демонетизация золота | Объединение 20% официальных золотодолларовых резервов | ||
| Конвертируемость доллара США в золото по официальной цене | Использование золота для частичного обеспечения эмиссии ЭКЮ, переоценка золотых резервов по рыночной цене | ||||
| 3. Режим валютного курса | Свободно колеблющиеся курсы в пределах золотых точек | Свободно колеблющиеся курсы без золотых точек (с 30-х годов) | Фиксированные паритеты и курсы (+/- 0,75;+/- 1%) | Свободный выбор режима валютного курса | Совместно плавающий валютный курс в пределах +/- 2,25, +/- 15% с августа 1993 г. («европейская валютная змея»), с 1999 г. только для 4 стран, не присоединившихся к зоне евро |
| 4. Институциональная структура | Конференция | Конференция, совещания | МВФ – орган межгосударственного валютного регулирования | МВФ; совещания «в верхах» | Европейский фонд валютного сотрудничества (1979-1998 гг.); Европейский валютный институт (1994-1998 гг.); Европейский центральный банк (с 1 июля 1998 г.) |
|
|
|
Курсы валют формируются свободно под воздействием спроса и предложения.
Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.
Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей нельзя привязывать этот режим к золоту.
МВФ осуществляет мониторинг политики стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего получить односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.
Для Ямайской валютной системы характерны резкие колебания валютных курсов, в том числе доллара США.
В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС создали Европейскую валютную систему
В 1992 г. был подписан Маастрихтский договор о Европейском союзе, предусматривающий, в частности, введение единой валюты Евро. В соответствии с договором был учрежден Европейского валютный институт (ЕВИ), ставший предшественником Европейского Центрального банка (ЕЦБ). Основной задачей ЕВИ являлось определение правовых, организационных и материально-технических предпосылок, необходимых ЕЦБ для выполнения его функций, в связи с введением Евро.
В мая 1998 г. Европейский Совет принял решение о том, какие из стран допускаются к переходу на евро, исходя из степени соответствия критериев конвергенции, установленных Маастрихтским договором.
Критерии конвергенции это жесткие требования предъявляемые к потенциальным участникам валютного союза. К ним относятся следующие важнейшие условия:
|
|
|
дефицит бюджета страны не должен превышать 3% ее ВВП;
государственный долг не должен превышать 60% ВВП;
уровень инфляции в стране не должен превышать 1,5% среднего арифметического соответствующих показателей в трех странах с наименьшей в ЕС инфляцией;
средняя номинальная величина долгосрочной процентной ставки не должна превышать 2% среднего арифметического соответствующих показателей в трех странах с наибольшей стабильностью цен;
курс национальной валюты страны должен в течение двух лет находиться в рамках, предписанных механизмом обменных курсов.
С 1 января 1999 г. фиксируются валютные курсы евро к национальным валютам стран-участниц зоны евро, евро становится их общей безналичной валютой. Начинает свою деятельность Европейская система центральных банков (ЕСЦБ), состоящая из центральных банков стран-членов валютного союза и наднационального Европейского Центрального банка. ЕСЦБ использует евро для формирования единой денежной политики стран-участниц, поощряет экспансию евро на мировые валютные рынки; операции ЕСЦБ на этих рынках производятся и выражаются только в евро.
С 1 января 2002 г. в обращение выпускаются банкноты и монеты евро, которые обращаются параллельно с национальными валютами стран-членов, последние обмениваются на евро.
К 1 июля 2002 г. из обращения изъяты национальные валюты и осуществлен полный переход стран-участниц на евро.
Главными целями экономической, денежной и валютной политики стран зоны евро является стимулирование экономического роста, занятости при обеспечении стабильного уровня цен и укреплении международного статуса евро.
ЕЦБ взаимодействует с центральными банками стран-членов: определяет для каждого из них квоты допустимой эмиссии, осуществляет мониторинг конъюнктуры кредитных и валютных рынков ЕС, осуществляет вместе с национальными ЦБ интервенции в ходе развития этой конъюнктуры, готовит решения ЕСЦБ. Основными инструментами политики ЕСЦБ являются:
таргетирование (установление целевых ориентиров основных денежных агрегатов с целью контроля над инфляцией);
установление пределов колебаний основных процентных ставок;
операции на открытом рынке;
установление минимальных резервных требований для банков.
Цементирующий инструмент зоны евро - система взаимных расчетов «ТАРГЕТ», управляемая ЕСЦБ.
|
|
|
