3.4. Анализ финансового состояния предприятия и оценка риска наступления неблагоприятных условий в структуре бухгалтерского баланса

 

Предприятия испытывают финансовые затруднения различной природы, и в самом общем виде можно описать их финансовое состояние в нормальных и неблагоприятных условиях.

Финансовое состояние организации в нормальных условиях . Предприятие находится выше точки безубыточности. Колебания выручки и соответствующие им колебания прибыли невелики и не слишком сказываются на возможности предприятия рассчитываться по своим текущим обязательствам и финансировать инвестиционные проекты. В редких случаях предприятие легко покрывает свои расходы дополнительными кредитами и займами, сохраняя свою инвестиционную привлекательность. Риски предприятия вполне уравновешиваются его резервами и потенциальными возможностями. Разрабатываются и осуществляются планы развития, осваиваются новые продукты и новые рынки.

Финансовое состояние организации в неблагоприятных условиях. Предприятие теряет объемы производства и оказывается ниже точки безубыточности. Доступные возможности по увеличению выручки от реализации и по уменьшению себестоимости не могут вывести организацию из зоны безубыточности, дать ей средства для покрытия своих затрат и развития. Предприятие начинает накапливать пени и штрафы, его положение ухудшается.

Для объективного анализа состояния предприятия и оценки риска наступления неблагоприятных условий необходимо провести детальную диагностику его финансового состояния. Диагностика организации может осуществляться внешними и внутренними аудиторами. [62]

Внешний аудит может проводиться органами власти, оценщиками, инвесторами, кредиторами, поставщиками и покупателями, иными участниками рынка. Он основывается на официальной бухгалтерской и статистической отчетности. Цель внешнего аудита — определение причин возможного возникновения кризисной ситуации (неплатежеспособности) и выбор антикризисных мер.

Внутренний аудит базируется на данных оперативного учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц). Такая информация носит конфиденциальный характер. Цель внутреннего аудита — оценка внутренних резервов предотвращения неплатежеспособности предприятия или восстановления его платежеспособности.

Наилучшие результаты достигаются, когда внутренние и внешние аудиторы работают согласованно, что исключает проблему конфликта интересов.

Виды диагностики неплатежеспособности организации: [63]

¾ дескриптивный — это анализ описательного характера; представляет финансовую отчетность в различных разрезах и предназначен, в основном, для внешних пользователей;

¾ предикативный — анализ прогностического характера; используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния предприятия: например, анализ вероятности банкротства и мер по восстановлению платежеспособности предприятия;

¾ нормативный — это анализ, позволяющий сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми.

Горизонтальный (трендовый) анализ баланса организации состоит в сравнении показателей бухгалтерского баланса с аналогичными показателями предыдущего периода. Желательно, чтобы этот период составлял не менее трех лет. Этот анализ позволяет проследить динамику развития организации за ряд периодов. [64]

При проведении горизонтального анализа используются следующие приемы:

¾ простое сравнение статей отчетности в абсолютном выражении и в процентах к базовому (отчетному) периоду;

¾ изучение их резких изменений;

¾ анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

Особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого (например, запасы материалов и НДС по приобретенным ценностям, дебиторская и кредиторская задолженности и т. п. ).

Горизонтальный анализ баланса организации начинается, как правило, с создания аналитической таблицы на основании показателей формы № 1 бухгалтерского баланса.

При резком изменении комплексных статей баланса (например, таких как запасы, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность и т. д. ) производится горизонтальный анализ их составляющих. Например, по запасам: сырье и материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты.

После составления таблиц, позволяющих произвести горизонтальный анализ, следует также сравнить темпы изменения в динамике по годам внеоборотных активов и составляющих их статей с темпами изменения показателей доходов и расходов и их составляющих по форме № 2, и в первую очередь — с выручкой, прибылью до налогообложения, чистой прибылью. Если темпы изменения этих показателей выше, чем темпы изменения внеоборотных и оборотных активов, это свидетельствует о положительной динамике финансово-экономического положения организации. В противном случае ситуацию можно назвать признаком ухудшения положения.

Анализ будет более объективным, если при его проведении учитывать уровни инфляции по рассматриваемым годам на основе статистических данных. При необходимости более подробно рассмотреть заемные средства, дебиторскую и кредиторскую задолженности проводится горизонтальный анализ по показателям формы № 5 бухгалтерской отчетности.

Вертикальный анализ статей баланса организации осуществляется в целях определения удельного веса отдельных его статей в общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов с данными предыдущих периодов. Это позволяет установить структуру активов и капитала организации и ее вложений, а также динамику изменения за рассматриваемые периоды[65].

Вертикальный анализ осуществляется в основном по показателям (статьям) форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности организации. Для проведения анализа и оценки изменения структуры отдельных статей актива и пассива баланса составляются аналитические таблицы. В них фиксируются основные статьи баланса за исследуемый и предыдущие годы, их удельный вес в общей сумме активов, а также относительный прирост по этим статьям.

На основании полученных показателей можно сделать следующие выводы.

