 |
Лекция № 13: «Оперативная финансовая работа в краткосрочном периоде».
|
|
|
|
Для эффективного контроля над денежными потоками предприятия, как правило, разрабатываются две формы отчетности внутреннего пользования – кассовые планы и платежные календари. Кассовый план содержит сведения о датах и объеме поступлений, исходя из договоров и контрактов предприятия. Он может быть разбит на периоды в соответствии с системой платежей, может учитывать поступления от отдельных контрагентов, также он должен предусматривать возможности трансформации при отклонениях в случаях нарушения платежной дисциплины.
Платежные календари разрабатываются на предприятии с целью соблюдения периодичности платежей и поступлений по суммам и срокам их производства. Они решают задачи синхронизации и выравнивания денежных потоков в краткосрочном периоде с максимальной эффективностью. Как правило, они составляются по трем компонентам деятельности предприятия – основной, финансовой и инвестиционной.
В операционной (основной) деятельности наиболее распространенными являются следующие платежные календари: календарь формирования выручки, налоговый календарь, календарь выплаты заработной платы, календарь осуществления производственных и общехозяйственных расходов. Они, как правило, содержат две части – по поступлению (притоку) и по расходам (оттоку) денежных средств. В обязательном порядке они включают конкретные даты (в отдельных случаях – допустимые периоды) и объем платежей.
Так, календарь поступления выручки содержит сведения из контрактов и договоров, заключенных с потребителями продукции и услуг, указанные суммы корректируются с учетом предоставляемых скидок, а даты поступления – с учетом рассрочки или отсрочки платежей. Целесообразно вводить дополнительные сведения в данный платежный календарь, например, с указанием размера штрафных санкций, поручителя по оплате, залога, если такой имел место.
|
|
|
Налоговый платежный календарь содержит также две части – по уплате средств (отрицательный денежный поток) и при особых обстоятельствах – поступление излишне уплаченных сумм (положительный денежный поток). Как правило, датой платежа выбирается последняя, разрешенная действующим налоговым законодательством. Это наиболее распространенный вид платежного календаря, поскольку все предприятия должны в полном объеме, в указанные сроки выполнять финансовые обязательства перед бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами.
Календари формирования производственных запасов и административно-управленческих расходов составляются на основе потребности в них и в соответствии с утвержденными на предприятии сметами. Эти сметы могут разрабатываться как на основе анализа аналогичных расходов в предыдущем периоде, так и путем обобщения заявок, заказов, требований.
В инвестиционной составляющей деятельности предприятия могут составляться платежные календари в целом по программе реальных и финансовых инвестиций, а также по отдельным, особенно крупномасштабным и продолжительным проектам. В части поступления (положительный денежный поток) указываются плановые суммы, перечисляемые инвесторами, в части расходования (отрицательный денежный поток) обозначены конкретные объемы финансовых отчислений на выполнение работ по инвестиционному проекту.
В финансовой составляющей имеет смысл составлять платежные календари по отдельным финансовым мероприятиям при взаимодействии с рынком ценных бумаг. Так, календарь реализации акций может включать две части: положительный денежный поток будет содержать сведения о поступлении средств от реализации ценных бумаг, отрицательный денежный поток будет систематизировать расходы, обеспечивающие продажу эмитированных акций. Такими расходами могут быть: информационные и консультационные услуги, аренда помещения для проведения общего собрания акционеров, рекламные расходы с целью ускорения продажи ценных бумаг.
|
|
|
Все платежные календари формируются исходя из реальных потребностей в них, на базе масштаба хозяйственных и иных операций организации, все они могут иметь гибкий характер и допускать корректировки при исполнении.
Некоторые иные финансовые документы, составляемые на предприятии, имеют схожие черты и цели, ставящиеся при их составлении, главные из которых направлены на недопущение нарушения платежной дисциплины в отношении государства и контрагентов.
Таким образом, система оперативного контроля над денежными потоками позволяет повысить эффективность их организации, дает основу для финансовой устойчивости и целенаправленной реализации долгосрочной финансовой политики предприятия.
Ранжирование объектов и задач финансового менеджмента в рамках реализации краткосрочной финансовой политики
| Уровень финансового менеджмента | Объект финансового менеджмента | Решаемые задачи |
| Краткосрочная финансовая политика | Выработка общей линии поведения в отношении формирования источников финансирования текущей деятельности организации | Выбор модели управления оборотным капиталом |
| Определение размера участия заемного капитала в допустимой степени зависимости от кредиторов | ||
| Стратегия текущего финансирования | Создание условий для гибкого текущего финансирования | Определение круга стратегических кредиторов |
| Определение форм заимствований с учетом особенностей производственно-финансового цикла предприятия, цены заемных средств и налогового аспекта заимствований | ||
| Подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, налаживание контактов с финансовыми посредниками | ||
| Создание внутренних оценочных резервов (резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, резерв под обесценение ценных бумаг) | ||
| Поддержание оптимального уровня ликвидности и степени риска заемщика | Рациональное распределение долговой нагрузки организации в соответствии с особенностями ее производственного и финансового цикла | |
| Тактические задачи | Оперативное обеспечение гибкости текущего финансирования | Увеличение или уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия |
| Переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости | ||
| Контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженностей, кредитов, займов, выплат процентов по ним | ||
| Текущее поддержание баланса между требованиями и обязательствами по суммам и срокам (ликвидности) | ||
| Выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения доходности и риска, диверсификации вложений |
Рассмотренная таблица представляет собой практически весь спектр приемов, рычагов и методов финансового механизма. Таким образом, финансовая политика является частью всей системы управления как предприятием, так и государством в целом.
|
|
|
|
|
|
