 |
Методы долгового финансирования. Сущность венчурного финансирования.
|
|
|
|
Источниками долгового финансирования могут быть:
· кредиты в коммерческих банках и в государственных учреждениях
· ипотечные ссуды;
· лизинг
· облигационные займы
· проектное финансирование
Кредиты — одна из наиболее распространенных форм финансирования инвестиционных проектов. Однако ее использование в значительной степени сдерживается тем, что основным направлением инвестиционного кредитования российских коммерческих структур в настоящее время являются краткосрочные кредиты. Кредитование как форма реализации инвестиционных проектов в современных условиях ориентировано, прежде всего, на проекты, которые могут быть реализованы в срок до года, реже 1,5-2,5 лет, при рыночном уровне ставок процента.
Ссуда под залог недвижимости (ипотека) - один из важнейших источников долгосрочного финансирования. Владелец имущества получает ссуду у залогодержателя и в качества обеспечения возврата долга передает последнему право на преимущественное удовлетворение своего требования из стоимости заложенного имущества в случае отказа от погашения задолженности.
Наиболее распространенными объектами залога являются земля и недвижимость, находящаяся в собственности ЮЛ и ФЛ.
Лизинг - трехсторонние отношения, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя транспортные средства и оборудование и сдает их этому пользователю во временное пользование. Затем участники вновь арендуют оборудование у его владельцев, сохраняя тем самым право эксплуатировать его и владеть продуктом, который является результатом функционирования проекта.
Облигационный займ - займ, осуществляемый путем выпуска заемщиком облигаций.
|
|
|
Проектное финансирование - это финансирование, при котором сам проект является способом обслуживания долговых обязательств (т.е. за предоставление финансирования предоставляется право на участие в разделе результатов реализации проекта).
Венчурное инвестирование (venture - рисковое начинание)– это вложение средств в новые сферы деятельности связанные с большим риском. Венчурные инвесторы – ЮЛ и ФЛ, вкладывающие капитал в венчурные п/п (занятые научными исследованиями, инженерными разработками, созданием и внедрением инноваций), при этом заранее определяется их выход из п/п в будущем путем продажи доли. При венчурном финансировании средства идут на осуществление первых стадий инновационного проекта.
Характеристики ВФ (венч. финансирование):
1) Венчурный инвестор вкладывает средства в компании, акции которых еще не котируются на бирже
2) Венчурный капитал предоставляется на средний и длительный срок и не м.б. изъят до завершения разработки нового продукта компании
3) ВФ – это своеобразный заем новым компаниям, долгосрочный кредит без предоставления гарантий
4) Успешность венчурной компании определяется ростом цен на акции, реальностью прибыльной продажи компании или ее части
5) Распределение рисков между инвесторами и инициаторами проекта, что проявляется в участии венчурных инвесторов в принятии стратегических решений
Привлекательность вложений в венчурные компании закл. в следующем:
1) Обеспечение выс. темпов прироста вложенного капитала
2) Приобретение акций компаний с вероятно выс. рентабельностью
3) Наличие налоговых льгот
4) Наличие гос. поддержки
Преимущества венчурного капитала для венчурных предприятий:
1) Повышение устойчивости СК
2) Позволяет компании достичь уровня зрелости
3) Нет расходов по выплате долга, процентов
4) Возможность использовать опыт инвесторов в сфере менеджмента и финансов
|
|
|
Недостатки:
1) Сложность получения из-за необходимости детальной проработки проектов и соот-х затрат времени
2) Высокий риск, отсутствие гарантий для венчурных инвесторов
3) Требование выс. нормы прибыли со стороны венчурных инвесторов
Контроль над компанией может перейти внешним инвесторам
Финансовые рынки– рынок, на котором объектом покупки-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и услуги
Роль финансового рынка определяется его функциями:
Ø активная мобилизация временно свободного капитала из многообразных источников;
Ø эффективное распределение аккумулированного свободного капитала между многочисленными его потребителями;
Ø определение наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере;
Ø формирование рыночных цен на отдельные финансовые услуги и инструменты, наиболее объективно отражающих складывающееся соотношение спроса и предложения;
Ø квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;
Ø формирование условий для минимизации рисков специальными операциями: диверсификация, специальные инструменты – деривативы;
Ø ускорение оборота капитала, ведущее к активизации экономических процессом.
1. по видам обращающихся финансовых активов: кредитный рынок, фондовый рынок, валютный рынок, страховой рынок,рынок золота
2. по периоду обращения:
Ø рынок денег – на котором продаются/покупаются рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги со сроком обращения до одного года.
Ø рынок капитала -со сроком обращения более одного года.
Финансовые институты.
Финансовый институт - финансовый посредник:
- между кредиторами и заемщиками; или
- между инвесторами и сберегателями: пенсионными фондами, страховыми компаниями и пр.
Финансовые институты оказывают услуги по передаче денег и предоставлению займов и влияют на функционирование реальной экономики, действуя в качестве посредников в процессе превращения сбережений и других денежных средств в инвестиции.
|
|
|
