 |
Классификация видов инвестиций
|
|
|
|
Продолжение Таблицы 1
1. 2. 2. Инвестиционная деятельность: понятие; субъекты и объекты
Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, инвестирование, совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.
В широком смысле инвестиционная деятельность – это совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также обеспечение отдачи вложений. В узком смысле инвестиционная деятельность - это покупка или продажа долгосрочных активов и других объектов инвестирования, не являющихся денежными эквивалентами.
Согласно закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта, осуществляемой в форме капитальных вложений[16].
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические или юридические лица, в т. ч. иностранные, а также государства и международные организации.
Инвестор — лицо или организация (в том числе компания, государство и т. д. ), совершающее связанные с риском вложения капитала, направленные на последующее получение прибыли инвестиции. Если тот или иной проект будет убыточным, то капитал будет утрачен полностью или частично[17].
|
|
|
Инвесторов подразделяют на консервативных, умеренно-агрессивных и агрессивных.
Консервативный тип инвестора характеризуется склонностью к минимизации риска, к надежности вложений.
Умеренно-агрессивному типу инвестора присущи такие черты, как склонность к риску, но не очень высокому, предпочтение высокой доходности вложений, но с определенным уровнем защищенности.
Агрессивный инвестор готов идти на риск ради получения высокой доходности.
В современной России существует классификация инвесторов, введена Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). Например, существует понятие «квалифицированный инвестор». В отличие от остальных, квалифицированные инвесторы имеют право инвестировать свои средства в особые инструменты, предназначенные только для квалифицированных инвесторов. Также существует понятие «институциональный инвестор». В США существует понятие «квалифицированный институциональный инвестор» (англ. Qualified Institutional Investor).
Известные во всем мире инвесторы[18]:
· Уоррен Баффет - председатель совета директоров и исполнительный директор Berkshire Hathaway;
· Джордж Сорос - член исполнительного комитета International Crisis Group;
· Джон Бэрр Уильямс - один из наиболее известных инвесторов, автор труда «Теория инвестиционной стоимости»;
· Филипп Фишер - председатель совета директоров и исполнительный директор Fisher & Co;
· Чарльз Мангер - вице-директор Berkshire Hathaway;
· Бенджамин Грэм - известный экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют «отец инвестирования на основе ценности» (англ. value investing).
Объектами инвестиционной деятельности выступают вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность[19].
|
|
|
Инвестиционная деятельность включает в себя все формы предпринимательской деятельности, поскольку она всегда требует вложения капитала - инвестиций. В зарубежном законодательстве под инвестиционной деятельностью обычно понимается предпринимательская деятельность, направленная на привлечение свободных денежных средств неопределенного круга лиц с целью помещения их в ценные бумаги и извлечения в результате совершаемых с ценными бумагами операций прибыли. В соответствии с таким пониманием инвестиционная деятельность осуществляется профессиональными участниками рынка ценных бумаг, специализированными институтами, например, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, а также иными организациями, получившими лицензию на осуществление соответствующей деятельности[20].
Инвестиционная деятельность в полной мере зависит от нормативно-правовой базы. В Российской Федерации применительно к этому вопросу принято большое количество нормативных актов:
1. ФЗ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25. 02. 1999г.
2. ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» № 160-ФЗ от 09. 07. 1999г.
3. ФЗ «О защите прав и законов на рынке ценных бумаг» № 46-ФЗ от 05. 03. 1999г.
4. ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22. 04. 1996г.
5. ФЗ «О лизинге» № 164-ФЗ от 29. 10. 1998г.
6. ФЗ «О соглашениях, о разделе продукции» № 225-ФЗ от 30. 12. 1999г.
В этих законах определяются права и обязанности инвесторов, отношение между субъектами и инвестиционной деятельности, роль государства. Инвесторы имеют равные права: на осуществление инвестиционной деятельности; самостоятельное определение объемов и направления инвестиционной деятельности; заключение договоров с другими субъектами; на владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами вложениями; на передачу по договору, или по контракту своих прав физическим и юридическим лицам; осуществление контроля за целевым использованием средств; объединение собственных средств с собственностью других инвесторов.
Инвестиционная деятельность может быть направлена на внутреннее и внешнее развитие предприятия.
|
|
|
К инвестиционной деятельности, направленной на внутреннее развитие, относят:
· замену или поддержание уровня эксплуатации действующего оборудования;
· расширение производственных мощностей;
· увеличение объема выпуска продукции, включая ее новые виды;
· реконструкцию действующего производства;
· затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) и др.
В инвестиционную деятельность, направленную на внешнее развитие, включают:
· поглощение других компаний;
· приобретение акций сторонних эмитентов;
· взносы в уставные капиталы других предприятий;
· размещение капитала за рубежом.
Осуществляемые на основе эффективного сотрудничества между странами потоки инвестиционного капитала приобретают все большее значение в условиях инвестиционной деятельности, направленной на внешнее развитие предприятий. Иностранные инвестиции – это вклад иностранного капитала в активы национальных компаний.
Это может осуществляться как в денежной, так и в товарной форме. Иностранные инвестиции помогают стабилизировать экономику страны и способствует ее росту.
Рассмотрим классификацию видов иностранных инвестиций:
Реальные инвестиции – вклад в долгосрочный проект с приобретением новых производственных объектов за границей.
Финансовые инвестиции – приобретение иностранных ценных бумаг, т. е. вложение в имущество.
Нематериальные инвестиции – покупка нематериальных прав, т. е. лицензий, патентов.
Государственные инвестиции – бюджет государства, направленный за рубеж по решению правительственных организаций.
Частные инвестиции – вклад частных инвесторов в объекты, размещенные вне территориальных пределов данной страны.
Смешанные иностранные инвестиции – совместные инвестиции государства и частных инвесторов осуществляемые за рубежом.
Предпринимательские инвестиции – вложение в бизнес, направленное на получение прибыли в виде дивиденда.
|
|
|
Ссудные инвестиции – связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.
Прямые иностранные инвестиции – вложения иностранных инвесторов с последующим правом контроля и участия в управлении предприятием на территории другого государства.
Портфельные инвестиции – вложение ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов или дивидендов.
Прочие инвестиции – вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительства иностранных государств, прочие кредиты и т. п. [21]
1. 2. 3. Инвестиционный климат, инвестиционная политика
Инвестиционный климат определяется условиями создания для осуществления инвестиционной деятельности. На макроуровне эти условия создаются государством. Они имеют правовую и социальную характеристику.
1. Инвестиции, привлеченные на макроуровне, определяются при помощи анализа следующих показателей: политическая стабильность и предсказуемость политики государства; величина разных экономических показателей (ВВП, НД); темп роста и прироста макроэкономических показателей; уровень инфляции; процентная ставка рефинансирования ЦБ; величина бюджетного дефицита федерального бюджета; совершенство нормативно-правовой базы; социальная стабильность и криминал; уровень инвестиционного риска в народном хозяйстве.
2. Инвестиционная привлекательность на региональном уровне определяется следующими показателями: социальная и производственная инфраструктура; региональные возможности по привлечению инвесторов; налоговые и другие льготы в регионе.
3. Инвестиционная привлекательность на микроуровне (на уровне предприятий): эффективность работы предприятий (рентабельность); ликвидность (способность покрывать краткосрочные обязательства); платежеспособность; финансовая устойчивость (определяется соотношение собственных и заемных средств); перспектива сбыта продукции; эффективность акционерного капитала (величина дивидендов, а также размер чистой прибыли на одну акцию).
Государство для регулирования экономики использует, как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы. Путем издания и корректировки законодательных актов и путем проведения инвестиционной политики.
Инвестиционная политика государства – это совокупность мер по регулированию и стимулированию инвестиционного процесса, вырабатываемых на основе формирования иерархии целей инвестиционной деятельности и механизма их достижения с целью обеспечения устойчивого социально-экономического развития[22].
Инвестиционная политика разрабатывается и реализуется путем взаимодействия государственных органов управления федерального и регионального уровня, а также органов местного самоуправления. Кроме государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования.
|
|
|
Инвестиционная политика в каждом регионе имеет свои особенности, которые обусловлены следующими факторами:
· экономической и социальной политикой, проводимой в регионе;
· величиной имеющегося производственного потенциала;
· географическим местонахождением;
· природно-климатическими условиями;
· привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др.
Основными задачами инвестиционной политики в регионеявляются:
· создание инфраструктуры инвестиционного рынка;
· определение приоритетных направлений вложения инвестиций;
· создание условий для привлечения внебюджетных источников
· финансирования инвестиций;
· обеспечение интеграции регионального инвестиционного рынка с
· международным рынком инвестиционных ресурсов[23].
Далее приведем пример оценки инвестиционного климата региона на примере Новгородской области [24].
Новгородская область была образована 5 июля 1944г. Центр — г. Великий Новгород (240, 6 тыс. жителей), основан в 859г.
Новгородская область расположена на северо-западе Восточно-Европейской равнины. Граничит: на юго-западе и западе с Псковской областью, на северо-западе и севере — с Ленинградской областью, на северо-востоке — с Вологодской областью, на востоке и юго-востоке — с Тверской областью.
Самыми крупными городами региона являются Великий Новгород, Старая Русса, Боровичи, Чудово, менее крупные города - Пестово, Валдай, Окуловка, Малая Вишера и другие.
Основное население области — русские. Как и большинство русских регионов, Новгородская область находится на этапе завершения демографического перехода.
Географическое положение Новгородской области создает весьма благоприятные условия для налаживания внешнеэкономической деятельности. Выгодным преимуществом является расположение на пересечении важных транспортных путей и грузопотоков: прежде всего это трасса Санкт-Петербург - Москва и трасса Скандинавия - Центр России. Важный фактор - наличие разветвленной системы водных артерий, что обеспечивает Новгородской области выход в Финский залив, Белое море и Волгу.
Новгородская область не располагает какими-либо явно выраженными экономическими преимуществами. Здесь отсутствуют полезные ископаемые, почва малоплодородная. Но на территории области находится множество исторических памятников Новгородской Руси, развиты художественные промыслы. Это послужило аргументом для создания на территории Новгородской области свободной экономической зоны «Садко».
Новгородская область относится к числу экономически слаборазвитых регионов, хотя и имеет достаточно сбалансированную структуру хозяйства. Лишь в 60-70-е годы в городах области (прежде всего в Новгороде) были созданы филиалы ленинградских электротехнических предприятий, превратившиеся впоследствии в самостоятельные предприятия.
Основные отрасли промышленности Новгородской области: машиностроение и металлообработка (радиоэлектронная промышленность, точное машиностроение, производство химического оборудования, деревообрабатывающих станков, приборов, медицинских инструментов); химическая (производство азотных удобрений), деревообрабатывающая, легкая (льнообрабатывающая), пищевая промышленность; производство изделий из стекла, фарфора, стройматериалов. В области ведется добыча торфа[25].
|
|
|