1. Темпы роста выручки и себестоимости. Если темпы роста себестоимости выше темпа роста выручки, то необходимо изменить политику закупки сырья (материалов), снизить затраты при производстве продукции или пересмотреть политику цен на продукцию при повышении ее потребительских качеств и проведении ассортиментной диверсификации[66].

2. Динамика рентабельности организации. Определяется ее приближением к убыточной, малорентабельной, прибыльной или высокорентабельной деятельности.

3. Динамика изменения объема нераспределенной прибыли. Уменьшение объема прибыли свидетельствует об ухудшении возможности пополнения оборотных и основных средств для осуществления устойчивой хозяйственной деятельности организации.

4. Соотношение статей, составляющих внеоборотные активы. Увеличение доли долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах показывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности. Уменьшение объема основных средств указывает на выбытие основных средств либо на отсутствие политики закупки современного оборудования.

5. Изменение структуры совокупных активов. Увеличение доли оборотных активов в совокупных активах свидетельствует о повышении мобильности имущества организации и наоборот.

6. Изменение структуры оборотных активов. Рост доли дебиторской задолженности и снижение доли денежных средств указывают на проблемы, связанные с оплатой потребителями продукции и услуг, а также свидетельствуют о проблемах, связанных с недостатком собственных оборотных средств.

7. Темпы изменения запасов. Более быстрый рост темпов стоимости запасов по сравнению с темпами роста выручки и прибыли свидетельствует об уменьшении скорости оборота запасов, что является негативным признаком для организации.

8. Изменение сальдо задолженности. В зависимости от изменения объемов дебиторской и кредиторской задолженности, у организации может расти активное сальдо (когда дебиторская задолженность превышает кредиторскую) или пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую). И в том, и в другом случаях можно утверждать, что это свидетельствует о негативных тенденциях в развитии организации.

9. Изменение собственного капитала и резервов. Снижение доли собственного капитала и резервов свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости организации.

10.  Изменение доли краткосрочных заемных средств. Увеличение доли краткосрочных заемных средств по сравнению с ростом доли прибыли в выручке свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости организации.

11.  Темпы изменения краткосрочной задолженности в сравнении с темпами изменения выручки и прибыли, в т. ч. по отдельным статьям: поставщики и подрядчики; по векселям к уплате; перед бюджетом и внебюджетными фондами. Их увеличение указывает на снижение уровня платежеспособности организации.

На основании анализа таблиц горизонтального и вертикального анализов необходимо сделать обобщающий вывод о риске утраты платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность имеющихся средств. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации: т. е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам[67].

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность — это способность предприятия:

¾ быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы;

¾ увеличивать активы при росте объема продаж;

¾ возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность.

Существуют несколько степеней ликвидности. Недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности ограничивает свободу действий руководства. Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому, что предприятие не способно оплатить свои долговые обязательства. В результате наступает интенсивная продажа долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае — неплатежеспособность (банкротство).

Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала.

Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств.

Текущее состояние ликвидности компании может повлиять также на ее отношения с клиентами, а также поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в неспособности данного предприятия выполнить условия контрактов и привести к потере связей с поставщиками. Вот почему ликвидности придается такое большое значение. Если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того как наступает срок их оплаты, его дальнейшее существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план.

Ликвидность характеризует соотношение различных статей текущих (оборотных) активов и пассивов предприятия и, таким образом, наличие свободных (не связанных текущими выплатами) ликвидных ресурсов.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты.

A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 мес. после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса (внеоборотные активы).

Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства и др.

П3. Долгосрочные пассивы — статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам: т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы».

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

 

А1 ≥ П1,

А2 ≥ П2,

A3 ≥ П3,

А4 ≤ П4.

 

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то, следовательно, выполняется и четвертое неравенство, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Важно также отметить, что недостаток средств по одной группе активов не может компенсироваться их избытком по другой группе: т. е. менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

На основе этих сопоставлений можно вычислить следующие показатели:

¾ текущая ликвидность = А1 + А2 – П1 – П2;

¾ перспективная ликвидность = A3 – П3.

Основными показателями ликвидности в отечественном анализе считаются:

¾ общий показатель ликвидности L1 = (А1 + 0, 5А2 + 0, 3А3) / (П1 + 0, 5П2 + 0, 3П3). Нормальное значение больше либо равно 1. С помощью этого коэффициента происходит наиболее общая оценка изменения финансовой ситуации компании с точки зрения ликвидности;

¾ коэффициент абсолютной ликвидности L2 = А1 / (П1 + П2) оптимальный коэффициент — 0, 25, минимально допустимый — 0, 1. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств;

¾ коэффициент критической оценки L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2) оптимальный коэффициент больше либо равен 1, 5, допустимое значение — 0, 7–0, 8. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам;

¾ коэффициент текущей ликвидности L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) оптимальный коэффициент в зависимости от отраслевой принадлежности варьируется в диапазоне 1, 5–2, 5. Минимально допустимый коэффициент равен 1. Значение коэффициента текущей ликвидности меньше 1 означает, что, на данный момент, фирма совершенно определенно является неплатежеспособной, т. к. находящихся в ее распоряжении ликвидных средств недостаточно для покрытия даже текущих обязательств, без учета процентов по кредиту;

¾ коэффициент маневренности функционирующего капитала L5 = А3 / (А1 + А2 + A3) – (П1 + П2); уменьшение данного коэффициента в динамике отмечают как положительный фактор. Коэффициент маневренности показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности;

¾ доля оборотных средств в активах L6 = (А1+А2+А3) / Б, (где Б — итог баланса). Значение данного коэффициента зависит от отраслевой принадлежности организации;

¾ коэффициент обеспеченности собственными средствами L7 = (П4 – А4) / (А1 + А2 + A3); критериальное значение не менее 0, 1. Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Далее эти показатели рассмотрены более подробно.

