 |
Проверка устойчивости, направл на проверку устойчивости проекта для конкретного участника
|
|
|
|
Точка безубыточности, это тот объем продаж, при котором издержки равны доходам
5. Метод сценариев. Для начала необходимо определить перечень критических факторов, которые будут изменяться одновременно. Для этого, используя результаты анализа чувствительности, можно выбрать 2—4 фактора которые оказывают наибольшее влияние на результат проекта. Рассматривать одновременно большее количество факторов не имеет смысла, поскольку это только усложняет расчеты. Обычно рассматривают три сценария: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный, но при необходимости их число можно увеличить. В каждом из сценариев фиксируется соответствующие значения отобранных факторов, после чего рассчитываются показатели эффективности проекта.
6. Деревья решений обычно используются для анализа рисков событий, имеющих обозримое или разумное число вариантов развития. Решения зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий. Предполагает пошаговое разветвление процесса реализации проекта с оценкой рисков, затрат, ущерба и выгод.
7. Метод Монте-Карло (статистических испытаний) — это метод формализованного описания неопределенности, используемый в наиболее сложных для прогнозирования проектах. Он заключается в изучении статистики процессов реализации проектов на данном или аналогичном предприятии, что позволяет установить влияние и частоту получения конкретных результатов, а также ограничения на диапазон и динамику исходных значений и анализируемых показателей. Статистические данные и ограничения служат основой имитационных моделей, позволяющих создать множество сценариев реализации проекта. Метод позволяет разработать наиболее вероятный сценарий реализации проекта.
|
|
|
8.Иммитационная модель. В случае, когда точные оценки параметров задать нельзя, а аналитики могут определить только интервалы возможного колебания показателя. Он создает дополнительную возможность при оценке риска за счет того, что делает возможным создание случайных сценариев. Применение анализа риска использует богатство информации, будь она в форме объективных данных или оценок экспертов, для количественного описания неопределенности, существующей в отношении основных переменных проекта и для обоснованных расчетов возможного воздействия неопределенности на эффективность инвестиционного проекта. Результат анализа риска выражается не каким-либо единственным значением NPV, а в виде вероятностного распределения всех возможных значений этого показателя.
Методы управления рисками.
Алгоритм управления рисками:
1. Идентификация рисков (описание их природы и особых специфических черт).
2. Оценка рисков (количественное выражение вероятности наступления потерь, размера потенциального ущерба).
3. Разработка и выбор мероприятий по преодолению рисков.
4. Анализ и контроль за последствиями реализации мероприятий по преодолению рисков.
Делятся:
Аналитические методы Главная задача - определении рисковых ситуаций и разработке мер, направленных на снижение негативных последствий их возникновения. Позволяют разработать прогнозы и стратегии управления рисками до начала реализации проекта. К числу задач аналитических методов управления риском относят также профилактику рисковых ситуаций.
Практические методы снизить негативный результат возникших в ходе реализации рисковых ситуаций. Они базируются на аналитических методах управления риском.
Выделяют следующие методы управления риском:
|
|
|
а) избежание (уклонение) риска(простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для предпринимателя зачастую означает отказ от получения прибыли.);
б) удержание риска(оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности);
в) снижение риска(сокращение вероятности и объема потерь);
г) передача риска, в том числе страхование(инвестор передает ответственность за финансовый риск кому-то другому, например страховому обществу).
Снижение риска
Снижение степени риска - сокращение вероятности и объема потерь. Наиболее распространённым способом борьбы с риском в инвестиционных проектах являются:
1. Распределение риска осуществляется в процессе подготовки плана проекта и контрактных документов. Как правило, ответственность за конкретный риск возлагают на ту сторону, по чьей вине или в зоне чьей ответственности может произойти событие, могущее вызвать потери. Естественно, каждая из сторон при этом свои потери минимизирует.
2. Страхование риска есть по существу передача определённых рисков страховой компании за определённую плату. Выигрышем в проекте является отсутствие непредвиденных ситуаций в обмен на некоторое снижение прибыльности. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля. Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий: 1) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.
3. Резервирование средств на некоторые непредвиденные расходы, представляет собой разновидность страхования с той разницей, что деньги на покрытие остаются внутри фирмы. Этот метод пригоден лишь при исполнении небольших проектов. Все предшествующие методы относятся к проекту в целом.
4. В то же время эффективным является метод управления частными рисками, суть которого заключается в нейтрализации каждого отдельного риска в частном порядке.
|
|
|
5. Диверсификация – распределение ресурсов между разнообразными видами деятельности непосредственно не связанными между собой (в основном коммерческие и инвестиционные риски).
6. Лимитирование – установление предельных сумм расходования, вложения капитала и пр.
7. Отказ от риска. Это применимо в ситуации когда этот метод принципиально возможен.
8. Приобретение дополнительной информации. Заключается в том, что применение данного способа позволяет уменьшить неопределенность порождающую рисковую ситуацию.
Сохранение риска
Сохранение риска не всегда означает отказ от любых действий, направленных на компенсацию ущерба, хотя такая возможность предусмотрена. Один из методов управления риском - самострахованием.
Суть самострахования — создание специальных резервных фондов (фондов самострахования или фондов риска), предназначенных для покрытия убытков, по типу фондов страховых и перестраховочных компаний.
Метод самострахования предусматривает возможность концентрации большого числа однородных рисков. Однако в отличие от страхования страховые резервы создаются внутри одной деловой единицы, как правило, промышленной или промышленно-финансовой группы.
Одним из механизмов проведения самострахования является создание кэптивных с траховых компаний.
Кэптивные страховые компании – это страховые компании, которые входят в группу нестраховых организаций – промышленных, промышленно-финансовых, финансовых групп и страхуют риски всей группы.
Кэптивная страховая компания позволяет инвестировать средства страховых фондов в пределах объединенной деловой единицы, сохранить прибыль внутри нее, получить некоторые льготы по налогообложению. Но такой вид деятельности добавляет группе новый риск – риск ухудшения финансовых результатов, связанный с наступлением больших, катастрофических рисков, что объясняется фактическим перераспределением убытка между кэптивной страховой компанией и структурными элементами группы.
|
|
|
Самострахование как метод управления рисками позволяет:
- усилить систему стимулов для проведения превентивных мер;
- улучшить процедуру возмещения убытка;
- повысить прибыльность компании за счет инвестирования собранных страховых резервов внутри группы.
При рассмотрения вопроса о применении самострахования следует учитывать и другие факторы.
ü страховые компании часто предлагают своим клиентам ценные услуги по разработке превентивных мер и процедур выплаты страховок, а при самостраховании превентивные меры необходимо разрабатывать и внедрять самостоятельно.
ü для управления программой самострахования компания должна нанять штат компетентных специалистов, а если обратиться к страховым компаниям, то подобной статьи расходов можно избежать.
Использование методов предотвращения убытков и уменьшения размеров убытков будет способствовать меньшему участию фирмы в возмещении ущерба, т.к. таких ущербов при проведении превентивных мероприятий может быть меньше
Передача риска.
Меры по передаче риска означают передачу ответственности за него третьим лицам при сохранении существующего уровня риска. К ним относятся страхование, т.е. передача риска страховой компании за опред.плату, а также различного рода фин.гарантии, поручительства и т.д
Суть страхования рисков – снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ею (фирмой-страхователем) страховой компании (страховщику) ответственности по несению риска. Применение страхования рисков оправдано в след.случаях: Если вероятность появления ущерба невысока, но размер возм.ущерба достаточно большой. Если вероятность появления ущерба высока, но размер возм.ущерба небольшой.
Кроме страхования сущ-ют др.методы передачи риска, например, хеджирование, аренда, заключение так называемых соглашений безвредных для держателя и др.
Хеджирование – передача ценового риска, направленная на его минимизацию, не связана со страх-ем. Его суть сводится к ограничению прибылей и убытков, обусловленных изменением на рынках цен товаров, валют и т.д. Оно осуществляется при помощи производных ц/б: торговых опционов, фьючерсных и форвардных контрактов и т.д.
Аренда позволяет арендатору передать риск устаревания собственности, взятой в аренду, ее владельцу. Обычно цена такой передачи рисков добавляется к арендным платежам. Передача риска устаревания может стать особенно важной при аренде компов.
Контракты безвредные для держателя заключаются до возникновения убытков и предст.с. договоры, по условиям которых одна сторона на опред.условиях соглашается принять на себя ответственность второй стороны в случае возникновения убытков.
Примером передачи риска иного, чем страхование, является также так называемый договор поручительства. В данном случае третье лицо (поручитель) берет на себя риск ответственности за невыполнение обязательств одного участника перед вторым.
|
|
|
