Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

СПИСОК ОСНОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ




Заказать ✍️ написание работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Е.А. Третьякова

 

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

 

 

Утверждено Редакционно-издательским советом университета

 

в качестве учебного пособия


 

 

Издательство Пермского национального исследовательского

политехнического университета


УДК 658.15 ББК 65.291.9 T66

 

Рецензенты:

 

д-р экон. наук И.В. Ёлохова (Пермский национальный исследовательский

 

политехнический университет);

 

канд. экон. наук О.Ю. Исопескуль (Пермский филиал Государственного университета

Высшая школа экономики)

 

 

Третьякова, Е.А.

 

Т66 Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Е.А. Третьяко-ва. – Пермь: Изд-во Перм. нац. исслед. политехн. ун-та, 2012. – 357 с.

 

ISBN 978-5-398-00746-6

 

Представлено краткое систематизированное изложение курса, посвященного вопросам управления финансами организаций. При этом особое внимание уделяется теоретическим и методическим ас-пектам финансового менеджмента. Наряду с теоретическим материа-лом учебное пособие содержит вопросы для самоконтроля, а также задания по всем темам курса.

 

Предназначено для студентов специальности «Экономика и управление на предприятии» направления «Экономика».

 

УДК 658.15 ББК 65.291.9

 

 

ISBN 978-5-398-00746-6 © ПНИПУ, 2012


 


ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

ПРЕДИСЛОВИЕ......................................................................... . 6

 

СПИСОК ОСНОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ...................................... 9

 

Раздел 1. ВВЕДЕНИЕ В ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ......... 13

 

Глава 1. Основные теоретические положения финансового

 

менеджмента................................................................................... 14

 

1.1. Финансовый менеджмент как система управления

финансами организаций..................................................... . 15

 

1.2. Развитие науки финансового менеджмента за рубежом

и в России............................................................................ . 28

1.3. Базовые концепции финансового менеджмента............. 32

1.4. Финансовые рынки и финансовые инструменты........... 42

 

Глава 2. Организация финансового планирования

и управления................................................................................... 49

2.1. Финансовая структура организации............................... 49

2.2. Структура и функции финансовой службы.................... 51

2.3. Внутрифирменное финансовое планирование............... 54

 

Раздел 2. МАТЕМАТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

 

И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО

МЕНЕДЖМЕНТА........................................................................... 58

 

Глава 3. Финансовые вычисления..................................... . 58

 

3.1. Временнáя стоимость денег....................................... . 58

3.2. Простые и сложные проценты.................................... . 61

3.3. Наращение и дисконтирование денежных потоков....... 63

3.4. Потоки платежей. Аннуитет........................................... 69

3.5. Учёт инфляции в финансовых вычислениях.................. 72

3.6. Эффект операционного рычага.................................. . 76

3.7. Эффект финансового рычага...................................... . 82

 

Глава 4. Информационное обеспечение финансового

менеджмента................................................................................... 88

 

4.1. Информационная база процесса управления

финансами.................................................................................. . 89

4.2. Финансовая отчётность организации и её пользователи 91


 


4.3. Основные методы финансового анализа........................ 94

 

4.4. Оценка финансового состояния организации................. 97

4.5. Современные информационные технологии,

применяемые в процессе финансового управления................... 133

 

Раздел 3. КРАТКОСРОЧНАЯ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА

 

ОРГАНИЗАЦИИ........................................................................... 143

 

Глава 5. Комплексное оперативное управление оборотными

 

активами организации.................................................................. 144

5.1. Политика формирования оборотных активов.............. 144

5.2. Политика финансирования оборотных активов........... 153

 

Глава 6. Управление основными элементами оборотных

активов.......................................................................................... 162

6.1. Управление товарно-материальными запасами........... 162

6.2. Управление дебиторской задолженностью.................. 181

 

6.3. Управление денежными средствами

и их эквивалентами....................................................................... 208

 

Раздел 4. ДОЛГОСРОЧНАЯ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА

 

ОРГАНИЗАЦИИ........................................................................... 235

 

Глава 7. Управление инвестированием................................ 235

 

7.1. Назначение и виды инвестиций..................................... 237

7.2. Источники и методы долгосрочного финансирования 242

7.3. Оценка эффективности инвестиций............................... 246

Глава 8. Стоимость и структура капитала........................... 253

 

8.1. Общая характеристика стоимости и структуры

капитала........................................................................................ 254

8.2. Оценка стоимости собственного и заёмного капитала 257

8.3. Формирование оптимальной структуры капитала....... 269

8.4. Структура капитала и дивидендная политика.............. 275

 

Раздел 5. РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ В ОРГАНИЗАЦИИ................ 288

 

Глава 9. Финансовый риск как объект управления............. 288

 

9.1. Виды финансовых рисков организации......................... 289

9.2. Методы оценки уровня финансовых рисков................. 294

 

9.3. Методы и модели оценки риска банкротства

организации.................................................................................. 304


 


Глава 10. Организация риск-менеджмента....................... . 322

 

10.1. Риск-менеджмент как система управления.............. . 323

10.2. Методы управления финансовыми рисками

организации................................................................................ . 324

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ............................................................. 333

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1. Показатели уплотнённого баланса

 

ОАО «Газпром» за 2007–2009 гг., тыс. руб............................... 341

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 2. Показатели отчёта о прибылях и убытках

ОАО «Газпром» за 2007–2009 гг., тыс. руб............................... 343

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 3. Примеры дивидендной политики российских

компаний.................................................................................... . 345


 


ПРЕДИСЛОВИЕ

 

В системе управления организацией управление финансами яв-ляется наиболее важным и сложным звеном. Рациональность объёма

 

и структуры финансовых ресурсов, их способность трансформиро-ваться с наименьшими затратами в любой другой вид ресурсов (зда-ния, транспортные средства, сырьё и материалы, научные разработки

 

и т.д.) и генерировать различные виды доходов определяют эконо-мическое благополучие организации, обеспечивают поддержание ба-ланса интересов собственников, работников, государства, контраген-тов и общества в целом. В связи с этим изучение теоретических и ме-тодических основ управления финансами в современной экономике объективно необходимо любому предпринимателю, руководителю, собственнику, гражданину.

Методология финансового менеджмента начала активно исполь-зоваться в российской практике хозяйствования только в 90-е гг. XX в. В настоящее время методы и инструменты финансового ме-неджмента широко применяются для решения широкого спектра прикладных задач, связанных с принятием долгосрочных и кратко-срочных инвестиционных решений и решений по выбору источников финансирования инвестиций. Цель настоящего учебного пособия – оказать помощь в подготовке финансовых менеджеров, сформиро-вать теоретическую и методическую базу для решения разнообраз-ных задач в области управления финансами.

 

Структура учебного пособия отражает логику процесса управ-ления финансовыми потоками в организации. В первом разделе рас-крываются базовые понятия и концепции финансового менеджмента, рассматриваются вопросы организации финансовой службы и внут-рифирменного финансового планирования.

 

Второй раздел посвящён математическим основам финансового менеджмента, финансовым вычислениям, связанным с управлением денежными потоками, вопросам информационного обеспечения, большое внимание уделяется системе показателей оценки финансо-вого состояния организации, акцентируется внимание на современ-


 


ных информационных технологиях, используемых в процессе фи-нансового управления.

 

Краткосрочной финансовой политике организации посвящён третий раздел учебного пособия, где рассматриваются вопросы фор-мирования и финансирования оборотных активов, принятия решений в области управления товарно-материальными запасами, дебитор-ской задолженностью и денежными средствами.

 

Долгосрочные финансовые решения, связанные с оценкой эф-фективности долгосрочных и среднесрочных инвестиционных про-ектов, формированием оптимальной структуры капитала, оценкой его стоимости, формированием дивидендной политики рассматри-ваются в четвёртом разделе настоящего учебного пособия.

 

Заключительный раздел посвящён вопросам управления финан-совыми рисками. В нём рассматривается система финансовых рисков организации, методы оценки уровня рисков, включая риск банкрот-ства как крайнюю степень проявления финансовых рисков, уделяется большое внимание рассмотрению методов и инструментов снижения рисков организации, а также организационным аспектам риск-менеджмента.

Каждый раздел разбит на главы и параграфы, каждая глава со-держит вопросы и задания для самоконтроля. Теоретический матери-ал сопровождается примерами, детальная проработка которых спо-собствует более прочному его усвоению.

 

Учебное пособие разработано в соответствии с государствен-ным образовательным стандартом высшего профессионального об-разования по специальности 080502.65 – «Экономика и управление на предприятии (по отраслям)». Структура изложения материала со-ответствует учебной программе дисциплины «Финансовый менедж-мент». При раскрытии содержания отдельных тематических блоков учтено, что некоторые теоретические и методические вопросы уже освещены в ранее изученных дисциплинах «Экономическая теория», «Бухгалтерский учёт», «Менеджмент», «Экономика предприятия», «Предпринимательские риски».


 

 


Автор выражает искреннюю признательность рецензентам за ценные советы и предложения, высказанные ими при подготовке ру-кописи к изданию, а также коллективу издательства, усилиями кото-рого вышла эта книга. Все отзывы, пожелания и замечания читателей будут с благодарностью рассмотрены самым тщательным образом. Их можно направлять по электронному адресу: E.A.T.pstu@yandex.ru.


 


СПИСОК ОСНОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ

 

AVC –удельные переменные издержки,руб.β – бета-коэффициент

 

Сd –стоимость банковских кредитов Ck –стоимость(цена) k-го вида капитала CV –капитализация компании

 

d –среднее линейное отклонение

D –ежегодные дивидендные выплаты на акцию(купонные вы-платы по облигации)

 

di –доля i-го вида продукции в выручке от реализации(коэф-фициент)

dk –доля k-го вида капитала(коэффициент) dt –учётная ставка

 

dMPr –доля маржинальной прибыли в выручке(коэффициент) Еа–прибыль на акцию,руб.

 

EOQ –оптимальный размер партии поставки,шт.

 

F –затраты на размещение одного заказа,руб. FC – постоянные издержки,руб.

FV –будущая стоимость денег Н –размер страхового запаса,шт.

 

hk –ставка доходности от инвестиций для k-го инвестора i –темп инфляции

I –индекс инфляции ka–доходность акции

МPr –маржинальная прибыль,руб.

 

n –количество индивидуальных значений показателя Nа–количество акций,шт.

 

OPr –операционная прибыль,руб. Р –цена единицы продукции,руб. Рн–номинальная цена акции,руб.

 

РРС–рыночная цена(стоимость)акции(облигации),руб. PV –приведённая(настоящая)стоимость денег

 

Q –количество единиц реализованной продукции,шт.


 


Q* –безубыточный объём реализации продукции,шт. r –процентная ставка

rdставка дисконтирования

rfставка рефинансирования(безрисковая доходность) rmобщая доходность рынка ценных бумаг в целом

rp–реальная ставка доходности(коэффициент) rrпремия за риск(коэффициент)

R –рентабельность

 

ТСС –общие издержки на хранение запаса,руб.

 

TIC –совокупные издержки по поддержанию запасов,руб. ТОС –общие издержки по размещению и выполнению заказов

 

за период, руб.

 

TR –выручка от реализации продукции,руб.

 

TR* –выручка в точке безубыточности,руб. V –коэффициент вариации

х – среднее значение показателя

σ – среднеквадратическое (стандартное) отклонение

 

σ2 – дисперсия

 

Аср – средняя величина активов, руб.

 

В – выручка от реализации продукции, руб. ВБ – валюта баланса, руб.

 

ВОА – внеоборотные активы, руб. ВТР – внутренний темп роста Д – сумма дивидендных выплат, руб. Да – дивиденд на акцию, руб.

 

ДВ – дивидендный выход ДЗ – дебиторская задолженность, руб.

 

ДО – долгосрочные обязательства, руб.

 

ДЗкр – краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение года, руб.

ДС – денежные средства, руб.

 

ДО – долгосрочные обязательства, руб. ЗФП – запас финансовой прочности


 


З – запасы, руб.

 

КА–коэффициент автономии(финансовой независимости) КАЛкоэффициент абсолютной ликвидности КБЛкоэффициент быстрой ликвидности

 

КЗкоэффициент обеспеченности запасов собственными сред-ствами

 

КЗСкоэффициент соотношения заёмных и собственных средств Кмкоэффициент манёвренности Кобкоэффициент обеспеченности оборотных активов собст-

 

венными средствами КобАкоэффициент оборачиваемости активов

КобДЗкоэффициент оборачиваемости дебиторской задолженно-

 

сти

 

КобКЗкоэффициент оборачиваемости кредиторской задолжен-ности

КобЗкоэффициент оборачиваемости запасов КобОАкоэффициент оборачиваемости оборотных активов

 

КобСКкоэффициент оборачиваемости собственного капитала КТЛкоэффициент текущей ликвидности Кфкоэффициент финансирования КФУкоэффициент финансовой устойчивости

 

КС/Ц–коэффициент соотношения себестоимости и цены про-дукции

 

КЗС – краткосрочные заёмные средства, руб. КО – краткосрочные обязательства, руб.

 

КФВ – краткосрочные финансовые вложения, руб.

 

НС – номинальная сумма векселя, подлежащая погашению век-селедателем в предусмотренный в нём срок, руб.

ОА – сумма оборотных активов организации, руб. ОЦ – операционный цикл, дн.

 

ПНП – прибыль до вычета налогов и процентов, руб. ПОДЗ – период оборота дебиторской задолженности, дн. ПОЗ – период оборота запасов, дн.

ПОКЗ – период оборота кредиторской задолженности, дн.


 


Прп – прибыль от продаж, руб.

 

СДИ – собственные и долгосрочные заёмные источники, руб. СК – собственный капитал, руб.

 

СОС – собственные оборотные средства, руб. СС – собственные средства, руб.

СТкр – средняя расчётная ставка процента по заёмным средствам СТн – ставка налога на прибыль (коэффициент)

 

СФдз – сумма финансовых средств, инвестируемых в дебитор-скую задолженность, руб.

 

СЭ – сопряжённый эффект операционного и финансового рыча-

 

гов

 

ТР – темп роста УЦв – учётная (дисконтная) цена векселя на момент его продажи

 

(учёта банком), руб.

 

ФЦ – финансовый цикл, дн. ЦОск – цена отказа от скидки, %

ЧОК – чистый оборотный капитал, руб. ЧП – чистая прибыль, руб.

 

ЭОР – эффект операционного рычага Эр – экономический рост

 

ЭР – экономическая рентабельность активов ЭФР – эффект финансового рычага


 


Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015- 2022 megalektsii.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
Поможем в написании
> Курсовые, контрольные, дипломные и другие работы со скидкой до 25%
3 569 лучших специалисов, готовы оказать помощь 24/7