1. Общий показатель ликвидности (L1). С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) показывает возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно. Несмотря на чисто теоретическое значение этого коэффициента (едва ли предприятию моментально придется отвечать по всем своим обязательствам), желательно иметь его достаточным.

3. Коэффициент критической оценки (L3) также находится за пределами нормы на конец периода.

4. Коэффициент маневренности (L5) показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение данного показателя в динамике является положительным фактором для предприятия.

При расчете аналитических коэффициентов, характеризующих работу предприятия, необходимо иметь в виду, что они носят интегральный характер, и для более точного их исчисления целесообразно использовать не только баланс, но и данные, содержащиеся в журналах-ордерах, ведомостях, и др. информацию.

5. Коэффициент текущей ликвидности (L4) в анализе проекта позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1: 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования — еще один метод диагностики несостоятельности предприятия[68]. В процессе изготовления продукции на предприятии постоянно происходит пополнение запасов товарно-материальных ценностей, изменяются издержки в незавершенном производстве и расходы будущих периодов. Для пополнения запасов используются различные источники и заемные денежные средства. В процессе исследования наличия или недостатка финансовых средств для формирования запасов и затрат можно прогнозировать риски и возможный, связанный с ними, уровень финансовой устойчивости организации.

Для определения роли каждого вида финансового источника в формировании запасов и затрат рассчитываются три показателя:

1. Показатель наличия (+) или недостатка (–) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (П ).

П  = Итог по разделу «Капитал и резервы» – Итог по разделу «Внеоборотные активы» – Запасы – НДС по приобретенным ценностям

В целях снижения риска и создания резерва, учитывая большую изменчивость значений запасов и затрат, рекомендуется применять к ним поправочный коэффициент, равный 1, 05–1, 10.

2. Показатель наличия (+) или недостатка (–) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (П ).

П  = П  + Итог по разделу «Долгосрочные обязательства».

3. Показатель наличия (+) или недостатка (–) общей величины основных финансовых источников (собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных заемных средств) для формирования запасов и затрат (П ).

П  = П  + Краткосрочные кредиты и займы.

По этим показателям определяются типы финансовой устойчивости предприятия и соответствующие индексы.

Если П  > 0 или П > 0, то типу финансового состояния организации присваивается индекс 1, 1, 1.

Если П  ≤ 0 или П  ≤ 0, то типу финансового состояния организации присваивается индекс 0, 0, 0.

Типы финансовой устойчивости предприятия.

I — абсолютная финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия.

II — нормальная финансовая устойчивость предприятия. В основном, ее платежеспособность гарантируется. В отдельных случаях возможна кратковременная задержка платежей.

III — неустойчивое финансовое состояние сопряжено с частыми нарушениями платежеспособности предприятия, но, в то же время, при принятии и реализации необходимых мер возможно снижение ряда случаев неплатежеспособности организации и восстановление ее нормального финансового состояния.

IV — хроническая, кризисная финансовая неустойчивость и неплатежеспособность предприятия, при которой оно балансирует на грани банкротства, т. к. денежные средства, дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения не покрывают кредиторскую задолженность. Происходит сокращение объемов производства продукции и персонала.

V — банкротное состояние предприятие, при котором происходит практически остановка производственных процессов. Запасы не покрывают задолженности, рабочих принудительно отправляют в отпуск без сохранения содержания или они сами увольняются; администрация и собственники полностью отстраняются от управления предприятием.

Важное значение при анализе состояния банкротства имеет определение изменения по рассматриваемым периодам показателей обеспеченности запасов и затрат различными источниками финансирования. В этом случае определяются динамика изменения показателей П , П , П  и их абсолютные значения.

Отрицательные значения показателей могут свидетельствовать о следующем:

а) чрезмерных запасах и затратах, в т. ч.:

¾ материальных ресурсов;

¾ значительном объеме незавершенного производства;

¾ большом объеме готовой (нереализованной) продукции: т. е. затоваривании продукцией;

б) высокой себестоимости продукции;

в) чрезмерном недостатке собственных оборотных средств;

г) критической нехватке собственных и долгосрочных заемных источников;

д) чрезмерном недостатке собственных и всех видов заемных источников;

е) высокой доли дебиторской задолженности в оборотных активах организации;

ж) низкой фондоотдаче основных средств организации, недостаточном их использовании;

з) низкой рентабельности производственно-хозяйственной деятельности организации, отсутствии достаточной прибыли для распределения в фонд накопления.

 

 

⇐ Предыдущая11121314151617181920Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: